Un contexte de plus en plus restrictif sur les marchés de taux
Les pressions inflationnistes alimentées par la crise énergétique découlant de la guerre entre les Etats-Unis et l’Iran ont fini par convaincre la Fed de relever ses…
Pour sa part, la BCE a entamé son cycle de resserrement monétaire dès le mois de juin avant de le poursuivre en septembre. D’autres hausses de taux sont désormais attendues dans les prochains mois.
Plus réactifs face aux évolutions des perspectives inflationnistes, les rendements des emprunts d’Etats sont globalement orientés à la hausse depuis les 1ers bombardements américains sur l’Iran. L’enclenchement d’un cycle de resserrement monétaire est de nature à les conforter dans cette orientation.
Ces évolutions se répercutent sur le marché des obligations crédit, plus particulièrement sur le segment non spéculatif (ou investment grade), plus dépendant que le haut rendement aux conditions sur les emprunts d’Etats. Ainsi, les rendements moyens ont largement progressé ces derniers mois au point d’être revenus sur leurs niveaux de début 2024.
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