La hausse des intérêts de la dette réduit les marges budgétaires françaises

La France a consacré plus de 502 milliards d’euros aux intérêts de sa dette publique entre 2015 et 2025. Cette charge approcherait 80 milliards en 2026 et dépasserait 90 milliards en 2027, soit près de 3 % du PIB. Ces paiements rémunèrent les créanciers sans réduire le capital emprunté.

Le recul des intérêts observé autour de 2020 ne traduisait pas un désendettement. Il résultait surtout de taux exceptionnellement faibles, favorisés par la politique monétaire de la Banque centrale européenne. Pendant ce temps, la dette continuait de progresser, passant de 97 % du PIB en 2015 à 115,7 % fin 2025.

Le retournement des taux alourdit désormais progressivement la facture. Lorsque les emprunts anciens arrivent à échéance, ils sont remplacés par des financements plus coûteux. La défiance envers les finances françaises accentue cette pression, avec un rendement à dix ans proche de 5 %.

François Ecalle, président de Fipeco, illustre le risque : une dette de 3.500 milliards intégralement rémunérée à 5 % représenterait 175 milliards d’intérêts annuels. Il s’agit d’une hypothèse, et non d’une prévision immédiate.

Cette dynamique renforce la nécessité de réduire durablement le déficit. L’expert rappelle que les principaux efforts récents ont surtout été engagés sous la contrainte européenne ou lors de crises.