Private Lab - Pourquoi faire du Private Equity dans une allocation ?
Découvrez les fondamentaux du private equity, ses stratégies clés et les raisons pour lesquelles cette classe d'actifs est essentielle dans une allocation patrimoniale.
Le private equity, ou capital-investissement, est une classe d'actifs qui séduit de plus en plus les conseillers en gestion de patrimoine et les investisseurs particuliers. Accessible historiquement aux seuls investisseurs institutionnels, il offre aujourd'hui une opportunité unique d'investir dans des entreprises non cotées à fort potentiel de croissance. Cette émission pédagogique explore les différentes stratégies du private equity, ses avantages et les précautions à prendre.
À travers les échanges avec des experts du secteur, nous mettons en lumière les spécificités de cette classe d'actifs, son rôle dans la diversification d'un portefeuille et les mécanismes qui garantissent un alignement d'intérêts entre investisseurs et équipes de management.
Les 5 choses à retenir
- Le private equity permet d'investir dans des entreprises non cotées à fort potentiel. Il s'agit d'un univers beaucoup plus vaste que celui des sociétés cotées, offrant des opportunités de croissance importantes. Voir à 00:04
- Il existe plusieurs stratégies selon la maturité de l'entreprise. Du venture capital aux opérations de LBO, chaque phase correspond à un profil de risque et de rendement spécifique. Voir à 00:07
- L'alignement financier entre investisseurs et équipes de management est un facteur clé de succès. Les équipes de gestion investissent elles-mêmes dans les fonds, garantissant un engagement fort. Voir à 00:10
- Le private equity offre un profil de rendement-risque attractif et une meilleure résistance en période de crise. Les sociétés accompagnées par des fonds croissent plus rapidement et résistent mieux aux ralentissements économiques. Voir à 00:11
- Cette classe d'actifs présente des contraintes, notamment en termes de liquidité. Il est important d'intégrer une poche private equity dans une stratégie patrimoniale avec une vision à moyen terme. Voir à 00:12
Transcription complète
00:00:00:00 - 00:00:01:07 Vous surperformez 00:00:01:07 - 00:00:03:11 de nouveau votre indice de référence. 00:00:03:11 - 00:00:04:14 Il y a une valeur 00:00:04:14 - 00:00:05:08 dont on avait parlé, 00:00:05:08 - 00:00:07:08 et qui avait fait souffrir la performance en début d’année, 00:00:07:08 - 00:00:10:23 c’était UnitedHealth, qui depuis s’est bien retournée. 00:00:10:23 - 00:00:14:07 Depuis juin, et même août en particulier, 00:00:14:07 - 00:00:19:12 elle fait plus de 50 %, pour un S&P ou d'autres indices à 6–7. 00:00:19:12 - 00:00:22:22 Vous avez suivi Buffett, Tepper, ou c’est eux qui vous ont suivi ? 00:00:22:22 - 00:00:24:18 Puisqu’ils sont rentrés dans la valeur. 00:00:24:18 - 00:00:30:00 Je suis resté dans la valeur et j’ai surpondéré la valeur. 00:00:30:00 - 00:00:35:02 J’étais neutre, ça m’a impacté dans ma perf bien sûr.
00:00:35:02 - 00:00:40:06 Mais le fait de la surpondérer ensuite dans la baisse, 00:00:40:06 - 00:00:42:17 pas au plus bas parce qu'on n'a jamais de meilleur timing, 00:00:42:17 - 00:00:44:13 mais dans les bas, 00:00:44:13 - 00:00:47:24 ça m’a permis de recréer de la surperformance. 00:00:47:24 - 00:00:50:10 Et je l’ai fait à peu près au même moment que Buffett. 00:00:50:10 - 00:00:54:15 Auriez-vous un ou deux autres exemples qui ont permis 00:00:54:15 - 00:00:59:03 de tracter la performance positivement depuis juin dernier ? 00:00:59:03 - 00:01:05:04 On parlait de la tech, c’est clair que Micron, AMD m'ont aidé, 00:01:05:04 - 00:01:07:19 Marvel et Broadcom m’ont aidé. 00:01:07:19 - 00:01:11:02 - Le retour de Claresco USA. - Voilà.
00:01:11:02 - 00:01:13:07 Pour finir, trois questions du tac au tac, 00:01:13:07 - 00:01:17:00 comme la dernière fois, avec deux choix possibles, rapidement. 00:01:17:00 - 00:01:19:07 La première, on va être plus macro. 00:01:19:07 - 00:01:21:07 La Fed : 00:01:21:07 - 00:01:24:05 Powell doit-il baisser les taux ou non ? 00:01:24:05 - 00:01:26:21 Je n’ai pas dit “va-t-il”, doit-il, attention. 00:01:26:21 - 00:01:30:04 Oui, je pense qu’il doit baisser les taux d’un quart de point, 00:01:30:04 - 00:01:32:08 en tout cas d’ici la fin de l’année. 00:01:32:08 - 00:01:34:20 Le marché attend deux baisses de taux, 00:01:34:20 - 00:01:39:10 je pense qu’il doit le faire au prochain comité, oui. 00:01:39:10 - 00:01:41:16 La tech, on en a parlé, mais on n'a pas répondu à une question 00:01:41:16 - 00:01:44:02 même si j'entrevois la réponse déjà.
00:01:44:02 - 00:01:46:10 La tech, c’est trop cher ou bonne affaire ? 00:01:46:10 - 00:01:52:04 La valorisation de la tech, c’est intangible. 00:01:52:04 - 00:01:53:08 Tant que le marché en voudra, 00:01:53:08 - 00:01:55:15 il achètera et donnera des valorisations. 00:01:55:15 - 00:01:58:03 C’est difficile de répondre à cette question. 00:01:58:03 - 00:02:00:09 Je dirais que la tech est loin d’être terminée. 00:02:00:09 - 00:02:02:23 La thématique IA est loin d’être terminée. 00:02:02:23 - 00:02:06:20 Et donc j’en aurai, que ce soit cher ou pas cher. 00:02:06:20 - 00:02:10:02 Dernier choix, peut-être lié à la question d’avant. 00:02:10:02 - 00:02:13:14 Qui sera la dixième société américaine à rejoindre 00:02:13:14 - 00:02:15:12 le club des plus de 1000 milliards de capi, 00:02:15:12 - 00:02:17:19 JP Morgan ou Oracle ?
00:02:17:19 - 00:02:20:13 Les deux ne sont pas loin. 00:02:20:13 - 00:02:21:12 Ce sera Oracle, alors.
