« L’environnement sur les taux est encore très favorable pour nos stratégies de dettes émergentes »

Stéphane : Midsommar du Patrimoine 2024 organisé par la CNCGP. Je reçois IVO Capital Partners. Patricia, merci de nous avoir rejoints. D’abord, est-ce que tu peux me parler de l’objectif de ta présence dans un moment comme le Midsommar ?

Patricia : Déjà, on est ravis d’être partenaires de la CNCGP. On est ravis d’avoir l’opportunité de voir nos partenaires CGP de toute la France, qui viennent pour leur assemblée à moitié d’année.

C’est aussi un moment un peu charnière pour prendre la mesure du marché et des problématiques des CGP. Et puis enfin, on est super contents de participer à la soirée de ce soir à l’Opéra Garnier. Ce n’est pas tous les jours qu’on a une soirée exceptionnelle dans un lieu exceptionnel et emblématique qui ouvre ses portes pour les CGP de toute la France.

Stéphane : Justement, tu parlais de prendre la température du marché. Quelle est ta vision du contexte actuel ? La grande nouvelle, ça a été la baisse des taux de la BCE, et on s’attendait à une baisse des taux de la Fed qui n’a pas eu lieu, avec une seule baisse annoncée d’ici la fin de l’année.

Patricia : Évidemment, tout le monde parie sur la courbe dollar, c’est-à-dire une baisse des taux qui va permettre de faire monter les obligations et les spreads. Il y a donc une petite déception côté investisseurs.

Mais il faut rappeler que l’environnement actuel, higher for longer, est un environnement très favorable à l’obligataire et encore plus favorable pour nous, la dette émergente. Pourquoi ? Parce qu’à l’heure actuelle, les rendements sont aux alentours de 9 % en dollars et 6,4 % en euros. C’est l’indice CEMBI Corporate actuellement.

Sans travail particulier, et pour un gestionnaire actif comme nous, cela se traduit en excellente performance puisque notre IVO Fixed Income est déjà quasiment à 6 %, alors qu’on n’a fait que la moitié de l’année.

D’un point de vue macro, on trouve des idées très intéressantes, notamment au Brésil. Nous avons 10 % de notre fonds au Brésil à l’heure actuelle, avec des thèmes très porteurs comme les infrastructures, qui bénéficient à plein du décollage, le tourisme qui revient, la réouverture et la réorganisation.

Enfin, un dernier moteur, c’est le dynamisme des émissions primaires, avec plein de nouvelles idées qui arrivent. Nous avons pu participer à certaines l’année dernière, comme TAV, une société turque. L’environnement est donc très favorable à notre univers dans la dette émergente.

Stéphane : J’aime bien qu’on finisse par du concret. Est-ce que tu peux me parler un peu de ton actualité, voire du produit du moment pour mes confrères CGP ?

Patricia : L’actualité, c’est la croissance. Nous avons une très belle dynamique à l’heure actuelle, avec une collecte à mi-année équivalente à celle que nous avons faite l’année dernière, à travers deux produits : IVO Fixed Income et IVO 2028.

IVO 2028 est un fonds à échéance qui a été très souscrit par nos partenaires CGP. Pourquoi ? Parce qu’il apporte une diversification aux autres produits à échéance qui existent sur le marché. Nous avons toujours un rendement de 6,4 % à l’heure actuelle.

Cela étant dit, avec cette croissance, nous avons aussi pu recruter de nouvelles personnes dans nos équipes, étoffer nos équipes, et nous devrions avoir une belle génération de nouveaux produits peut-être à la rentrée. Nous en parlerons chez Zoom Invest, évidemment.

Stéphane : Merci beaucoup Patricia pour ton sourire et ton énergie. On se voit bientôt. Pour retrouver toute l’offre, rendez-vous auprès de Patricia et de ses équipes d’IVO Capital Partners.