Le FMI appelle la France à un redressement budgétaire durable

La directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, prévient que la France aura besoin de temps pour retrouver pleinement la confiance des investisseurs. Si le gouvernement cherche à infléchir la trajectoire du déficit et de la dette avec le budget 2027, leur retour à des niveaux rassurants nécessitera des efforts durables.

L’exécutif vise un déficit de 5 % du PIB l’an prochain, mais l’adoption du texte reste incertaine dans un contexte politique fragmenté, à l’approche de la présidentielle. Ces interrogations contribuent aux tensions sur les emprunts français, dont le rendement à dix ans avoisine 5 %. L’avertissement dépasse toutefois le cas français. Le FMI reproche aux économies avancées de ne pas avoir suffisamment reconstitué leurs marges budgétaires après la pandémie. Il recommande d’accroître les recettes, de rationaliser les dépenses et d’améliorer la gestion des finances publiques.

Les rendements obligataires subissent plusieurs pressions : inflation énergétique, relèvement des taux directeurs, concurrence des financements liés à l’intelligence artificielle et inquiétudes concernant les déficits publics.

Cette hausse des coûts d’emprunt se répercute également sur les économies émergentes et les pays à faible revenu. Elle alourdit le service de leur dette et accentue les difficultés des États déjà fragilisés par les conflits, les prix de l’énergie ou les événements climatiques.