Capital-investissement : les cessions rebondissent, mais le risque français inquiète

Selon France Invest, 630 entreprises ont été cédées au premier semestre 2026 pour 6,1 milliards d’euros, contre 592 pour 4,9 milliards un an auparavant. Cette amélioration reste toutefois inférieure aux moyennes récentes, tandis que les levées de fonds et les investissements reculent respectivement de 7 % et de 8 %.

Malgré plusieurs opérations importantes, dont les ventes d’Idex et d’Aroma-Zone, le rebond des transactions demeure moins marqué qu’espéré. En réalité, les perspectives sont fragilisées par l’approche de la présidentielle et les inquiétudes sur la dette française.

Les entreprises fortement dépendantes du marché national suscitent davantage d’attentisme, notamment auprès des acquéreurs étrangers. Certains fonds préparent ainsi leurs ventes sans lancer immédiatement les processus. Ils privilégient des échanges ciblés pour évaluer l’intérêt des acheteurs et limiter le risque d’une opération avortée.

Dans ce contexte, les industriels occupent une place croissante parmi les repreneurs. Leurs bilans et les synergies recherchées peuvent les rendre plus déterminés que les fonds à conclure une acquisition. Blackstone a ainsi vendu cinq de ses sept participations européennes cédées cette année à des entreprises.

Cette dynamique bénéficie surtout aux actifs jugés les plus attractifs. Une exposition importante à la France reste, selon les professionnels interrogés, un frein potentiel même pour les acquéreurs industriels.