Santé : après 3 ans de sous-performance, pourquoi 2026 pourrait tout changer ?

Dans ce nouvel Equity Views, Sébastien Malafosse (EDR Healthcare, Edmond de Rothschild AM) et Arnaud Benoist-Vidal (Arc Action Santé Innovante, Financière de l'Arc) analysent le secteur santé après trois années de sous-performance post-Covid. La disparition des revenus exceptionnels liés aux vaccins et antiviraux a creusé une décote historique par rapport au marché mondial.

Les deux gérants identifient plusieurs catalyseurs pour 2026 : la normalisation de la croissance sectorielle, l'impact de l'IA sur la R&D et l'imagerie médicale, l'émergence de la Chine comme pôle d'innovation biotech, et le duel Eli Lilly / Novo Nordisk sur le marché de l'obésité. Ils rappellent la nature défensive du secteur — décorrélé du cycle économique — et soulignent la reprise des fusions-acquisitions comme signal de re-rating.

Propos recueillis le 17/03/2026.

Gérald Grant est Associé et Directeur Délégué de Fundesys, plateforme d'informations, de conseil et de services indépendante, spécialisée dans la sélection de fonds, l'allocation d'actifs et la construction et le suivi de portefeuilles dédiée aux professionnels de l'investissement, et notamment auprès des Cabinets de Gestion de Patrimoine. Fundesys agit également en accompagnement à la communication pour les sociétés de gestion et notamment auprès des Cabinets de Gestion de Patrimoine.