Echiquier Space

Echiquier Space B régresse de -15,10% sur le mois et progresse de 26,50% depuis le début de l'année. Après un engouement fort en mai des investisseurs pour l'écosystème spatial à l'approche de l'introduction en bourse de SpaceX, le mois de juin a été marqué par des prises de profits. Les valorisations étaient certes devenues élevées fin mai, ce qui nous a vait poussé également à écrêter des positions en forte surperformance, pour les réallouer vers d'autres valeurs plus attractives.

L'explosion de la fusée New Glenn de Blue Origin le 28 mai a aussi rappelé aux investisseurs que le risque opérationnel reste significatif dans cette industrie. Le déploiement commercial de la fusée est retardé, ce qui pénalise certains clients comme AST Spacemobile et pourrait repousser la mise en service de certaines constellations. Concernant l'IPO de SpaceX, les perspectives de croissance à long terme de la société et son positionnement de leader dans l'écosystème spatial nous ont incité à participer à l'opération.

Grâce à notre statut d'investisseur de long terme sur la thématique spatiale, nous avons été alloués et avons pu créer une position significative sur le titre. Compte tenu de l'engouement pour l'opération, il est probable que les prises de profits observées début juin soient aussi liées à une réallocation de flux vers SpaceX.