EUROVALYS

Le début d’année 2026 confirme une reprise encore progressive de l’économie allemande. Selon la Commission européenne, la croissance du PIB est attendue autour de +1,2 % en 2026, après +0,3% en 2025 (1). Le premier trimestre reste marqué par une activité modérée, mais les indicateurs avancés traduisent une amélioration graduelle de la confiance. Cette dynamique est soutenue par les premières mises en œuvre du plan de relance allemand. Les investissements publics dans les infrastructures, la transition énergétique et l’appareil productif commencent à irriguer l’économie. Encore partiels à court terme, ces effets contribuent déjà à la reprise de l’investissement et offrent une meilleure visibilité aux entreprises. Sur le marché de l’investissement immobilier, le T1 2026 marque un point d’inflexion. Les volumes investis en Allemagne atteignent environ 8 à 9 milliards d’euros, en progression de +15 % à +20 % sur un an, confirmant un début de normalisation (2)(3). Le segment bureau retrouve sa position dominante avec près de 2,5 milliards d’euros investis (environ 24 % du marché), traduisant un retour progressif des investisseurs sur les actifs core, dans un contexte de stabilisation des taux de rendement. Le segment retail totalise environ 1,1 milliard d’euros(2) (près de 15 % des volumes), porté principalement par les actifs alimentaires et les retail parks, dans un environnement de consommation plus résilient. Malgré des niveaux encore inférieurs aux standards historiques, ces volumes traduisent un retour progressif des investisseurs, dans un contexte de stabilisation des taux. Les perspectives pour 2026 sont ainsi mieux orientées, avec un volume annuel attendu entre 35 et 40 milliards d’euros(3).