Le fonds a pour objectif de réaliser une performance nette de frais supérieure à celle de l’indice CAC Small, sur la durée de placement recommandée de 5 ans.
Le fonds dispose d’un indicateur de référence qui est l’indice CAC Small mais il ne s’agit pas d’un fonds indiciel, et le gérant ne cherchera pas à répliquer la composition des indices d’actions françaises. Le fonds pourra s’en éloigner fortement tant dans sa composition que dans sa performance, et il pourra être investi régulièrement dans des titres qui ne font partie d’aucun indice. Ceci découle du fait que le gérant recherche les valeurs les plus décotées, qui sont souvent les moins connues.
De façon générale, le gérant privilégie les sociétés de qualité, peu endettés et rentables, en s’exposant le moins possible aux entreprises cycliques et aux titres consensuels.
Le fonds est éligible au PEA.
Le fonds est au niveau de l'article 8 de la réglementation SFDR.
La volatilité qui a caractérisé les marchés au premier semestre se prolonge en ce mois de juillet et a permis diverses opérations qui, combinées à l’évolution des positions existantes, a abouti à une progression de la valeur de l’action D de +2,6% au mois de juillet, portant la hausse à +11,4% depuis le début de l’année. Le rebond d’Adecco et Sodexo a encouragé vos gérants à effectuer une très partielle prise de bénéfices. Côté achats, des renforcements opportunistes ont eu lieu sur Imerys, Paref, Société des Boissons du Maroc et Icade.
Une souscription a été faite lors de la nouvelle émission Touax, dotée d’un coupon de 7,5% et une position un peu hardie a été prise sur l’obligation Réside Etudes, post restructuration. Votre portefeuille semble pour l’instant continuer à bien se comporter, dans sa partie obligataire comme dans sa partie actions la plus sensible aux taux (sociétés immobilières notamment) malgré l’environnement de taux longs assez nettement haussier aux Etats-Unis. Nous avons déjà commenté ce phénomène contre-intuitif, il apparaît que les investisseurs gardent leur sang-froid et ne répercutent plus systématiquement dans les cours toute petite phrase des banquiers centraux.
Nous ne pouvons que nous féliciter de cette approche plus long-termiste que celle qui prévalait ces dernières années, en espérant qu’elle dure! Bon été à tous!