ELYSEES PIERRE

Dans ce contexte, le marché des parts de votre SCPI demeure peu liquide, avec une antériorité des dernières parts compensées sur le marché primaire d’environ 21 mois au 30 juin. Au premier semestre 2026, les souscriptions brutes s’élèvent à 1 776 parts, dont 1 458 au premier trimestre et 318 au deuxième trimestre, et les retraits compensés s’élèvent également à 1 776 parts, selon la même répartition trimestrielle. Le nombre de parts en attente de retrait augmente, en passant de 102 637 parts à la fin du premier trimestre à 119 163 parts à la fin du deuxième trimestre. Les échanges sur le marché secondaire totalisent 3 063 parts sur le semestre avec une accélération notable lors du 2ème trimestre. Nous rappelons que les associés peuvent s’orienter vers le marché secondaire de la SCPI, qui fonctionne comme un carnet d’ordres boursier où l’offre rencontre la demande en toute transparence et à un prix librement décidé par les vendeurs et les acheteurs, à chaque confrontation (le 3ème mardi de chaque mois). Le carnet d’ordres est accessible depuis notre site internet www.reim.hsbc.fr, votre conseiller habituel se tient à votre disposition pour tout complément d'information. Dans ce contexte de marché, les experts externes indépendants ont procédé à la réévaluation du portefeuille d’actifs, dont les conclusions ont été revues par l’expert immobilier central. La valeur du patrimoine ressort à 1 755 895 000 €, en baisse de 7,98%, cette baisse portant essentiellement sur les actifs présentant de la vacance locative. Mécaniquement, le prix de reconstitution recule de 641,49 € à 583,41 €, faisant sortir le prix de souscription actuel de 660 € du tunnel réglementaire de +/-10% autour de ce dernier. Il est dès lors nécessaire de fixer un nouveau prix de souscription, arrêté à 549 € par part, effectif au 03 août 2026. Parallèlement, la société de gestion met en place une stratégie de cession ciblée et de transformation progressive du portefeuille, avec une priorité donnée aux actifs dont la contribution est plus faible et qui présentent une vacance structurelle ou conjoncturelle, afin d’améliorer le profil de résilience du fonds. La logique est simple et reste pleinement alignée avec l’intérêt de l’ensemble des associés. Afin de renforcer sa capacité d’action, la société de gestion a négocié, en mars 2026, une ligne de financement bancaire de 130 M€ destinée à l’acquisition d’immeubles loués. Cette capacité financière permet d’ores et déjà d’envisager plusieurs opérations, dont certaines ont été identifiées et sont actuellement à l’étude. Une enveloppe complémentaire de 30 M€ est par ailleurs consacrée aux travaux de repositionnement du portefeuille existant. Nous restons confiants dans la capacité du fonds à traverser ce bas de cycle, car la société de gestion agit avec méthode et conserve une discipline forte dans ses décisions. Le portefeuille continue par ailleurs de démontrer une bonne solidité opérationnelle, avec un taux de recouvrement des loyers de l’ordre de 98% et très peu de défaillances des entreprises locataires, grâce à une sélection rigoureuse à l’entrée en location et à un suivi attentif des risques. Nous vous remercions de la confiance que vous nous accordez et vous assurons de notre mobilisation constante pour préserver la qualité du patrimoine et la satisfaction des locataires, qui restent les meilleurs soutiens de la performance sur le long terme.