L’objectif de gestion est de surperformer l’indicateur de référence, composé à 45% du CAC 40 dividendes nets réinvestis + 30% de Bloomberg Barclays EuroAgg Treasury 5-7 ans coupons réinvestis + 25% €STR capitalisé, sur une durée minimale de 3 ans en intégrant des critères Environnementaux Sociaux et de Gouvernance (ESG) dans le processus d’analyse et de sélection des titres en portefeuille.
Vega Patrimoine ISR · Performance cumulée · Base 100Dernier point de performance : 21/09/2026
Dernière VL : 253,88 EUR au 23/07/2026
Performances cumuléesDonnées arrêtées au 21/09/2026
1 an+0.93%
3 ans+16.79%
5 ans+11.39%
Performances calendairesDonnées arrêtées au 21/09/2026
2026 (YTD)-0.57%
2025+9.16%
2024+2.22%
2023+13.11%
Indicateurs de risque
SRI
1
2
3
4
5
6
7
Volatilité 3 ans8.0 %
Perte max. 3 ans-9.7 %
Sharpe 3 ans0.38
Commentaire de gestionRapport du 31/08/2026
31/08/2026
La période estivale a été marquée par une hausse des taux longs et des marchés actions portés par les excellents résultats des entreprises au second trimestre. Aux Etats-Unis, les niveaux de révision à la hausse des bénéfices estimés dans les 12 mois ont ainsi pratiquement doublé. Mais les taux souverains ont retrouvé des sommets inédits, particulièrement en Allemagne, avec un Bund à dix ans au plus haut depuis la crise de la dette souveraine de 2011.
Cette remontée des taux longs s'explique pour l'essentiel par des anticipations d'inflation plus élevées et des politiques monétaires plus restrictives, notamment en zone euro. Dans ce contexte, nous avons maintenu notre allocation proche de la neutralité sur les actions, avec une exposition nette de 46,7%, pour être en mesure de revenir sur les actions en cas de reflux des taux obligataires.
Sur la poche Actions, qui a surperformé son indice de référence, les principaux contributeurs à la performance sur le mois sont la biotech Argenx, qui a publié des bons résultats cliniques en phase 3, la banque italienne Banca Intesa Sanpaolo, au cœur de la recomposition du système bancaire domestique, et le motoriste diversifié Rolls-Royce. A l'inverse, les semi-conducteurs, comme Infineon, continuent de peser sur la performance, tout comme le géant du luxe LVMH sur les craintes en Chine ou bien la société foncière Unibail-Rodamco-Westfield, pénalisée par la hausse des taux.
Nous avons réduit globalement notre exposition à la France, qui entre en campagne présidentielle et en élaboration du budget, notamment en allégeant la position sur la banque BNP Paribas, le spécialiste des services industriels SPIE ou le réassureur SCOR, qui a bien performé son secteur. L'exposition sur les banques européennes a été complétée par de nouveaux achats sur la banque espagnole Santander et une nouvelle position sur le groupe bancaire néerlandais ING. Parmi les autres renforcements, nous pouvons citer l'énergéticien E.
ON, suite à une baisse du titre, mais aussi l'équipementier automobile Michelin et le géant agro-alimentaire Danone. Sur la poche Taux, le niveau des rendements permet d'amortir le choc de la hausse des taux longs en zone euro, avec une obligation souveraine allemande qui joue moins son rôle de valeur refuge. En fin de mois, le marché anticipe trois hausses des taux de la Banque centrale européenne, alors même que la croissance européenne cale et est même proche de zéro en France.
En revanche, le marché du crédit est très résilient et il est devenu un actif refuge avec des rendements élevés et des fondamentaux solides, alors que les dettes souveraines sont sous pression. Calcul des performances durant les périodes d'inactivité de la classe (si applicable) Pour les périodes pendant lesquelles certaines catégories d'actions n'ont pas été souscrites ou n'ont pas encore été créées (les «catégories d'actions inactives»), la performance est imputée en fonction de la performance réelle de la catégorie d'actions du fonds que la société de gestion a déterminé avoir les caractéristiques les plus proches de celles de cette catégorie d'actions inactive et en l'ajustant sur la base de la différence des ratios de frais et, le cas échéant, en convertissant la valeur liquidative de la catégorie d'actions active dans la monnaie de cotation de la catégorie d'actions inactive.
La période estivale a été marquée par une hausse des taux longs et des marchés actions portés par les excellents résultats des entreprises au second trimestre. Aux Etats-Unis, les niveaux de révision à la hausse des bénéfices estimés dans les 12 mois ont ainsi pratiquement doublé. Mais les taux souverains ont retrouvé des sommets inédits, particulièrement en Allemagne, avec un Bund à dix ans au plus haut depuis la crise de la dette souveraine de 2011.
Cette remontée des taux longs s'explique pour l'essentiel par des anticipations d'inflation plus élevées et des politiques monétaires plus restrictives, notamment en zone euro. Dans ce contexte, nous avons maintenu notre allocation proche de la neutralité sur les actions, avec une exposition nette de 46,7%, pour être en mesure de revenir sur les actions en cas de reflux des taux obligataires.
Sur la poche Actions, qui a surperformé son indice de référence, les principaux contributeurs à la performance sur le mois sont la biotech Argenx, qui a publié des bons résultats cliniques en phase 3, la banque italienne Banca Intesa Sanpaolo, au cœur de la recomposition du système bancaire domestique, et le motoriste diversifié Rolls-Royce. A l'inverse, les semi-conducteurs, comme Infineon, continuent de peser sur la performance, tout comme le géant du luxe LVMH sur les craintes en Chine ou bien la société foncière Unibail-Rodamco-Westfield, pénalisée par la hausse des taux.
Nous avons réduit globalement notre exposition à la France, qui entre en campagne présidentielle et en élaboration du budget, notamment en allégeant la position sur la banque BNP Paribas, le spécialiste des services industriels SPIE ou le réassureur SCOR, qui a bien performé son secteur. L'exposition sur les banques européennes a été complétée par de nouveaux achats sur la banque espagnole Santander et une nouvelle position sur le groupe bancaire néerlandais ING. Parmi les autres renforcements, nous pouvons citer l'énergéticien E.
ON, suite à une baisse du titre, mais aussi l'équipementier automobile Michelin et le géant agro-alimentaire Danone. Sur la poche Taux, le niveau des rendements permet d'amortir le choc de la hausse des taux longs en zone euro, avec une obligation souveraine allemande qui joue moins son rôle de valeur refuge. En fin de mois, le marché anticipe trois hausses des taux de la Banque centrale européenne, alors même que la croissance européenne cale et est même proche de zéro en France.
En revanche, le marché du crédit est très résilient et il est devenu un actif refuge avec des rendements élevés et des fondamentaux solides, alors que les dettes souveraines sont sous pression. Calcul des performances durant les périodes d'inactivité de la classe (si applicable) Pour les périodes pendant lesquelles certaines catégories d'actions n'ont pas été souscrites ou n'ont pas encore été créées (les «catégories d'actions inactives»), la performance est imputée en fonction de la performance réelle de la catégorie d'actions du fonds que la société de gestion a déterminé avoir les caractéristiques les plus proches de celles de cette catégorie d'actions inactive et en l'ajustant sur la base de la différence des ratios de frais et, le cas échéant, en convertissant la valeur liquidative de la catégorie d'actions active dans la monnaie de cotation de la catégorie d'actions inactive.
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