Zoom sur le fonds à échéance VEGA Euro Call

VEGA Investment Solutions a lancé fin janvier son 3e fonds à échéance obligataire, VEGA Euro Call 2030, pour répondre à l'appétit toujours élevé des investisseurs pour ce type de gestion avec un cadre d'investissement aménagé par rapport à celui de ses prédécesseurs.

Joëlle Bohbot, directrice du développement, VEGA IS, fait le point.

Pourquoi VEGA IS lance un nouveau fonds obligataire à échéance ?

L'intérêt pour les fonds obligataires à échéance ne se dément pas comme en témoigne les flux de souscription élevés qu'ils continuent d'attirer.

Les investisseurs plébiscitent ce type de stratégies principalement pour leurs perspectives de rendement et pour la visibilité associée à leur mode de gestion.

Fort d'une expertise historique en gestion obligataire, VEGA IS a su très tôt orienter son offre pour saisir les opportunités offertes par la hausse des taux en lançant VEGA Euro Crédit 2026 dès septembre 2022 puis VEGA Euro Crédit 2028 un an plus tard, deux OPC qui ont collecté ensemble 320 millions d'euros.

Ces fonds sont désormais fermés jusqu'à leur échéance et c'est au tour de VEGA Euro Call 2030 de prendre le relais avec une période de souscription qui s'étendra jusqu'au 1er juillet 2025(1).

Que signifie ce changement de nom ?

Comme ses prédécesseurs, ce nouveau fonds investit dans des titres de dette uniquement libellés en euros, émis par des sociétés de pays avancés et dont les dates de maturité sont adaptées à son échéance, fixée au 15 décembre 2030.

Toutefois, pour tenir compte de la tendance à la baisse progressive des rendements obligataires, nous avons décidé d'assouplir un peu les règles de gestion qui prévalaient jusque-là, notamment en déplafonnant la pondération des obligations perpétuelles susceptibles d'être intégrées à l'actif du fonds, d'où ce changement de terminologie(2).

En outre, si la notation de crédit minimum des titres de l'univers d'investissement reste fixée à BB-, leur pondération en portefeuille est désormais limitée à 60% et non plus à 30%.

De cette manière, nous nous donnons les moyens de maintenir des perspectives de rendement attractives sans bouleverser le cadre d'investissement ayant œuvré au succès de cette gamme et traduisant notre approche patrimoniale de la gestion, comme en atteste le maintien de l'indicateur de risque (SRI) du fonds à 2/7.

(1) La période de souscription pourra être prorogée sur décision de la société de gestion.

(2) Une obligation perpétuelle est dotée d'une option de rappel, ou call, permettant à l'émetteur de procéder à son remboursement à une date prédéfinie.