▶ 00:00:11 Très beau. ▶ 00:00:12 Une première partie de table ronde sur des thématiques très ▶ 00:00:15 porteuses parce que évidemment on enfonçait presque des ▶ 00:00:17 portes ouvertes en parlant d'or, d'espace ▶ 00:00:21 et de souveraineté européenne. ▶ 00:00:22 Alors maintenant, on va parler une class d'actif ▶ 00:00:25 qui est qui est très, très, ▶ 00:00:26 très comment dire porteuse en ce moment dans notre métier, ▶ 00:00:29 le conseiller gestion de patrimoine, pourquoi? ▶ 00:00:31 Parce que finalement vous avez le monde du côté ▶ 00:00:34 dont on vient de parler, mais vous avez aussi ce monde du ▶ 00:00:36 non côté qui pendant des années, ▶ 00:00:37 avait été un peu boudé par la profession. ▶ 00:00:39 Je prends mon camarade, ça ça à témoin, puisqu'on fait pas, ▶ 00:00:44 on a depuis des années un petit sujet. ▶ 00:00:47 Et donc moi, j'aime bien qu'on parle de cette classe ▶ 00:00:49 d'actifs qui est très intéressante. ▶ 00:00:50 Et justement ce matin, on va en parler avec trois, ▶ 00:00:52 trois invités qui vont venir nous expliquer finalement ▶ 00:00:54 quelles sont les opportunités encore sur ce marché. ▶ 00:00:57 Jean, j'en parlais saal goni, ▶ 00:00:59 qui est directeur du développement c pécan. ▶ 00:01:01 Bonjour Sasan, maxime le bour maxime le bour cico directeur ▶ 00:01:04 de la distribution épopée gestion et yan char, ▶ 00:01:07 cofondateur et directeur général adjoint de ng. ▶ 00:01:10 Bonjour à tous les trois petit est micro. ▶ 00:01:13 Bonjour, bonjour à toutes Stéphane. ▶ 00:01:16 Je perd, comme je le disais indirectement, ▶ 00:01:18 le premier objectif de cette ▶ 00:01:19 table ronde, si vous le voulez bien. ▶ 00:01:20 Et on va faire un petit point d'étape du ▶ 00:01:22 marché du private equity. ▶ 00:01:24 Je mets des guillemets pour ceux qui nous entendent et qui ▶ 00:01:26 nous voient pas en ce mois d'octobre pour voir un peu ▶ 00:01:28 comment ça s'est passé ou on est réellement ▶ 00:01:30 le marché dans le contexte. ▶ 00:01:32 Quels sont les marqueurs qui impactent ▶ 00:01:33 l'environnement de vos classes d'actifs? ▶ 00:01:35 Ça fait important qu'on en parle. ▶ 00:01:36 N'hésitez pas également éventuellement à à nous reparler un ▶ 00:01:39 peu de vos sociétés de gestion et des spécialités pour ▶ 00:01:42 nos auditeurs et nos spectateurs qui ne vous connaîtraient ▶ 00:01:44 pas parce que je pense que c'est important et les acteurs du ▶ 00:01:46 prêt, malheureusement, ou un peu si de reconnaissance, ▶ 00:01:50 évidemment par rapport à LD, crédit mutuel ou ça, ▶ 00:01:53 ça comme d'habitude, je te fais commencer ▶ 00:01:56 À. Merci, ▶ 00:01:57 Stéphane. Bonjour à toutes et à tous. ▶ 00:02:01 Effectivement, pécan était un des pionniers de la ▶ 00:02:05 démocratisation du private qui, ▶ 00:02:07 à destination des investisseurs privés via les conseillers ▶ 00:02:10 en investissement financier. ▶ 00:02:12 On a commencé opérationnellement au mois de ▶ 00:02:14 janvier 2000 22, on était quatre. ▶ 00:02:15 Aujourd'hui, on est 12, ▶ 00:02:17 on gère un peu plus de 250 000 000 d'euros. ▶ 00:02:20 Ça représente un peu plus de 2400 investisseurs qui nous ont ▶ 00:02:23 été confiés par 300 conseillers en investissement financier, ▶ 00:02:27 conseils en gestion de patrimoine, multifamily offices. ▶ 00:02:29 Et toutes ces personnes sont investies dans neuf fonds, ▶ 00:02:32 c'est à dire les fonds qui ont été fermés et les fonds qui ▶ 00:02:35 sont en cours de levée. ▶ 00:02:37 Et c'est un développement qui est soutenu et qui est à ▶ 00:02:41 l'image de la ence, ▶ 00:02:43 de la profession pour les actifs pour les actifs réels, ▶ 00:02:49 ce pour dire un mot sur finalement cette ▶ 00:02:51 expérience qui est la mienne. ▶ 00:02:53 Sur ces quatre années, un peu empirique, ▶ 00:02:56 nous on a proposé du private equity, le private equity. ▶ 00:03:01 On a proposé du lbo principalement. ▶ 00:03:04 On a proposé du co investissement et on a ▶ 00:03:06 proposé du secondaire. ▶ 00:03:09 Ça représente grosso modo ▶ 00:03:12 les neuf fonds dans lesquels sont investis les clients. ▶ 00:03:15 Est ce que je peux remarquer, ▶ 00:03:17 c'est que finalement ce qui plaît aux investisseurs privés. ▶ 00:03:21 Et c'était un peu contre intuitif au début, ▶ 00:03:24 c'est le secondaire, c'est le co investissement et ▶ 00:03:28 c'est le lbo primaire. ▶ 00:03:30 Je mettrai le tier c dans cet ordre là. ▶ 00:03:33 Et dernier point, avant de laisser la parole à mes ▶ 00:03:36 camarades, c'est que nous on a eu de la chance d'arriver ▶ 00:03:39 à un moment ou la normalisation était en place. ▶ 00:03:42 Je parle de normalisation parce qu'à un monde dans lequel ▶ 00:03:44 les taux d'intérêt sont négatifs, ▶ 00:03:46 évidemment l'effet de levier pour ▶ 00:03:51 que faire un lbo, il est plus relatif ▶ 00:03:54 et c'est plus facile de faire de l'argent lorsque l'argent ▶ 00:03:57 est gratuit que lorsqu'il évidemment. ▶ 00:04:00 Et donc moi, mon sentiment, ▶ 00:04:01 c'est qu'on arrive aujourd'hui à ce qui est l'épure du prix ▶ 00:04:05 de qui c'est à dire travailler avec des gérants qui sont ▶ 00:04:09 capables de transformer les entreprises et de créer de la ▶ 00:04:12 valeur de façon opérationnelle en ▶ 00:04:14 dehors de l'effet de levier. ▶ 00:04:16 Et ça, c'est un élément extrêmement important. ▶ 00:04:19 Et là, je prêche pour toutes nos paroisses réunies, ▶ 00:04:21 c'est que la sélectivité des opportunités d'investissement ▶ 00:04:26 va devenir essentielle au cours des années à venir dans un ▶ 00:04:30 marché qui reste en plein développement. ▶ 00:04:32 Et ça, ça, ça, parce qu'il reste un peu temps, ▶ 00:04:34 c'est dur à l'environnement, c'est à dire qu'aujourd'hui, ▶ 00:04:37 évidemment, les taux d'intérêt et le ▶ 00:04:38 financement est moins simple. ▶ 00:04:40 Donc ça veut dire que vous avez vous la possibilité d'amener ▶ 00:04:43 d'autres solutions que pour résumer le bancaire, ▶ 00:04:45 c'est ça ce que la normalisation est due à ça. ▶ 00:04:48 Alors il y a ça et il y a les développements ▶ 00:04:53 du crédit privé, mais plus plus spécifiquement ▶ 00:04:57 dans un environnement ou ▶ 00:05:00 la création de valeur dépend moins de l'effet de levier ▶ 00:05:04 qui est constitutif d'une opération de rachat par effet de ▶ 00:05:07 levier, qui est le lbo, il faut ▶ 00:05:10 s'attacher à des gérants puisque nous notre métier, ▶ 00:05:13 vous le savez, on fait quatre choses chez pécan, ▶ 00:05:15 on sélectionne des opportunités d'investissement. ▶ 00:05:17 Ensuite, on les loge à l'intérieur de véhicules qui sont ▶ 00:05:20 conçus et gérés par pécan. ▶ 00:05:21 Ensuite, on digitalis l'intégralité de la relation et on ▶ 00:05:24 accompagne les professionnels du patrimoine. ▶ 00:05:27 Quand je vois notre équipe de gestion, ▶ 00:05:30 quand je passe du temps avec ric, ▶ 00:05:32 jean-philippe le reste de l'équipe, je vois bien que ▶ 00:05:36 ils regarde de façon vraiment très granulaire la ▶ 00:05:41 capacité des gérants à créer de la valeur. ▶ 00:05:43 Ça veut dire quoi concrètement, ça veut dire ▶ 00:05:45 est ce qu'il faut internationaliser est ce qu'il faut créer ▶ 00:05:48 un nouveau bac office est ce qu'il faut renforcer les ▶ 00:05:51 équipes commerciales, tous les éléments, ▶ 00:05:53 tous les leviers qui, dans le temps, ▶ 00:05:55 créent de la valeur dans une ▶ 00:05:56 Entreprise, on Dire super, merci maxime, ▶ 00:06:01 merci de nous rejoindre le fur ravi. ▶ 00:06:02 Ce que connaît depuis des années de retrouver pour cette ▶ 00:06:05 table ronde est ce que tu peux nous donner aussi. ▶ 00:06:07 Ta vision finalement de l'environnement est ce que c'est ▶ 00:06:11 toujours le bon moment de faire du premier, ▶ 00:06:13 évidemment nous parler un peu aussi d'épopée et et de ce ▶ 00:06:17 positionnement finalement pour vous. ▶ 00:06:18 Oui, effectivement, merci. ▶ 00:06:20 Stéphane des présentations s'imposent puisque je pense qu'on ▶ 00:06:23 n'est pas encore très, très connu de l'environnement des ▶ 00:06:26 cgp, même si on lettre au fur et à mesure. ▶ 00:06:29 Donc pour appel et propositions, ▶ 00:06:30 c'est une société de gestion qui a été fondée il y a cinq ▶ 00:06:33 ans maintenant par deux dirigeants très emblématiques en la ▶ 00:06:37 personne de Ronan le mo, ▶ 00:06:38 qui est ni plus ni moins que l'ancien directeur général du ▶ 00:06:40 crédit mutuel akia, ▶ 00:06:42 assez connu dans notre écosystème parce qu'il avait not, ▶ 00:06:45 notamment pris les rênes du groupe à l'âge de 36 ans ▶ 00:06:47 seulement et a resté pendant 12 ans en qualité de directeur ▶ 00:06:51 général, avec tout le succès qu'on lui connaît. ▶ 00:06:54 Notre test d'investissement chez les populations, ▶ 00:06:56 c'est de réinvestir les territoires, ▶ 00:06:57 c'est à dire être très proche de toutes les parties ▶ 00:06:59 prenantes en région, dans l'univers du non côté, ▶ 00:07:02 évidemment englobe du private equity du short ▶ 00:07:06 capital et de l'infrastructure. ▶ 00:07:08 Aujourd'hui, certes, on est peu connu du grand public, ▶ 00:07:11 mais on a néanmoins levé plus de 800 000 000 d'euros en ▶ 00:07:15 l'espace de cinq ans, sans croissance externe. ▶ 00:07:17 Je le précise qu'à la force de nos petits bras, merci. ▶ 00:07:21 Et ce, au travers d'une clientèle qui est essentiellement ▶ 00:07:24 institutionnelle aujourd'hui, 90 de nos de nos souscripteurs ▶ 00:07:27 sont des grands instituts tikoo la caisse des dépôts au sw, ▶ 00:07:31 life, abe, etc, etc. ▶ 00:07:33 Donc, l'idée, ▶ 00:07:34 c'est pour cela aussi que j'interviens aujourd'hui, ▶ 00:07:37 c'est qu'on ouvre une partie de notre offre auprès de la ▶ 00:07:39 clientèle privée sur notamment un ▶ 00:07:40 prisme qui est l'infrastructure. ▶ 00:07:42 Et donc, tu évoqué l'environnement du private equity. ▶ 00:07:45 Nous, si je me focalise effectivement sur ce sous segment ▶ 00:07:48 du p en qualité de l'infrastructure, ▶ 00:07:52 il y a un élément assez fort sur l'année 2025. ▶ 00:07:55 C'est globalement un rebond en matière de levée, ▶ 00:07:58 c'est à dire que les fonds lèvent de plus en plus d'argent ▶ 00:08:01 en revanche, et c'est vraiment une précision ▶ 00:08:04 qui est non anecdotique. ▶ 00:08:05 C'est, il y a une très forte dichotomie de marché ▶ 00:08:07 aujourd'hui entre des très gros fonds qui vont lever ▶ 00:08:09 plusieurs milliards de dollars sur leur fonds et avoir ▶ 00:08:12 vraiment des tendances de lever assez soutenues. ▶ 00:08:15 Et en face de cela, vous avez des fonds de taille. ▶ 00:08:18 On va dire moyenne et petites qui sont de plus en plus ▶ 00:08:20 nombreux et qui peinent parfois à lever, même si on peut, ▶ 00:08:23 on fait un peu office d'exception dans tout cela, mais ▶ 00:08:26 il faut, je portera une attention toute particulière au cgp ▶ 00:08:30 qui nous écoutent à effectivement choisir ▶ 00:08:32 des fonds qui sont en capacité de lever et pouvoir déployer ▶ 00:08:36 ça reste le nerf de la guerre. ▶ 00:08:38 Et puis, s'agissant des domaines d'investissement, ▶ 00:08:40 je rejoins tout à fait ce qui a été souligné par sa scène en ▶ 00:08:44 préambule, cette capacité à évidemment investir sur les bon ▶ 00:08:47 deals, mais également, ça vaut pour le PE. ▶ 00:08:51 Ça vaut pour l'immobilier et pour tout un tas ▶ 00:08:53 d'investissement, c'est la capacité des sociétés de gestion ▶ 00:08:57 à créer de la valeur vraiment de manière régulière. ▶ 00:08:59 Et nous, notre grande singularité, ▶ 00:09:02 c'est justement cette proximité géographique avec le ▶ 00:09:05 territoire, tout cet écosystème ou vraiment en capacité ▶ 00:09:08 d'apporter toute cette création de valeur. ▶ 00:09:10 On va y revenir. On va y revenir plus en détail parce que ▶ 00:09:12 moi, j'ai envie finalement que vous parlez de vos vos ▶ 00:09:14 stratégies, de vos spécificités. ▶ 00:09:17 Je voyais yan qui attendait sagement. ▶ 00:09:19 Alors y a un même exercice en sachant que ce qui est sympa, ▶ 00:09:23 c'est que si je ne m'abuse, ▶ 00:09:24 suis cofondateur de donc finalement, ▶ 00:09:27 tu viens parler de private equity, mais toi même, ▶ 00:09:29 tu es tu un entrepreneur direct. ▶ 00:09:31 Je ne dis pas que ça, ça, des maximes ne sont pas, ▶ 00:09:33 mais toi, tu as vécu aussi. ▶ 00:09:35 Cette expérience est ce que tu peux nous présenter justement ▶ 00:09:38 Ou merci stéphan ou effectivement nous, on est parti ▶ 00:09:42 de l'inverse de pécan. ▶ 00:09:43 Nous on a commencé par créer une plateforme digital ▶ 00:09:46 spécialisée dans la distribution de fonds de mon côté ▶ 00:09:49 et qu'on a proposé à des très grands dpit. ▶ 00:09:52 Donc des grosses sociétés de gestion qui utilisent notre ▶ 00:09:55 plateforme pour distribuer leurs fonds ▶ 00:09:57 via des réseaux de distribution internes dit captifs ou via ▶ 00:10:01 des conseillers en gestion de patrimoine. ▶ 00:10:03 Donc ça, c'est l'adn de notre société ▶ 00:10:06 avec un ADN tech très fort puisqu'on a aujourd'hui, ▶ 00:10:10 par exemple, on a 35 collaborateurs dans l'équipe et à peu ▶ 00:10:13 près la moitié sont justement des ingénieurs informatiques ▶ 00:10:16 qui travaillent sur cette plateforme, ▶ 00:10:18 sur son développement et sur sur sa maintenance. ▶ 00:10:20 Mais on a voulu aussi créer plus récemment, ▶ 00:10:24 en deux mille deux mille vingt quatre, ▶ 00:10:25 une offre dite de marketplace. ▶ 00:10:27 Donc, qu'est ce que c'est? ▶ 00:10:28 La market place fun, ▶ 00:10:29 c'est nous mêmes devenir sélectionneurs de fonds, ▶ 00:10:32 structurer de fonds pour proposer justement des stratégies ▶ 00:10:35 de nos côtés, notamment à des cgp, des familias offices, ▶ 00:10:38 parce qu'on a bien vu qu'il y avait un besoin énorme sur le ▶ 00:10:40 marché, à la fois des JP qui ont des stratégies hyper ▶ 00:10:44 intéressantes mais qui ont pas l'expertise du monde de la ▶ 00:10:47 distribution pour promouvoir leurs fonds ▶ 00:10:50 et des cgp qui cherchent toujours des nouvelles solutions. ▶ 00:10:53 Donc, il y a évidemment déjà des solutions qui existent sur ▶ 00:10:55 le marché, mais on a voulu créer une nouvelle offre un peu ▶ 00:10:58 plus large aussi qui qui couvre ▶ 00:11:00 aussi toutes les classes d'actifs. ▶ 00:11:01 Donc, on va parler de PE, évidemment de dettes ▶ 00:11:04 d'infrastructures éventuellement d'immobilier pour couvrir ▶ 00:11:06 vraiment tous les tous les segments du nom côté. ▶ 00:11:09 Et donc apporter une plus value complémentaire aux ▶ 00:11:13 plateformes déjà existantes sur sur le marché, ▶ 00:11:16 Le tu, tu as tu as constaté par rapport au fait que, ▶ 00:11:18 étant finalement quelque part un partenaire de ▶ 00:11:23 d'acteurs du private equity, tu t'es rendu compte que, ▶ 00:11:26 comme le disait sa ça, la normalisation venait ▶ 00:11:28 d'un changement de paradigme dans les financements d'un ▶ 00:11:30 besoin de financements différents des entreprises. ▶ 00:11:33 Et c'est pour ça que vous êtes dit, finalement, ▶ 00:11:35 on était pharmacien, on va devenir ▶ 00:11:37 laboratoire pharmaceutique aussi. ▶ 00:11:40 C'est pas l'image qu'on Utilise pour nos clients. ▶ 00:11:44 C'est une bonne et c'est une bonne image. ▶ 00:11:45 Ce n'est pas la seule raison, mais c'est vrai que, ▶ 00:11:47 comme l'a dit sassan, on se rend compte que dans un monde ▶ 00:11:49 normal ou il y a des taux d'intérêt qui sont plus élevés, ▶ 00:11:52 même s'ils restent relativement bas et ils ▶ 00:11:54 ont commencé à rebaisse. ▶ 00:11:55 D'ailleurs, on a besoin de sélectivité. ▶ 00:11:58 Donc on a besoin, les conseillers en gestion de patrimoine ▶ 00:12:01 ont besoin de conseils ont besoin de s'appuyer sur des ▶ 00:12:04 acteurs comme nous, comme pécan pour choisir ▶ 00:12:06 les bonnes stratégies. ▶ 00:12:08 Ils ont aussi leurs mot à dire finalement, ▶ 00:12:10 parce que ce sont eux qui sont en contact direct avec les ▶ 00:12:13 clients finaux, mais ils ont besoin d'être accompagnés et ▶ 00:12:15 aussi sur la partie digitale, ▶ 00:12:17 parce qu'on a besoin aussi de simplifier. ▶ 00:12:19 C'est très, très important de rendre simple ça, ▶ 00:12:22 d'offrir la meilleure expérience possible, ▶ 00:12:23 sachant qu'on est sur des produits qui restent quand même ▶ 00:12:26 très d'un point de vue réglementaire très encadré. ▶ 00:12:30 Donc ça peut être un peu lourd. ▶ 00:12:31 Donc, rendre cette expérience la plus la plus fluide ▶ 00:12:34 possible et nous, notre rôle, effectivement, ▶ 00:12:36 c'est de prendre un peu de recul, ▶ 00:12:38 de dire quelles sont les stratégies qui marchent bien dans ▶ 00:12:40 le contexte macro, économique actuel dans le contexte ▶ 00:12:43 géopolitique, essayer de ▶ 00:12:45 s'appuyer sur les bons gérants aussi. ▶ 00:12:46 On y reviendra tout à l'heure. ▶ 00:12:48 Ce que voilà, c'est ça notre plus value aussi, ▶ 00:12:50 au delà de ce moi aussi, ensuite des véhicules. ▶ 00:12:53 Merci. Yan justement. ▶ 00:12:54 Maintenant qu'on a posé un peu les éléments de contexte, ▶ 00:12:57 puis qu'on a resit vos sociétés de gestion. ▶ 00:12:58 Et ça, c'est bien de le faire. Alors justement en revenons ▶ 00:13:01 en vous avez déjà un peu mis sur la table vos stratégies, ▶ 00:13:05 mais quelles sont les opportunités? ▶ 00:13:06 Parce que je ne vais pas reposer la question de est ce qu'il ▶ 00:13:08 y en a, évidemment, il y en a des opportunités. ▶ 00:13:11 Alors parlons un peu de ces opportunités pour nos clients ▶ 00:13:13 dans les prochains mois et vers quoi on doit aller. ▶ 00:13:15 Et selon vous, quelles sont les bonnes ▶ 00:13:18 stratégies pour faire du nom côté? ▶ 00:13:19 Actuellement, je relance ▶ 00:13:21 maxime pour faire tourner un peu la parole. ▶ 00:13:22 Qu'est ce qu'est ce que tu que qu'est ce que tu veux mettre ▶ 00:13:24 comme en avant, comme stratégie ici, ▶ 00:13:27 Je commencé à l'aborder tout à l'heure. ▶ 00:13:30 On est assez actif sur l'infrastructure ▶ 00:13:32 qui a la chance d'avoir un caractère non négligeable en ce ▶ 00:13:36 moment, à savoir très acyclique. ▶ 00:13:38 En fait, aujourd'hui, c'est très compliqué. ▶ 00:13:40 Je me mets à la place des cgp pour bâtir une allocation ▶ 00:13:43 coûte de l, de l'évolution des taux, des marchés, ▶ 00:13:46 actions, etc, etc. ▶ 00:13:48 Et là, l'infrastructure a proprement dit, ▶ 00:13:50 c'est tout ce qui est indispensable au fonctionnement des ▶ 00:13:53 sociétés que soit dans l'univers des transports et la ▶ 00:13:56 valorisation des déchets dans le numérique, etc, etc. ▶ 00:13:59 Donc on a ce, si je suis un brin caricatural, ▶ 00:14:02 qu'on ait une croissance à plus trois ou une récession, ▶ 00:14:04 à moins de schématiquement sur l'inra et ▶ 00:14:06 quasiment non impactante. ▶ 00:14:09 Donc c'est vrai que c'est à proprement dit très résilient ▶ 00:14:11 dans ces portefeuilles et qui plus est ▶ 00:14:14 avec cette capacité à avoir finalement une très grande ▶ 00:14:18 prévisibilité sur les revenus, ▶ 00:14:19 ce qui est pas négligeable là non plus ▶ 00:14:23 en grande partie prémunie contre l'inflation. ▶ 00:14:25 On coche pas mal de cases sur vraiment, ▶ 00:14:28 je dirais un côté très résilient. ▶ 00:14:30 Je disais en préambule que c'est essentiellement des ▶ 00:14:33 instituts qui vont sur cette classe d'actifs. ▶ 00:14:34 Ils viennent vraiment chercher ce caractère très ▶ 00:14:36 linéaire en parallèle. ▶ 00:14:38 De quoi une illi liquidité évidemment et des engagements qui ▶ 00:14:42 sont plutôt longs sur sur ce type de tendance. ▶ 00:14:45 Je le rappelle évidemment pour les ▶ 00:14:47 auditeurs qui nous écoutent, ▶ 00:14:48 Tu peux nous donner un exemple, par exemple, ▶ 00:14:50 d'entreprises qui qui sont choisies ou ou visées, ▶ 00:14:54 On peut sur des tests d'entreprise. Vous pouvez ▶ 00:14:56 Avoir, c'est pas si ce n'est pas un secret ▶ 00:14:58 d'alcool. Évidemment, ▶ 00:15:00 Et pour expliquer un peu mes propos, vous pouvez avoir, ▶ 00:15:02 par exemple, des sujets dans l'énergie du solaire qu'on ▶ 00:15:06 développe nous en ce moment ou schématiquement, ▶ 00:15:09 pour être très concret, vous avez des études ▶ 00:15:11 d'ensoleillement aujourd'hui qui datent de plus de 50 ans. ▶ 00:15:14 Et donc sur la production d'énergie que vous allez avoir sur ▶ 00:15:16 une année sur l'autre, vous avez un aller de cinq à cela. ▶ 00:15:20 Vous connaissez parfaitement votre prix auquel vous allez le ▶ 00:15:23 revendre, puisqu' en l'occurrence, on négocie des contrats ▶ 00:15:25 auprès de la creuse et la commission de régulation de ▶ 00:15:28 l'énergie qui nous assure un prix fixe de l'énergie auquel ▶ 00:15:31 on va la revente sur une durée de 20 ans. ▶ 00:15:33 Donc, schématiquement, vous êtes quasi assuré de votre stock ▶ 00:15:36 de production d'énergie et vous connaissez le prix auquel ▶ 00:15:39 vous allez la revendre et ce sur une durée de 20 ans. ▶ 00:15:41 Donc on voit bien au travers de cet exemple, là, ▶ 00:15:44 ce côté très linéaire est très prédictive ▶ 00:15:47 dans un environnement qui ne l'est pas toujours. ▶ 00:15:49 Donc c'est non négligeable, ▶ 00:15:51 Super intéressant, comme exemple. ▶ 00:15:53 Merci, maxime, tu nous parlera un petit peu plus du fonds ▶ 00:15:55 précis après derrière avec les chiffres, mais ▶ 00:15:57 je voulais avoir un exemple parce que je pense que que c'est ▶ 00:15:59 intéressant, il y a, ▶ 00:16:00 je te relance à nouveau justement maintenant que ▶ 00:16:04 vous avez décidé aussi de distribuer des solutions vous même ▶ 00:16:08 et pas celles forcément des autres, ▶ 00:16:09 vers quoi vous vous êtes tourné, ▶ 00:16:11 qu'est ce que vous privilégiez en ce ▶ 00:16:12 moment en terme d'opportunité? ▶ 00:16:14 Nous en fait, on cherche des solutions qui répondent ▶ 00:16:17 aux besoins de nos partenaires. ▶ 00:16:18 Et pour résumer, on cherche des solutions qui sont ▶ 00:16:21 performantes, mais aussi résilientes. ▶ 00:16:23 Qu'est ce que ça veut dire? ▶ 00:16:24 Ça veut dire être performant ça, ▶ 00:16:26 on voit très bien ce que ça veut dire. ▶ 00:16:28 Ça veut dire avoir des performances qui sont stables dans le ▶ 00:16:31 temps et qui sont plus élevés ou en tout cas dans la ▶ 00:16:34 moyenne du priv equity. ▶ 00:16:35 Donc, au dessus des marchés des marchés actions, ▶ 00:16:38 on veut surtout des stratégies qui soient résilientes. ▶ 00:16:40 C'est à dire, on ne veut pas proposer des fonds sur lesquels ▶ 00:16:43 il y a des stratégies très agressives ou on sait que si ça ▶ 00:16:46 marche, très bien, les performances vont s'envoler. ▶ 00:16:48 Mais il y a des risques aussi d'avoir ce que j'appelle le ▶ 00:16:50 max dro donne qu'on connaît très ▶ 00:16:52 bien sur les marchés financiers. ▶ 00:16:53 Donc nous, on va vraiment limiter le max dro donne parce ▶ 00:16:56 qu'on ne veut pas d'accident derrière des clients ▶ 00:16:57 patrimoniaux, c'est des familles, etc. ▶ 00:17:01 Donc on veut limiter ce max redone. ▶ 00:17:03 C'est très, très important concrètement, ▶ 00:17:05 comment on le fait là, c'est justement dans les choix, ▶ 00:17:08 notamment, ça l'a dit, nous on aime bien. ▶ 00:17:10 Par exemple, le co investissement, ▶ 00:17:11 ce que le co investissement, ▶ 00:17:12 ça apporte énormément de diversification. ▶ 00:17:15 Donc, parce qu'il y a une double sélection, ▶ 00:17:17 évidemment du gérant majoritaire et du second gérant qui co ▶ 00:17:21 investit parce qu'en général, ▶ 00:17:23 dans des fonds de co investissement, ▶ 00:17:25 on peut avoir aussi plus de lignes. ▶ 00:17:27 Donc ça, c'est vraiment intéressant. ▶ 00:17:29 On peut aussi, alors, pour être encore plus diversifié, ▶ 00:17:31 je dirais aller sur du fond de fond. ▶ 00:17:33 Donc là, on va avoir un maximum de diversification avec des ▶ 00:17:35 performances un peu moins élevées, ▶ 00:17:37 mais qui vont rester quand même dans une dans une ▶ 00:17:39 moyenne tout à fait honorable. ▶ 00:17:41 Donc pour nous, ça, c'est vraiment des critères importants. ▶ 00:17:43 Et ensuite ça, je dirais que ces critères de sélection, ▶ 00:17:47 on va les appliquer sur les trois ▶ 00:17:48 principales classes d'actifs. ▶ 00:17:49 L'infrastructure maxime a très bien expliqué la résilience, ▶ 00:17:52 la visibilité des cash flows. ▶ 00:17:54 Ça c'est intéressant, la dette privée aussi ▶ 00:17:57 infrastructure et dette privée. ▶ 00:17:58 Le point commun aussi, c'est que ça permet des distributions ▶ 00:18:01 assez régulières, même dans l'infrastructure, ▶ 00:18:03 en private equity, on peut avoir des distributions ▶ 00:18:05 régulières si on investit dans ce ▶ 00:18:08 qu'on appelle du brownfield. ▶ 00:18:09 Donc des des sociétés déjà en exploitation avec un avec un ▶ 00:18:13 cash flow prévisible. ▶ 00:18:15 Et puis il y a évidemment le preuve écoutille. ▶ 00:18:17 Donc via du lbo, principalement avec du co investissement. ▶ 00:18:20 Mais nous aussi, on a, ▶ 00:18:21 on a pas mal de fonds qui investissent dans l'attaque parce ▶ 00:18:24 qu'on trouve que c'est une verticale qui reste intéressante, ▶ 00:18:27 voire très intéressante. ▶ 00:18:29 La tech, en fait, elle est partout maintenant, ▶ 00:18:30 elle est dans tous les domaines. ▶ 00:18:32 Il y a évidemment li a, il y a la cybersécurité. ▶ 00:18:34 Il y a encore énormément d'opportunités en tech, ▶ 00:18:37 à la fois en Europe, mais aussi aux et états-unis. ▶ 00:18:40 Tu merci beaucoup. Il, ▶ 00:18:41 c'est très complet dans joie qui a un ▶ 00:18:43 spectre de jeu par moi. ▶ 00:18:44 Le terme, je n'en ai pas l'autre qui, qui est assez large, ▶ 00:18:47 je vois ça simple, qui qui qui est d'accord. ▶ 00:18:50 Alors on s'est vu honnête du patrimoine. ▶ 00:18:53 On s parlé sur le plateau. ▶ 00:18:55 Je veux un peu ou tu vas venir mais est ce que tu peux ▶ 00:18:57 nourrir, expliquer justement toi ta vision, sa ça, ▶ 00:18:59 évidemment tu tu t'inscris dans ce qui vient d'être dit, ▶ 00:19:02 Je, je ne peux que vous féliciter ▶ 00:19:06 de la réunion de ce panel qui permet à vos auditeurs ▶ 00:19:09 d'accéder au meilleur des stratégies. C'est ▶ 00:19:11 Un métier, c'est un métier Entre l'infrastructure, ▶ 00:19:14 le co investissement et une stratégie dont je ▶ 00:19:19 voulais vous parler puisque on était à l, à paris. ▶ 00:19:23 Et on constate effectivement, ▶ 00:19:25 depuis maintenant un peu plus de 10 ans, ▶ 00:19:28 un véritable développement d'une stratégie, ▶ 00:19:30 qui est le secondaire, le secondaire. ▶ 00:19:33 Ça a été créé il y a un peu plus de 10 ans, ▶ 00:19:35 comme un outil tactique de liquidités à destination des ▶ 00:19:40 investisseurs institutionnels qui voulaient revendre des ▶ 00:19:42 parts de fonds ou des gérants de priv equity qui ▶ 00:19:45 souhaitaient vendre un ou plusieurs actifs à ▶ 00:19:47 des gérants spécialisés. ▶ 00:19:49 Ces gérants spécialisés achètent des actifs avec une ▶ 00:19:51 maturité généralement supérieure à quatre ans ▶ 00:19:55 pour que vous compreniez bien, ▶ 00:19:56 c'est un marché qui a démarré il y a une, ▶ 00:19:59 une quinzaine d'années, l'année dernière, ▶ 00:20:01 c'est 156 000 000 000 de dollars de taille plus 40 ▶ 00:20:05 depuis 2023. ▶ 00:20:07 C'est un marché qui en croissance de 18 % par ▶ 00:20:10 an depuis 2012. ▶ 00:20:12 Et on estime, ▶ 00:20:14 c'est nos amis de black rock qui le disent que la taille du ▶ 00:20:17 marché secondaire sera de 400 000 000 000 de dollars à ▶ 00:20:21 horizon 2030. ▶ 00:20:22 Et donc tu parlais d'opportunité, Stéphane, évidemment, ▶ 00:20:26 ce marché, il grossit et donc géants de secondaires ▶ 00:20:31 vont avoir des opportunités dans une taille ▶ 00:20:33 qui ne fait que croître. ▶ 00:20:35 Alors pourquoi ça s'accroît? ▶ 00:20:38 D'une part, parce que le marché primaire grossit, ▶ 00:20:41 plus il y a de fonds primaires, ▶ 00:20:42 plus ces dérivés du marché secondaire augmentent ça. ▶ 00:20:45 C'est le premier point. Le deuxième point, ▶ 00:20:48 on en a un peu parlé. ▶ 00:20:49 Les taux d'intérêt ont augmenté et les distributions, ▶ 00:20:53 le retour de l'argent dans le lbo se fait ▶ 00:20:56 un petit peu plus attendre. ▶ 00:20:58 Et comme il se fait un peu plus attendre, ▶ 00:21:00 soit le vendeur institutionnel, ▶ 00:21:03 la caisse de retraite des fonctionnaires de l'Ohio ou le ▶ 00:21:06 gérant de en primaire va avoir besoin de liquidé va se ▶ 00:21:11 tourner vers le marché secondaire. ▶ 00:21:12 Et ensuite il y a un troisième point, ▶ 00:21:13 un peu plus psychologique mais réelle. ▶ 00:21:15 On en a parlé, qui a en fait une volonté d'avoir une gestion ▶ 00:21:18 un peu plus active à l'intérieur des portefeuilles cou là ou ▶ 00:21:22 on était en Bay ou ▶ 00:21:24 Ce qui est quand même le gros sujet en ce moment, ▶ 00:21:25 la liquidité dans le premier sujet, bien sûr. ▶ 00:21:28 Et et en réalité, ▶ 00:21:30 je vous disais pourquoi on s'est rendu compte ▶ 00:21:33 alors que c'est un sujet un peu plus ▶ 00:21:34 financier, le secondaire. ▶ 00:21:36 Pourquoi s'appeler aux investisseurs ▶ 00:21:38 privés pour trois raisons. ▶ 00:21:39 Premièrement, il y a de la ▶ 00:21:40 diversification dans le secondaire. ▶ 00:21:42 Lorsque vous achetez des parts de fond, ▶ 00:21:44 vous avez nécessairement plus d'actifs sous jacents. ▶ 00:21:47 Et donc vous avez un portefeuille plus diversifié. ▶ 00:21:49 Deux, vous avez un couple risque rendement ajusté, ▶ 00:21:53 le taux de perte sur les fonds de secondaire, ▶ 00:21:57 il est inférieur à un. ▶ 00:21:59 Ça, c'est les performances passées, vous le savez, ▶ 00:22:02 qui ne préjugent pas des performances à venir avec tous les ▶ 00:22:04 autres risques à prendre en compte sur le private equity. ▶ 00:22:07 Et enfin, il y a une vélocité du capital. ▶ 00:22:10 C'est à dire que lorsque vous êtes en secondaire, ▶ 00:22:13 votre argent est plus vite appelé et plus renvoyé. ▶ 00:22:16 Je résume une nouvelle stratégie, ▶ 00:22:19 d'un outil tactique de liquidité à une véritable stratégie ▶ 00:22:22 de des caractéristiques propres dans un marché qui grandit. ▶ 00:22:28 Le secondaire est aujourd'hui pour nous chez pécan, ▶ 00:22:31 une opportunité pour les investisseurs privés. ▶ 00:22:33 Parfait, merci limpide tous les trois, bravo. ▶ 00:22:37 Le temps passe très vite, ▶ 00:22:38 mais il nous reste du temps quand même. ▶ 00:22:39 Et puis je voudrais qu'on rentre un peu ▶ 00:22:42 dans le produit parce que ça, c'est quand même important. ▶ 00:22:45 Et vous avez évidemment face à ce que vous venez de nous ▶ 00:22:47 dire une ou plusieurs solutions concrètes qui traduit ses ▶ 00:22:50 convictions et qu'on pourra présenter à nos clients, ▶ 00:22:52 en particulier si c'est du marché secondaire, ▶ 00:22:54 est ce que vous pouvez nous faire un pitch. ▶ 00:22:57 Alors il nous reste un petit peu de temps. ▶ 00:22:58 Donc n'hésitez pas vraiment à rentrer un peu dans le détail. ▶ 00:23:00 Je posais la question tout à l'heure à maxime ▶ 00:23:04 d'un exemple d'entreprise, mais pourquoi ne pas aller dans ▶ 00:23:06 ce sens là, moi, j'aime bien Yann. ▶ 00:23:07 Je te fais commencer. Est ce que tu ▶ 00:23:08 as une ou des solutions clairement à présenter aujourd'hui ▶ 00:23:11 pour qu'on prenne le téléphone et ▶ 00:23:13 qu'on appelle tes équipes après, ▶ 00:23:14 Bien sûr, avec plaisir, vous avez con, ▶ 00:23:17 j'aurais pu parler d'infrastructures, ▶ 00:23:19 mais je vais parler de co investissement. ▶ 00:23:21 Donc l'occurrence d'un fonds de co investissement ▶ 00:23:24 qui est géré par capitaux, dynamics capitaux dynamics, ▶ 00:23:28 en fait, c'est un acteur mondial spécialisé ▶ 00:23:30 dans ce qu'on appelle le mid market. ▶ 00:23:31 Le mid de market, c'est des investissements dans des ▶ 00:23:33 entreprises, à peu près entre 100 000 000 de valeurs ▶ 00:23:35 d'entreprises jusqu'à un milliard et demi. ▶ 00:23:37 Donc, Capitole Dynamic. ▶ 00:23:38 Ce n'est pas la société de gestion la plus connue parce que ▶ 00:23:41 justement, ils sont sur des deals de taille. ▶ 00:23:42 On va dire en moyenne sur le mi de market, ▶ 00:23:44 mais ils ont une position de leader mondial. ▶ 00:23:47 Ils ont une très grosse activité de fonds de fond, ▶ 00:23:49 ce qui leur permet, en tant que LP dans ces fonds, ▶ 00:23:52 d'avoir un d flot très qualitatif sur du co investissement. ▶ 00:23:55 Donc ça, c'est le premier point. ▶ 00:23:57 La deuxième chose, nous ce qui nous a intéressé, ▶ 00:23:59 c'est la performance et la résilience. ▶ 00:24:02 Ce, ce que je disais tout à l'heure, la performance, ▶ 00:24:04 on est sur le sixième millésime de co investissement par la ▶ 00:24:09 même équipe depuis plus de 20 ans, ▶ 00:24:10 les mêmes partenaires et avec des niveaux de performance qui ▶ 00:24:13 sont assez exceptionnels. ▶ 00:24:15 Ils ont une démarche, un process d'investissement qui est ▶ 00:24:19 très, très éprouvé, ▶ 00:24:21 qui leur permet effectivement de rendre effectivement, ▶ 00:24:24 surtout mêler tous les millésimes, ▶ 00:24:26 une performance vraiment très, très honorable. ▶ 00:24:28 C'est des fonds qui font en moyenne 600 ▶ 00:24:30 à 700 000 000 de dollars. ▶ 00:24:31 Donc c'est quand même des gros fonds dans l'occasion, ▶ 00:24:34 Ils ont même voilà. ▶ 00:24:35 Et ce qui permet aussi d'avoir une ▶ 00:24:37 diversification très forte. ▶ 00:24:38 Donc, sur ce fonds, le millé, le sixième millésime là, ▶ 00:24:41 on va avoir 30 à 35 investissements dans le fonds. ▶ 00:24:44 Donc en co investe donc ça, c'est intéressant, ▶ 00:24:46 parce qu'effectivement ça veut dire à peu près trois en ▶ 00:24:48 moyenne par par participation. ▶ 00:24:51 Donc on mutualise quand même on mutualise quand ▶ 00:24:53 même le risque. ▶ 00:24:55 Ce qu'on aime bien aussi avec ce fonds, ▶ 00:24:57 c'est qu'il a commencé déjà investir, ▶ 00:24:59 puisque c'est un fonds qui est à l'origine pour de la client ▶ 00:25:01 aliste institutionnelle. ▶ 00:25:02 Donc, il y a déjà eu plusieurs closings avec ▶ 00:25:04 des clients institutionnels. ▶ 00:25:05 Donc il y a déjà un portefeuille constitué justement de ▶ 00:25:08 différentes entreprises. ▶ 00:25:09 Et donc ça permet, en fait, ▶ 00:25:10 on n'investit pas dans une boîte noire, ▶ 00:25:12 on voit les premiers investissements. ▶ 00:25:14 Et après c'est des stratégies de Bay out assez classiques ▶ 00:25:16 sur des secteurs en pleine croissance, comme la tech, ▶ 00:25:19 la santé, etc, avec des stratégies en général de build up. ▶ 00:25:22 Donc, qu'est ce que c'est? Le build up, ▶ 00:25:24 c'est une société qui est rachetée, ▶ 00:25:25 qui est en général leader sur son marché et on va racheter ▶ 00:25:28 ses concurrents sur son propre marché ou sur les marchés ▶ 00:25:31 connexes pour en faire un champion européen ▶ 00:25:33 ou un champion américain. ▶ 00:25:35 Et c'est aussi un fonds mondial qui investit à peu près à 50 ▶ 00:25:38 en Europe et à 50 en Amérique du nord. ▶ 00:25:40 Il y a une petite partie qui est ▶ 00:25:42 peut être faite en Asie aussi. ▶ 00:25:43 Et donc on considère que vu, je dirais, ▶ 00:25:46 la situation géo et un géopolitique et économique, ▶ 00:25:49 c'est bien de ne pas mettre tous ces œufs dans le même ▶ 00:25:51 panier, pas forcément être 100 en Europe, poussant ▶ 00:25:54 Amérique du nord sur ce type de stratégie. ▶ 00:25:56 Parfait, Yann, juste pour préciser, ▶ 00:25:59 pour trouver ce fonds et les autres, ▶ 00:26:01 on vient directement sur la plateforme. Oui, ▶ 00:26:03 Tout à fait cgp. ▶ 00:26:05 Les cgp peuvent s'inscrire sur aphone. C'est très simple. ▶ 00:26:08 Ils n'ont pas besoin de signer quoi que ce soit. ▶ 00:26:10 Ils s'inscrivent. Ils accèdent à toute la documentation ▶ 00:26:12 marketing réglementaire et commercial sur sur les fonds ▶ 00:26:16 qu'on a en portefeuille. ▶ 00:26:18 C'est important parce qu'on l'a pas dit tout à l'heure ▶ 00:26:19 quand tu présentais enfants, mais pour mes confrères qui ne ▶ 00:26:21 vous connaîtraient pas, c'est, c'est très ergonomique. ▶ 00:26:24 Et et finalement, ▶ 00:26:26 très dans l'air du temps pour pour les télé, ▶ 00:26:28 causes d'entre nous, ça, sa, je, ▶ 00:26:30 je te relance est ce qu'on est, ▶ 00:26:32 ce qu'on reste sur ce que tu nous avais présenté à ▶ 00:26:34 patrimonia oui, ▶ 00:26:35 Oui, parce que ce secondaire, on a décidé nous ▶ 00:26:41 de ce marché secondaire, cette stratégie secondaire, ▶ 00:26:44 on a décidé de le travailler d'une façon originale à travers ▶ 00:26:48 un multi fond de secondaire. ▶ 00:26:50 L'idée, c'est de proposer en un investissement dans notre ▶ 00:26:54 fonds qui s'appelle pécan conviction secondaire. ▶ 00:26:57 Et notre équipe de sélection a choisi ▶ 00:27:01 pré sélectionnés, trois gérants qui sont Adam street ▶ 00:27:06 Blackstone et holi porte. ▶ 00:27:09 L'idée de voir ces trois gérants, ▶ 00:27:11 c'est évidemment pour offrir une diversification, ▶ 00:27:14 mais plus spécifiquement, Stéphane, ▶ 00:27:16 c'est pour permettre à l'investisseur d'être exposé sur ▶ 00:27:20 toutes les maturités du portefeuille ▶ 00:27:22 en étant investi chez pé en conviction secondaire. ▶ 00:27:25 Il a accès au early lit secondaire quatre, ▶ 00:27:29 six ans avec Adam street. ▶ 00:27:31 Il est dans le cœur du secondaire six, ▶ 00:27:33 huit ans de maturité avec nos amis de Blackstone. ▶ 00:27:37 Et enfin, il est sur un acteur de niche qui lui permet ▶ 00:27:41 d'arriver en toute fin de vie des actifs ▶ 00:27:43 supérieur à huit ans, huit, 10 ans avec holi porte. ▶ 00:27:47 Pourquoi c'est intéressant parce que cette sélection ▶ 00:27:50 entraîne deux effets, premier effet, ▶ 00:27:53 c'est qu'il n'y a pas de redondance des actifs. ▶ 00:27:56 Vous êtes certain que les actifs qui sont chez Adam street ▶ 00:28:00 ne sont pas les actifs qui sont chez Blackstone et qui sont ▶ 00:28:03 chez holy porte parce qu'ils ne sont pas sur les mêmes ▶ 00:28:05 maturités de portefeuille. ▶ 00:28:07 Donc vous avez une diversification pleine et entière et ▶ 00:28:10 deuxième effet, les moteurs de performance. ▶ 00:28:13 Et je voudrais juste rappeler les moteurs de performance ▶ 00:28:15 dans la stratégie secondaire un, c'est la décote. ▶ 00:28:19 Lorsque vous achetez en secondaire, eh bien, ▶ 00:28:21 vous disposez d'une décote puisque vous auprès de la ▶ 00:28:24 liquidité à un actif qui généralement n'est pas liquide ▶ 00:28:26 deux, c'est la croissance de l'actif. ▶ 00:28:28 Vous faites quand même attention à ce que vous achetez en ▶ 00:28:30 secondaire parce qu'il y a encore de la valeur ▶ 00:28:32 en prime aussi d'ailleurs, bien sûr, et il y a le recyclage. ▶ 00:28:36 C'est le numéro trois. Et enfin, les différés de paiements, ▶ 00:28:39 ces quatre moteurs de performance, ▶ 00:28:41 dont trois sont assez financiers, ▶ 00:28:44 s'échelonnent intelligemment à ▶ 00:28:47 l'intérieur de ces trois gérants. ▶ 00:28:48 On comprend aisément que chez Adam street, ▶ 00:28:50 on aura peut être un peu moins de décote et on regardera un ▶ 00:28:54 peu plus la croissance de l'actif. ▶ 00:28:56 Ça sera plus équilibré chez Blackstone et dans ▶ 00:29:00 un acteur comme on porte, ▶ 00:29:01 on va peut être jouer un peu plus la décote par rapport à ▶ 00:29:05 la croissance de l Cliff, parce qu'on est enfin ▶ 00:29:08 de vie de de ces actifs. ▶ 00:29:10 Je précise que ce que la composition est très ▶ 00:29:15 mixte entre JP led. ▶ 00:29:17 Donc, qui sont des vendeurs gérants de fonds et l p led, ▶ 00:29:21 les vendeurs institutionnels que vous êtes principalement ▶ 00:29:24 aux états-unis, puisque c'est là ou le marché primaire est ▶ 00:29:27 le plus important et que vous avez plus de cinq zéro ▶ 00:29:29 entreprises sous jacentes. ▶ 00:29:31 Donc une grande diversité, mais ça, c'est la règle ▶ 00:29:34 du marché secondaire. ▶ 00:29:36 Et donc vous avez la possibilité aussi d'accéder à ce fonds ▶ 00:29:40 en vous rendant sur le site de pécan et ▶ 00:29:44 d'accéder à la plateforme. ▶ 00:29:46 Si vous ne faites pas partie de 319 partenaires, ▶ 00:29:49 je ne peux que vous inviter à prendre contact avec ▶ 00:29:51 les équipes de pécan pour, ▶ 00:29:53 Il est très bon, maxime, merci. ▶ 00:29:57 Merci à ça. En tout cas, maxime, ▶ 00:30:00 tu parlais tout à l'heure justement de la grosse stratégie ▶ 00:30:04 institutionnelle jusque là de la distribution chez l'épopée. ▶ 00:30:06 Donc, justement, parle nous de la solution pour nous cgp et ▶ 00:30:09 SIF sur le marché comme ça, on aura des éléments. ▶ 00:30:12 Et bien sûr, tout le monde pourra apprendre son téléphone ▶ 00:30:14 est appelé avec plaisir pour développer tout ça. ▶ 00:30:16 Effectivement. Donc on a un fonds in titre calé, ▶ 00:30:19 170 000 000 aujourd'hui sur l'infrastructure depuis un petit ▶ 00:30:23 peu plus de deux ans et sur lequel on a créé un fonds de co ▶ 00:30:25 linvestissement qui duplique en parisi pas suite de manière ▶ 00:30:28 systématique les investissements réalisés sur l titre. ▶ 00:30:31 Donc c'est très intéressant puisqu'on cap directement la ▶ 00:30:34 performance et la grande particularité de ce fonds, ▶ 00:30:38 c'est également d'être en équille dans des sociétés de ▶ 00:30:41 projet, c'est à dire qu'aujourd'hui sur l'infrastructure, ▶ 00:30:43 vous êtes différents moyens d'accéder à la classe d'active, ▶ 00:30:46 que ce soit sur l'action, côté de l'action, ▶ 00:30:48 de d'un côté sur des fonds de p ou sur de la dette. ▶ 00:30:52 Et donc la particularité chez nous, ▶ 00:30:53 c'est qu'on le traite à proprement dit dans en ▶ 00:30:56 détenant réellement l'infrastructure. ▶ 00:30:57 Donc qu'on a des actifs réels dans le portefeuille qu'on ▶ 00:31:00 détient, qui nous confère du coup une vraie valeur et qu'on ▶ 00:31:04 exploite donc qui va nous permettre. ▶ 00:31:05 Et c'est ce qui plaît beaucoup aujourd'hui au marché, ▶ 00:31:07 c'est que c'est un véhicule qui distribue des revenus et ce ▶ 00:31:10 dans des conditions assez importantes, ▶ 00:31:12 grâce justement à l'exploitation de l'ensemble de ▶ 00:31:15 portefeuilles d'infrastructures qu'on détient. ▶ 00:31:16 Donc, si je dois vulgariser au maximum, ▶ 00:31:18 on est un peu entre l'immobilier et le private exécutif, ▶ 00:31:21 finalement, sur sur ce qu'on a dans le portefeuille. ▶ 00:31:24 Donc, qui a également par l'aide, comment une ▶ 00:31:27 Idée c'est original, c'est bien, ▶ 00:31:28 c'est une approche encore complémentaire. ▶ 00:31:29 C'est différent. Encore, c'est bien, c'est différent. ▶ 00:31:31 Exactement. C'est très singulier. C'est ce qui plaît. ▶ 00:31:33 Puis l'autre élément qui plaît, ▶ 00:31:35 on sait que les cgp aiment avoir des histoires à raconter un ▶ 00:31:39 vrai storytelling sur sur ce qu'on a dans le fond. ▶ 00:31:42 Donc nous, l'avantage, c'est qu'on est en direct sur cette ▶ 00:31:44 ville et pour en exposer l'un d'entre eux qui est sans doute ▶ 00:31:46 le plus emblématique, ce sont des portes containers à voile. ▶ 00:31:50 On en voit pas mal passer en ▶ 00:31:53 Ce moment. C'est très, c'est ▶ 00:31:54 très bien. ▶ 00:31:54 Exactement. Donc nous, ▶ 00:31:55 on accompagne un consortium d'industriels européens au ▶ 00:31:58 premier rang desquels vous avez Michelin, LVMH dannon, etc. ▶ 00:32:02 Sur une voie maritime bas carbone entre ▶ 00:32:04 les états-unis et l'europe. ▶ 00:32:05 Donc on a cinq navires dans notre portefeuille sur lesquels ▶ 00:32:08 on a eu contrat de 10 ans, fermes indexé sur l'inflation, ▶ 00:32:11 couvert contre le dollar et complètement prémuni en termes ▶ 00:32:15 d'effets volume, c'est à dire que l'ensemble de ces ▶ 00:32:17 chargeurs se sont engagés pendant une dizaine ▶ 00:32:19 d'années à remplir ce bateau. ▶ 00:32:21 Et donc c'est un exemple qui parle évidemment à la fois sur ▶ 00:32:24 la très forte prévisibilité des revenus. ▶ 00:32:26 Et puis ce côté très emblématique, très maritime. ▶ 00:32:29 Pour rappel, on est basé à Brest, ▶ 00:32:30 donc on a un petit ancrage régional dans l'ouest aussi. ▶ 00:32:33 Et évidemment, si vous pouvez rentrer en confrontation ▶ 00:32:36 avec les camarades marseillais c m. ▶ 00:32:37 Cgm, c'est une bonne idée. ▶ 00:32:39 Je précise par ailleurs que l'opérateur ▶ 00:32:42 ici et l'orienter ses zéphir c'est celui qui travaille déjà ▶ 00:32:45 sur le transport de la fusée. ▶ 00:32:47 C'est la Bretagne, le port du avec vous et à remporté cet ▶ 00:32:50 doff face à nos amis marseillais de cgm. Effectivement, ▶ 00:32:54 On reconnaît bien l'adn profonde re, ▶ 00:32:58 Le témoin. ▶ 00:32:59 Merci, maxime. C'est très intéressant, ▶ 00:33:01 parce que finalement c'est très différent. ▶ 00:33:02 Et puis on s'en rend compte et je refais un clin assassin, ▶ 00:33:06 parce que en quoi en disant ça, ça, c'est incroyable. ▶ 00:33:10 Comme l'ingénierie de distribution, ▶ 00:33:13 l'ingénierie intellectuelle a évolué dans le private equity ▶ 00:33:17 dans la distribution, en tout cas retail pour les ▶ 00:33:19 particuliers dans le discours, dans les éléments de langage. ▶ 00:33:22 Et c'est vraiment passionnant, franche pense, ▶ 00:33:24 c'est passionnant parce que c'est ▶ 00:33:25 du quotidien, c'est du concret. ▶ 00:33:27 Je vous remercie de nous avoir apporté toutes vos ▶ 00:33:29 convictions et tous ces éléments. ▶ 00:33:31 Évidemment, je le redis, nos auditeurs et spectateurs. ▶ 00:33:34 Prenez votre téléphone, appelez le camarades, ▶ 00:33:36 allez sur leur leur plateforme digitale. ▶ 00:33:38 Quand c'est le cas, il y a plein de choses à faire et on se ▶ 00:33:42 retrouvera très rapidement pour continuer à défendre ▶ 00:33:44 cette belle classe d'actifs. ▶ 00:33:46 Merci à tous de nous avoir suivi ce matin sur Zuma. ▶ 00:33:48 On a dépassé un petit peu le timing, excusez moi, ▶ 00:33:50 mais quand on a des invités de qualité, on en profite, ▶ 00:33:52 on se retrouvera 1000 novembre ▶ 00:33:54 pour la prochaine table ronde. ▶ 00:33:55 D'ici là, prenez soin de vous et à très bientôt sur zone ▶ 00:33:58 vest.
