Les fonds d’investissement misent désormais sur les métiers manuels

Longtemps délaissées par les investisseurs, les entreprises spécialisées dans les métiers du bâtiment attirent aujourd’hui les fonds d’investissement. Plomberie, climatisation, étanchéité ou maintenance technique sont devenues des activités très recherchées, comme l’illustre le rachat du groupe Batibig par le fonds britannique Charterhouse pour une valorisation dépassant le milliard d’euros.

Cet intérêt s’explique par plusieurs facteurs. Ces secteurs reposent sur une demande récurrente, alimentée par les besoins d’entretien, de rénovation et de dépannage des bâtiments. Leur activité est également peu exposée aux bouleversements liés à l’intelligence artificielle, contrairement à de nombreuses professions de services ou de conseil.

Les investisseurs apprécient aussi la forte fragmentation du marché. En regroupant plusieurs PME au sein d’un même groupe, ils espèrent réaliser des économies d’échelle, améliorer la rentabilité et créer des acteurs de taille nationale. Cette stratégie de consolidation concerne déjà de nombreux segments, comme la sécurité incendie, le génie climatique ou les installations techniques.

Face à cette nouvelle concurrence entre acquéreurs, les valorisations atteignent désormais des niveaux élevés, certains groupes se négociant plus de douze fois leur excédent brut d’exploitation. Les fonds considèrent toutefois que ces multiples restent justifiés par la visibilité des revenus, largement issus de contrats de maintenance, et par les perspectives de croissance liées à la rénovation énergétique des bâtiments.