▶ 00:00:11 Bonjour à tous et bienvenue en ce matin du mercredi ▶ 00:00:14 15 mai 2000 24 comme d'habitude sur Zuma vest, ▶ 00:00:18 une double table ronde, ▶ 00:00:20 une demi heure sur le marché des scpi ou en ce qu'on en est, ▶ 00:00:24 quelles sont les opportunités encore pour 2024 et à suite? ▶ 00:00:28 Et puis une deuxième partie pour être complémentaire ou on ▶ 00:00:30 va parler des enjeux de la gestion obligataire, ▶ 00:00:33 comment on va tirer son épingle du jeu, justement ▶ 00:00:37 dans le contexte actuel est ce que ces marchés sont en ▶ 00:00:40 mouvement, l'un comme l'autre. ▶ 00:00:41 Et je suis ravi de vous retrouver ce matin avec mes invités ▶ 00:00:44 pour qu'on discute finalement de ces classes d'actifs qui ne ▶ 00:00:46 sont pas forcément évidentes dans ▶ 00:00:48 les allocations de nos clients. ▶ 00:00:49 Nous conseils en gestion de patrimoine mais qui sont ▶ 00:00:51 extrêmement complémentaires selon moi, ▶ 00:00:53 en particulier dans ce contexte. ▶ 00:00:55 Pour parler de ça, je reçois Philippe de l'hôtel, ▶ 00:00:57 qui est directeur général délégué de distribution chez al ▶ 00:00:59 alta y aime Frank in, ▶ 00:01:01 directeur de la distribution d'inter gession rem et thier ▶ 00:01:04 riche Richard, directeur général opérationnel chez eurial ▶ 00:01:07 services ou service. ▶ 00:01:08 Je ne sais pas si on le dit à l'anglaise. ▶ 00:01:10 J'adore les anglicismes. ▶ 00:01:11 J'espère que que vous allez bien, messieurs, ▶ 00:01:12 un petit test micro ce matin. ▶ 00:01:15 Bien, bonjour. Et bien, on calme et concentré. ▶ 00:01:19 Allez, commençons. Si vous le voulez bien, ▶ 00:01:21 par un point d'étape, on est obligé. ▶ 00:01:23 On fait souvent ce genre ▶ 00:01:26 d'exercice tous les trois ou quatre mois. ▶ 00:01:27 On se revoit pour parler de ça. Comment ça se passe? ▶ 00:01:30 Le marché des scpi globalement le marché immobilier ▶ 00:01:33 professionnel, voire même résidentiel, ▶ 00:01:36 ou est ce qu'on en est en ce mois de mai 2000 24, ▶ 00:01:38 on attend les grandes annonces de ▶ 00:01:39 la banque centrale européenne. ▶ 00:01:40 Est ce que ça va tout régler. ▶ 00:01:42 On sait qu'il y a de l'inertie. Ce n'est pas le cas. ▶ 00:01:44 Quelle est votre vision sur l'environnement? ▶ 00:01:46 Fran, je te fais commencer ▶ 00:01:48 Sans faire de sans faire de trop trop de macro. ▶ 00:01:50 On a, on a eu un rappel que l'immobilier était un marché et ▶ 00:01:54 pouvait baisser tout sur certaines typologies d'actifs. ▶ 00:01:56 Le marché, c'est vrai. Et âpre aujourd'hui ▶ 00:01:59 difficile parce qu'on a tendance à mettre ▶ 00:02:01 faire des amalgames un peu entre les classes ▶ 00:02:02 d'actifs, les différents véhicules. ▶ 00:02:05 Et donc un point, il y a eu un certain point de, ▶ 00:02:08 on va dire dans la collecte, il y a eu ▶ 00:02:11 des mécaniques un peu différentes. ▶ 00:02:13 Je crois que si on revient sur l'aspect des prix des ▶ 00:02:16 valeurs, ça, ça a quand même pas mal purgé depuis presque ▶ 00:02:19 deux ans maintenant peut être sur certaines typologies de ▶ 00:02:23 bureau et encore le résidentiel, je crois que ▶ 00:02:26 il y a le chemin de correction a déjà été en grande partie ▶ 00:02:29 selon nous parcourus. ▶ 00:02:32 C'est vrai que la collecte, ▶ 00:02:33 c'est en regarde les chiffres de ce début d'année ▶ 00:02:36 s'est concentré sur des acteurs récents. ▶ 00:02:40 Il y en a autour de la table, même si ▶ 00:02:42 ils sont là sur le marché depuis longtemps et ▶ 00:02:45 sur ceux qui avaient une sécurité de valeur aussi. ▶ 00:02:47 Et finalement, c'est un des points éclairés pour moi ▶ 00:02:50 du marché aujourd'hui, c'est de lever le capot, ▶ 00:02:53 de regarder un petit peu quelles sont les convictions, ▶ 00:02:55 les mécaniques aussi des maisons de gestion et et des fonds ▶ 00:02:59 et de regarder de manière de manière assez saine ▶ 00:03:02 qui crée et sécurise la valeur et ▶ 00:03:04 qui distribue correctement. ▶ 00:03:06 C'est un peu les enjeux pour moi, de gens ▶ 00:03:09 Dans l'environnement. ▶ 00:03:10 Comment tu as vu toi ce premier ▶ 00:03:11 trimestre, Fran, que je le relance? ▶ 00:03:13 Mais on s'était parlé il y a trois mois, ▶ 00:03:16 je crois trois ou quatre mois. ▶ 00:03:18 Finalement, le marché, ▶ 00:03:19 il remet un peu plus de temps que prévu à revenir. ▶ 00:03:22 Quand je dis de marché, c'est les professionnels dont je ▶ 00:03:24 fais partie, y compris dans leur choix de conseils. ▶ 00:03:29 Il y a toujours un décalage entre les convictions qu'on ▶ 00:03:32 peut avoir nous en gestion et les convictions que nos ▶ 00:03:34 distributeurs, nos partenaires cgp, peuvent avoir. ▶ 00:03:37 Il y a ce petit temps de latence. ▶ 00:03:39 On est pour moi dans ce petit temps de latence, ▶ 00:03:41 les rapports ont été publiés, ▶ 00:03:43 les les trajectoires de valeur aussi. ▶ 00:03:46 Les capacités de chacun, aussi à créer de la valeur ▶ 00:03:48 sont beaucoup plus laides pour moi aujourd'hui. ▶ 00:03:50 Donc c'est vrai que dans mon sur optimiste permanent, ▶ 00:03:54 je pensais qu'en janvier, le printemps serait très fleuri. ▶ 00:03:57 On voit en ▶ 00:03:59 météo, Y a un petit peu décalé. ▶ 00:04:04 Donc ce printemps arrivera pour nous un petit peu après, ▶ 00:04:06 il y a les annonces de Christine Lagarde sur sur l'inflexion ▶ 00:04:09 des taux, mais on a déjà intégré ça ▶ 00:04:12 dans notre fragilité et notre manière de gérer. ▶ 00:04:14 Donc pour moi, on est, on est robuste ▶ 00:04:17 et c'est à un moment ou justement c'est, ▶ 00:04:20 c'est très bien en terme de timing, ▶ 00:04:21 c'est très bien d'investir. ▶ 00:04:22 On y reviendra. Le fait d'attendre n'est jamais une très ▶ 00:04:25 bonne personne d'investisseurs, mais en l'occurrence, ▶ 00:04:26 évidemment pour le coup, ▶ 00:04:27 investir aujourd'hui fait vraiment du sens. ▶ 00:04:30 Donc voilà, ça va s'enclencher. ▶ 00:04:32 Il faut accompagner aussi les clients à cela, ▶ 00:04:35 mais ça fait du sens de le faire aujourdhui, c'est ▶ 00:04:37 Sûr. On va en parler justement ▶ 00:04:38 ou est ce que sont les ▶ 00:04:39 opportunités pour se motiver quelque part et en tout cas ▶ 00:04:42 donner à nos clients l'envie Thierry, ▶ 00:04:44 quelle est ton analyse et quelle est ta vision? ▶ 00:04:45 Tu partages la vision de Frank. ▶ 00:04:48 Alors oui, je la partage. Et selon le GA ▶ 00:04:50 adage, il n'y a plus de saison. ▶ 00:04:55 C'est terrible, non? ▶ 00:04:56 C'est vrai que l'année 2023 a été effectivement ▶ 00:04:59 très, très chahuté. ▶ 00:05:00 Donc donc qu'après la tempête ou après la pluie, ▶ 00:05:03 le beau temps, mais la mer reste agitée, ▶ 00:05:05 il y a peut être un peu moins de vent, ▶ 00:05:06 mais la mer reste quand même très agitée. ▶ 00:05:08 Donc donc il faut être quand même assez, ▶ 00:05:10 assez prudent et très vigilant. ▶ 00:05:12 Et là, ou je rejoins complètement franc c sur la notion de ▶ 00:05:16 faire valoir nos convictions, mais en ce qui nous concerne, ▶ 00:05:18 l'immobilier d'entreprise de santé, ▶ 00:05:20 les trois termes sont importants, ▶ 00:05:21 mais ils ne sont pas forcément tous ▶ 00:05:24 la santé reste extrêmement robuste. ▶ 00:05:26 Les fondamentaux sont bien là, évidemment, les entreprises ▶ 00:05:31 au sens exploitant du terme en ce qui nous concerne, ▶ 00:05:34 se portent plutôt bien aussi avec beaucoup de diversité. ▶ 00:05:38 Donc c'est intéressant parce qu'il y a une dispersion des ▶ 00:05:40 risques vraiment pertinente et l'immobilier, lui, ▶ 00:05:43 effectivement, tarde à reprendre et on ne peut pas ignorer ▶ 00:05:46 qu'on est sur un secteur qui a tassé et on attend ▶ 00:05:49 effectivement des signes de signal du printemps, ▶ 00:05:53 notamment comme on en parlait, ▶ 00:05:55 qui permettent effectivement de renouer ▶ 00:05:58 avec cet engouement pour pour ce marché là. ▶ 00:06:01 Mais j'allais dire plutôt quel bonheur que d'effectuer le ▶ 00:06:04 métier de cgp. ▶ 00:06:06 Finalement, parce que là vous avez des tas de possibilités ▶ 00:06:09 à travailler, des tas de scénarios, à imaginer ▶ 00:06:13 et à nous vous faire passer nos convictions. ▶ 00:06:15 Alors on pourrait dire qu'on est dans un nouveau cycle qu'on ▶ 00:06:18 est dans une transition. ▶ 00:06:19 Alors j'aime pas ces termes d'aller de transition. ▶ 00:06:21 C'est en principe ce qu'on dit quand, ▶ 00:06:22 quand on sait plus quoi dire, mais dire on va temporiser, ▶ 00:06:27 non, on est plutôt sur sur une passerelle. ▶ 00:06:29 Je trouve et effectivement on apprend, ▶ 00:06:32 peut être un peu différemment déjà à différencier ▶ 00:06:36 les différents sous secteurs, dans le monde de la scpi. ▶ 00:06:39 Et en ce qui me concerne également dans le monde de la ▶ 00:06:42 santé, il y a de multiples secteurs et donc de ▶ 00:06:44 comportements, mais donc aussi d'opportunité. ▶ 00:06:47 Et je pense aussi qu'on passe sur des nouveaux métriques ou ▶ 00:06:51 l'appréciation ou l'appréhension dans le bon sens du terme ▶ 00:06:54 de ces nouveaux métriques. ▶ 00:06:55 On n'est plus forcément focalisés que sur le TD, ▶ 00:06:58 mais plus sur la création de valeurs futures. ▶ 00:07:00 Et là aussi, franco en parler. ▶ 00:07:02 Et je pense que c'est vraiment fondamental, ▶ 00:07:04 peut être que notamment la notion de tery va peut être ▶ 00:07:07 l'emporter sur la notion de TD ▶ 00:07:09 parce qu'elle intègre davantage. ▶ 00:07:10 Donc cette notion de durée et pour les cgp que vous êtes ▶ 00:07:14 dans dans les scénarios que vous proposez ▶ 00:07:17 sous forme d'allocation à vos, à vos clients, ▶ 00:07:19 je pense que c'est tout à fait pertinent. ▶ 00:07:21 Donc moi, je retiendrai quelques quelques grands items, ▶ 00:07:27 ça à huter continue donc à être un peu secoué. ▶ 00:07:31 Donc il faut trouver des convictions, l' faire valoir, ▶ 00:07:34 il faut rester prudent, vigilant. ▶ 00:07:36 Mais là aussi, un peu comme franc que je suis, ▶ 00:07:39 je suis aligné sur le côté à la fois ▶ 00:07:42 optimiste et opportuniste. ▶ 00:07:43 Très bien, mais moi, ça me va. C'est le message à passer. ▶ 00:07:46 Il est de toute façon là. Il y a, ▶ 00:07:48 on ne va pas dire qu' il y a un réside à faire parce que ce ▶ 00:07:50 n'est pas, ce n'est pas comme ça que l'immobilier ▶ 00:07:52 fonctionne, mais ça faisait longtemps que ce n'était pas ▶ 00:07:54 arrivé qu'il une remise en question et dans toute remise en ▶ 00:07:56 question, il y a évidemment des bonnes ▶ 00:07:59 réponses à apporter à ces questions. ▶ 00:08:01 Philippe qui attend sagement. ▶ 00:08:03 Alors on t'a passé le message très gentilment de tes ▶ 00:08:05 camarades que tu le petit nouveau. ▶ 00:08:07 Et on sait que le groupe at dans petit nouveau, ▶ 00:08:11 on sait que le groupe at a tout petit peu d'expérience, ▶ 00:08:13 pas ça démarre à peine comment ça se passe? ▶ 00:08:16 Comment tu vois toi? Qui qui arrive finalement ▶ 00:08:18 avec ces nouveaux véhicules? ▶ 00:08:19 Quelle est quelle est l'analyse finalement de la société de ▶ 00:08:22 gestion sur l'opportunité d'arriver dans ce marché? ▶ 00:08:26 Il faut arriver avec pas mal d'humilité. ▶ 00:08:29 Maintenant, moi, je vais te dire que ▶ 00:08:32 tenir des propos optimistes par les temps qui courent quand ▶ 00:08:35 il s'agit d'immobilier, je sais très bien que ça peut, ▶ 00:08:38 ça peut interpeller maintenant devant vous. ▶ 00:08:41 C'est dans le prolongement de ce que ▶ 00:08:43 vient de faire mes confrères. ▶ 00:08:44 Mais mais je vais quand même le faire. ▶ 00:08:46 Je vais quand même le faire parce ▶ 00:08:47 que ce n'est pas de la méthode. ▶ 00:08:49 Quoi? Je pense qu'il y a des raisons très fondées d'y croit, ▶ 00:08:52 très fondée des croix. ▶ 00:08:54 Il y a une nouvelle configuration de marché. ▶ 00:08:55 On peut utiliser n'importe quel terme pour la qualifier. ▶ 00:09:00 Et oui, c'est aussi porteur. ▶ 00:09:01 Il y a du stress, mais c'est aussi porteur ▶ 00:09:04 de nouvelles opportunités. ▶ 00:09:05 En et c pays, je ne suis pas à l'écart hors sol. ▶ 00:09:09 Je sais très bien qu'il y a des turbulences qui sont ▶ 00:09:11 traversées par un certain nombre de fonds et CPI ▶ 00:09:15 évoquaient les sujets de valeur, les sujets de liquidités, ▶ 00:09:18 d'ailleurs, le marché despi ▶ 00:09:21 il est encore un peu sur la retenue. ▶ 00:09:23 Vous avez vu les publications en fin de semaine dernière ▶ 00:09:26 sur la santé, un petit peu ▶ 00:09:29 du marché au titre du premier trimestre. ▶ 00:09:31 Ça dit quoi? Ça dit une collecte honnête qui est globalement ▶ 00:09:34 encore timide, un stock de parents en attente ▶ 00:09:37 global sur le marché. ▶ 00:09:38 Là, je parle de l'ensemble des fonds qui ▶ 00:09:41 n'a qui n'a pas baissé. ▶ 00:09:43 C'est le au même moment que moi. ▶ 00:09:46 Je fais partie de ceux qui affirment que oui, ▶ 00:09:49 il y a des signaux favorables qui sont aujourd'hui ▶ 00:09:52 clairement posés. ▶ 00:09:53 Vous pouvez regarder ça sous n'importe quel angle, ▶ 00:09:55 marché de l'immobilier, marché des CPI. ▶ 00:09:58 Je prends un ou deux exemples. Marché immobilier. ▶ 00:10:02 Regardez un secteur tiré par de la santé ▶ 00:10:07 prenant un autre secteur comme celui des commerces. ▶ 00:10:10 Vous savez que c'est un secteur qui est un peu précieux pour ▶ 00:10:13 un groupe comme le mien, au travers ▶ 00:10:16 de sa foncière de commerce. ▶ 00:10:19 Qu'est ce que ça dit aujourd'hui? ▶ 00:10:21 Ça dit que les loyers rentrent. ▶ 00:10:22 Ça dit que non seulement ça rentre, ▶ 00:10:24 mais ça a même tendance un peu à augmenter ces niveaux de ▶ 00:10:28 loyer, les autres signaux, les classes d'actifs, ▶ 00:10:32 elles n'ont pas du tout été toutes impactées de la même ▶ 00:10:35 façon par le renversement de conjoncture. ▶ 00:10:38 Et c'est valable aussi. ▶ 00:10:39 Ils viennent de très bien le dire quand vous regardez ▶ 00:10:42 et ces pays et ces pays, je ne suis pas à l'écart du monde. ▶ 00:10:46 Je sais très bien qu'il y ait eu une hausse des taux. ▶ 00:10:48 Et donc avec derrière des hauss, ▶ 00:10:50 des rendements immobiliers qui ont dû se faire, ▶ 00:10:52 et ça a eu mécaniquement un effet de baisse de sur les prix ▶ 00:10:56 sur un certain nombre de prix de transactions et attend, ▶ 00:10:59 il faut, il faut se dire les choses, ▶ 00:11:02 c'est que cette baisse des prix, ▶ 00:11:04 c'est en train aussi de générer. ▶ 00:11:07 Frank l'a dit, des opportunités à l'investissement qui sont ▶ 00:11:10 incroyables quand vous, quand vous embarquez du moins 15, ▶ 00:11:14 du moins 20, du moins 25 % sur les prix que vous capez en ▶ 00:11:17 investissement aujourd'hui versus les prix que vous capt il ▶ 00:11:21 y a deux ans, deux ans dans nos horizons de temps, ▶ 00:11:25 re reconna que c'est très court, très court. ▶ 00:11:27 C'est ces générateurs d'un soutien incroyable à la ▶ 00:11:30 performance pour un certain nombre de ▶ 00:11:32 fonds dont on va faire part. ▶ 00:11:33 On veut faire partie tous les trois. ▶ 00:11:35 Bref moi, ▶ 00:11:37 je veux être dans la famille des je sais pas comment on peut ▶ 00:11:39 dire des des optimistes raisonnables. ▶ 00:11:43 C'est certain que qu'on nous on fait partie de ceux qui ▶ 00:11:46 décèlent des opportunités nouvelles dans les difficultés ▶ 00:11:51 qu'a rencontré ce marché depuis 2022, ▶ 00:11:53 Deux justement merci, Philippe. ▶ 00:11:56 Moi je le situe. Je vous le dis, moi, ▶ 00:11:57 je les table rond sans on a, c'est un cgp qui parle au cgp. ▶ 00:12:00 Moi, je suis moi même sur encore dans le métier tous les ▶ 00:12:04 jours au quotidien. ▶ 00:12:05 N'ayez pas peur d'être optimiste et opportunistes. ▶ 00:12:07 Au contraire, nos clients sont en demande, ▶ 00:12:10 en particulier sur une classe d'actifs. ▶ 00:12:12 Il faut le rappeler parce que face à à la concurrence des ▶ 00:12:15 autres classes d'actifs, ▶ 00:12:16 c'est une classe d'actifs long terme. ▶ 00:12:18 Donc c'est hyper important parce qu'on est sur des très ▶ 00:12:20 longs cycles, donc forcément les autres des points d'entrée ▶ 00:12:22 aujourd'hui, ce n'est pas sur des très ▶ 00:12:25 court terme qu'on peut les calculer. ▶ 00:12:26 Et donc vos convictions sont importantes. ▶ 00:12:27 C'est justement ma question. C'est donc maintenant qu'on a ▶ 00:12:29 reposé le contexte, on est optimiste, ok? ▶ 00:12:32 Les opportunités à saisir, ▶ 00:12:34 c'est quoi les axes stratégiques que vous allez développer ▶ 00:12:37 ou renforcer dans ce contexte, ▶ 00:12:38 je vais demander à tirer évidemment de se lancer sur cette ▶ 00:12:41 partie parce que tu parlais de santé. ▶ 00:12:43 Donc tu parlais forcément de la connaissance du marché chez ▶ 00:12:46 eurial, qui n'est même plus à discuter ▶ 00:12:48 quand cgp ne connaît pas ce sujet. ▶ 00:12:50 Comment est ce que c'est toujours d'actualité? ▶ 00:12:53 On a compris que oui, mais comment on le fait est ce qu'on ▶ 00:12:55 fait de la même façon est ce que il faut faire de la multi ▶ 00:12:58 gession est ce que comment tu vas faire toi pour continuer à ▶ 00:13:01 offrir un bon ratio, rend mau risque à nos clients. ▶ 00:13:05 Alors tu viens de presque donner la conclusion, ▶ 00:13:07 c'est l'analyse par le rendement risque. ▶ 00:13:09 C'est un peu remettre l'église au milieu du village. ▶ 00:13:11 C'est effectivement l'immobilier. ▶ 00:13:12 On l'a vu, on l'a dit dans l'introduction, ▶ 00:13:14 ce n'est pas un long fleuve tranquille. ▶ 00:13:15 C'est un marché aussi qui peut être chahuté sur lequel on va ▶ 00:13:18 retrouver de la volatilité. ▶ 00:13:20 Donc, ce sont des éléments sur lesquels avec lesquels les ▶ 00:13:23 cgp sont effectivement tout à fait à l'aise. ▶ 00:13:25 Donc nous, ce qui est ce qui est important, ▶ 00:13:27 c'est de rester droit dans notre, dans notre philosophie, ▶ 00:13:31 sachant qu'on s'appuie sur des fondamentaux qui sont ▶ 00:13:33 extrêmement solides et pour autant, ▶ 00:13:34 avec des axes de diversification, ▶ 00:13:36 tant sectoriel que géographique qui sont ▶ 00:13:39 très, très importants. ▶ 00:13:40 Je le rappelle, on est on investi sur neuf pays. ▶ 00:13:43 Les pays se comportent différemment, ▶ 00:13:46 même si les populations, ▶ 00:13:47 elles vieillissent tout autant dans les pays ▶ 00:13:49 dans lesquels on est investi. ▶ 00:13:50 Donc ça, c'est un fondamental et c'est une ▶ 00:13:53 cible très, très importante. ▶ 00:13:54 C'est le vieillissement de la population, ▶ 00:13:57 mais je parlerai plus de l'économie de la longévité qui va ▶ 00:13:59 créer des nouveaux besoins. ▶ 00:14:01 Et puis en parallèle, qui est aussi dans le domaine de la ▶ 00:14:04 santé et on l'a peut être moins travaillé encore, ▶ 00:14:06 mais on a beaucoup de grains à moudre sur le sujet. ▶ 00:14:09 C'est notamment comment consomme, ▶ 00:14:10 pardonnez moi de cette expression très consumériste qui est ▶ 00:14:14 peut être un peu aux antipodes par rapport à la santé, ▶ 00:14:16 qui est une nécessité et comment on consomme la ▶ 00:14:18 santé différemment. ▶ 00:14:20 On voit aujourd'hui les les hospitalisations de jour créent ▶ 00:14:24 ou supposent des équipements dans les ▶ 00:14:26 cliniques qui soient très différents. ▶ 00:14:27 L'hébergement n'ont pas forcément des personnes âgé ▶ 00:14:30 dépendantes, mais peut être aussi des résidences pour des ▶ 00:14:34 personnes handicapées ou ▶ 00:14:37 en reconstruction après des accidents, etc. ▶ 00:14:40 Tout ça, ça crée des besoins fondamentaux en ▶ 00:14:43 matière de nouveaux équipements. ▶ 00:14:44 Ce qui est intéressant dans notre démarche, c'est comment, ▶ 00:14:47 très modestement, on va contribuer à importer des concepts ▶ 00:14:50 qu'on a développés, ▶ 00:14:51 qu'on a déployé ou qu'on a exploité entre ▶ 00:14:53 guillemets à l'étranger. ▶ 00:14:54 Comment on va imaginer de de les importer en France parce ▶ 00:14:59 qu'il y a aussi, effectivement, ▶ 00:15:00 beaucoup, beaucoup de besoins. ▶ 00:15:01 Et pour revenir sur les fondamentaux plus financiers. ▶ 00:15:04 Donc on a vu que les fondamentaux immobiliers, ▶ 00:15:08 quand une fois il y a ces deux grands pans, ▶ 00:15:10 consommation de la santé, ▶ 00:15:11 économie de la longévité qui créent des besoins extrêmement ▶ 00:15:14 importants, juste un petit chiffre. ▶ 00:15:15 D'ailleurs, il manque aujourd'hui 100 zéro lits ▶ 00:15:18 d'hébergement pour des personnes âgé dépendantes en France, ▶ 00:15:20 500 zéro en France en Europe, pas rien. ▶ 00:15:24 Mi lit, ça veut dire qu'il faudrait créer santé, pas ▶ 00:15:27 Oui, ça que Ni les p 1000, les p 1000 ▶ 00:15:30 Les p. ▶ 00:15:32 Donc c'est des belles Et pas voilà son lit c. Belle, ▶ 00:15:38 Oui. Voilà. Donc ▶ 00:15:39 c'est énorme ces besoins là, encore une fois, ▶ 00:15:43 s'appuyer sur cette économie solide durable ▶ 00:15:46 dans tous les sens du terme d'ailleurs. ▶ 00:15:48 Donc c'est, c'est important. ▶ 00:15:51 Donc ça veut dire que en ce qui nous concerne, ▶ 00:15:54 on s'est beaucoup investi et on prend un virage intéressant ▶ 00:15:57 qui est sur vraiment la création de valeurs futures. ▶ 00:15:59 Comme je le disais tout à l'heure, et notamment dans notre ▶ 00:16:01 portefeuille, c'est l'importance des vfa. ▶ 00:16:04 Donc, qui à court terme, effectivement, ▶ 00:16:06 ne sont pas créatrices ou génératrices ▶ 00:16:09 de rendement immédiat, mais ça crée de ▶ 00:16:11 la valeur future. C'est pour ça que je parla ▶ 00:16:13 En l. État futur d'achèvement. ▶ 00:16:14 Donc c'est un ▶ 00:16:15 programme dans le neuf occasion ▶ 00:16:16 Exactement et En construction. ▶ 00:16:18 Donc il y a une latence de construction ▶ 00:16:20 Exactement. Et donc ▶ 00:16:21 on accompagne déjà ça. ▶ 00:16:23 C'est un terme important pour nous, ▶ 00:16:24 c'est accompagner l'exploitant sur ces développements. ▶ 00:16:27 Donc quand tu l'accompagne en vfa, ▶ 00:16:28 il te regarde un peu différemment. ▶ 00:16:30 Elle n'était pas que le vilain propriétaire qui lui met un ▶ 00:16:32 pistolet sur la tempe en disant mon loyer tout de suite, ▶ 00:16:36 C'est un véritable accompagnement et compréhension ▶ 00:16:38 de son business modèle. ▶ 00:16:40 Et ensuite pour nous, parce qu'on n'est pas ▶ 00:16:42 non plus ennemi de nos intérêts, ▶ 00:16:44 on a des actifs qui pendant 10 ans ne vont pas nécessiter de ▶ 00:16:47 nouvelles mises aux normes de travaux, etc. ▶ 00:16:50 Donc ça crée de la valeur. ▶ 00:16:51 Et ça, ce n'est pas nous qui le disons. ▶ 00:16:53 Ce sont des très grandes études faites par des grands ▶ 00:16:56 experts qui disent que ça crée grosso modo entre 10, ▶ 00:16:59 10 et 15 de valeur. ▶ 00:17:00 Donc, faire un petit peu l'impasse qui est tout à fait ▶ 00:17:03 temporaire, évidemment sur sur ▶ 00:17:06 sur un rendement immédiat pour effectivement avoir ▶ 00:17:08 une création de valeurs futures. ▶ 00:17:10 Et ça, c'est vraiment une évolution importante. ▶ 00:17:12 Et deuxième chose, si tu me le permets tout ça, ▶ 00:17:15 donc créant des opportunités, ▶ 00:17:17 alors opportunité n'est pas au sens opportuniste. ▶ 00:17:20 Encore une fois, au sens court terme, non? ▶ 00:17:22 On ne peut pas se permettre ce genre de choses. ▶ 00:17:23 D'abord les CPI, 22 ans de détention d'une part. ▶ 00:17:26 Et deuxièmement, l'économie de la santé. ▶ 00:17:28 On ne joue pas avec la santé des autres, ▶ 00:17:30 notamment et la nôtre en particulier. ▶ 00:17:33 Donc, et la santé financière de de nos épargnants ou de vos ▶ 00:17:36 clients qui sont qui sont nos épargnants. ▶ 00:17:40 Donc donc tout ça fait que on s'interroge aujourd'hui, ▶ 00:17:45 mais l'interrogation commence à se concrétiser sur la ▶ 00:17:48 création d'une nouvelle CPI qui permettrait effectivement ▶ 00:17:51 d'aller chercher d'autres d'autres creusés et d'autres ▶ 00:17:55 potentiels de rendement pour avoir un bon équilibre. ▶ 00:18:00 Et là, finalement, je crois que la table ronde qui suit ▶ 00:18:02 concerne l' obligataire. ▶ 00:18:03 On va retrouver un peu des sujets, non pas similaires, ▶ 00:18:06 mais mais avec des standards de réflexion assez ▶ 00:18:10 assez équivalent avec des non, ▶ 00:18:14 pas du de ▶ 00:18:17 Mais il faudra revenir là dessus, thi, ▶ 00:18:19 spécifiquement parce que là d'annonce choc, j'ai vu, ▶ 00:18:23 j'ai vu te deux côté débatteur qu'on fait à parce que je ▶ 00:18:26 pense que nos spectateurs ne voient pas l'image. ▶ 00:18:28 Je vois l'image, c'était la surprise, ▶ 00:18:32 Mais c'est important de s'engager nous nous, ▶ 00:18:35 on est des hommes de conviction avec un grand âge. ▶ 00:18:37 Bien sûr, on est des hommes de conviction. ▶ 00:18:38 Donc ces convictions, il faut les ▶ 00:18:40 affirmer, il faut les assumer. ▶ 00:18:41 Donc voilà, ▶ 00:18:42 on voit qu'il y a des il y a des postes géographiques ▶ 00:18:46 sectoriels qui font que ça ne pourrait peut peut être pas ▶ 00:18:49 rentrer tout à fait aujourd'hui dans pierre, ▶ 00:18:50 val santé en tant que tel. ▶ 00:18:51 Donc on crée un nouveau véhicule, ▶ 00:18:53 ça fait sens et ça permet effectivement d'aller créer de la ▶ 00:18:56 valeur là aussi à long terme, ▶ 00:18:57 parce que ça reste l'essentiel, toujours ▶ 00:18:59 Pour l'information. C'est ▶ 00:19:00 très complet. Je, je le dis à chaque fois ce la CPI, ▶ 00:19:05 on devrait faire une table ronde d'une heure parce qu'on a ▶ 00:19:06 tellement de choses à dire, contrairement à ce que les gens ▶ 00:19:08 pensent, Philippe, je peux faire bondir Frank par de faire ▶ 00:19:11 attendre, mais parce que là, ▶ 00:19:13 comme comme thiry a dit le nouvel scpi potentiel, ▶ 00:19:16 on est typiquement finalement dans le ▶ 00:19:18 schéma de l. ▶ 00:19:22 Là, vous vous lancez. ▶ 00:19:23 Donc finalement, les opportunités ne sont pas, je pas dire, ▶ 00:19:26 plus faciles, plus évidentes. ▶ 00:19:28 C'est comme ça que vous voyez vous, votre stratégie. ▶ 00:19:31 Si je deis résumer, tu me demandes, mais finalement ▶ 00:19:35 nos axes stratégiques, c'est, c'est assez basique. ▶ 00:19:38 On va porter trois convictions. ▶ 00:19:41 La première, c'est le court terme et tirer à ▶ 00:19:43 très bien scander les choses. ▶ 00:19:44 C'est il y a le cours, le moyen et le long terme et nous, ▶ 00:19:47 c'est super d'être un jeune fond, mais un jour, ▶ 00:19:49 on sera plus un jeune fonds et il faut que ça dure ses ▶ 00:19:51 performances attractives les trois ▶ 00:19:54 axes, c'est pas très compliqué. ▶ 00:19:55 Il faut qu'on capte au maximum les nouvelles ▶ 00:19:58 conditions de marché à l'investissement. ▶ 00:19:59 Il n'y a pas photo la deuxième chose et la troisième là, ▶ 00:20:02 c'est plus pour s'inscrire dans le long terme ▶ 00:20:05 et dans la détention de long terme des ces pays. ▶ 00:20:07 Un stéphen, tu a parlé de multi gession, ▶ 00:20:10 mais on va vouloir être le plus quatre, ▶ 00:20:11 quatre possible le plus agile possible. ▶ 00:20:13 J'y reviendrai deux secondes. Et puis on va vouloir n' ▶ 00:20:15 investir que sur des secteurs ou nous autres. ▶ 00:20:20 Al, on est techniquement immobilière ▶ 00:20:24 légitime, experte. ▶ 00:20:25 Quand je dis capter le nouveau momentum de marché, ▶ 00:20:28 c'est bien la force des jeunes fond. ▶ 00:20:29 Tu viens de le dire à l'instant, ▶ 00:20:31 il n'y a pas de question de valorisation de stock. ▶ 00:20:33 Il n'y a pas de question de renégociation, ▶ 00:20:36 des financements en cours. ▶ 00:20:37 C'est un fait, mais ça, c'est pas, ▶ 00:20:39 c'est un élément nécessaire. ▶ 00:20:41 Et ce n'est pas, ce n'est pas suffisant. ▶ 00:20:43 Le couple rendement risque. ▶ 00:20:45 Il y a une autre table ronde ou tu vas révoquer, ▶ 00:20:48 j'imagine ces sujets tout à l'heure, ▶ 00:20:51 en ce moment sur l'immobilier, ça s'abstient comment nous, ▶ 00:20:54 la convection qu'on va porter, c'est que ça s'abstient par ▶ 00:20:58 en donnant une priorité à des investissements sans trop. ▶ 00:21:02 On peut hauser les yeux en disant tout le monde ▶ 00:21:04 veut être central. ▶ 00:21:05 Mais c'est ça qui est dingue aujourd'hui, ▶ 00:21:07 c'est que on est capable aujourd'hui ▶ 00:21:10 d'aller investir sans aller chasser les ▶ 00:21:12 opportunités, trop risqué. ▶ 00:21:14 C'est le marché qui nous permet ça. ▶ 00:21:15 Donc il faut qu'on reste humble par rapport à tout ça. ▶ 00:21:18 Les rendements sont au rendez vous les rendements, ▶ 00:21:21 la remise à plat des prix, ▶ 00:21:22 elle permet de s'offrir des actifs de jolie qualité. ▶ 00:21:26 Je suis désolé de l'anglicisme mais retraer au nouveaux ▶ 00:21:29 prix, à des nouvelles conditions de prix, ▶ 00:21:31 emportant une attention au niveau des loyers. ▶ 00:21:34 Si on veut arriver à passer les indexation, par exemple, ▶ 00:21:37 mais faire du rendement en limitant la prise de risque, ▶ 00:21:40 c'est ça que tu pose en question. ▶ 00:21:42 Finalement, c'est ce que c'est ce que permet le ▶ 00:21:45 marché post retournement. ▶ 00:21:47 C'est ça qui est en train de se passer. ▶ 00:21:48 Il y a peu de moments finalement dont nous, vie immobilières ▶ 00:21:53 et tout à l'heure que j'étais là depuis un certain nombre ▶ 00:21:55 d'années, c'est vrai. ▶ 00:21:56 Ou on peut faire les deux à la fois, non? ▶ 00:21:58 Mais c'est vrai aujourd'hui, ▶ 00:22:00 on y est maintenant pour que ça soit attractif, ▶ 00:22:02 cette performance longtemps. ▶ 00:22:03 La jeunesse, c'est un élément qui n'est pas ▶ 00:22:06 suffisant en soi. ▶ 00:22:08 Il faut être le plus agile possible. ▶ 00:22:10 La multi gession finalement, ▶ 00:22:11 c'est ça concrètement pour nous, ça va être ▶ 00:22:15 de se garder la possibilité de couvrir le plus grand nombre ▶ 00:22:18 de secteurs d'investissement et sans être ▶ 00:22:22 trop spécialisé, ▶ 00:22:23 c'est à dire le maximum de classes d'actifs pour ▶ 00:22:26 saisir les nouveaux formats. ▶ 00:22:28 D'ailleurs, certains qui n'existent pas aujourd'hui et c'est ▶ 00:22:31 une gestion de cp, c'est une gestion qui vit dans le temps. ▶ 00:22:34 Ça n'interdit pas de faire des choix forts ▶ 00:22:36 tirés par de conviction. ▶ 00:22:39 J'ai même bâti un fonds qui s'appelle ▶ 00:22:41 donc c'est faire des choix forts pour toute la gamme ▶ 00:22:44 qu'on va qu'on va mettre sur le marché et dans et ce n'est ▶ 00:22:48 pas de l'eau tiède, c'est à dire sur les commerces, ▶ 00:22:50 par exemple, moi, c'est un format auquel je croyais ▶ 00:22:52 énormément aujourd'hui. ▶ 00:22:54 Pour l'instant, on a mis la bar à gauche totale sur ces ▶ 00:22:57 formats de commerce. ▶ 00:22:58 Mais la logistique, c'est un secteur qui de ▶ 00:23:01 nouveau va nous interpeller. ▶ 00:23:03 Vous verrez dans quelques semaines. ▶ 00:23:05 Et puis l'immobilier géré l'hôtellerie, ▶ 00:23:07 même des nouveaux formats et data center, le photovoltaïque, ▶ 00:23:10 ça, c'est les formats qui sont intéressants. ▶ 00:23:13 J'ai exclu le bureau parce que pour l'instant, on va rester. ▶ 00:23:17 On va rester un un petit peu encore à l'écart. ▶ 00:23:19 On va laisser le temps à cette classe d'actifs ▶ 00:23:23 de finir d'atterrir. ▶ 00:23:25 Et puis le dernier acte, j'ai terminé là dessus, c'est que ▶ 00:23:29 là, je suis très péremptoire à vous dire je veux embrasser ▶ 00:23:31 le plus grand nombre de thématiques, mais encore faut, ▶ 00:23:34 il que je les maîtrise. ▶ 00:23:35 Et la chance que l'on a, c'est d'avoir dans ce groupe alta, ▶ 00:23:41 dès on est un peu plus de deux mille deux mille ▶ 00:23:43 collaborateurs, d'avoir des experts sur sur chacun des ▶ 00:23:45 secteurs que je vais vouloir couvrir en ▶ 00:23:48 matière d'investissement. ▶ 00:23:50 Mes collègues ont très bien parlé d'un point tout à l'heure. ▶ 00:23:52 C'est le retour aux fondamentaux de ▶ 00:23:54 l'immobilier, ce qui est en train de se passer ▶ 00:23:57 Très bien, non? Mais c'est ▶ 00:23:58 la force finalement, ▶ 00:23:59 et de l'expérience et du maillage, c'est, ▶ 00:24:03 c'est pour ça que je te taquiner un peu. ▶ 00:24:05 Mais c'est une jeune c pays, ▶ 00:24:07 mais qui a été construite par une société de gestion ▶ 00:24:09 qui a un tout petit peu l'habitude. ▶ 00:24:11 Donc les cartes, ▶ 00:24:12 les cartes sont se rebatent aussi de cette façon là dans le ▶ 00:24:15 marché, ça qui est intéressant, Frank, qui attend calmement, ▶ 00:24:19 on dépasse le temps, on va être complètement à la ramasse ▶ 00:24:21 sur le temps, mais ce n'est pas grave que c'est ▶ 00:24:22 très intéressant ce que vous dites. ▶ 00:24:24 Alors on se connaît très bien avec Frank, ▶ 00:24:27 s'il y bien une société de gestion de ▶ 00:24:28 convictions autogestion. ▶ 00:24:30 Voilà quels sont les axes pour 2024, ▶ 00:24:33 est ce qu'ils ont changé par rapport à dernière fois qu'ils ▶ 00:24:34 sont parlés, comment comment vous faites comme vous faites ▶ 00:24:37 évoluer votre vision sur vos choix. ▶ 00:24:40 Alors il y a pas mal de choses qui ont été abordées par ▶ 00:24:43 par mes confrères que ce que j'ai envie de reposer. ▶ 00:24:47 Et tu l'as dit, cercle dans la dète d'inter gession, ▶ 00:24:48 c'est que nous, on considère que les conditions ne sont pas ▶ 00:24:51 forcément solubles dans l'actualité ou ou ▶ 00:24:54 l'écume de la vague. ▶ 00:24:55 On cherche plutôt les vagues de fond que l'écume en général. ▶ 00:24:58 Donc on garde le cap ▶ 00:25:03 d'être sur des actifs pour considérer essentiel, ▶ 00:25:06 c'est à dire j reviendrai après en mais c'est une notion ▶ 00:25:09 qu'on travaille depuis plus de 12 ans chez interge gestion. ▶ 00:25:11 Et puis on avait une particularité qui est qui est moins ▶ 00:25:14 particulière aujourd'hui puisque on en parle plus, ▶ 00:25:16 mais c'est d'être focus sur le locataire, ▶ 00:25:18 d'appréhender la qualité d'un actif par son usage par ▶ 00:25:22 la qualité du preneur. ▶ 00:25:24 Et Philippe l'a dit juste avant pour moi, cette période, ▶ 00:25:27 c'est un peu le back to basique, ▶ 00:25:28 c'est dire que on fait de l'immobilier. ▶ 00:25:30 Donc on structure pas ▶ 00:25:33 des produits complexes avec une cuisine moléculaire. ▶ 00:25:35 On a fait une cuisine bio, ▶ 00:25:38 interjection et qui reste avec des produits sains. ▶ 00:25:41 Donc, l'idée, c'est d'être en effet très soigneuse sur ▶ 00:25:43 toutes les étapes de l'investissement. ▶ 00:25:45 Maîtriser un petit peu les justement les modèles ▶ 00:25:48 économiques, Philippe la dit aussi, des locataires, ▶ 00:25:51 s'intéresser à l'usage de ça. ▶ 00:25:53 Et puis d'avoir aussi des notions de convertibilité. ▶ 00:25:55 On en a parlé jusque jusqu'à la fin des années 2010. ▶ 00:25:58 Puis finalement, on en parle un peu moi aujourd'hui. ▶ 00:25:59 Le fait d'avoir des actifs convertis est une qualité aussi ▶ 00:26:03 de demain, il y a un impact aussig. ▶ 00:26:04 Donc on regarde énormément de paramètres. ▶ 00:26:07 Le focus, les convictions reste ▶ 00:26:10 le même après, il faut être agile. ▶ 00:26:11 On l'a bien dit et je vais être rapide là dessus, c'est ▶ 00:26:14 de rester très exigeant sur les acquisitions. ▶ 00:26:16 Il y a plein de bonnes affaires. ▶ 00:26:18 Il y a des trucs un peu moins bons aussi. ▶ 00:26:19 Donc c'est à peu près neuf dossiers ▶ 00:26:21 sur 10 qu'on refuse aujourd'hui. ▶ 00:26:22 Donc il y en a qui, pour nous une vraie pépite. ▶ 00:26:24 Et ce qui est génial aujourd'hui, ▶ 00:26:26 c'est que on achète à plus de sept un actif qui qui valait ▶ 00:26:31 cinq, 25, 30 il y a deux ans. ▶ 00:26:33 C'est évident qu'on reste à iso qualité. ▶ 00:26:35 On n'intègre pas plus de risque ▶ 00:26:37 en améliorant la performance des fonds. ▶ 00:26:39 Et ça, c'est financièrement pour tous les ▶ 00:26:43 cgp qui nous regardent, on sait que c'est une période ▶ 00:26:45 idéale quand on crée de la valeur mécanique ▶ 00:26:49 avec comme ça une baisse de prix. ▶ 00:26:50 C'est vraiment une période intéressante. ▶ 00:26:53 Dernier point, c'est que je pense qu'il faut rester sur le ▶ 00:26:56 fait qu'est en scpi on est des artisans ▶ 00:26:59 professionnels sur mes artisans pour sécuriser de la valeur. ▶ 00:27:03 Et je pense que la période d'aujourd'hui, ▶ 00:27:05 elle démontre bien ça. ▶ 00:27:06 Il y a ceux qui ont puissamment baissé et ceux qui sont dans ▶ 00:27:09 dans des mécaniques, un peu de spirale. ▶ 00:27:10 Et puis il y a ceux aussi qui ont peu peu baissé, ▶ 00:27:14 voire même augmenter leur valeur. ▶ 00:27:15 Et ça, la capacité à créer de la valeur, ▶ 00:27:17 la valeur future thiry en a bien parlé, sont des éléments ▶ 00:27:21 qu'on regarde au départ d'un dossier. ▶ 00:27:23 Et on est toujours des investir à long terme pour le coup, ▶ 00:27:26 ne pas dissoudre ses convictions de ▶ 00:27:27 l'actualité, mais rester agile. ▶ 00:27:29 C'est les deux, les deux points du moment et franchement, ▶ 00:27:31 la période le permet et c'est super avivant. ▶ 00:27:34 Donc je j'insiste à le sro. ▶ 00:27:36 On est donc forcément dans l'opportunisme, ▶ 00:27:38 mais positif très clairement, parce que objectivement, ▶ 00:27:41 tu disais c'est à is au risque à iso, positionnement, ▶ 00:27:45 sans changer particulièrement sa stratégie ▶ 00:27:47 et ses critères de choix. ▶ 00:27:49 Le marché permet de saisir des points de rendement qu'on ▶ 00:27:51 aurait qu'on n'aurait pas forcément. ▶ 00:27:54 Donc ça va paturer et autant le saisir, ▶ 00:27:56 c'est le moment de le saisir. ▶ 00:27:57 C'est très clairement le message qu'il faut passer. ▶ 00:28:01 Exactement. Bon, ▶ 00:28:02 Parfait. ▶ 00:28:03 Bon monsieur, je vous ai laissé passer le temps sur la ▶ 00:28:06 partie conviction, mais forcément moi, ▶ 00:28:07 c'est ce qui m'intéresse très, très égoïstement. ▶ 00:28:10 Ça me permet d'avoir des éléments à donner à mes clients ▶ 00:28:12 et à mes collaborateurs. ▶ 00:28:14 Pour finir, vous savez comment c moi, ▶ 00:28:17 j'aime bien qu'on finisse concret. ▶ 00:28:18 Et évidemment, je voudrais que vous parliez d'une ou deux ▶ 00:28:21 scpi pour les portefeuilles de nos clients comme ça. ▶ 00:28:23 On va traduire ce ce qu'on vient de se dire ▶ 00:28:25 pour que nos équipes puissent prendre contact avec les ▶ 00:28:28 vôtres et développer tout ça. ▶ 00:28:30 Philippe, je te fais commencer. On ▶ 00:28:31 va essayer de le faire aller. ▶ 00:28:32 On pitch en une minute parce qu'on est hors Horton. ▶ 00:28:35 Si tu peux me parler finalement de ce beau véhicule qui ▶ 00:28:39 arrive, qui est arrivé d'ailleurs, je ▶ 00:28:41 Te dois des royal tismes. Je ▶ 00:28:42 ai de noter l'opportunisme positif. C'est très bien ça. ▶ 00:28:46 On est au début de la constitution de notre gamme. ▶ 00:28:49 J'ai un fonds uniquement et qu'on a lancé en toute fin d ▶ 00:28:52 l'année dernière, qui s'appelle al alta conviction. ▶ 00:28:54 Ce qui est intéressant, j'espère pour vous, ▶ 00:28:56 c'est qu'on a maintenant une grosse quarantaine de millions ▶ 00:29:00 d'euros dans le dos d'investissement déjà engagé. ▶ 00:29:05 Je retire rien à ma proposition. ▶ 00:29:07 La jeunesse du fonds, ▶ 00:29:08 son côté multi gession multi expertise et être adossé aux ▶ 00:29:12 expertises de mon groupe et tout ça. ▶ 00:29:15 Ça donne une photo finish finish actuelle du fonds, ▶ 00:29:19 qui est la suivante on distribue sur une base qui est de six ▶ 00:29:24 aujourd'hui, si on peut faire plus, on fera plus. ▶ 00:29:26 Surtout, ce n'est pas ça, le pas, ▶ 00:29:27 bien sûr que c'est important, mais en gardant comme lmo ▶ 00:29:30 motiv d'être central, moi, ▶ 00:29:32 je pense que c'est hyper précieux. ▶ 00:29:33 Si on veut viser une bonne orientation de nos valeurs, ▶ 00:29:38 pour dire les choses comme ça, cinq mois de réserve, ▶ 00:29:42 ce n'est pas complètement quelque chose ▶ 00:29:44 d'anodin pour un fonds qui est tout neuf. ▶ 00:29:45 Normalement, ça met plus de temps à se déclencher. ▶ 00:29:48 C'est le marché qui nous permet ça très orienté commerce. ▶ 00:29:50 Et puis qui va ouvrir ses chakras aux autres classes ▶ 00:29:53 d'actifs au fur et à mesure, au fur et à mesure du temps ▶ 00:29:57 ouvert sur la partie démembrement depuis ▶ 00:30:01 trois semaines seulement. ▶ 00:30:02 Et ça a démarré sur les chapeaux de roue. ▶ 00:30:05 Et je remercie ceux qui sont ▶ 00:30:08 de l'autre côté de cette, cette vision. ▶ 00:30:10 Donc haut, les cœurs sur cette partie et ces pays, ▶ 00:30:14 il y a des choses à faire incroyable aujourd'hui. ▶ 00:30:16 On remercie ceux qui ont déjà la conviction de alta ▶ 00:30:19 conviction, mais on va surtout remercier ceux qui découvrent ▶ 00:30:21 aujourd'hui et qui vont appelé ou appeler ligne pour en ▶ 00:30:24 parler un peu plus à Frank. ▶ 00:30:27 Alors, qu'est ce qu'on fait à chaque fois? ▶ 00:30:28 Je te pose la question. On parle ▶ 00:30:29 des deux, on parle d'une seule. ▶ 00:30:30 Qu'est ce qu'on fait aujourd'hui en priorité, ▶ 00:30:33 comme on a qu'une minute, on t'entend plus ▶ 00:30:36 Frank que ton micro est coupé. ▶ 00:30:39 On a perdu le son de Fran à irriter avec nous, pas ▶ 00:30:44 c'est une façon de balayer les concurrents. ▶ 00:30:46 Le micro, je laisse, je laisse essayer les revenus ▶ 00:30:50 C. J'avais expliqué, ▶ 00:30:51 il est revenu ▶ 00:30:51 Des revenus et j'avais Ma blague en plus surpris. ▶ 00:30:55 Ça passe pas des fait, je que dans la ▶ 00:30:58 Alors Frank, qu'est ce qu'on fait? ▶ 00:30:59 On prend l'une, on prend l'autre. ▶ 00:31:02 Merci. Merci, certain. Pas dans la d' interjection. ▶ 00:31:05 Je dis ma blague, ce que j'avais noté, on a deux cristaux. ▶ 00:31:07 J'ai envie de parler des deux. Elle rend Christ life en ▶ 00:31:10 laser rapidement en 30 secondes cristal. ▶ 00:31:12 La pour moi, parce que ce qui a changé sur avec ce paradigme ▶ 00:31:16 de marché dont on parlait bien ce matin, ▶ 00:31:18 c'est que cristal land pour moi incarne bien ce que doit ▶ 00:31:21 être un fonds de portefeuille à CPI. ▶ 00:31:23 Ran, c'était, c'était le commerce. ▶ 00:31:25 On va dire, mais c'est la, les ▶ 00:31:26 grandes enseignes de distribution. ▶ 00:31:28 Je Philippe aussi un ardent défenseur et ça ▶ 00:31:30 nous plaît, nous suis interjection. ▶ 00:31:31 On estime que c'est une class actifs hyper ▶ 00:31:33 pérenne que ça rentre. ▶ 00:31:35 C'est cinq depuis 12 ans. ▶ 00:31:36 Chaque année, c'est 12 hausse de part. ▶ 00:31:38 C'est une valeur de réalisation qui n'a jamais baissé, ▶ 00:31:40 y compris fin 2023 depuis l'origine. ▶ 00:31:43 Donc c'est vraiment de la résilience et ça ▶ 00:31:45 apporte une vision très long terme. ▶ 00:31:47 C'est un peu moins les grands bureaux prime aujourd'hui. ▶ 00:31:49 En fin de portefeuille, c'est plutôt ce typologie d'actif, ▶ 00:31:52 puis cristal life trois ans. ▶ 00:31:54 Donc une golden génération des cp, d'une certaine façon, ▶ 00:31:58 c'est six 50 d'ambitions de distribution cette année. ▶ 00:32:01 C'est des hausses de parts de 2 % ▶ 00:32:03 chaque année depuis le lancement. ▶ 00:32:04 Et c'est un moment ou comme on collecte bien, ▶ 00:32:07 en particulier sur Christ life, pour le coup, ▶ 00:32:09 on a incapacité d'être tif, ▶ 00:32:11 d'aller créer de la valeur future et ▶ 00:32:14 on est dans ces deux axes. ▶ 00:32:16 C'est vrai que l'optique diversifiée aujourd'hui est un ▶ 00:32:19 critère important en ces pays. ▶ 00:32:21 C'est là aussi un changement important par rapport sur ▶ 00:32:24 spécialisée des années précédentes. ▶ 00:32:25 Tu me tu m'arrêter si je me trompe franc mais life, ▶ 00:32:28 c'est se loger, se nourrir, se soigner, c'est ça. C'était ▶ 00:32:32 Vraiment la première motif de Maslow. ▶ 00:32:36 Exactement. Mais ça me permettait de faire une transition ▶ 00:32:38 parce que parce que j'ai fini par se soigner, ▶ 00:32:40 donc évidemment, c'est un métier ▶ 00:32:43 Thierry alors qu'est ce qu'on qu'est ce qu'on ▶ 00:32:45 va chercher dans ta gamme? ▶ 00:32:48 Tu l'as dit se soigner. ▶ 00:32:50 Il y a un marché, encore une fois, compris. ▶ 00:32:52 Tu vas empocher pas mal de royalty chaque fois ▶ 00:32:55 la soupe, non, bravo. ▶ 00:32:58 Mais ça montre aussi que avec ▶ 00:33:00 les trois intervenants et les trois compères que nous ▶ 00:33:02 sommes, on a déjà une allocation quasiment clairement. ▶ 00:33:05 Alors je dirais effectivement se soigner, ▶ 00:33:06 c'est essentiel et pierre va le santé. ▶ 00:33:10 Donc, en fait, c'est plutôt au cœur d'une allocation. ▶ 00:33:13 Donc sans jeu de mots, mais quand même ▶ 00:33:16 le cœur ou le poumon même parce que ça donne de la ▶ 00:33:19 respiration finalement. ▶ 00:33:20 Et et si on en parlait tout à l'heure 2023, ▶ 00:33:23 on était peut être un peu en apnée. ▶ 00:33:24 Et donc on a travaillé notre apnée, mais aujourd'hui, ▶ 00:33:27 on a du souffle, on, on a le pouls ▶ 00:33:29 pour pour donner le rythme. ▶ 00:33:31 Donc à cette allocation aujourd'hui, c'est un gros véhicule, ▶ 00:33:34 trois milliard trois, mais nous nous prétendons que six ▶ 00:33:37 small, les bio foule, le big power foule aussi. ▶ 00:33:40 Ce qui est important, c'est surtout de conserver l'agilité ▶ 00:33:43 et cette agilité là, je pense, ▶ 00:33:44 en ayant bien compris que ▶ 00:33:45 l'immobilier, ça n'avait rien d'immobile. ▶ 00:33:47 On a en permanence dans une dynamique d'acquisition de vfa ▶ 00:33:50 dont je parlais tout à l'heure également de d'anticipation, ▶ 00:33:54 même par rapport au marché d'un port de nouveaux concepts. ▶ 00:33:57 Et en fait, ce qu'il faut retenir, c'est que trois, trois, ▶ 00:34:01 260 actifs dans neuf pays et pour 58 zéro associés. ▶ 00:34:04 Donc merci à tous ceux qui sont derrière l'écran ▶ 00:34:06 pour y avoir contribué. ▶ 00:34:07 Donc ça, c'est un gros succès. ▶ 00:34:09 Et on est engagé, vis à vis avec notre light, ▶ 00:34:12 motive 100 % santé. ▶ 00:34:14 On est expert de ça, ça fait 10 ans qu'on fait ça. ▶ 00:34:17 Ça ne s'invente pas cette expertise. ▶ 00:34:19 Donc c'est quelque chose d'an, on est fond de partage. ▶ 00:34:23 C'est ce qui nous fait lever le matin parce que en flèche ▶ 00:34:26 des fonds vers l'institut du cerveau, ▶ 00:34:28 donc ça nous donne une dimension sociétale et un engagement ▶ 00:34:32 extrêmement, extrêmement important. ▶ 00:34:34 Effectivement, ça fait du sens et l'international qui font ▶ 00:34:37 que on a les trois éléments de notre de ▶ 00:34:40 notre ADN qui sont là. ▶ 00:34:41 On va sûr, sûrement pas couper ça. ▶ 00:34:43 On va rester cette vraie thématique qui se conjugue, ▶ 00:34:46 je crois assez bien avec d'autres thématiques. ▶ 00:34:48 Et là vous avez un bel exemple d'allocation claire en main. ▶ 00:34:50 Exactement. Je voulais finir par ça. Merci beaucoup. ▶ 00:34:53 C'est parfait. Ce que tu as dit et très juste, ▶ 00:34:55 on a un parfait exemple aujourd'hui d'une allocation ▶ 00:34:58 complète avec trois partenaires. ▶ 00:35:00 Alors on a dépassé le temps pour ceux qui nous suivent, ▶ 00:35:03 mais je crois que ça va aller vraiment, vraiment le coup. ▶ 00:35:05 Merci, messieurs. Et puis nous, chers auditeurs, ▶ 00:35:09 spectateurs, on se retrouve dans les cinq, six secondes. ▶ 00:35:12 On va parler maintenant de la gestion ▶ 00:35:15 obligataire, messieurs, à bientôt ▶ 00:35:17 Avoir bientôt. Merci.
