Twist and Shout : taux longs, actions et risque français

En synthèse

Dans son point stratégique de rentrée, Vincent Chaigneau estime que la hausse des rendements obligataires longs tient surtout à la progression des taux réels et aux besoins de financement liés au cycle d’investissement dans l’intelligence artificielle. Generali Investments indique conserver une position légèrement courte sur la duration américaine et neutre sur la duration en zone euro.

Sur les actions, la société reste surpondérée mais prudente. Elle met en avant la solidité des bénéfices du deuxième trimestre 2026, l’élargissement du rallye et des facteurs saisonniers plus favorables au quatrième trimestre, sous réserve d’une dégradation désordonnée du marché obligataire.

Enfin, Generali Investments identifie le risque politique français comme un point de vigilance et privilégie le crédit d’entreprise face à la dette souveraine tant que le risque de récession lui paraît éloigné.

Trois points à retenir

• Taux longs : Generali Investments relie leur hausse aux taux réels, aux besoins de financement public et au cycle d’investissement dans l’IA.
• Actions : la surpondération est maintenue avec prudence, portée par les bénéfices et un rallye plus large.
• France et crédit : le risque politique reste surveillé, tandis que le crédit d’entreprise est préféré à la dette souveraine dans le scénario présenté.