L’objectif de gestion du Fonds vise à obtenir sur la période d’investissement recommandée de 5 ans, une performance nette de frais de gestion supérieure à celle de l’indice MSCI World Health Care Net Daily Total Return (dividendes réinvestis selon la méthodologie de MSCI, cf. ci-dessous) converti en euro pour les parts A et S, et en dollar pour la part B, en sélectionnant discrétionnairement des valeurs dans l’univers de la santé, selon la classification Global Industry Identification Standard (GICS) de niveau 1. C’est une gestion active par rapport à son indice de référence, intégrant des critères extra-financiers (ESG).
Les valeurs de la santé ont continué à bien se comporter en février. Les fondamentaux restent bien orientés, comme en témoignent les résultats du 4ème trimestre des entreprises. Ainsi, plus de 80 % des sociétés du secteur ont battu le consensus des analystes.
De surcroît, les laboratoires pharmaceutiques et biotechnologiques devraient bénéficier, grâce à l'IA, à la fois d'une réduction des frais de recherche et de développement et aussi d'une augmentation du nombre de nouvelles molécules approuvées par les autorités réglementaires. Dans ce contexte, nos meilleurs contributeurs concernent des titres de ce segment de la cote tels qu'AstraZeneca PLC, Novartis AG et Merck & Co Inc. À l'inverse, nos déceptions sont des sociétés ayant déçu dans leur publication, à savoir Novo Nordisk, Boston Scientific et Thermo Fisher Scientific.
Nous maintenons nos vues favorables à moyen terme sur tous ces titres. Ainsi, Novo Nordisk devrait bénéficier du succès de sa pilule contre l'obésité, avec des données de prescription jamais égalées pour un lancement de médicament. Boston Scientific continue d'afficher une belle croissance dans toutes ses divisions.
Thermo Fisher Scientific est sur la voie d'une accélération de sa croissance organique, comme tous les acteurs de la biotransformation. Au niveau des mouvements, nous avons pris partiellement des profits sur Eli Lilly, Merck & Co, Iqvia Holdings et Amgen. Nous avons allégé Becton Dickinson avant la cession de son activité diagnostics et solutions biologiques à Waters Inc.
Nous avons sorti Valneva du portefeuille avant la publication des résultats financiers. De l'autre côté du spectre, nous avons renforcé AbbVie, Vertex Pharmaceuticals et Agilent Technologies. Nous restons optimistes, à moyen terme, sur le secteur de la santé, porté par une forte innovation médicale et l'augmentation structurelle des dépenses dans les pays développés.