Amplegest Pricing Power US est un fonds investi en grandes capitalisations d'Amérique du Nord. Il met en œuvre une gestion de conviction pour capter les spécificités du marché américain. La stratégie mise en œuvre repose sur 2 piliers de création de valeur :
- La sélection de sociétés cherchant à maîtriser les prix de leurs produits/services, et donc à protéger leur marge et leur croissance par de fortes barrières à l’entrée (marque forte, avance technologique, savoir-faire discriminant).
- La gestion active des pondérations au sein du portefeuille en fonction de critères établis (actualité du secteur, valorisations)
La construction de portefeuille d’Amplegest Pricing Power US repose sur des convictions fortes et concentrées. Il a pour objectif de réaliser une performance supérieure à celle de son indicateur de référence sur une période de 5 ans.
En juin, le S&P 500 franchit un plus haut historique, avant de refluer sur une résurgence de volatilité dans la tech. Sur le trimestre, le S&P 500 progresse de 14,9%, le Nasdaq de 21,4%, son meilleur trimestre depuis le T2 2020. L’indice des semiconducteurs s’envole de 88% Trois éléments à retenir : Lors de son premier meeting à la Fed, Kevin Warsh, change de style de communication et confirme son focus sur l’inflation. Neuf membres sur dix-huit anticipent une hausse d'ici fin 2026. Le Nasdaq chute de plus de 4% sur une séance, sa pire journée depuis avril 2025, mettant fin à neuf semaines consécutives de hausse du S&P 500. Les "Lag 7" sous performent, pénalisées par des hausses de prix (Mac/iPad, Xbox) qui ravivent les craintes inflationnistes liées à la demande de mémoire pour les data centers IA et des Inquiétudes croissantes sur les financements croisés hyperscalers/start-up IA. Notons, le succès de l'IPO de SpaceX le 12 juin, la plus importante de l'histoire. Le titre rejoindra le Nasdaq 100 le 7 juillet. Au moyen Orient, un protocole d’accord a été signé le 17 juin entrainant une baisse de plus de 20% du Brent, retrouvant ses niveaux autour de 73$.
Côté portefeuille, le portefeuille bénéficie des solides performances de Marvell Technology après sa bonne publication de résultats, Ge Vernova Palo Alto et Amphenol. Notons néanmoins la sous performance des secteurs de communications, en particulier sur Netflix et Meta.
Sur le mois, nous avons allégé Marvel, Heico et Google suite à leurs solides performance et Nvidia & Broadcom au profit de AMD et Applied Materials pour s’exposer plus directement au cycle de l’inférence. Par ailleurs, nous avons initié une position en Constellation Energy, leader des services d’électricité nucléaire, qui a récemment acquis Calpine.