Generali Investments et Sosteneo : les infrastructures énergétiques accessibles en assurance vie

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Bonjour à tous et bienvenue sur ce plateau décentralisé de Zoom Invest à Patrimonia. Nous allons parler des infrastructures dans les énergies renouvelables et dans la transition énergétique. C'est un segment qui est de plus en plus intéressant puisque jusqu'à il n'y a pas si longtemps, il était réservé plutôt aux institutionnels et désormais, on peut l'offrir aussi à des clients plus de distribution. Pour ce faire, j'accueille Philippe Paillarda, conseiller senior chez Sostenéo, qui est une société de gestion affiliée à Generali Investments. Bonjour Philippe. Bonjour. Est-ce que pour commencer, vous pourriez nous présenter rapidement Sostenéo et ce que vous faites ? Quel est votre métier ? Tout simplement. Parfait. Sostenéo, c'est une société de gestion réglementée installée à Milan, qui est une filiale à 70 % du groupe Generali et qui compte aujourd'hui un peu plus de 40 collaborateurs. C'est une société qui investit dans des actifs réels en soutien de la transition énergétique, par exemple des capacités de stockage d'électricité à l'échelle industrielle. L'investissement est réalisé au moment où le projet est prêt à la construction et va s'appuyer sur un cadre contractuel long terme afin de bien maîtriser les risques et de permettre une génération de revenus long terme indexée à l'inflation. Pour un investisseur, quels sont les avantages de cette stratégie ? Et surtout, quel est son avantage dans le contexte actuel où il se passe un peu des choses, notamment dans le monde des taux ? Comment est-ce que vous répondez à ça ? Ici, on parle de la classe d'actifs des infrastructures qui répondent à des besoins essentiels de la population, comme par exemple le transport, la communication ou bien entendu les énergies. Il y a deux facteurs de marché qui sous-tendent l'investissement dans la transition énergétique. Le premier, c'est qu'on est dans une ère de croissance technologique illustrée par ce qui est digitalisation et l'électrification de nos sociétés. Et ça, ça s'appelle une refonte structurelle de nos systèmes énergétiques. Le deuxième est assez évident compte tenu de l'actualité, c'est un impératif stratégique, en particulier en Europe, de souveraineté, de compétitivité et de sécurité énergétique. La stratégie dont on parle là est une stratégie dite défensive, donc avec une protection à la baisse et dans le but d'équilibrer un rendement entre des revenus récurrents, des distributions récurrentes et une appréciation du capital. Plus globalement, dans le cadre d'un portefeuille d'investissement, c'est un élément de diversification et également de durabilité. Justement, est-ce que vous pouvez nous en dire un peu plus sur les caractéristiques de cette nouvelle solution, donc le GF Energy Infrastructure Fund ? Oui, absolument. GF pour Generali France, Energy Infrastructure, c'est un FCPR qui est commercialisé via Generali Vie sous forme d'une unité de compte et qui permet aux investisseurs privés d'être exposés à long terme au secteur de la transition énergétique. C'est un produit qui est structuré avec une poche dite illiquide, qui est gérée par Sostenéo pour une exposition à la transition énergétique à hauteur maximum de 70 %. Et en regard de cela, une poche liquide de 30 % gérée par Generali Asset Management. On va construire le portefeuille pour arriver à un équilibre entre ces deux poches-là et une exposition progressive à ces fameux actifs greenfield, ce qui permet d'éviter la fameuse courbe en J et permettre effectivement ces revenus récurrents indexés à l'inflation et cette construction de performance. J'ai quand même une dernière question, Philippe, parce qu'on a envie de savoir aussi ce qu'il y a dedans. Est-ce que vous pouvez nous donner des exemples de projets qui sont dans ce fonds et peut-être pourquoi ils sont intéressants, tout simplement ? Bien sûr. Je vais citer deux exemples. Une première opération qui s'appelle Enel Libra Flexis, qui est une opération que l'on a conclue avec un gros acteur stratégique en Europe, Enel, dans les secteurs de l'énergie, et qui est un portefeuille aujourd'hui totalement opérationnel. On l'a construit, aujourd'hui, il est opérationnel, de 23 capacités de stockage en Italie, dans des emplacements stratégiques pour faire fonctionner le réseau électrique italien. Très bel exemple d'une réussite industrielle. Le deuxième est un exemple en Allemagne, cette fois-ci, qui est ce qu'on appelle un repowering, excusez-moi le terme. Il s'agit de redonner une vie économique d'au moins 20 ans à un champ éolien existant. On va remplacer les turbines avec des machines plus puissantes. On va élever les mâts un peu plus haut, ce qui va permettre de redonner vie à ce champ. On est sur 350 mégawatts, donc c'est une grosse capacité de production d'énergie verte. Dans ces deux exemples-là, on est sur des projets qui sont avec des revenus garantis sur le long terme, ce qui permet encore une fois de générer cette performance avec une bonne prévisibilité. Effectivement, il y a de la visibilité. Merci beaucoup Philippe de nous avoir éclairés sur cette solution, de Generali Sostenéo pour Generali, qui est affiliée à Generali Investments. De notre côté, on se retrouve rapidement sur le plateau de Zoom Invest à Patrimonia. Toujours et encore, merci beaucoup.