Private equity secondaire : Wenova cible les besoins de liquidité des investisseurs
Cyril Bonier, Wenova Asset Management
Wenova lance Wenova Kairos Secondary, un fonds qui rachète en direct des positions de private equity auprès d’investisseurs en recherche de liquidité.
Cyril Bonier, directeur commercial et associé de Wenova Asset Management, présente Wenova Kairos Secondary. Ce fonds acquiert directement des positions de fonds non cotés auprès d’investisseurs souhaitant les céder pour obtenir de la liquidité.
Cette stratégie prolonge l’approche de Wenova sur des segments peu explorés, après l’immobilier résidentiel value-add et l’usufruit de parts de SCPI. Le fonds comporte un risque de perte en capital et sa liquidité n’est pas garantie.
Les 5 choses à retenir
- Wenova étend au secondaire sa recherche de segments peu explorés. La société applique une même méthode à trois activités : immobilier résidentiel value-add, usufruit de parts de SCPI et private equity secondaire. Voir à 00:26
- Le fonds achète directement des positions auprès d’investisseurs en quête de liquidité. Les acquisitions sont réalisées de gré à gré sur le marché secondaire. Il s’agit de répondre au besoin des vendeurs, et non de garantir la liquidité aux souscripteurs du fonds. Voir à 01:52
- Wenova met en avant une intermédiation réduite. La société compare son modèle aux fonds de fonds classiques : une couche de frais en moins et une décote négociée qu’elle entend capter intégralement au bénéfice de l’investisseur. Voir à 01:58
- Les objectifs de rendement et de distribution ne sont pas garantis. Wenova vise un TRI net de 15 % et un multiple de 1,7x, avec de premières distributions dès la quatrième année et un retour du capital visé la cinquième année. Le fonds présente un risque de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Voir à 02:08
- Le fonds piloté par Loïc Beaumont est accessible dès 100 000 euros. Wenova Kairos Secondary présente une durée cible de sept ans et est distribué par les conseillers en gestion de patrimoine et les family offices. Voir à 02:25
Transcription complète
Wenova lance un fonds de private equity secondaire en direct.
Wenova Asset Management est une société de gestion agréée par l'AMF, spécialisée dans les marchés non-cotés. Nous gérons aujourd'hui plus de 200 millions d'euros d'encours, avec 18 collaborateurs. Nous avons une croissance soutenue avec un doublement des encours tous les 12 à 18 mois.
Notre approche reste la même : nous cherchons les segments du non-coté encore peu explorés par les grands acteurs, pour y investir avant qu'ils ne deviennent plus largement exploités.
Nous avons trois classes d'actifs, avec une même logique. L'immobilier résidentiel Value-Add : lorsque le marché se concentrait sur le tertiaire, nous avons choisi le résidentiel, avec des fonds de rénovation et de repositionnement.
La deuxième classe d'actifs : l'usufruit de parts de SCPI. Nous avons structuré pour la clientèle privée une stratégie que personne ne lui proposait, alors même qu'elle répond à une vraie logique patrimoniale.
Et enfin, nous venons de lancer le private equity secondaire, avec Wenova Kairos Secondary.
Nos trois stratégies portent sur des classes d'actifs différentes, mais obéissent à la même discipline : cibler des segments sous-exploités, sous-valorisés ou sous-capitalisés, que les acteurs traditionnels n'adressent pas, afin d'en capter la valeur au bénéfice de nos partenaires et investisseurs. Ce n'est pas une diversification, c'est la continuité d'une méthode.
Et le marché est porteur : le private equity secondaire est un marché en pleine montée en puissance, qui représentait 226 milliards de dollars de volume en 2025, et qui devrait atteindre 500 milliards de dollars de volume en 2030, d'après Evercore. C'est un segment qui, selon les données Preqin, a historiquement offert un profil rendement/risque particulièrement attractif.
Oui, la différence est structurelle. Nous achetons en direct, de gré à gré, des positions de fonds auprès d'investisseurs qui cherchent de la liquidité. Deux niveaux d'intermédiation : Wenova, les actifs, contre trois pour les fonds de fonds classiques. Une couche de frais en moins, et la décote négociée captée à 100 % au bénéfice de l'investisseur.
Nos objectifs de gestion : un TRI net de 15 %, un multiple de 1,7x, des premières distributions dès l'année 4, et un retour du capital la cinquième année. Ces objectifs sont non garantis avec un risque de perte en capital. Bien sûr, les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Notre fonds est piloté par Loïc Beaumont, qui a plus de dix ans d'expérience sur ce marché.
Wenova Kairos Secondary est ouvert à la souscription depuis le 28 septembre, dès 100 000 €, avec une durée cible de 7 ans, accessible via les conseillers en gestion de patrimoine et les Family Offices.
