L’objectif de gestion est d’obtenir une performance égale ou supérieure à celle de l’indicateur de référence, composé à 42,5% de Bloomberg Barclays EuroAgg Treasury 3-5 ans coupons réinvestis, à 42,5% de Bloomberg Barclays EuroAgg Treasury 5-7 ans coupons réinvestis et à 15% de l’Euro Stoxx 50 dividendes nets réinvestis, sur une durée de trois ans minimum en intégrant des critères Environnementaux Sociaux et de Gouvernance (ESG) dans le processus d’analyse et de sélection des titres en portefeuille. Conformément aux catégories définies par le Règlement SFDR, l’OPCVM est un produit dit « article 8 ». Cet OPCVM promeut des critères environnementaux ou sociaux et de gouvernance (ESG) mais il n'a pas pour objectif un investissement durable. Il pourra investir partiellement dans des actifs ayan
L'accalmie, sinon la normalisation, de la situation dans le détroit d'Ormuz a permis un reflux des prix de l'énergie, une révision à la baisse des anticipations d'inflation et un recul des taux d'intérêt à long terme. Ce contexte a été favorable aux actifs risqués, même si les actions restent dominées par le thème de l'intelligence artificielle. Les fondamentaux macroéconomiques sont résilients et en zone euro, les indicateurs reflètent une amélioration dans les services.
L'allocation du portefeuille est toujours à surpondérer sur les actions, avec une exposition nette de 30,5%. Sur la poche Taux, qui profite de la détente des rendements obligataires et d'un portage toujours attractif, la stratégie a consisté à rallonger la duration sur environ 30% de la poche pour se décaler davantage sur la courbe de crédit sur le 7 ans, plus intéressant selon les conditions de marché. La sensibilité de la poche reste toutefois légèrement inférieure à celle de l'indice de référence.
Le marché de crédit, dont les primes de risque sont restées globalement stables, offre à nouveau des opportunités d'investissement, y compris sur les segments les plus risqués, comme la dette subordonnée. Toutefois, un resserrement des taux est toujours attendu alors que le discours du nouveau président de la Réserve Fédérale, Kevin Warsh, est entièrement tourné vers la lutte contre l'inflation . Par ailleurs Sa volonté de restaurer l'orthodoxie monétaire via la fin de la forward guidance et la réduction accélérée du bilan devrait générer de la volatilité, offrant des points d'entrée tactiques.
En zone euro, la tendance reste plus favorable avec une détente marquée, la BCE ayant exclu toute hausse de taux pour le mois de juillet. » Sur la poche Actions, le principal mouvement du mois concerne l'entrée au portefeuille, à hauteur de 1%, du groupe d'ingénierie énergétique Siemens Energy qui profite à la fois des thématiques longues sur la transition énergétique mais également de l'engouement autour de l'intelligence artificielle. Cette valeur figure déjà parmi les dix premières positions de la poche, dans une logique patrimoniale de long terme.