Foncières cotées : des résultats résistants malgré le recul boursier

Les foncières cotées restent pénalisées par la hausse de l’énergie et des taux d’intérêt, sur fond de guerre en Iran. Au 9 octobre 2026, les indices IEIF SIIC France et IEIF Europe reculent respectivement de 8 % et de 10,5 % depuis janvier.

Ces performances boursières contrastent avec une activité locative relativement solide. Selon l’IEIF, la plupart des grandes foncières françaises affichent des loyers en progression à périmètre constant au premier semestre. Pour certaines, cette croissance dépasse l’indexation, grâce aux renouvellements de baux, à la commercialisation et à l’amélioration de l’occupation.

Les résultats récurrents et les flux de trésorerie restent également significatifs au regard des valorisations. Plusieurs sociétés disposent d’immeubles de qualité et ont renforcé leur bilan, conservant ainsi des possibilités d’arbitrage.

Les analystes interrogés estiment donc certaines baisses excessives. Les foncières présentent une décote d’environ 20 % sur leur valeur d’actif, avec des écarts importants : les bureaux sont notamment davantage décotés que la logistique.

Un reflux durable des prix énergétiques et une stabilisation des politiques monétaires pourraient soutenir une revalorisation. Celle-ci reste toutefois conditionnelle. La volatilité, qui a amplifié les pertes, pourrait aussi accélérer un éventuel rebond si les perspectives s’améliorent. Le rendement évoqué autour de 5 % ne garantit pas la performance totale du placement.