Dette européenne : les blocages politiques inquiètent en Belgique et en Espagne

Après la France, les difficultés budgétaires de la Belgique et les incertitudes électorales espagnoles attirent l’attention des investisseurs. Dans les deux pays, la question porte sur la capacité des gouvernements à réunir une majorité pour tenir leurs engagements financiers.

En Belgique, Bart De Wever a présenté sa démission après l’échec des négociations au sein de sa coalition. Le roi Philippe a demandé aux partenaires de poursuivre les discussions. Les désaccords opposent les partisans de nouvelles économies à ceux d’une taxation accrue des patrimoines.

Cette crise a fait monter l’écart de rendement entre les obligations belges et allemandes à dix ans jusqu’à 112 points de base. Sans budget, la Belgique pourrait fonctionner sous un régime de dépenses mensuelles provisoires, alors que ses comptes restent fragiles.

En Espagne, les élections du 29 novembre pourraient déboucher sur un Parlement sans majorité. Le risque de prolongation du blocage budgétaire existe, mais les fondamentaux économiques demeurent plus solides : la Commission européenne prévoit une croissance de 2,4 %, un déficit de 2,4 % du PIB et une dette en recul en 2026.

Cette différence se reflète dans les primes de risque : environ 59 points de base pour l’Espagne, contre 161,6 pour la France. Les marchés distinguent ainsi l’incertitude politique de la fragilité financière propre à chaque pays.