▶ 00:00:14 Allez, on reprend pour cette deuxième ▶ 00:00:17 partie de la matinée. ▶ 00:00:18 On a cette seconde table ronde. ▶ 00:00:20 Alors suis comme toujours ravi, ▶ 00:00:22 ça va enfoncer une porte ouverte. ▶ 00:00:23 Mais on vient de parler un peu de macro économie. ▶ 00:00:25 On vient de rappeler que les fondamentaux sont toujours là ▶ 00:00:28 et que malgré l'actualité chahutée, s'il, eh bien, ▶ 00:00:33 il faut garder, il faut raison garder ▶ 00:00:35 pardonnez moi la tête froide. ▶ 00:00:36 Et puis on regarde toujours les mêmes fondamentaux. ▶ 00:00:38 Alors justement ma de mes classes d'actifs favorite, ▶ 00:00:41 je pas dire ma classe d'actifs favorite, ▶ 00:00:42 mais historiquement, ma classe d'actifs favorite ▶ 00:00:45 revient en force ou pas ça. ▶ 00:00:47 La grande question que je voulais poser ce matin parce que ▶ 00:00:49 moi, j'ai un attachement et vous le savez tous vous qui ▶ 00:00:51 regardez ou mauvaises régulièrement pour la ▶ 00:00:53 classe d'actifs immobilière. ▶ 00:00:55 Mais alors finalement, il y a actualité, ▶ 00:00:57 dépasse complètement tout ce qui se passe. ▶ 00:00:58 Et j'ai le sentiment, comme certains de mes confrères cgp, ▶ 00:01:01 que la classe d'actif immobilière n'a pas encore retrouvé la ▶ 00:01:04 confiance de la profession. ▶ 00:01:05 Alors ce matin, pour en parler, on va recevoir gaa et les ▶ 00:01:08 gou qui est directrice générale et cofondatrice de théorème ▶ 00:01:11 Vanessa roz, qui est directrice des partenariats chez Darwin ▶ 00:01:14 et Thomas du sert, directeur du développement ▶ 00:01:16 prime bonjour à tous les trois. ▶ 00:01:18 J'espère que vous allez bien ce matin. ▶ 00:01:20 Bonjour, bonjour à tous. Super, merci. ▶ 00:01:24 Bon, allez pour commencer. ▶ 00:01:25 On va, on va faire un point quand même sur l'année écoulée ▶ 00:01:27 parce qu'on est en septembre, qui septembre, ▶ 00:01:29 on fait un bilan du premier semestre. ▶ 00:01:31 Et puis surtout on prépare la fin ▶ 00:01:33 d'année et le début de l'année. ▶ 00:01:35 Et après, comment ça va se passer est ce que vous pouvez ▶ 00:01:37 nous parler justement de l'immobilier du marché de ▶ 00:01:40 l'immobilier, comment ça se passe ▶ 00:01:41 autour de cette place d'actifs. ▶ 00:01:43 Et puis également de l'activité de votre société de ▶ 00:01:46 gestiona se donne la parole. ▶ 00:01:49 Alors, re, bonjour à tous re Bonjour ▶ 00:01:53 Ce sens rigolé, ▶ 00:01:54 mais parce que j'ai une soirée difficile avec ▶ 00:01:57 des amis cgp hier soir. Donc c'est un peu, ▶ 00:01:59 Je pensais que c'était à côté de la circulation de la ▶ 00:02:01 rue de paris et ▶ 00:02:03 Le bon retour va être tout aussi difficile. ▶ 00:02:04 En tout cas, je suis ravi à avec vous ce matin. ▶ 00:02:08 En préparant cette table ronde, on a beaucoup échangé ▶ 00:02:11 sur le marché immobilier et le ▶ 00:02:14 ressenti des partenaires autour de cette classe actif, ▶ 00:02:17 plus que cette classe actif aussi sur autour de la table, ▶ 00:02:20 c'est surtout des scpi, ▶ 00:02:21 puisqu'il y a d'autres véhicules immobiliers qui peuvent ▶ 00:02:23 revêtir d'autres intérêts pour pour certains cgp, ▶ 00:02:26 mais sur la partie SCP en particulier, ▶ 00:02:29 j'ai l'impression en tout cas depuis cette année, ▶ 00:02:31 qu'il y a quand même un retour et un attrait pour la cp, ▶ 00:02:35 tout simplement parce que d'un point de vue patrimonial, ▶ 00:02:38 ça répond quand même à des besoins et que de l'organisation ▶ 00:02:41 patrimoniale des clients, de nos partenaires cgp, ▶ 00:02:44 évidemment, la CCP fait toujours du sens, ▶ 00:02:46 notamment pour ceux qui recherchent du revenu complémentaire ▶ 00:02:49 qui veulent se constituer en fait un patrimoine immobilier ▶ 00:02:52 avec des montants d'investissements assez faibles. ▶ 00:02:55 Il manque toujours aujourd'hui suffisamment d'offres de ▶ 00:02:59 crédit, évidemment attractives, ▶ 00:03:00 donc qu'on retrouve des volumes d'investissement importants. ▶ 00:03:03 Mais ce qui est certain, c'est que pour nos cgp qui font du ▶ 00:03:06 conseil en gestion de patrimoine, évidemment, ▶ 00:03:10 ce à quoi répond la CPI, ▶ 00:03:12 les véhicules aujourd'hui ou en tout cas les stratégies ▶ 00:03:14 d'investissement qui sont les plus félicités, ▶ 00:03:16 je ne n'ai pas citer ou si tu peux citer, peut être, ▶ 00:03:19 Stéphane ne répondent pas à ce besoin. ▶ 00:03:21 Et donc il n'y a pas que le taux de rendement ou ▶ 00:03:25 on va dire l'agilité, la flexibilité de ▶ 00:03:29 ces investissements qui va compter dans ces cas là. ▶ 00:03:31 Et ces pays, évidemment, continuent à plaire et ▶ 00:03:34 continu à être souscrites. ▶ 00:03:35 Alors évidemment, on a perdu une grosse partie de la ▶ 00:03:38 collecte des réseaux bancaires. ▶ 00:03:40 Donc ça donne une impression de volume faible sur la ▶ 00:03:43 collecte et ces pays, l'année 2022 avait ▶ 00:03:46 été totalement exceptionnel. ▶ 00:03:47 Donc, en fait, les gens se disaient là là, ▶ 00:03:48 mais on n'est pas du tout sur ces volumes là. ▶ 00:03:51 Effectivement, comme on a perdu des gros acteurs du marché ▶ 00:03:54 en cours de route, là forcément, ça donne cette impression. ▶ 00:03:57 Mais on est quand même sur des volumes de collègues qui sont ▶ 00:04:00 quand même satisfaisants, pas suffisamment. ▶ 00:04:02 On aimerait collecter beaucoup plus ▶ 00:04:03 parce qu'on va en parler tout à l'heure. ▶ 00:04:05 Le marché tellement intéressant à l'investissement qu'on a ▶ 00:04:07 envie de créer de la valeur aujourd'hui, évidemment, ▶ 00:04:10 et pour demain dans nos véhicules. ▶ 00:04:11 Mais en tout cas, je trouve que on a de la collecte, ▶ 00:04:16 elle est concentrée, ▶ 00:04:17 mais comme elle a été concentrée pendant des années aussi ▶ 00:04:19 sur des grosses maisons de gestion ▶ 00:04:21 et notamment les plus gros réseaux bancaires. ▶ 00:04:24 Mais en tout cas, moi, je n'ai pas de méfiance ▶ 00:04:29 de la part des cgp, d'autant qu'aujourd'hui ils ont un ▶ 00:04:31 choix sur des ces pays. ▶ 00:04:33 Ils peuvent mixer des stratégies plus anciennes ▶ 00:04:37 fonds de portefeuille et des véhicules plus récents qui, ▶ 00:04:40 eux ont pu ont su profiter des opportunités qu'on ▶ 00:04:43 a depuis 2022. ▶ 00:04:44 Donc, en fait, je ne suis pas, ▶ 00:04:45 je suis pas négative sur notre marché, ces pays ▶ 00:04:49 que chez théorème, notre collecte est croissante. ▶ 00:04:51 Donc je ne peux que les remercier pour avoir confiance et ▶ 00:04:55 Pas très bien. On commence ▶ 00:04:56 sur une note positive. ▶ 00:04:57 Alors oui, des réseaux bancaires, ▶ 00:04:58 comme beaucoup d'entre eux, je sais, ▶ 00:05:00 je le dis parce qu'on s'était dit que je le dirais ▶ 00:05:02 font beaucoup de produits structurés. ▶ 00:05:03 Ces dernier pour moi aussi, mes clients ont cette demande ▶ 00:05:08 homme des d là, c'est important. ▶ 00:05:10 C'est comme, comme ça répond à la même problématique que ▶ 00:05:13 les produits structurés CPI. ▶ 00:05:14 C'est logique qu'on remplace l' par l'autre. ▶ 00:05:15 Mais ça, c'est un point de vue. On avait dit, ▶ 00:05:17 je dirais pas, mais on le dit quand même. ▶ 00:05:18 En revanche, c'est important ce que tu as rappelé, ▶ 00:05:21 il ne faut pas oublier que la sclérose des taux bancaires a ▶ 00:05:23 évidemment effacer énormément de collègues qui était dû ▶ 00:05:26 à un financement bancaire. ▶ 00:05:27 Ce n'est pas dû simplement à la classe d'actifs et CPI, ▶ 00:05:30 c'est que l'absence de financement, en tout cas, ▶ 00:05:32 des taux qui étaient devenus très, très chers, ▶ 00:05:34 font que la logique pour nous, ▶ 00:05:36 c'est de plus conseiller forcément nos clients quand ça ▶ 00:05:38 devient plus cohérent d'un point de vue financier. ▶ 00:05:40 Donc c'est important de le rappeler également qu'il y a eu ▶ 00:05:43 ce petit frein indirect. ▶ 00:05:45 Thomas, qui ne dit rien est sage. ▶ 00:05:48 Je me, je me méfie quand je fais, je vais te relancer. ▶ 00:05:51 Puis je garderai vaa pour après Thomas, tu, ▶ 00:05:53 comment tu vois un peu le marché ▶ 00:05:55 et comment ça va chez urban? ▶ 00:05:59 On ne t'entend pas, le micro est coupé. ▶ 00:06:02 C'est pour ça qu'on l'entendait pas ▶ 00:06:04 À erreur de, Voilà. ▶ 00:06:06 Je me disais c, c'était bizarre, ▶ 00:06:08 C'est de ma faute. J'écoutais ▶ 00:06:09 ce que ce que là disait attentivement. ▶ 00:06:11 Et évidemment, je partage toute cette analyse. ▶ 00:06:15 Maintenant, les classes d'actifs ▶ 00:06:16 immobilières sont tellement vastes. ▶ 00:06:17 Il y a tellement de sujets en immobilier que c'est ▶ 00:06:19 difficile de généraliser. ▶ 00:06:20 Ce qui est vrai, c'est qu'il y a un petit détournement, ▶ 00:06:23 notamment chez les cgp du sujet imo, ▶ 00:06:27 parce qu'ils ont mieux à faire et à ▶ 00:06:28 évoquer les produits structurés. ▶ 00:06:30 Et en ce moment, ils sont à fond là dessus. ▶ 00:06:32 Ça rémunère bien. C'est facile, ▶ 00:06:34 c'est accessible, c'est compréhensible. ▶ 00:06:36 Il y a des super broker. Attendons le premier père. ▶ 00:06:39 Ils vont revenir dans la seconde faire de la ACP. ▶ 00:06:42 C'est très ça, c'est qu'il la, ▶ 00:06:47 c'est malheureusement la vérité. ▶ 00:06:48 Donc, évidemment, c'est vérité ▶ 00:06:50 Qu'il faut prendre en compte, en tout cas, ▶ 00:06:52 Exactement, ce n'est pas, il ne faut pas générer pas. ▶ 00:06:55 Ce n'est pas comme ça. On a encore quand même beaucoup de ▶ 00:06:57 partenaires cgp qui travaillent. ▶ 00:06:58 Mais c'est vrai que il y a deux attitudes dans ▶ 00:07:01 l'investissement et dans l'épargne. ▶ 00:07:03 Soit on est investisseurs malin et on lit entre les lignes, ▶ 00:07:06 soit on est un peu le mouton de panurge qui suit la mode et ▶ 00:07:10 on voit bien que suivent les modes. ▶ 00:07:13 Il y a un moment, ça te mène à des difficultés. ▶ 00:07:15 Donc l'important, c'est éventuellement regarder ce qui se ▶ 00:07:18 passe, suivent les modes quand elles ont du sens ▶ 00:07:20 et quand elles sont pertinentes. ▶ 00:07:21 Mais en général, un marché qui s'emballe, ▶ 00:07:24 qui collecte beaucoup, on voit ce qui s'est passé, ▶ 00:07:26 pas que pas que chez nous sur la SCP. ▶ 00:07:28 Donc moi, je considère que il est plutôt intelligent de lire ▶ 00:07:31 entre les lignes et d'investir à contre cycle. ▶ 00:07:34 Évidemment en ce moment, acheter de l'immobilier neuf, ▶ 00:07:37 ça ne fait pas rêver, mais peut être que c'est là justement, ▶ 00:07:39 ou on va créer la valeur de demain, acheter des bureaux, ▶ 00:07:42 c'est peut être pas ce qui fait rêver le client final, ▶ 00:07:45 sauf que, à mon avis, ▶ 00:07:47 il y a quelques opportunités à ses plaisirs. ▶ 00:07:49 Et je pourrais vous le faire ▶ 00:07:49 sur beaucoup de classes d'actifs. ▶ 00:07:51 Donc, pour nous, le marché immobilier, ▶ 00:07:53 il s'est un peu rationalisé. ▶ 00:07:54 Bien sûr, on n'a pas moins de collecte parce qu'on n'a ▶ 00:07:56 jamais collecté des centaines de millions d'euros chez ▶ 00:07:58 urbain sur notre offre résidentielle, ▶ 00:08:01 on vient de lancer une SCP de Normandie. ▶ 00:08:03 C'est une thématique qui a l'air d'intéresser beaucoup les ▶ 00:08:06 investisseurs pour plein de raisons. ▶ 00:08:08 Mais la première, c'est que la fin du ▶ 00:08:09 pinel a assez chez le marché. ▶ 00:08:11 Et du coup, ils n'ont pas grand chose à vendre. ▶ 00:08:13 Et nous, on a toujours ce produit qui est ouvert avec des ▶ 00:08:16 volumes qui peuvent être conséquents. ▶ 00:08:17 Et puis sur notre thématique qui nous est chère, ▶ 00:08:19 le commerce de proximité. ▶ 00:08:21 Pour l'instant, les nouvelles sont très bonnes. ▶ 00:08:23 On va sûrement en parler tout à l'heure. ▶ 00:08:24 On collecte, on a toujours collecté. ▶ 00:08:26 On n'a pas eu de trou de trou d'air depuis trois ans. ▶ 00:08:29 On a toujours fait un peu de croissance. ▶ 00:08:31 C'est un peu la même idée cette année, ▶ 00:08:33 on fait 15 de croissance depuis le début de l'année. ▶ 00:08:35 Ça nous va bien. Ça nous va bien. ▶ 00:08:38 On aimerait collecter 15 000 000 de plus à date, ▶ 00:08:40 mais enfin, ce n'est pas dramatique. ▶ 00:08:41 D'accord, très bien, mais ça reste positif. ▶ 00:08:43 Et merci pour ce discours. ▶ 00:08:45 J'ai envie de dire d'abord réaliste, transparent. ▶ 00:08:49 Je trouve que c'est important. On ne va pas souhaiter quand ▶ 00:08:52 même qui imp impact sur des produits structurés, ▶ 00:08:53 mais en tout cas, c'est chez personne rappeler, non, ▶ 00:08:56 mais c'est bien de rappeler que le consensus n'est pas ▶ 00:08:58 toujours positif. ▶ 00:08:59 Et on l'a vu, y compris sur la classe d'actifs immobilière ▶ 00:09:01 ou à un moment donné, peut être que ▶ 00:09:03 les gens ont perdu un peu pied. ▶ 00:09:05 Alors Vanessa, qui, qui représente un acteur qui est arrivé ▶ 00:09:08 récemment sur le marché, mais Vanessa, ▶ 00:09:10 qui a quand même de l'expérience de marché immobilier? ▶ 00:09:13 Comment est ce que tu vois? Tout ça est ce que tu peux nous ▶ 00:09:15 faire une synthèse de ta vision parque ▶ 00:09:18 Effectivement nous, on est des petits jeunes ▶ 00:09:20 puisqu'on vient de fêter nos un an, Darwin, ▶ 00:09:24 on a lancé donc la CCP rendement Darwin un, ▶ 00:09:27 qui est le premier véhicule qui a sept mois de distribution. ▶ 00:09:30 Donc effectivement, si je fais ▶ 00:09:33 une synthèse de ce que me dire les confrères, ▶ 00:09:35 je suis un peu d'accord avec les deux, ▶ 00:09:37 c'est à dire qu'il y a de la collecte. ▶ 00:09:39 Oui, le problème, c'est qu'elle est hyper concentrée. ▶ 00:09:42 Alors c'est malheureusement ce qu'on a tendance à voir. ▶ 00:09:45 On dit que le marché n'a pas de mémoire, ▶ 00:09:46 mais quand ces tendances, tout le monde diva. ▶ 00:09:48 Donc donc c'est vrai que ça peut être un sujet. ▶ 00:09:51 Et je pense que le passé la montrée et c'est là ou ou je ▶ 00:09:54 mets un petit point d'attention. ▶ 00:09:55 Maintenant, il y a quand même un noyau dur de conscience, ▶ 00:09:58 gestion de patrimoine qui ont bien compris, ▶ 00:10:00 notamment sur la scpi, ▶ 00:10:01 c'est une solution avec plusieurs usages. ▶ 00:10:03 Donc ça peut vraiment être un outil patrimonial ▶ 00:10:06 très efficace, mais, mais à nous, ▶ 00:10:09 finalement d'aller ré rassur aujourd'hui par rapport à tout ▶ 00:10:13 ce qui s'est passé ces dernières mois ces deux dernières ▶ 00:10:15 années, puisque clairement on peut souvent la question est ▶ 00:10:17 ce que c'est le bon moment d'acheter. ▶ 00:10:18 Je ne peux pas dire le contraire que oui. ▶ 00:10:20 Alors je pense que tous les gérants immobiliers seront ▶ 00:10:22 d'accord pour dire qu'on n'a pas vraiment connu de crise au ▶ 00:10:26 sens effondrement, mais c'est plutôt un retour à la normale, ▶ 00:10:31 plutôt avec avec des taux qui sont comme meilleurs que ce ▶ 00:10:35 qu'on a connu il y a quelques années. ▶ 00:10:37 Maintenant, il faut avec beaucoup de pédagogie, expliquer ▶ 00:10:41 la diversification sur des thématiques, ▶ 00:10:44 soit immobilières ou géographique, ▶ 00:10:47 mais surtout la diversification sur la gouvernance ▶ 00:10:50 produit et faire attention. ▶ 00:10:52 Comment est structurer aussi les sociétés de ▶ 00:10:54 gestion et tout ça? ▶ 00:10:56 Voilà. Donc le monde va à deux vitesses. ▶ 00:10:58 Vous avez les anciennes, vous avez les nouvelles. ▶ 00:11:00 Je pense qu'il n'y pas pas de bon et mauvais mondes. ▶ 00:11:03 Le tout, c'est de faire vraiment une synthèse des deux et ▶ 00:11:06 d'extrême une extrême diversification. ▶ 00:11:09 Mais c'est ce que je vois déjà en tout cas, ▶ 00:11:10 quand j'échange avec les ▶ 00:11:12 conseillers en gestion de patrimoine. Donc ▶ 00:11:13 Ça passe par de la pédagogie, évidemment, ▶ 00:11:15 et on est là pour ça et c'est important d'en parler. ▶ 00:11:19 Merci beaucoup. Il apparaît clairement qu'il y a quand, ▶ 00:11:21 quand même de nombreuses opportunités encore à saisir. ▶ 00:11:23 Si j'ai bien compris le message entre les lignes ▶ 00:11:27 dans les prochains mois, l'immobilier n'est absolument pas à ▶ 00:11:30 exclure de nos conseils. ▶ 00:11:32 Alors comment on doit s'y prendre ça? ▶ 00:11:33 On parle donc de pédagogie, ▶ 00:11:34 est ce qu'on peut rentrer un peu dans le détail de vos ▶ 00:11:36 convictions et de vos stratégies à chacun. ▶ 00:11:38 Thomas, je te relance. ▶ 00:11:40 Oui, merci Stéphane. Alors pour mémoire urbaine premium, ▶ 00:11:44 on est une, cette gestion qui existe depuis 2010, ▶ 00:11:46 qui est spécialisée sur un territoire qu'est la ville. ▶ 00:11:50 Le centre ville, plus précisément avec ▶ 00:11:54 par déduction deux classes d'actifs majoritaires, ▶ 00:11:57 c'est à dire le résidentiel et ▶ 00:11:59 le commerce puisque les bureaux en centre, ville en région, ▶ 00:12:03 ce n'est pas forcément quelque chose qui nous intéresse ▶ 00:12:05 aujourd'hui, même s'il y a certainement des choses à faire. ▶ 00:12:08 Donc, sur les deux classes d'actifs qui nous intéressent et ▶ 00:12:10 sur lesquelles on a un tra qui commence à être assez solide, ▶ 00:12:14 on gère un peu plus de 800 000 000 d'euros et on a fait ▶ 00:12:16 l'acquisition, la rénovation de 200 immeubles sur le ▶ 00:12:19 résidentiel, l'enjeu, il est stratos sphérique, ▶ 00:12:21 on doit produire du logement. ▶ 00:12:22 Le marché de l'immobilier neuf est à l'arrêt complètement. ▶ 00:12:25 La chaîne de l'immobilier est résidentiel ▶ 00:12:27 et complètement figé. ▶ 00:12:28 Les gens ne bougent plus, mais j'en achète plus. ▶ 00:12:30 On a pour pour autant des besoins en logement qui sont qui ▶ 00:12:34 sont toujours aussi importants et qui ceux qui s'aggravent ▶ 00:12:36 puisqu'on n'a plus de productions. ▶ 00:12:37 Encore une fois. Donc, ▶ 00:12:40 avant de parler de rendement de taux de, ▶ 00:12:42 je ne sais pas quoi, ce qui est intéressant, ▶ 00:12:43 c'est de voir l'usage qu'on peut en faire le besoin réel. ▶ 00:12:46 Et sur la thématique du résidentiel, ▶ 00:12:48 on sait qu'on a une profondeur par ▶ 00:12:51 infinie, très, très profonde. ▶ 00:12:53 On le ressent, nous, sur nos taux d'occupation, ▶ 00:12:57 on a 200 immeubles sur ces 200 immeubles. ▶ 00:12:59 Il y en a 90 100 de d'occupation avec un taux de rotation ▶ 00:13:03 qui est très, très faible. ▶ 00:13:05 Et ça, c'est quelque chose de nouveau. ▶ 00:13:06 Donc la profondeur est là sur le résidentiel. ▶ 00:13:09 Donc il me semble être pertinent aujourd'hui de revenir sur ▶ 00:13:12 cette case d'actifs avec les opportunités que nous on va ▶ 00:13:14 saisir en y additionnant, en y ajoutant une carotte fiscale. ▶ 00:13:19 Ce n'est pas un gros mot de faire de la défis. ▶ 00:13:21 Certains, certains imaginent que c'est la li ▶ 00:13:26 de la gestion de pât tu pas sûr? ▶ 00:13:28 Je crois que tous les clients de nos partenaires ont un ▶ 00:13:31 sujet de fiscalité et ne font pas volontiers ▶ 00:13:34 le petit complément du mois de septembre. ▶ 00:13:36 Donc on est en plein dedans. Exactement. ▶ 00:13:40 Et compte tenu du contexte, ▶ 00:13:42 ce n'est pas demain que les impôts vont baisser. ▶ 00:13:44 Donc, optimiser sa fiscalité, c'est un, c'est un, ▶ 00:13:47 c'est un jeu sur lequel beaucoup de nos ▶ 00:13:51 partenaires à nos clients pourraient jouer. ▶ 00:13:53 Ce n'est pas un gros bond, encore une fois, ▶ 00:13:55 et sur le commerce d'abord, ▶ 00:13:56 c'est complémentaire pour nous en terme de métiers, ▶ 00:13:58 de sourcing, d' veste et de conviction sur les villes, ▶ 00:14:02 on a une conviction très simple. ▶ 00:14:03 Il trouve qu'on fait du commerce parce qu'on connaît bien le ▶ 00:14:05 sujet, mais on a une conviction simple quand on n'est pas ▶ 00:14:08 gourmand, qu'on est raisonnable dans nos investissements, ▶ 00:14:10 dans notre volonté de dividendes, ▶ 00:14:13 mais qu'on a une règle d'or, ▶ 00:14:14 c'est la diversification du patrimoine, le risque, ▶ 00:14:17 il est quasi nul aujourd'hui, ▶ 00:14:19 on a une stp qui fait moins de 100 000 000. ▶ 00:14:21 On est à 86 000 000 d'euros sur cœur, commerce et ▶ 00:14:24 on a 110 locataires. ▶ 00:14:26 Donc c'est hyper diversifié. ▶ 00:14:28 Donc, quand on respecte ce genre de principe, ▶ 00:14:31 plus évidemment, une rigoureuse sélection des actifs, ▶ 00:14:34 des activités, des industries, on se trompe pas. ▶ 00:14:38 Et puis on peut affronter un peu de ▶ 00:14:39 volatilité n'est pas très grave dans le temps ▶ 00:14:42 Dans les activités, parce que ça m'intéresse, Thomas, ▶ 00:14:46 il y a, il y a des exclusions ou des privé, ▶ 00:14:48 des choses que vous privilégiez, même si vous diversifiez ▶ 00:14:51 sur le résidentiel, il ▶ 00:14:52 n'y a pas de questions, mais sur le commerce, ▶ 00:14:54 On fait que de la rénovation comme le ▶ 00:14:55 Le commerce a eu à un moment donné. ▶ 00:14:57 Je ne peux dire une mauvaise réputation, ▶ 00:14:58 mais a été un peu malmené, ▶ 00:15:00 en tout cas dans la dans la présentation, alors que moi, ▶ 00:15:02 je trouve que c'est un actif qui peut être très, ▶ 00:15:04 très bien géré s'il est bien connu. En fait, ▶ 00:15:06 C'est une bonne question. Stéphane, ▶ 00:15:07 j'ai beau chercher ▶ 00:15:11 cette image que le commerce peut avoir. ▶ 00:15:12 Parfois, je n'ai pas trouvé de casseroles. ▶ 00:15:15 Les seules casseroles que je trouve, ▶ 00:15:16 ce sont des scpi qui se revendiquaient des SCP de commerce ▶ 00:15:19 fait qui en fait avec 49 % de bureau. ▶ 00:15:21 Donc je ne trouve pas de mauvaises histoires sur le commerce ▶ 00:15:25 et dans mon entourage, ▶ 00:15:26 je ne connais que des gens qui ont fait ▶ 00:15:28 fortune avec des commerces. ▶ 00:15:29 Donc j'ai toujours du mal à comprendre ▶ 00:15:32 ce bashing qu'il y a eu. ▶ 00:15:33 C'est le koy dont on l'a bien compris, ▶ 00:15:35 mais finalement le ko, ça s'est très bien passé. ▶ 00:15:37 Ça fait cinq ans, surtout. Donc ▶ 00:15:38 aujourd'hui, le monde a un peu changé. ▶ 00:15:40 Et sur nos commerces, oui, ▶ 00:15:42 on a des locataires qui parfois payent retard. ▶ 00:15:45 On a des locataires qui s'en vont. ▶ 00:15:47 On a des commerces qui se re louent pas tout de suite. ▶ 00:15:50 Mais quand vous est hyper diversifié, ▶ 00:15:52 ça permet quand même d'augmenter le dividende comme on le ▶ 00:15:54 fait sur car commerce et ça permet aussi, étonnamment, ▶ 00:15:57 d'avoir des valeurs d'expertise qui sont en hausse. ▶ 00:16:00 Donc finalement, quand tu es diversifié, tu tu, tu, tu, tu, ▶ 00:16:04 tu, tu, tu dis lu ton risque. ▶ 00:16:06 Il y a évidemment des ▶ 00:16:07 activités sur lesquelles on ne va pas aller. ▶ 00:16:08 Je ne vais pas les citer pour les discriminer, ▶ 00:16:10 mais il faut être un peu opportuniste et malin en ce moment. ▶ 00:16:12 Ce qui marche bien, c'est le discount toutes les anciennes ▶ 00:16:15 de discount actions Frank Tiger normal, ▶ 00:16:18 semaine une guerre sans merci pour se réinstaller en centre, ▶ 00:16:20 ville s'installer tout court puisqu'il était en péri, ils ▶ 00:16:23 Étaient en périphérie. Parfait, ▶ 00:16:24 merci beaucoup Thomas, pour cette transparence. ▶ 00:16:27 Vaness ça, tout pose un peu la même question. ▶ 00:16:30 C'est plus récent. Mais donc c'est des actifs en cours ▶ 00:16:33 d'acquisition et ça, ça m'intéresse. ▶ 00:16:35 Quelle est la stratégie que vous mettez en place pour 2025, ▶ 00:16:37 2026 et autres? D'ailleurs, ▶ 00:16:39 On a une stratégie. ▶ 00:16:41 Ce n'est pas du tout innovant et disruptive, un désolé, ▶ 00:16:44 extrêmement diverti ▶ 00:16:46 Obligatoire. ▶ 00:16:48 Je pense qu'il faut, il faut se méfier. ▶ 00:16:50 C'est surtout qu'il faut avoir une ▶ 00:16:51 complémentarité dans les allocations. ▶ 00:16:53 Donc on est, on a un parti pris très clair d'avoir un ▶ 00:16:56 véhicule qui soit équi pondéré en termes de secteur ▶ 00:16:58 immobilier, mais très diversifié. ▶ 00:17:00 Donc on ne s'interdit quasiment rien. ▶ 00:17:03 Donc on va aller chercher du commerce des locaux d'activité, ▶ 00:17:05 mais également des petites pépites en hôtellerie, ▶ 00:17:07 par exemple, ou sur la santé ou les ▶ 00:17:10 ou tout le pôle petite enfance qu'on appelle aussi ▶ 00:17:12 hospitality avec des crèches et écoles qui ▶ 00:17:15 structurellement sont en déficit. ▶ 00:17:17 On va les écoute, pondérer les uns des autres, ▶ 00:17:18 ce qu'on s'interdit pas non plus le bureau, ▶ 00:17:20 tout le bureau n'est pas mort, contrairement à ce qu'on dit. ▶ 00:17:22 Donc oui, par contre, ▶ 00:17:24 ce sera un peu soup pondéré dans notre portefeuille. ▶ 00:17:26 Mais typiquement, on a fait l'acquisition d'un bureau ▶ 00:17:28 de nj à rennes. ▶ 00:17:29 Voilà un acteur qui, quand même devrait pas partir demain. ▶ 00:17:32 En tout cas, c'est les convictions de nos équipes de gestion ▶ 00:17:35 qui font ça depuis quand même quelques dizaines d'années, ▶ 00:17:38 en tout cas chez d'autres sociétés de gestion et qui le ▶ 00:17:41 font chez chez Darwin. ▶ 00:17:42 Et puis également aller travailler la zone euro, ▶ 00:17:45 une zone euro de proximité, non d'ouvrir l'espagne, ▶ 00:17:48 par exemple, mais on a commencé en France, ▶ 00:17:50 même si ça a contre courant et parce que ces pays ▶ 00:17:53 européennes ont un peu le levant en poupe, ▶ 00:17:55 mais il était important pour nous en tout cas d'investir en ▶ 00:17:57 France sur des acteurs connus et reconnus puisque ▶ 00:18:00 effectivement, nous aussi, on fait du commerce, mais voilà, ▶ 00:18:03 on va chercher des marques qui sont extrêmement connues, ▶ 00:18:06 comme comme des cat, par exemple, comme le groupe carrefour. ▶ 00:18:11 Et il y a des belles pépites en France aussi, ▶ 00:18:12 pas uniquement en Europe. ▶ 00:18:14 Et c'est ça que je voulais dire. Donc notre spécialité, ça, ▶ 00:18:17 le tertiaire voulait compris. ▶ 00:18:19 On n'a pas pris le parti du résidentiel, en tout cas ▶ 00:18:21 sur cet SCP, ces pays, là, même si on a effectivement, ▶ 00:18:25 on est cinq associés indépendants. ▶ 00:18:27 On a tous gérer et collecter des centaines de millions ▶ 00:18:30 d'euros pour d'autres sociétés de gestion. ▶ 00:18:31 Donc on en a vu effectivement sur plusieurs thématiques. ▶ 00:18:35 L'idée, c'est d'avoir un outil assez patrimonial de ▶ 00:18:37 bénéficier, si vous est du contexte de prix, ▶ 00:18:40 on va dire de la correction des prix qu'il y a eu récemment ▶ 00:18:44 pour capitaliser sur du long terme et en sept mois, ▶ 00:18:48 c'est quand même pas mal après, ▶ 00:18:49 il faut dire que quand on a un jeune véhicule qu'on n'a pas ▶ 00:18:51 de passif aujourd'hui, on a une collecte positive forcément. ▶ 00:18:54 Alors je n'ai pas ce problème de riches à collecter du ▶ 00:18:56 150 000 000 par trimestre parce qu'on ▶ 00:18:59 a une maîtrise des flux. ▶ 00:19:00 Et c'est une volonté de notre part pour pas ▶ 00:19:01 commencer à acheter n'importe quoi. ▶ 00:19:02 Ça, c'est aussi ce que l'histoire nous a appris et ce ▶ 00:19:05 qu'on met en exergue. ▶ 00:19:07 Mais voilà diversifier paneuropéens, ▶ 00:19:10 un fonds qui sera capé parce que la CPI n'a pas pour ▶ 00:19:13 ambition de peser des milliards, mais plutôt 300 000 000. ▶ 00:19:15 Et c'est déjà très bien un taux de distribution qui a été ▶ 00:19:18 rehaussé pour cette première année de cet et demi, ▶ 00:19:20 effectivement, parce qu'on est dans un bon contexte ▶ 00:19:23 d'acquisition et en collecte positive. ▶ 00:19:25 Donc c'est intéressant pour l'investisseur et on préfère le ▶ 00:19:28 redistribuer que faire du frigo, ▶ 00:19:29 mais évidemment une vision très long terme. ▶ 00:19:31 Parce que l'idée, c'est d'être là dans 25 ans. ▶ 00:19:33 Quand vous venez de monter votre boîte et que vous êtes tous ▶ 00:19:35 indépendants, vous travaillez pour les indépendants. ▶ 00:19:37 L'idée, c'est d'être là pour les 25 prochaines années. ▶ 00:19:40 Donc plutôt tourne ces ▶ 00:19:41 Pays. Voilà plutôt ▶ 00:19:42 du positif aussi côté Darwin, ▶ 00:19:45 Les strikes sont à plus long terme que sur les structurés. ▶ 00:19:48 Exactement Là est ce que on se connaît bien, ▶ 00:19:53 mais je vais quand même te reposer. ▶ 00:19:54 La même question, comme si je découvrais évidemment, ▶ 00:19:57 est ce que tu parlais un peu de la stratégie chez théorème ▶ 00:20:00 en matière de scpi en tout cas, ▶ 00:20:02 Oui, en matière de SCP. ▶ 00:20:04 Oui, parce qu'en fait, en réalité, nous, on est, ▶ 00:20:06 on est assez agnostique en immobilier et comme les plus ▶ 00:20:09 frères viennent de le dire, je pense que le contexte actuel ▶ 00:20:15 donne de l'attrait à la quasi totalité des classes d'actifs ▶ 00:20:18 du marché immobilier européen pour celui que je connais le ▶ 00:20:22 mieux et peut être même mondial pour les cp qui seraient ▶ 00:20:26 amenés à aller investir à l'étranger avec plus ou moins de ▶ 00:20:29 risques en fonction, évidemment des classes d's qui sont ▶ 00:20:31 visées avec un marché du bureau qui est toujours en demi ▶ 00:20:35 teint, c'est à dire, on a un marché prime qui s'est corrigé, ▶ 00:20:38 mais qui reste assez faible en tôt à l'acquisition autour de ▶ 00:20:41 quatre et demi pour 100 pour les villes, ▶ 00:20:43 comme une ville comme paris ou, mais en gros, ▶ 00:20:48 on peut aujourd'hui, à peu près tout acheter, ▶ 00:20:50 évidemment dans l'immobilier européen, ▶ 00:20:53 la chose dont on n'a pas parlé, ▶ 00:20:54 c'est par contre ce qui n'a pas changé, c'est la manière. ▶ 00:20:57 Et c'était la question première que tu ▶ 00:20:59 as ensuite développée, comment on achète ▶ 00:21:02 cet immobilier aujourd'hui? ▶ 00:21:03 Comment on peut acheter au mieux cet immobilier, ▶ 00:21:06 peu importe la classe d'actifs. ▶ 00:21:07 Nous, il se trouve qu'on a quatre piliers dans le guide que ▶ 00:21:10 vous connaissez peut être, pour certains d'entre vous qui ▶ 00:21:12 nous regardez la logistique, ▶ 00:21:15 mais attention par les plateformes Amazon à 300 000 000 de ▶ 00:21:18 la logistique, plus de taille plus modeste, ▶ 00:21:20 les locaux d'activité de production ▶ 00:21:23 qui ont évidemment un attrait particulier pour nous, ▶ 00:21:26 parce qu'en fait, le locataire ▶ 00:21:29 a un outil de production dans cet actif. ▶ 00:21:31 Donc il a une valeur vraiment extrêmement importante, ▶ 00:21:34 comme peut l'avoir d'ailleurs et Thomas Levi sur du commerce ▶ 00:21:37 ou quelqu'un qui gère de l'hôtellerie de l'hôtellerie, ▶ 00:21:39 par exemple, il y a vraiment, c'est son outil de ▶ 00:21:41 travaillent, troisième pilier, ▶ 00:21:44 la recherche et le développement. ▶ 00:21:45 Et le quatrième les data center, ▶ 00:21:46 dont on s'est privé jusqu'à présent, parce que justement, ▶ 00:21:48 les taux étaient trop secs sur le marché d'aujourd'hui ▶ 00:21:51 et c'est une volonté de notre part, ▶ 00:21:53 mais c'est une case d qu'on avait déjà investi. ▶ 00:21:56 Donc nous, on est centré évidemment sur le marché européen, ▶ 00:21:58 sur ces classes d'actifs. ▶ 00:21:59 Et il se trouve que nous, ça fait un moment, en fait, ▶ 00:22:04 qu'on a vu le marché atterrir sur les valeurs. ▶ 00:22:07 Et il y a une très bonne nouvelle qui peut, ▶ 00:22:09 on est une mauvaise pour certains sur le marché, ▶ 00:22:12 ils peuvent mal le prendre. ▶ 00:22:13 Mais nous, on commence à voir de la ▶ 00:22:14 compétition sur les deals. ▶ 00:22:16 Ça veut dire qu'on est sur une très active, très attractive. ▶ 00:22:20 Elle l'a toujours été. Donc on a toujours eu des acheteurs. ▶ 00:22:22 On n'a jamais vu de gens pendus à l'acquisition, ▶ 00:22:25 même au cours des deux dernières années. ▶ 00:22:27 Mais là, on commence à nouveau à avoir de la compétition et ▶ 00:22:29 vous savez, ce qui s, comment ▶ 00:22:32 c'est plutôt une bonne nouvelle. ▶ 00:22:33 Ça, c'est une bonne nouvelle parce que vous savez ce qui se ▶ 00:22:35 passe quand on commence la compétition, ▶ 00:22:37 il y a la décompression de taux et là le ▶ 00:22:39 dans une mécanique inversée. ▶ 00:22:41 Et donc on commence à recréer de la valeur ▶ 00:22:43 sur nos stratégie d'investissement. ▶ 00:22:44 On l'avait observé avec la valeur ▶ 00:22:46 de reconstitution, le game. ▶ 00:22:47 Et on voit que ça s'intensifie ▶ 00:22:50 depuis quelques mois à l'investissement chinois. ▶ 00:22:53 Ça ne veut pas dire qu'on n'arrive pas à acheter parce il, ▶ 00:22:55 il y a moins d'acheteurs qu'avant quand même, ▶ 00:22:57 mais mais c'est une très bonne nouvelle. ▶ 00:22:59 Ça veut dire qu'il y a de l'attrait. ▶ 00:23:00 Et donc, et donc ça, ▶ 00:23:02 c'est quelque chose de positif par ▶ 00:23:03 contre une chose qui n'a pas changé. ▶ 00:23:05 Et j'ai fait une grande table rond. ▶ 00:23:06 On était près de 10 sauter de gestion autour de cette âme, ▶ 00:23:09 c'est que pour acheter de l'immobilier, ▶ 00:23:12 c'est toujours la même chanson. ▶ 00:23:15 Il n'y a pas de, ▶ 00:23:16 ce n'est pas les soldes ▶ 00:23:17 comme dirait un de mes confrères hier. ▶ 00:23:19 Ce n'est pas vrai quand on achète à neuf ou 10 à ▶ 00:23:22 l'acquisition, c'est que l'actif, il a un défaut, ▶ 00:23:24 je dire il n'y a pas, il n'y a pas tortiller, ce n'est pas ▶ 00:23:28 la hausse des taux n'a pas suffi pour ▶ 00:23:30 atteindre des sommets comme ça. ▶ 00:23:32 La preuve, c'est que je viens de vous dire que le prime ▶ 00:23:33 parisien reste quand même à Catherine. Quand, ▶ 00:23:36 Quand achète à huit et que tu sers huit, il y a un défaut. ▶ 00:23:38 Si ▶ 00:23:40 Ce n'est pas un défaut, c'est jusqu'au début ▶ 00:23:43 la commercialisation de certaines ACP, ▶ 00:23:45 notamment pour celles qui ont énormément de collecte et qui ▶ 00:23:48 profitent d'un des de jouissance, par exemple, ▶ 00:23:49 ce qui n'est pas forcément notre cas à nous, ▶ 00:23:51 parce qu'on est assez long à l'acquisition du fait ▶ 00:23:54 de notre mécanique d'achat que je vais expliquer. ▶ 00:23:57 En tout cas, le métier n'a pas changé. ▶ 00:24:00 Et donc quand on achète des taux élevés, ▶ 00:24:03 c'est qu'il y a un risque plus élevé. ▶ 00:24:04 Ce ne veut pas dire, c'est pas bien, ▶ 00:24:06 ça veut pas dutier c'est pas bien. C'est très bien. La ▶ 00:24:08 Prime de risque. Quoi? Voilà ▶ 00:24:10 Très bien, qu y ait des cp plus opportunistes dans le ▶ 00:24:12 marché, ça complète les gammes que les ▶ 00:24:14 partenaires avaient jusqu'à présent. ▶ 00:24:16 Mais ce n'est pas du rendement immobilier. ▶ 00:24:18 Donc, quand on demande à un gérant son rendement immobilier, ▶ 00:24:20 c'est le rendement immobilier brutal à l'acquisition ou ne ▶ 00:24:24 c'est ça qui, sur la durée, ▶ 00:24:26 peut permettre quand même de se faire une idée de nous. ▶ 00:24:28 Ça va atterrir. Nous on s'est aperçu. ▶ 00:24:32 En fait, on parle chez thé, ▶ 00:24:34 même de couleur de nage que nous voulait ▶ 00:24:35 rester sur notre couleur de nage. ▶ 00:24:36 Notre couleur de nage, c'est, ▶ 00:24:37 on achète de l'immobilier et on fait attention pour, ▶ 00:24:41 évidemment à l'acquisition, ▶ 00:24:43 essayer d'écarter au maximum tous les risques qu'on pourrait ▶ 00:24:46 ensuite vivre sur la durée de détention de l'actif. ▶ 00:24:48 Donc, en fait, on regarde quoi? ▶ 00:24:49 On regarde évidemment l'emplacement. ▶ 00:24:51 Si cet emplacement, il est bon par rapport, ▶ 00:24:53 évidemment aux locataires, on ▶ 00:24:55 les audit techniques et des audits, ▶ 00:24:57 évidemment maintenant pour lors de l'acquisition, ▶ 00:25:00 et bien entendu, parce que c'est la clé. ▶ 00:25:02 On en a parlé suffisamment pendant le cover. ▶ 00:25:04 Tu souviens Stéphane, locataire, locataire, locataire, ▶ 00:25:07 locataire, on fait un rating sur les locataires parce que le ▶ 00:25:10 locataire, il peut bien s'engager sur 10 ans. ▶ 00:25:12 Il n'a pas un euro en banque ▶ 00:25:14 Explose au bout de deux ans, Cela n'a aucun sens. ▶ 00:25:16 Donc nous, ▶ 00:25:18 on a continué dans notre couleur de nage à la brasse. ▶ 00:25:20 C'est vrai. Bon, ça ne nous empêche pas de collecter. ▶ 00:25:22 On collecte peut être moins que certains on n'a peut être ▶ 00:25:25 pas le meilleur TD du marché, ▶ 00:25:27 mais en tout cas à la brasse tranquille, ▶ 00:25:28 on est sur notre couleur de nage et peut être que à côté, ▶ 00:25:31 il y a d'autres couleurs de nage ou ils sont ▶ 00:25:33 au crawl et avec des palmes, comme on disait hier, ▶ 00:25:36 mais c'est pas grave, on continue notre travail. ▶ 00:25:39 Et je pense que c'est ce que font les cgp aussi au ▶ 00:25:41 quotidien, pour garder leur sur la durée. ▶ 00:25:44 Moi, je ne suis pas là pour briller cinq minutes. ▶ 00:25:46 Donc, en fait, je continue à faire mon travail. ▶ 00:25:48 J'achète du immobili qualité avec des bons locataires avec, ▶ 00:25:52 et ça se matérie par des indicateurs d'ailleurs immobiliers ▶ 00:25:55 financiers qui sont excellents, rassurant. ▶ 00:25:58 On a une logique de flux sur la, en fait, ▶ 00:26:00 il faut sécuriser les flux. ▶ 00:26:02 Donc continuons à faire ce travail là et les cjp reviendront ▶ 00:26:05 évidemment sur le marché immobilier. ▶ 00:26:06 Ce qui est ce qui apparaît très clairement, ▶ 00:26:08 c'est que vous êtes tous les trois très alignés sur ▶ 00:26:11 sur des fondamentaux. ▶ 00:26:12 Je vous remercie de les avoir rappelé parce que à moi, ▶ 00:26:15 y compris avec mes confrères, ▶ 00:26:16 on a beaucoup de discussions sur ces sujets et on se rend ▶ 00:26:18 compte finalement que il faut avoir une stratégie. ▶ 00:26:21 Il faut avoir une stratégie de long terme. ▶ 00:26:22 Il faut bien connaître son produit. ▶ 00:26:24 Il faut bien connaître ses locataires. ▶ 00:26:26 Et c'est bien de le rappeler, parce que finalement, ▶ 00:26:29 la volatilité n'a pas forcément de sens dans l'immobilier. ▶ 00:26:33 Donc, si on en fait ailleurs, ▶ 00:26:34 su mon regard sur d'autres produits qui rapportent de ▶ 00:26:36 l'argent quand c'est volatil et bien les portefeuilles de ▶ 00:26:39 nos clients, on met aussi de la CPI, ▶ 00:26:41 comme le disait Vanessa, ▶ 00:26:42 pour être là dans 20 ans ou dans 25 ans, ▶ 00:26:44 puisque je le rappelle, je crois que la durée de détention ▶ 00:26:46 et au delà de 20 ans encore aujourd'hui, si je ne m'abuse, ▶ 00:26:48 allez pour finir, parce qu'évidemment il est déjà presque 11 ▶ 00:26:51 h et on est allé très vite, ▶ 00:26:53 mais vous en avez un petit peu parlé tous les trois ▶ 00:26:55 et vous les avez cités. ▶ 00:26:56 Mais vous savez que j'aime bien vous demander qu'on parle de ▶ 00:26:59 la gamme de solutions parce que c'est quand même le ▶ 00:27:01 but que nos auditeurs et nos télé spéculateurs vous ▶ 00:27:03 appellent derrière cette table ronde pour parler un peu plus ▶ 00:27:05 en détail de ce que vous nous avez avancé ce matin avec qui ▶ 00:27:09 commence Vanessa est ce que tu peux nous rappeler en une ▶ 00:27:11 minute, le produit, évidemment, ▶ 00:27:13 on te retrouvera à pat témoignage, j'imagine. ▶ 00:27:15 Oui, zéro, un du coup, notre première solution, ▶ 00:27:18 qui sera pas la seule scpi, ▶ 00:27:21 rend roman diversifiée paneuropéenne avec une équipe qui ▶ 00:27:24 fait ça depuis quelques années déjà. ▶ 00:27:26 Donc on n'est pas vous parez pas sur une le démarrage en ▶ 00:27:29 tout cas d'une équipe, mais plutôt sur l'expérience aussi ▶ 00:27:33 de notre finalement de nos marchés du monde immobilier et ▶ 00:27:38 qu'on a vraiment à cœur de transmettre avec ▶ 00:27:40 beaucoup de transparence. ▶ 00:27:42 Et nous, en sept mois, effectivement, gal le disait, ▶ 00:27:44 vous avez beaucoup plus d'historique en tous les deux que ▶ 00:27:46 nous, mais en sept mois, nos chiffres sont déjà très bons. ▶ 00:27:50 Alors bon, la collecte est qu'elle elle peut paraître ▶ 00:27:51 modeste, un 13 000 000, ▶ 00:27:53 mais c'est une grande sélectivité pour nous. ▶ 00:27:54 Donc c'est une grande chance de pouvoir bien ▶ 00:27:56 choisir. Tout peut démarrer ▶ 00:27:57 De toute façon. Exactement, ▶ 00:27:58 oui, mais c'est surtout ▶ 00:28:00 un taux de distribution qui a été rehaussé pour la première ▶ 00:28:03 année, mais qui se veut en vitesse de croisière, ▶ 00:28:04 effectivement très admi avec ce qui se passe sur le marché ▶ 00:28:06 entre six et sept pour on ne peut pas sortir des pères ▶ 00:28:10 astronomiques à 10 sans prendre énormément brise. ▶ 00:28:12 Et on le fera pas sur sur ce véhicule. ▶ 00:28:14 C'est pour nous développer beaucoup l'europe aussi puisqu'on ▶ 00:28:18 quand, quand même des enjeux d'être à 70 ▶ 00:28:20 pour en dehors de France. ▶ 00:28:22 Donc on a commencé avec l'espagne et on a pour ▶ 00:28:23 15 000 000 de pipes en avance. ▶ 00:28:25 Donc on attend aussi que que les cgp reviennent, ▶ 00:28:28 que l'anxiété part et que les clients reprennent ▶ 00:28:31 confiance en immobilier. ▶ 00:28:33 Et on va se développer évidemment, puisque ▶ 00:28:35 on va ouvrir une autre typologie de produits immobiliers qui ▶ 00:28:39 sera plutôt sur les sujets de club d, ▶ 00:28:41 parce qu'il y a quand même des des belles opportunités à ▶ 00:28:44 voir en maîtrisant le risque. ▶ 00:28:45 Actuellement, la prime de risque est quand même ▶ 00:28:47 extrêmement rémunératrice. ▶ 00:28:49 Donc donc on peut aller chercher une petite page dynamique ▶ 00:28:52 avec des clubs deals et c'est ce qu'on va essayer de faire. ▶ 00:28:54 Et évidemment on vous retrouvera à ▶ 00:28:56 patrimonia pour fêter nous un an ▶ 00:28:58 Parfait et écoute, ▶ 00:28:59 on fêtera cet anniversaire avec plaisir. ▶ 00:29:01 Gay est là, je te pose la même question. ▶ 00:29:03 Est ce que tu peux nous rappeler en quelques mots, logging, ▶ 00:29:05 il nous reste moins de 50 secondes. ▶ 00:29:08 Je vais faire super courts. Alors logging. ▶ 00:29:09 Donc j'ai parlé des quatres pillés tout à l'heure, ▶ 00:29:12 dont plus de 200 000 000 d'euros de capitalisation à date. ▶ 00:29:14 Donc merci à tous pour votre fidélité. ▶ 00:29:19 Un taux de distribution. ▶ 00:29:22 On vise entre six, 30 et six, ▶ 00:29:24 50 cette année en on fait la même chose quasiment tous les ▶ 00:29:26 ans depuis la création de login, ▶ 00:29:28 une ACP et 100 étrangère hors France. ▶ 00:29:30 Donc c'est un taux de distribution qui, évidemment en est à ▶ 00:29:36 des vel vérité de taper les cinq, cinq, 50, ▶ 00:29:39 tous les ans de de toute fiscalité étrangère. ▶ 00:29:43 On a des indicateurs très favorables et notamment ▶ 00:29:46 un dont on est très, très fier. ▶ 00:29:47 C'est une durée résiduelle dé débat au premier break, 10 ans ▶ 00:29:50 et ça va encore s'accroître puisqu'on rentre deux actifs ou ▶ 00:29:52 on va, je pense dépasser ça. ▶ 00:29:55 Donc ça, c'est, encore une fois la logique de sécuriser sur ▶ 00:29:57 du très, très long terme au terme du bail, ▶ 00:30:00 c'est encore plus plus élevé. ▶ 00:30:02 Évidemment, on a une valeur de reconstitution qui s'est ▶ 00:30:05 considérablement appréciée. ▶ 00:30:07 Et donc ça, c'est lié à la nature de nos investissements et ▶ 00:30:10 évidemment à laquelle on a fait ces investissements. ▶ 00:30:14 En gros, tout est ouvert, allez y Banco, parce que ▶ 00:30:19 ça, j'ai très envie de collecter beaucoup. ▶ 00:30:21 On n'a un pas d. ▶ 00:30:23 Et donc on a envie de pouvoir acheter ses ▶ 00:30:28 actifs et on est frustré de pas en acheter plus. Donc à y ▶ 00:30:31 Merci, merci avec Thomas. ▶ 00:30:32 Pour finir, ▶ 00:30:34 Pour finir en beau pas de vider. ▶ 00:30:37 Et nous aussi, on a besoin de collecter pour pour 1000 ▶ 00:30:40 raisons que tout le monde peut comprendre puisqu'une société ▶ 00:30:43 de gestion a besoin de collecter. ▶ 00:30:45 C'est le business modèle après collecter ▶ 00:30:47 des centaines de millions d'euros. ▶ 00:30:48 Effectivement, on n'est pas à fait pour et ce ▶ 00:30:50 n'est pas du tout l'ambition. ▶ 00:30:52 Vous pouvez collecter sur les deux thématiques, ▶ 00:30:55 sheban le résidentiel et le commerce de proximité avec notre ▶ 00:30:58 stcp rendement rapidement. ▶ 00:31:00 L'offre en résidentielle est en train de se structurer ▶ 00:31:02 puisque on a lancé le er septembre, un pays, ▶ 00:31:05 deux Normandie véhicule très attendue, ▶ 00:31:07 comme je l'ai dit par nos partenaires. ▶ 00:31:09 Et ça, j'espère que ▶ 00:31:12 les partenaires et futurs partenaires vont se mobiliser sur ▶ 00:31:15 le sujet parce que des réductions d'impôt à 21 %, ▶ 00:31:18 il y en aura plus beaucoup sur de l'immobilier rénové. ▶ 00:31:21 On a toujours cetp de déficit de foncier, ▶ 00:31:24 pierre qui est ouverte à la ▶ 00:31:29 On a eu une petite coupure. ▶ 00:31:30 J'espère que vous êtes encore tous connectés dans le doute. ▶ 00:31:33 De toute façon, vous retrouverez évidemment tout ▶ 00:31:35 ce qu'on vient de se dire en podcast. ▶ 00:31:36 Thomas, je te gardais pour la fin. C'était très bien. ▶ 00:31:40 Ce que tu étais en train de nous ▶ 00:31:41 expliquer est ce que tu peux nous faire. ▶ 00:31:42 Une petite synthèse, ton autre. ▶ 00:31:44 Évidemment, on retrouvera tes équipes à patrimonia. Oui, ▶ 00:31:47 Rapidement. Évidemment, on ▶ 00:31:48 sera un patrimonia à standard age 20. ▶ 00:31:50 Il y a deux sujets chez urbain, comme vous l'avez compris, ▶ 00:31:52 le résidentiel avec nos SCP, dites fiscales et urbain, ▶ 00:31:56 cœur commerce, notre SCP de commerce de ▶ 00:31:57 proximité sur le résidentiel. ▶ 00:31:59 L'actualité est un peu brûlante puisqu'on vient de lancer ▶ 00:32:02 une SCP de Normandie très attendue par le marché. ▶ 00:32:05 La fin du pinel nous aide beaucoup. ▶ 00:32:08 C'est finançables, on a le temps et on clôtura le 30 et ▶ 00:32:11 1er décembre pour les souscriptions de 2025. ▶ 00:32:13 Donc elle s'appelle urban dn qu'offre 21 % de réduction. ▶ 00:32:17 On a toujours cet cp de déficit foncier, pierre numéro six, ▶ 00:32:20 qui clôture cette année le 30 et 1er décembre et qui va donc ▶ 00:32:23 servir des loyers immédiatement en 2026. ▶ 00:32:25 Ça, c'est une opportunité aussi. ▶ 00:32:27 La thématique du revenu foncier est toujours aussi ▶ 00:32:29 fiscalement douloureuse. ▶ 00:32:31 Donc on a beaucoup de partenaires qui travaillent là dessus. ▶ 00:32:34 Et puis on a un peu de place encore sur un tour de table ▶ 00:32:36 sur uncp malraux. ▶ 00:32:38 Le malraux aussi a pris de la force avec la fin du pinel. ▶ 00:32:41 On est en train de boucler ce tour de table. ▶ 00:32:43 Il reste quelques dizaines de milliers d'euros à souscrire. ▶ 00:32:45 Pour ceux qui connaissent le ▶ 00:32:46 principe, c'est bien pour les clients. ▶ 00:32:47 Ils économisent sept à peu près à l'entrée. ▶ 00:32:50 Et puis sur cœur commerce, ▶ 00:32:51 on a eu des bonnes nouvelles cet été. ▶ 00:32:52 Donc d'abord, on va atterrir autour de cinq et demi de ▶ 00:32:55 dividendes de TD. ▶ 00:32:57 Et ça, c'est plutôt bien. ▶ 00:32:59 On va aller chercher six, ▶ 00:33:00 mais il nous faut encore un an ou deux pour stabiliser le ▶ 00:33:02 patrimoine cinq et demi de TD. ▶ 00:33:05 Et puis les expertises de l'été ont été très bonnes puisque ▶ 00:33:08 les valeurs ont augmenté encore, ▶ 00:33:10 ça fait quatre trimestres qu'elles augmentent quatre mi ▶ 00:33:13 années qu'elles augmente. ▶ 00:33:14 Et on a donc aujourd'hui une décote de sept entre la valeur ▶ 00:33:18 de re recon et le prix de la part, ▶ 00:33:19 on se rapproche dangereusement des 10, ▶ 00:33:21 mais c'est exactement ce qu'on annonce depuis le départ. ▶ 00:33:23 On crée de de la valeur gentiment, ▶ 00:33:25 mais sûrement en diversifiant à outrance le patrimoine pour ▶ 00:33:29 éviter tout tout pépin sur le dividende, sur les valeurs. ▶ 00:33:33 Et donc tout va bien sur cœur. Commerce. ▶ 00:33:35 Merci Thomas. Merci à tous ▶ 00:33:36 les trois. On vous retrouve tous les trois ▶ 00:33:38 Patrimonia. Et ▶ 00:33:39 J'avais demandé justement vous retrouv tous les ▶ 00:33:41 trois à patrim, évidemment, ▶ 00:33:43 Évidemment le patrimonia stand à trois ▶ 00:33:46 et en marge de la convention. ▶ 00:33:47 Donc, nous organisons une soirée qui ▶ 00:33:49 s'appelle la pi party d. ▶ 00:33:50 Mon petit rose. Je vais mettre du rose dans semaine. ▶ 00:33:54 Donc, en marge de la convention, ▶ 00:33:55 on se retrouve tous si vous le souhaitez au FK, ▶ 00:33:59 nous avons mobilisé une dizaine de confrères. ▶ 00:34:01 Voilà pour pouvoir lever des fonds pour l' suerie. ▶ 00:34:05 Et donc on a 10 tables pour cette pi, ▶ 00:34:08 partie au FK à partir de 22 h. ▶ 00:34:11 Voilà. Vous pourrez aller chercher des bracelets sur les ▶ 00:34:14 stands des 10 confrères qui m'ont su ▶ 00:34:18 avec Philippe dans ce délire fabuleux et caritatif. ▶ 00:34:22 Donc, au delà de patrimoine, il y a ça cette année, ▶ 00:34:25 c'est important et c'est important pour nous. Merci. Il ▶ 00:34:27 A, il n'y a pas que l'immobilier a raison, ▶ 00:34:30 Mais c'est i parce que j'étais, c'était horrible. ▶ 00:34:32 La pédagogie se fait aussi hors des tables ▶ 00:34:35 ronds des régions classiques. ▶ 00:34:36 Et c'est important de le rappeler. Et il y a des ▶ 00:34:39 Caritatifs plus faites, il y a des ▶ 00:34:41 Cours à défendre. ▶ 00:34:42 On n'est pas là que pour gagner de l'argent et c'est très ▶ 00:34:44 bien de pouvoir le redistribuer également. ▶ 00:34:46 Merci à tous les trois. J'espère que j'espère que ce petit, ▶ 00:34:50 ce petit accro technique ne nous a pas trop compliqué. ▶ 00:34:52 La vie. J'espère qu'il reste des auditeurs. ▶ 00:34:54 Elle était spectateurs, mais en tout cas, ▶ 00:34:55 on se retrouvera en podcast, me réinviter ▶ 00:34:58 et évidemment, mais avec grand plaisir. ▶ 00:34:59 Vous savez, moi parler de c pays est d'immobilier. ▶ 00:35:02 De toute façon, je ne fais que prôner cette classe d'actifs. ▶ 00:35:04 Allez, je vous dis à très bientôt, on se retrouvera, ▶ 00:35:06 je pense, le 8 octobre, ▶ 00:35:08 je crois peut être de bêtises pour une prochaine table ronde ▶ 00:35:10 sans zone veste, en espérant évidemment, ▶ 00:35:12 parce que tout ça est dû au blocage français. ▶ 00:35:14 C'est tout à sauté, c'est que paris est à feu et ▶ 00:35:16 à soit de vous et bon courage. ▶ 00:35:19 Les transports.
