Lou Bories (Maresquier Partners) : « Ouvrir le marché secondaire de la tech à de nouveaux investisseurs »

Directrice des relations investisseurs chez Maresquier Partners, elle revient pour Zoom Invest sur les spécificités du marché secondaire technologique, l'intérêt croissant des conseillers en gestion de patrimoine (CGP) pour cette classe d'actifs, mais aussi sur son parcours et sa vision d'une industrie financière ouverte à des profils plus diversifiés.

Zoom Invest : Votre parcours vous a conduite de l'entrepreneuriat à la santé, puis à l'investissement. Comment ces expériences vous ont-elles amenée à rejoindre Maresquier Partners ?

Lou Bories : Mon parcours m’a amenée à évoluer dans des secteurs différents, mais il a toujours suivi un même fil conducteur : l’envie de construire et d’accompagner la croissance d’entreprises ambitieuses.

J’ai privilégié des environnements entrepreneuriaux en forte croissance, de la création de Brandy au lancement de Doccla en France, où j’ai été confrontée à des enjeux très concrets de structuration et de développement commercial. Ces expériences m’ont permis de comprendre de l’intérieur les défis auxquels font face les entreprises, les leviers de leur croissance, mais aussi les exigences nécessaires à leur réussite.

Au-delà du secteur d’activité, ce sont avant tout la qualité du projet, la solidité de son modèle économique, les équipes qui le portent et ses perspectives de développement qui suscitent mon intérêt.

C’est naturellement ce qui m’a conduite à rejoindre Maresquier Partners. J’y ai retrouvé une culture entrepreneuriale forte, une vision claire et une exigence dans l’approche de l’investissement auxquelles je suis particulièrement attachée. C’est aujourd’hui cette double sensibilité, entrepreneuriale et financière, que je souhaite mettre au service du développement de Maresquier Partners et de la relation de confiance que nous construisons avec nos investisseurs.

Zoom Invest : Vous avez lancé le marché français de Doccla et fondé Brandy. Qu'avez-vous appris de ces expériences entrepreneuriales ?

Lou Bories : Entreprendre oblige à sortir rapidement de la théorie. Il faut comprendre un marché, convaincre ses premiers clients, construire des partenariats et trouver les moyens de passer à l’échelle. On apprend aussi à composer avec l’incertitude et à faire preuve de persévérance.

Le développement d’une activité sur un nouveau marché exige notamment de savoir adapter son approche aux réalités locales, tout en conservant une vision claire de ses objectifs. Cette expérience opérationnelle constitue aujourd’hui un atout dans mon métier : derrière chaque opportunité d’investissement, il y a une entreprise, une équipe et une trajectoire de croissance qu’il faut savoir comprendre.

Zoom Invest : Quel est précisément votre rôle chez Maresquier Partners, et qu'est-ce qui différencie votre approche de celle d'un fonds d'investissement traditionnel ?

Lou Bories : J’accompagne nos investisseurs et coordonne les opérations qui jalonnent l’ensemble de leur parcours chez Maresquier Partners. Mon rôle est double : développer des relations de confiance durables avec nos investisseurs, et veiller à ce que chaque étape de leur expérience, de la présentation des opportunités d’investissement jusqu’au suivi de leurs participations, soit aussi fluide et transparente que possible.

J’accorde une importance particulière à la qualité de l’accompagnement, à la réactivité et à la rigueur opérationnelle. Notre ambition est d’offrir à chaque investisseur une expérience personnalisée et exigeante, à la hauteur de la confiance qu’il nous accorde.

Cette philosophie s’inscrit pleinement dans le modèle de Maresquier Partners. Nous nous concentrons notamment sur les investissements secondaires dans des entreprises technologiques matures, souvent à l’approche d’une introduction en Bourse (late stage), avec une approche deal-by-deal. Contrairement à un fonds traditionnel, dans lequel les investisseurs s’engagent généralement sur une stratégie d’investissement globale, notre modèle leur permet de sélectionner individuellement les opportunités auxquelles ils souhaitent participer.

Cette approche implique une exigence particulière en matière de sélection, de structuration et de suivi, avec une attention portée à la maturité de chaque entreprise, à sa valorisation et à ses perspectives de liquidité. C’est précisément là que mon rôle prend tout son sens : rendre ces opérations compréhensibles, et faire en sorte que la qualité de l’expérience investisseur soit à la hauteur de celle des opportunités que nous proposons.

Zoom Invest : Quelle est la philosophie d'investissement de Maresquier Partners ?

Lou Bories : Elle repose sur une conviction : aujourd’hui, une part croissante de la création de valeur dans la tech se joue dans les quelques années avant l’introduction en Bourse. Nous ciblons donc des entreprises qui ont déjà démontré leur capacité d’exécution, qui génèrent des revenus significatifs et qui disposent encore d’un fort potentiel de développement.

Notre approche est sélective et pragmatique. Chaque dossier est analysé selon les mêmes critères : le marché, l’équipe dirigeante, la valorisation et les perspectives de liquidité. Surtout, nous co-investissons dans chacune de nos opérations : nous prenons les mêmes risques que nos investisseurs.

Notre savoir-faire tient en trois temps : bien acheter, bien structurer, bien sortir. Bien acheter, c’est sourcer des blocs d’allocations de qualité à de bonnes conditions, avant que ces opportunités n’arrivent sur le marché. Bien structurer, c’est sécuriser juridiquement et fiscalement chaque opération, de bout en bout. Et bien sortir, c’est penser la liquidité dès l’entrée : nous suivons en permanence les opportunités de cession, qu’il s’agisse d’une introduction en Bourse, d’une acquisition ou d’une transaction secondaire.

Zoom Invest : Comment travaillez-vous avec les conseillers en gestion de patrimoine (CGP) ?

Lou Bories : Les CGP sont des partenaires essentiels. Ils occupent une place unique auprès des investisseurs : ils connaissent intimement leurs clients, leurs objectifs, leur horizon et leur rapport au risque, et ils bâtissent avec eux des relations de confiance sur le long terme.

Je dois avouer que leur accueil a été une très belle surprise. Le secondaire technologique reste une classe d’actifs encore peu installée en Europe, et nous ne nous attendions pas à un tel engouement de leur part. Or, nous sommes sollicités par de très nombreux CGP qui ont une véritable appétence pour ces opportunités, une grande curiosité et une capacité à se saisir rapidement de sujets nouveaux.

Nous mettons notre savoir-faire et nos compétences à leur service. Le secondaire technologique est un marché difficile d’accès. Avec le fonds ODAS, nous voulons leur ouvrir cet univers dans un cadre réglementé : le fonds est géré par une société de gestion agréée par l’AMF.

Zoom Invest : L'investissement dans les entreprises non cotées reste souvent perçu comme un univers réservé aux initiés. Comment peut-on en élargir l'accès sans en banaliser les risques ?

Lou Bories : Il existe effectivement un enjeu d’accès à l’information et aux opportunités. Certaines entreprises technologiques parmi les plus prometteuses restent privées pendant de nombreuses années. Les investisseurs qui souhaitent s’y exposer doivent alors disposer des bons réseaux et comprendre des mécanismes parfois complexes.

Notre ambition est de faciliter cet accès en apportant de la sélection, de la structuration et de la transparence. Mais ouvrir des opportunités ne signifie pas supprimer les risques. Les investissements non cotés peuvent entraîner une perte en capital et une immobilisation des fonds pendant une durée incertaine. Il est donc essentiel de bien expliquer les caractéristiques de chaque opération et de permettre aux investisseurs de prendre leurs décisions en connaissance de cause.

Zoom Invest : La finance reste un secteur où les femmes sont encore peu représentées à certains niveaux de responsabilité. Quel regard portez-vous sur cette réalité, et l'avez-vous ressentie au cours de votre parcours ?

Lou Bories : Je pense que les mentalités évoluent, et c’est une très bonne chose, même si certains réflexes restent encore profondément ancrés.

Je suis convaincue que la diversité des profils, des parcours et des perspectives constitue une véritable richesse pour notre industrie. Dans un métier où nous devons sans cesse analyser, anticiper et remettre en question nos convictions, la pluralité des regards est non seulement souhaitable, mais aussi un facteur de pertinence et de performance.

Nous investissons dans des entreprises qui bousculent les modèles établis et réinventent les usages. Il serait paradoxal de ne pas faire preuve de cette même ouverture d’esprit dans nos propres organisations.

À mes yeux, l’innovation ne doit pas seulement être celle des entreprises dans lesquelles nous investissons, mais aussi celle de nos mentalités et de nos façons de travailler.

Zoom Invest : Quelles sont vos ambitions pour la suite, personnellement et au sein de Maresquier Partners ?

Lou Bories : Ce qui me passionne chez Maresquier Partners, c’est cette double ambition : investir dans des entreprises qui transforment leurs marchés, tout en contribuant à faire évoluer notre propre industrie.

Mon ambition est avant tout de prendre une part active dans la construction et le développement de Maresquier Partners. Nous avons la chance d’être à une étape clé d’une aventure particulièrement ambitieuse, et je souhaite y apporter ma pierre à l’édifice, aux côtés de nos trois associés fondateurs : Adrien Hubert, David Zerah et Jérémy Giraud.

Nous voulons développer une plateforme capable de donner accès à des opportunités internationales, tout en conservant une approche sélective et entrepreneuriale. Mais mon ambition va au-delà de la seule croissance de notre maison : je souhaite contribuer, à notre échelle, à repenser certaines pratiques de notre industrie et à construire une nouvelle manière d’accompagner les entrepreneurs et les investisseurs.

À titre personnel, j’aimerais aussi montrer que ce secteur peut accueillir des profils aux expériences variées, et que la création de valeur repose autant sur la qualité de l’analyse que sur la capacité à construire des relations de confiance.