FED : Kevin Warsh attendu au tournant pour son premier discours à Jackson Hole

Kevin Warsh doit prononcer vendredi son premier grand discours à Jackson Hole depuis son arrivée à la tête de la Réserve fédérale. Une intervention très attendue alors que l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 % et que les marchés obligataires américains traversent une période de fortes tensions.

Les rendements à long terme ont nettement progressé, celui des Treasuries à 30 ans ayant récemment dépassé 5,3 %, un sommet en vingt ans. Avec une dette publique supérieure à 40 000 milliards de dollars, cette hausse représente un risque important pour les finances américaines. Certains économistes souhaiteraient donc que Kevin Warsh précise davantage la manière dont la FED compte réagir aux prochaines données économiques.

Le président de la banque centrale semble toutefois vouloir rompre avec la « forward guidance », qui consiste à préparer les investisseurs aux futures décisions monétaires. Les marchés pourraient ainsi devoir composer durablement avec davantage d’incertitude.

Kevin Warsh doit également préserver l’indépendance de la FED, alors que ses échanges réguliers avec Donald Trump suscitent des interrogations politiques.

À défaut d’annonces sur les taux, il pourrait présenter ses projets de réforme de l’institution et évoquer les effets potentiels de l’intelligence artificielle sur la productivité et l’inflation.