ATREAM HOTELS

Les marchés hôteliers européens maintiennent leur dynamique positive à fin mai 2026, avec un RevPAR(1) en croissance +2,2 %(2) par rapport à 2025. Cette performance est portée, dans la continuité de 2025, par les pays du sud de l’Europe et notamment l’Espagne et l’Italie qui enregistrent des hausses de RevPAR respectives de +6,3 % et +13,1 % sur ce début d’année. Elle bénéficie également d’un recentrage des flux touristiques vers l’Europe dans un contexte géopolitique tendu au Moyen-Orient. Par segment, la performance est également tirée à la hausse par le segment haut de gamme (+3,8 %) et milieu de gamme (+1,7 %) alors que le segment économique voit ses performances stagner (+0,4 %). La SCPI Atream Hôtels a collecté 5,3 M€ d’euros au 2nd trimestre portant la collecte à 12,6 M€ au 1er semestre. La capitalisation atteint ainsi 329,8 M€ à fin juin 2026, avec un patrimoine diversifié en zone euro de 23 actifs à 31 % en France et 69 % en Belgique, Pays-Bas, Allemagne et Italie. A l’occasion de sa dixième année d’existence, la SCPI Atream Hôtels poursuit ainsi son développement en Europe. Après son entrée sur le marché italien au 1er trimestre avec l’acquisition d’un hôtel 4 étoiles à Vérone bénéficiant d’un bail de 20 ans, elle a renforcé son portefeuille au 2nd trimestre avec l’acquisition d’un hôtel B&B à Berlin. Situé dans un emplacement stratégique et sur un marché devenu de nouveau accessible aux investisseurs en quête de rendement, cet actif de 136 chambres, entièrement rénové en 2024, est certifié BREEAM Very Good, bénéficie d’un bail d’une durée résiduelle de 17 ans et est exploité par un opérateur de renom. Parallèlement, la SCPI a poursuivi une gestion opportuniste de son portefeuille en cédant à son exploitant un actif situé en Belgique (actif Eurotel Lanaken). Cette opération a généré une plus-value avant impôt de l’ordre de 26 %, correspondant à un TRI immobilier depuis son acquisition en 2019 de 11,9 %. Elle illustre la qualité du portefeuille. La fin du premier semestre confirme également la résilience du portefeuille immobilier de la SCPI Atream Hôtels. Les valeurs d’expertise demeurent stables au 30 juin 2026 (+0,2 % à périmètre constant), malgré les incertitudes économiques et géopolitiques et la forte remontée des taux d’intérêt, avec une OAT 10 ans proche de 4 %. La SCPI a également clôturé la 2ème année de son second cycle de label ISR avec une note de 47/100 (contre 41/100 l’année dernière), reflétant les progrès réalisés dans le cadre de son plan d’amélioration continue. Forte de ses résultats, la SCPI Atream Hôtels maintient son prix de part à 1 000 €, en décote de c. 6 % par rapport à la valeur de reconstitution au 30 juin. Les solides fondamentaux du portefeuille, caractérisés par une durée ferme moyenne des baux de 11,8 ans et des taux d’occupation physique et financier maintenus à 100 %, combinés à la plus-value brute issue de la cession réalisée, permettent à la SCPI de distribuer un acompte de 13,24 € brut par part au titre du 2nd trimestre soit un dividende net de 11,16 €/ net avant prélèvement forfaitaire unique (l’impôt européen comptabilisé au titre du 2nd semestre inclus notamment l’impôt belge relatif à la plus-value réalisée sur l’actif d’Eurotel Lanaken. Cette cession est exonérée d’impôt en France).