Indosuez reste favorable aux actions malgré les tensions sur les taux

Indosuez Wealth Management analyse cinq incertitudes majeures pour les investisseurs : les rendements obligataires, la politique de la FED, les élections américaines, le pétrole et les décisions de la BCE. La hausse des taux longs reflète notamment les déficits publics, les besoins de financement de l’intelligence artificielle et les tensions énergétiques.

Après le relèvement de septembre, les stratégistes anticipent une nouvelle hausse des taux américains d’ici décembre, portant le taux directeur à 4,25 %, puis un retour à 4 % fin 2027. Ils privilégient l’hypothèse d’un ajustement monétaire plutôt que celle d’un cycle prolongé de resserrement.

Les élections de mi-mandat pourraient réduire l’incertitude politique, mais une victoire démocrate renforcerait aussi le risque de blocages budgétaires. Malgré ces tensions, Indosuez conserve une opinion favorable aux actions, soutenue par la croissance attendue des bénéfices des entreprises.

Sur le pétrole, la banque prévoit un Brent moyen proche de 90 dollars au quatrième trimestre, puis compris entre 75 et 80 dollars en 2027. Les besoins de reconstitution des stocks et les risques géopolitiques limiteraient son recul.

Enfin, l’inflation européenne pourrait dépasser 4 % avant la fin de l’année. Un éventuel resserrement supplémentaire de la BCE serait, selon Indosuez, temporaire, avant une détente lorsque les effets énergétiques s’atténueront en 2027.