Dette française : le financement reste assuré, mais son coût augmente

Malgré des taux d’emprunt au plus haut depuis 2008, Emmanuel Moulin, gouverneur de la Banque de France, se veut rassurant sur la capacité de la France à financer sa dette. Selon ce dernier, les investisseurs continuent de demander davantage de titres que l’Agence France Trésor n’en propose.

Le ministre de l’Économie, Roland Lescure, confirme que 85 % du programme d’émissions a déjà été réalisé sans difficulté. Il souligne toutefois que ces emprunts sont désormais plus coûteux et que la charge de la dette réduit les moyens disponibles pour les investissements futurs.

Cette hausse s’inscrit dans un mouvement international. Sur un an, les taux ont augmenté d’environ 80 points de base en Allemagne, d’un peu plus de 90 en France et de 100 aux États-Unis.

La situation française présente néanmoins des tensions particulières. Le rendement de l’emprunt à dix ans atteint 4,53 %, contre 3,56 % pour son équivalent allemand. L’écart entre les deux pays s’élargit ainsi à 0,97 point, après 0,85 point au début de septembre.

Cette différence croissante traduit une prudence accrue des investisseurs envers la France, à l’approche des discussions sur le budget 2027 et de l’élection présidentielle. L’accès au financement demeure donc solide, tandis que son renchérissement accentue la pression sur les finances publiques.