▶ 00:00:11 Ce matin, mercredi 21 mai 2000 25, en direct sur zoom, ▶ 00:00:15 ma vest et sur LinkedIn pour une double table ronde. ▶ 00:00:18 On va parler d'abord et je suis ravi de le faire. ▶ 00:00:20 On fait ça deux ou trois fois par an. ▶ 00:00:21 On va parler de la classe d'actifs qui m'est ▶ 00:00:23 cher l'immobilier. ▶ 00:00:24 On va avec trois invités. ▶ 00:00:25 On va parler des CPI de l'environnement, du marché, ▶ 00:00:28 de nos comportements à nous cgp et du comportement de nos ▶ 00:00:31 clients face finalement, à ces années compliquées. ▶ 00:00:34 Et assez moi est ce que qui vont, ▶ 00:00:36 c'est moi qui vont nous promettre peut être de nouveaux ▶ 00:00:39 leviers, de nouvelles opportunités. ▶ 00:00:41 Nos invités, évidemment, vont y répondre. ▶ 00:00:42 Et puis une deuxième demi heure, ▶ 00:00:43 on va parler de tout autre chose puisqu'on va parler de la ▶ 00:00:46 classe d'actifs obligataire ou est ce qu'on va en 2025 sur ▶ 00:00:50 l' obligataire ou sont là aussi les potentielles ▶ 00:00:53 opportunités pour nos clients. ▶ 00:00:54 Allez, on va démarrer tout de suite avec ▶ 00:00:56 notre tableau ronde ces pays. ▶ 00:00:57 Je reçois ce matin thier Richard, ▶ 00:00:59 directeur général opérationnel chez rie service Christophe ▶ 00:01:02 directeur commercial la française a m. ▶ 00:01:04 Et Nicolas frail qu ne présente plus directeur commercial mk ▶ 00:01:07 partner, messieurs, comment allez vous petit test de son ▶ 00:01:11 Tout ma bien et bonjour à tous. ▶ 00:01:13 Ravi d'être ▶ 00:01:15 Bon, tant mieux. Ravi ▶ 00:01:16 aussi de vous recevoir. ▶ 00:01:17 Merci de nous donner du temps pour parler de cette ▶ 00:01:19 classe d'actifs qui est importante. ▶ 00:01:21 On a blaguer avec Thierry juste avant dans la connexion. ▶ 00:01:24 Bon, il y a eu quand même dans l'environnement immobilier, ▶ 00:01:27 que ce soit l'immobilier direct, la c pays, ▶ 00:01:28 le collectif, les clubs d'îles. ▶ 00:01:31 Il y a eu quand même une tempête et on reconnaît toujours ▶ 00:01:33 dans les tempêtes, les bons commandants ou les bons pilotes, ▶ 00:01:35 mon cher Thierry marin, que tu es. ▶ 00:01:37 Tu sais de quoi je parle. Donc évidemment, ▶ 00:01:39 première question de ma part, ▶ 00:01:41 comment va le marché immobilier dans son ensemble? ▶ 00:01:44 Est ce que, par exemple, la stabilisation des taux a eu des ▶ 00:01:47 effets concrets sur le marché. ▶ 00:01:49 En gros comportement de cgp, ▶ 00:01:51 comportement de la collecte est ce que tu ▶ 00:01:52 peux nous en dire un petit peu plus. Je te donne la parole. ▶ 00:01:55 C'est gentil. Merci beaucoup. ▶ 00:01:56 Donc, à nouveau, bonjour à tous. ▶ 00:01:58 Moi, j'aime beaucoup le titre de cette conférence. ▶ 00:02:00 Quelle est la santé du marché immobilier? ▶ 00:02:02 Évidemment le petit clin d'œil, ça me va bien. ▶ 00:02:04 Et puis le deuxième clin d'œil que tu que tu viens de donner ▶ 00:02:06 sur effectivement, on a subi une tempête, ▶ 00:02:08 mais je pense que les véhicules, ▶ 00:02:10 les bateaux ont bien résisté les équipages aussi. ▶ 00:02:14 On montre à nouveau la résilience de tous ces véhicules là ▶ 00:02:17 dans cette tempête, puis après la tempête vient le beau ▶ 00:02:20 temps, on n'est pas encore suspic sur mer plate, mais bon ▶ 00:02:25 encore, des vagues résiduelles importantes. ▶ 00:02:27 Et donc ça montre bien que l'immobilier ▶ 00:02:29 n'est pas un long fleuve tranquille. ▶ 00:02:31 Donc, comme une les autres classes d'actifs, sa cha hu. ▶ 00:02:34 Et donc on a, on a connu et on connaît encore ▶ 00:02:38 ces périodes de chahut, mais en fait, en fait, ▶ 00:02:40 il faut se rappeler, comme tu le disais, les évidemment, ▶ 00:02:44 on l'oeil rêvé sur les taux parce que ▶ 00:02:46 c'est le marché immobilier dans son ensemble. ▶ 00:02:47 Donc ça, c'est la première strate au ▶ 00:02:49 premier niveau de l'entonnoir. ▶ 00:02:50 Deuxième niveau, c'est l'immobilier d'entreprise. ▶ 00:02:53 Ou là on voit qu'on a différentes sous classes d'actifs et ▶ 00:02:56 on en représente certaines d'entre elles ▶ 00:02:58 avec avec nous trois. ▶ 00:03:00 Et là on retrouve la prime de risque. ▶ 00:03:02 Donc c'est ça qui est intéressant aussi, ▶ 00:03:03 c'est qu'on retrouve des standards classiques d'un marché ▶ 00:03:06 tel que on l'entend au plan financier du terme. ▶ 00:03:09 Et puis, après, en ce qui nous concerne sur l'immobilier de ▶ 00:03:13 santé, on a des spécifiques des spécificités également à ▶ 00:03:16 faire valoir avec notamment des très belles visibilité. ▶ 00:03:19 Et ça, ça n'a pas changé. On a pas beau être chahuté, ▶ 00:03:23 on cette visibilité à long terme, on l'a également. ▶ 00:03:27 Et on montre également la corrélation qu'il peut y avoir ▶ 00:03:30 entre différentes classes d'actifs. ▶ 00:03:32 Et donc l'intérêt également de l'allocation. ▶ 00:03:34 Et ce n'est pas au cgp qui on s'adresse aujourd'hui, ▶ 00:03:36 qui veut me dire le contraire que c'est, ▶ 00:03:38 vous les a locataires et à nous de vous trouver ▶ 00:03:41 les meilleures solutions pour que vous puissiez donc ▶ 00:03:43 sublimer effectivement vos allocations en rapport en ▶ 00:03:46 adéquation avec les objectifs des ▶ 00:03:48 patrimoniaux de vos clients. ▶ 00:03:49 Donc, je pense qu'effectivement, ça a tabassé. ▶ 00:03:52 Effectivement, on a pu quand même tenir le coup ▶ 00:03:55 et tenir le cap. ▶ 00:03:57 Si je continue cette analogie malgré la tempête et affronter ▶ 00:04:01 les les vents et courants contraires. ▶ 00:04:03 Et aujourd'hui on est sorti de l'ornière et je pense que ▶ 00:04:08 la mauvaise période est plutôt derrière nous. ▶ 00:04:10 Je ne dis pas que ça va être tranquille pénard, mais on, ▶ 00:04:13 on a quand même une bonne visibilité, ▶ 00:04:15 une meilleure visibilité sur les quelques années à venir. ▶ 00:04:17 Et on voit que le marché s'est rétabli et qu'il y a à ▶ 00:04:20 nouveau la confiance et que on est là pour aider les cgp, ▶ 00:04:25 pour justement que cette confiance, elle ▶ 00:04:27 se traduise ou elle se répande auprès des épargnants finaux. ▶ 00:04:30 Donc plutôt qu'on point et plutôt rassurant ▶ 00:04:35 en ce qui me concerne, rassurer, ▶ 00:04:37 Merci Thierry. ▶ 00:04:38 Je note deux choses. D'abord, ▶ 00:04:40 note d'optimiste pour démarrer. ▶ 00:04:41 Donc ça, c'est chouette. Merci. ▶ 00:04:43 Et ensuite, j'espère que mes confrères ont bien entendu que ▶ 00:04:46 Thierry veut que nous sublim les portefeuilles de nos ▶ 00:04:48 clients, évidemment avec trois belles maisons de gestion ▶ 00:04:51 comme les vôtres, je te renvoi l'appareil. ▶ 00:04:53 On ne peut faire que ça. Monsieur, monsieur ant, ▶ 00:04:56 je vous pose la même question. ▶ 00:04:58 Comment ça va? Comment ça va? ▶ 00:05:00 Quelle est, quelle est la santé pour toi ▶ 00:05:02 de cet environnement que tu connais bien aussi. ▶ 00:05:06 Bonjour à toutes et à tous le monsieur, ▶ 00:05:08 c'est pour la cravate, j'imagine, c'est un, ▶ 00:05:12 On en a parlé un peu avant. ▶ 00:05:13 Donc j'assume pleinement ▶ 00:05:15 le monsieur cravaté la session pour être ▶ 00:05:18 un peu sérieux sur le sujet. ▶ 00:05:19 Effectivement, je partage qui a été dit par art thiry étant ▶ 00:05:23 entendu, bien évidemment qu'on a nous à la française, ▶ 00:05:26 un historique un peu un peu différent. ▶ 00:05:28 Et donc on a deux mondes en vie en vie sur deux, ▶ 00:05:31 deux jambes, une jambe historique composée de SCP qu'on a ▶ 00:05:34 qualifier de bureau et une jambe qui est plutôt composée ▶ 00:05:38 de thématique santé pour le coup, ▶ 00:05:41 tirer à parler logistique et métropole régionale, ▶ 00:05:43 mais pour prendre un peu de hauteur quand même sur le marché ▶ 00:05:46 ou sur les marchés de l'immobilier, ▶ 00:05:47 puisque la question c'était sur le marché, ▶ 00:05:49 je ne veux pas redire ce qui a été longtemps dit, ▶ 00:05:50 mais on parle plus du marché, mais des marchés immobiliers. ▶ 00:05:53 Et au sein des marchés immobiliers, on parle du bureau, ▶ 00:05:55 par exemple, il se passe beaucoup ▶ 00:05:56 de choses très différentes. ▶ 00:05:57 Juste quelques chiffres quand même pour, ▶ 00:06:00 pour illustrer mon propos, c'est qu'en 2014, par exemple, ▶ 00:06:03 sur le marché immobilier européen, ▶ 00:06:04 vous aviez quasiment 260 000 000 000 d'euros ▶ 00:06:07 d'investissement en 2024. ▶ 00:06:08 Donc l'année dernière, c'est moitié et moins ▶ 00:06:11 Quand même En France, en France, ▶ 00:06:13 on est à 40 000 000 001 peu plus l'année ▶ 00:06:15 dernière, on à 16 000 000 000. ▶ 00:06:17 Donc il y a eu des ajustements et la poche du bureau, ▶ 00:06:20 la poche du bureau, pour finir sur cette thématique là qui ▶ 00:06:23 est très importante à bien identifiée, ▶ 00:06:25 la poche du bureau dans les allocations, ▶ 00:06:26 elle était de 50 % en Europe, ▶ 00:06:28 il y a une dizaine d'années, 70 en France. ▶ 00:06:32 Et c'est important pour analyser ▶ 00:06:33 ce qui se passe sur le marché français. ▶ 00:06:35 Et l'année dernière, en 2014, le bureau, c'est 25 %. ▶ 00:06:38 Donc on voit bien qu'il y a eu des ▶ 00:06:39 phénomènes très puissants à l'oeuvre. ▶ 00:06:41 Ça, c'est très important. Et il y a des réallocation, ▶ 00:06:44 des investisseurs qui sont en train de s'opérer. ▶ 00:06:46 Il y avait une sur exposition à l'immobilier du bureau. ▶ 00:06:49 Et désormais, il y a une plus grande diversification dans ▶ 00:06:52 les thématiques d'investissement. ▶ 00:06:53 Et pour rebondir sur ce qui a été dit précédemment par thiry ▶ 00:06:56 à juste titre que je partage complètement, ▶ 00:06:57 on est probablement à l'aube ou en train de vivre ▶ 00:07:01 une reprise qu'on va pouvoir qualifier de sélective au sens ▶ 00:07:04 ou effectivement, ▶ 00:07:06 il y a une stabilisation de certains marchés, ▶ 00:07:08 une queue d'ajustements sur une typologie d'actifs que je ▶ 00:07:11 vais qualifier de bureau de grande surface ▶ 00:07:13 en périphérie pour faire simple. ▶ 00:07:15 Par contre, on est déjà dans un monde de stabilisation, ▶ 00:07:18 d'autres classes d'actifs, typiquement la santé, ▶ 00:07:21 la logistique et un comportement très différent en ▶ 00:07:25 fonction des géographies. ▶ 00:07:26 C'est à dire qu'on voit bien que, par exemple en France, ▶ 00:07:28 pour ne parler que du marché français, ▶ 00:07:29 pour terminer là dessus, les métropoles régionales ▶ 00:07:32 se comportent un peu mieux, ▶ 00:07:34 ont été moins volatils dans les prix ▶ 00:07:37 que par exemple, paris, l'île de France. ▶ 00:07:39 Et donc il faut naviguer pour reprendre la métaphore dans ▶ 00:07:43 cet univers là, il faut être agile. ▶ 00:07:44 On y reviendra probablement tout à l'heure. Très ▶ 00:07:46 Bien, merci beaucoup. Christophe ▶ 00:07:47 Nicolas, qui attend sagement est ce que tu ▶ 00:07:51 tout toujours est ce que tu ▶ 00:07:52 as la même vision que finalement les cartes sont rebattues ▶ 00:07:56 et qu'est ce que tu qu'est ce que tu vois, toi ▶ 00:07:58 as dans le marché comme marqueur de la ▶ 00:07:59 santé de l'immobilier. ▶ 00:08:02 Alors je partage les points sur un l'optimisme ambiant ▶ 00:08:06 sur le marché, sur le marché de l'immobilier. ▶ 00:08:08 Je fais assez peu d'analogie sur les bateaux parce que je ▶ 00:08:10 n'ai pas vraiment le pied marin. ▶ 00:08:13 Ce qui est important de regarder, ▶ 00:08:14 c'est les quelques dernières années pour voir un petit peu ▶ 00:08:17 ce qui s'est passé justement sur ce marché. ▶ 00:08:19 On a eu parce que c'est très corrélé auto en ce moment, ▶ 00:08:22 on a eu des points hauts, on a eu des points bas. ▶ 00:08:25 Ce qu'on peut se dire, c'est que la stabilisation est ▶ 00:08:27 réelle, notamment en Europe, ▶ 00:08:29 parce qu'on a une inflation qui est stable. ▶ 00:08:31 On a un regain de confiance après, ▶ 00:08:35 on a atteint un point bas sur l'é t ▶ 00:08:40 fin 2022. ▶ 00:08:41 Et on se rend compte quand même que le temps de latence ▶ 00:08:44 à l'époque sur l'impact pris a été assez conséquent. ▶ 00:08:48 C'est dire que la augmenter des taux, finalement, ▶ 00:08:50 on se rend compte que l'arrêt de l'augmentation des ▶ 00:08:52 prix, c'est neuf, 12 mois. ▶ 00:08:54 Et on a l'impression shamen k, ▶ 00:08:55 qu'on est vraiment dans cette période actuellement, ▶ 00:08:57 c'est à dire que les taux ont baissé. ▶ 00:08:59 On va probablement arriver sur un tunnel de neutralité des ▶ 00:09:01 taux à peu près vers le milieu de l'année. ▶ 00:09:03 Et ensuite il faut voir le temps de latence qui sera mis en ▶ 00:09:06 place pour que les prix remontent concrètement. ▶ 00:09:09 En revanche, les indicateurs sont bons. ▶ 00:09:11 Les premiers indicateurs qu'on regarde, ▶ 00:09:13 c'est d'abord l'immobilier côté qui a repris des belles ▶ 00:09:16 couleurs et même chose. ▶ 00:09:17 Si on regarde le passé en général, ▶ 00:09:19 les évolutions de l'immobilier côté, ▶ 00:09:21 elles vont avoir des évolutions sur le nom côté. ▶ 00:09:23 Donc là, on se rend compte que le côté a pris des couleurs. ▶ 00:09:26 Donc on imagine que le cycle aussi sera plus présent. ▶ 00:09:30 On va dire sur la deuxième partie de l'année. ▶ 00:09:32 Donc, toujours avec ce temps de lance neuf à 12 mois, ▶ 00:09:36 Quand tu dis lance, c'est inertie ni c'est ▶ 00:09:38 en gros exactement. ▶ 00:09:39 La chute peut être un peu brutale. ▶ 00:09:41 Et en général, les reprises sont ▶ 00:09:42 forcément toujours beaucoup plus cool. Malheureusement, ▶ 00:09:45 Exactement, on s'en rend compte. ▶ 00:09:48 D'ailleurs, on voit les chiffres de lpi. ▶ 00:09:51 On se rend compte que le premier trimestre 2025 est mieux ▶ 00:09:54 que le quatrième trimestre 2024. ▶ 00:09:57 Et on pense raisonnablement que ça va continuer sur cette ▶ 00:10:00 reine de collègue qu'il devra augmenter au ▶ 00:10:02 fur et à mesure de l'année. ▶ 00:10:04 Donc c'est plutôt optimiste aussi. Alors si je comprends ▶ 00:10:06 Bien, on est, je suis, je suis complètement complètement ▶ 00:10:09 optimiste, sujet de l'immobilier. ▶ 00:10:10 Il y a un retour des capitaux. Il y ▶ 00:10:11 a un retour des investisseurs. ▶ 00:10:13 Je vais faire un petit taxe sur ▶ 00:10:14 mes copains qui passent après. ▶ 00:10:15 Il y a de moins en moins de monde sur l' obligataire ▶ 00:10:18 et de plus en plus de monde qui revient sur l'immobilier. ▶ 00:10:21 Donc on est, on est optimiste sur le sujet. ▶ 00:10:24 Bon, parfait, allez impeccable. ▶ 00:10:26 Bon justement, comment est ce qu'on tire ▶ 00:10:28 le meilleur du contexte finalement, ▶ 00:10:31 dans vos offres respectives face à ça, ▶ 00:10:33 parce qu'une fois qu'on s'est dit ça, ▶ 00:10:34 on sait que vous êtes optimiste. ▶ 00:10:35 Moi, ça me va très bien. Parlez nous un peu de vos ▶ 00:10:37 convictions pour les prochaines années. ▶ 00:10:38 Alors évidemment, ▶ 00:10:39 Christophe parlait d'être sur une jambe ou sur une autre, ▶ 00:10:42 mais il va, il va nous expliquer tout ça. ▶ 00:10:43 Et surtout, vous avez commencé tous les trois, ▶ 00:10:45 finalement à parler des nouvelles stratégies. ▶ 00:10:47 On re bas les cartes, moi, ça m'intéresse plutôt pas mal. ▶ 00:10:50 Christophe, j'ai de faire commencer justement s'il te plaît, ▶ 00:10:53 Pour, pour compléter ce qui vient d' dit sur la macro. ▶ 00:10:55 Effectivement, ou il la sensibilité autour on, ▶ 00:10:57 on ne va pas y revenir, mais c'est un point central. ▶ 00:10:58 Il y a quand même une rep pontification de la courbe des ▶ 00:11:00 taux qui est très favorable à l'immobilier pour vraiment ▶ 00:11:03 revenir sur ce sujet là qui est majeur après ▶ 00:11:06 la hausse des tour, on ne va pas y revenir. ▶ 00:11:07 Mais voilà, on vient un nouveau cycle. ▶ 00:11:09 Nous, à la française, on a, ▶ 00:11:11 on a communiqué sur le marché sur l'osai historique. ▶ 00:11:14 Je ne vais pas y revenir là, mais quand même l'idée, ▶ 00:11:17 ça a été avant de parler les opportunités ▶ 00:11:20 de terminer le travail en quelque en quelque sorte ▶ 00:11:23 d'ajustement des valorisations et des distributions. ▶ 00:11:26 Je rappelle quand même pour prendre deux ▶ 00:11:28 secondes sur le sujet, parce que c'est important. ▶ 00:11:29 Il y a beaucoup de partenaires qui ▶ 00:11:30 nous écoutent et qui sont concernés. ▶ 00:11:32 On a changé la structure de distribution de scpi ▶ 00:11:35 pour coller au nouveau cycle. ▶ 00:11:38 Donc, sur les cpit de bureau en particulier, je le redis, ▶ 00:11:42 le marché de bureau, ça a corrigé entre en fonction des ▶ 00:11:45 marchés 20 et 50 %. ▶ 00:11:47 Il n'est pas anormal. ▶ 00:11:49 Je pas plombé l'ambiance de la table rond, ▶ 00:11:50 qui était partie sur un à tout crins. ▶ 00:11:53 Il n'est pas normal que certains véhicules corrige avec un ▶ 00:11:57 délai de l'attente et d'inertie qui a été évoquée par ▶ 00:11:59 Nicolas à juste titre, mais probablement que la ▶ 00:12:01 stabilisation va être favorable à ces véhicules qui vont ▶ 00:12:03 avoir le temps de recharger ▶ 00:12:05 progressivement la situation. ▶ 00:12:10 Après un élément qui a peu été abordé, ▶ 00:12:12 que je précise quand même, c'est que dans cet univers, là ▶ 00:12:16 les encaissements, il n'y pas pas de problématique locative, ▶ 00:12:20 c'est à dire que nous, sur notre patrimoine de c, ▶ 00:12:22 le bureau qui pèse 7 000 000 000 d'euros aujourd'hui, ▶ 00:12:24 on a des taux d' encaissements qui sont quasiment à 100 pour ▶ 00:12:27 donc on voit bien qu'il y a, ▶ 00:12:28 il faut bien comprendre ce qui se passe sur le marché. ▶ 00:12:30 Les ajustements ont été assez brutaux. ▶ 00:12:32 Il y a un changement de structure de distribution en firm, ▶ 00:12:34 véhicule qui répond au nouveau contexte. ▶ 00:12:36 Donc ça, ça concerne les cpit de bureau. ▶ 00:12:38 Ce n'est pas anormal, c'est assez violent. ▶ 00:12:39 Ça a été dit par Nicolas à juste titre, ▶ 00:12:41 mais ce n'est pas anormal après à côté, ▶ 00:12:42 pour répondre à ta question, plus précisément, ▶ 00:12:44 effectivement, il y a des thématiques qui sortent ▶ 00:12:46 probablement qui confirment le fait d'être des ▶ 00:12:49 thématiques porteuses pour l'avenir. ▶ 00:12:52 On voit bien qu'aujourd'hui dans les réal, locations, ▶ 00:12:54 la logistique, la santé ou les métropoles régionales ▶ 00:12:59 font quasiment jeu égal avec le bureau, ▶ 00:13:01 ce qui est quand même une évolution très notable dans le ▶ 00:13:04 contexte actuel qu'il faut souligner. ▶ 00:13:07 Nous, on a pris ce paris là il y a déjà de nombreuses années ▶ 00:13:09 sur la santé, vous le savez, mais aussi sur la logistique ▶ 00:13:11 et sur le métropole régionale. ▶ 00:13:12 Je parla plus précisément en conclusion d'une thématique qui ▶ 00:13:15 est la santé, mais sachez quand même que dans le monde de ▶ 00:13:18 demain et les partenaires qui nous écoutent ▶ 00:13:21 ne vont pas me contredire. ▶ 00:13:22 On voit bien que les allocations et la collecte en scpi se ▶ 00:13:25 concentrent sur quelques véhicules qui délivrent des ▶ 00:13:27 performances qui sont très élevés et qui, ▶ 00:13:29 pour la majeure partie des véhicules, ▶ 00:13:30 ont été créés entre 2020 et 2024. ▶ 00:13:32 Donc on voit bien qu'il y a un changement quand même de ▶ 00:13:34 paradigme très profond. ▶ 00:13:36 Mais dans ce contexte, là, ▶ 00:13:37 avoir des diversification thématiques à notre sens ▶ 00:13:40 est incontournable. ▶ 00:13:42 Et à ce titre, la française, ▶ 00:13:43 il apporte toutes les solutions sur les CPI qu'on gère ▶ 00:13:46 les cp thématiques. ▶ 00:13:47 Il n'y a eu aucun ajustement de valeur ▶ 00:13:50 et il y a même des distributions en augmentation. ▶ 00:13:52 Donc je reviens sur ce que je vous disais tout à l'heure, ▶ 00:13:54 ce que c'est important pour nous, il y a deux mondes. ▶ 00:13:57 Il y a le monde des cp de bureau historique. ▶ 00:14:00 Et il y a le monde des thématiques qui aujourd'hui est en ▶ 00:14:02 train, comme l'a dit Nicolas, à l'instant ▶ 00:14:04 de probablement re surfer sur une vague d'appétence des ▶ 00:14:08 investisseurs qui progressivement, ▶ 00:14:09 est en train de revenir sur ce marché. Là, ▶ 00:14:11 Évidemment, c'est assez juste. ▶ 00:14:13 Je vais garder tirer sous lac sous le coup parce que ▶ 00:14:15 puisqu'on parle de thématiques, évidemment, ▶ 00:14:16 je vais l'interroger après Nicolas, tu partage cet avis. ▶ 00:14:19 Quelles sont les les convictions et les stratégiques que ▶ 00:14:21 vous surveillez votre façon de faire chez mk en 2025, ▶ 00:14:25 j'entends une fois que tu ▶ 00:14:26 as dit ça et qu'on est à ▶ 00:14:28 peu près tous d'accord sur le constat, ▶ 00:14:29 D'accord? ▶ 00:14:30 Nous chez on a une approche, d'accord? ▶ 00:14:33 Nous, on a une approche au niveau de notre ces pays, ▶ 00:14:36 Arizona, qui est une approche déjà multi thématique et en ▶ 00:14:40 plus international, parce qu'on est ▶ 00:14:41 ouvert au pays de l'OCDE. ▶ 00:14:44 Une fois qu'on s'est dit ça, ▶ 00:14:45 on se dit mal terrain de jeu, il est énorme. ▶ 00:14:46 Alors comment on fait pour étudier ▶ 00:14:47 l'ensemble des opportunités? ▶ 00:14:49 On a mis en place qui existe déjà dans le côté, ▶ 00:14:52 mais qui n'existait pas ou très peu dans de nos côtés. ▶ 00:14:54 On a mis en place une approche qu'on ▶ 00:14:56 appelle l'analyse quantitative. ▶ 00:14:58 C'est à dire qu'en clair nous, ▶ 00:14:59 on va qu'on a créé un outil qui s'appelle canti dans lequel ▶ 00:15:03 on va intégrer de nombreux flux type Oxford, type ▶ 00:15:07 green street MCI jusqu'à 20 000 000 de points de data pour ▶ 00:15:11 aller piloter des cycles immobiliers. ▶ 00:15:13 En clair, on a fait une forme de ratings pour aller ▶ 00:15:17 comprendre ou était le bas cycle en fonction un de la ▶ 00:15:20 thématique et de de la ville, ▶ 00:15:21 parce qu'on va jusqu'à un niveau de ▶ 00:15:22 précision qui est celui de la ville. ▶ 00:15:24 Donc on a des indicateurs qui sont maqueraux qui nous ▶ 00:15:27 permettent d'aller sélectionner meilleures opportunités, ▶ 00:15:30 notre conviction en fonction de notre outil actuel. ▶ 00:15:32 Mais ce qu'on se dit depuis le début de l'année, ▶ 00:15:34 c'est qu'on reste convaincu sur l'europe. ▶ 00:15:36 Actuellement, on avait regardé les états-unis en fin l'année ▶ 00:15:40 dernière, mais au vu, on pas se faire, ▶ 00:15:41 on ne pas sur la macro économie américaine ce matin pour ▶ 00:15:44 regarder la bonne humeur, mais au vu de l'instabilité ▶ 00:15:46 politique et du problème du taux de change, de là, ▶ 00:15:50 on n'y est pas allé, on s'en félicite. ▶ 00:15:51 Donc on reste des convaincus sur l'europe, ▶ 00:15:54 notamment pour l'année, et probablement jusqu'à mi 2026, ▶ 00:15:59 parce que l'inflation est stable parce qu'il y a un regain ▶ 00:16:01 de confiance parce qu'il y a un taux d'épargne en Europe. ▶ 00:16:04 Il y a absolument délirant en ce moment qui a quasiment ▶ 00:16:07 16 %, alors que la moyenne est plutôt ▶ 00:16:09 normalement aux alentours de 12. ▶ 00:16:11 Chaque point d'épargne, ▶ 00:16:12 c'est 100 000 000 000 à réinjectés dans l'économie. ▶ 00:16:14 Il y a des plans de relance en Europe, ▶ 00:16:16 notamment avec une libération un peu de la ▶ 00:16:18 doxie, des taux en Allemagne. ▶ 00:16:20 Donc il y a plein d'indicateurs qui ▶ 00:16:21 nous intéressent en Europe. ▶ 00:16:22 On a beaucoup été sur les pays anglo saxons ▶ 00:16:26 depuis le lancement de RH zone parce que c'était le bâti. ▶ 00:16:28 Et encore une fois, avec not quantitative, notre ▶ 00:16:30 but, ce n'est pas de naviguer à vue, ▶ 00:16:32 c'est d'avoir un outil excessivement précis pour aller faire ▶ 00:16:34 des bons choix d'investissement. ▶ 00:16:37 On regarde un petit peu l'allemagne, ▶ 00:16:39 je suis entièrement d'accord avec Christophe sur la ▶ 00:16:42 logistique ou il y a vraiment des belles opérations, ▶ 00:16:45 notamment avec les plans de relance et ▶ 00:16:47 un petit peu aussi le sud de l'europe ▶ 00:16:50 Sud de l'europe, Portugal, Espagne, ça que tu veux dire, ▶ 00:16:53 Espagne, Italie, Espagne, Espagne, ▶ 00:16:55 Italie, c'est aussi gros. ▶ 00:16:59 C'est le sud qui marche. ▶ 00:17:01 Et alors, juste parce que c'est une question qui est ▶ 00:17:03 intéressante, je pense qu'il plaît pas mal à à nos, ▶ 00:17:05 à nos camarades c, GP et banquiers privés qui nous écoutent ▶ 00:17:07 ce matin l'outil. ▶ 00:17:08 En fait, il screen la totalité de l'offre ou c'est vous qui, ▶ 00:17:11 quand même lui demandez de cibler. ▶ 00:17:13 Je dis des bêtises, le Benelux pendant un moment donné pour ▶ 00:17:16 voir ou que ça en est l'autriche pendant un moment donné, ▶ 00:17:18 voir ou ça en est, comment tu fonctionne. ▶ 00:17:21 On screen l'intégralité du marché en temps réel, ▶ 00:17:24 en permanence, en permanence sur les pays sur lesquels on a ▶ 00:17:27 de la data aujourd'hui, ▶ 00:17:29 les pays sur lesquels on a de la data qui est fiable, ▶ 00:17:31 c'est l'europe, le Canada, les us et surtout, ▶ 00:17:35 ça ne nous permet de faire un modèle comparatif. ▶ 00:17:37 C'est à dire qui qu'il ne va pas dire. ▶ 00:17:38 C'est bien à tel endroit. ▶ 00:17:39 Il va dire que c'est mieux qu'à un autre endroit, ▶ 00:17:41 c'est à dire qu'on a, il y a toujours entre 15 et 20 ▶ 00:17:44 indicateurs par thématique, d'accord? ▶ 00:17:47 Si je fais de la logistique, c'est le tonnage dans le port, ▶ 00:17:49 la distance du port, etc, etc. ▶ 00:17:51 Et ça nous donne une note qui est note pour dire c'est mieux ▶ 00:17:55 que la moyenne des 424 autres de villes ▶ 00:17:57 qu'on inscrit en permanence. D'accord, ▶ 00:17:59 Ça c'est rigolo ça. Et ▶ 00:18:00 ensuite, une fois que le ciblage est effectué, ▶ 00:18:04 vous passez par des brokers en local. ▶ 00:18:05 Comment ça se passe? Vous allez sur place, ▶ 00:18:07 On a une équipe sourcing sur place, ▶ 00:18:09 sachant qu'on a des bureaux un petit peu partout en Europe, ▶ 00:18:11 parce qu'on est présent à paris, bien évidemment Luxembourg, ▶ 00:18:13 Londres, Madrid, Varsovie. ▶ 00:18:16 Et donc on a des équipes déjà sur place pour les réaliser. ▶ 00:18:18 Bien sûr que ce n'est pas la machine ▶ 00:18:19 qui fait l'investissement. C'est pour ça que je te ▶ 00:18:21 Fais préciser. Ce ▶ 00:18:22 n'est pas la machine entièrement raison. ▶ 00:18:23 Ce n'est pas la machine qui fait l'investissement. ▶ 00:18:25 Ensuite, bien sûr qu'il y a une intervention humaine. ▶ 00:18:27 C'est ce que je te disais un petit peu avant en ▶ 00:18:29 préambule, on a regardé les états-unis. ▶ 00:18:31 La machine nous disait c'est bien d'aller aux états-unis, ▶ 00:18:33 notamment pour du retail retail sur la Sunbelt. ▶ 00:18:35 On n'y est pas allé parce que l'humain, les gérants, ▶ 00:18:38 les convictions des gérants nous ▶ 00:18:40 disent non, il y a trop d'instabilité. ▶ 00:18:41 Il y a trop de risques sur le dollar. Donc, ▶ 00:18:42 bien sûr qu'il y a une validation humaine àori très bien, ▶ 00:18:46 Très bien, très intéressant comme approche. ▶ 00:18:48 Merci Nicolas Thierry, on parlait de thématique, ▶ 00:18:51 on voit bien qu'il y a de ▶ 00:18:53 l'évolution, y compris dans l'approche. ▶ 00:18:54 Nicolas en est en est une forme dans le discours aussi de ▶ 00:18:57 Christophe qui parle bien des deux jambes. ▶ 00:18:59 On voit bien que finalement, et ça va dans ton sens, ▶ 00:19:02 le métier de spécialiste, ▶ 00:19:03 c'est une bonne chose quand on connaît bien son secteur. ▶ 00:19:06 Donc évidemment, je suis obligé de t'interroger tu partages ▶ 00:19:08 cet avis, il faut rester sur sa thématique et bien connaître ▶ 00:19:12 sa thématique en 2025 encore ▶ 00:19:15 Forcément. Donc, ▶ 00:19:16 Évidemment, Si on a des équations avec ça, forcément ▶ 00:19:21 oui, effectivement, nous on défend les thématiques parce ▶ 00:19:23 que, encore une fois, c'est lié aussi au mode de ▶ 00:19:25 distribution, c'est à dire que vous cgp banque privée. ▶ 00:19:29 Encore une fois, vous êtes dans un rôle d'al locataire. ▶ 00:19:31 Donc ce rôle là, c'est trouver la matière première moi, ▶ 00:19:34 j'ai souvent fait le parallèle avec le sport, notamment ▶ 00:19:38 on a soin des catoniens qui qui finalement est le champion ▶ 00:19:41 du monde, toute discipline. ▶ 00:19:43 Et donc c'est la diversifier. ▶ 00:19:45 Ou bien vous allez choisir le champion du monde ▶ 00:19:47 dans chacune des disciplines. ▶ 00:19:48 Et moi, je suis champion du monde d'une discipline. ▶ 00:19:51 Donc c'est à toi si j'étais ou banque privée d'amalgamer le ▶ 00:19:55 décathlon, si j'ose dire, ▶ 00:19:57 virtuel avec les 10 champions du monde que tu ▶ 00:19:59 as sélectionné que tu as choisi. ▶ 00:20:02 Donc effectivement, nous, on n'est que sur la santé. ▶ 00:20:05 On ne connaît que ça. Et on ne veut faire que ça. ▶ 00:20:08 On est 100 % santé, en revanche, on est très international. ▶ 00:20:11 Donc on est une CPI qui va la santé, comme vous le savez, ▶ 00:20:15 qui est quand même très, très orienté à l'international, ▶ 00:20:17 parce que le terrain de jeu, ▶ 00:20:18 effectivement sur sur la France, ▶ 00:20:20 voit sur l'europe continentale. ▶ 00:20:22 Maintenant ne suffit plus, il faut qu'on étende nos limites, ▶ 00:20:26 même si on aime beaucoup la France. ▶ 00:20:28 Et c'est le pays sur lequel on est le plus et le mieux ▶ 00:20:30 investi, mais en revanche, ▶ 00:20:32 les opportunités, elles ne sont pas toujours là. ▶ 00:20:34 C'est devenu cher. L'allemagne est chère, ▶ 00:20:36 il y a de la concurrence maintenant aussi. ▶ 00:20:38 Donc donc il faut qu'on ait temps de notre terrain de jeu ▶ 00:20:41 pour trouver chaussures à notre pied et qu'on trouve donc la ▶ 00:20:43 réponse à notre cahier des charges puisque nous on est sur ▶ 00:20:46 des actifs et une relations avec avec les exploitants qui ▶ 00:20:49 est tout à fait particulière, qui est finalement à la santé, ▶ 00:20:52 cette relation de proximité et dans la durée avec ▶ 00:20:55 l'exploitant que je rappelle quand même que ▶ 00:20:57 étant sur des activités qui sont monovalent, ▶ 00:21:00 une seule activité mono locataire. ▶ 00:21:02 Donc un seul locataire, comme son nom l'indique, ▶ 00:21:04 on intérêt à bien s'entendre avec ce locataire sur des ▶ 00:21:07 durées très longues puisque donc on signe des baux de durée ▶ 00:21:09 ferme, parfois notamment au Canada jusqu'à 30 ans. ▶ 00:21:13 Donc ça veut dire qu'on a embarqué, ▶ 00:21:15 on sent jeu de mots avec la navigation, ▶ 00:21:17 mais vraiment de façon très, très, ▶ 00:21:20 très, très longue, très, très durable. ▶ 00:21:21 Et surtout, on a une très belle visibilité. ▶ 00:21:23 Et là je reviens sur ce que disait Christophe, ▶ 00:21:25 qui est vraiment très, ▶ 00:21:26 très intéressant sur l'encaissement, notamment des loyers. ▶ 00:21:30 On est en de par cette proximité de la relation avec ▶ 00:21:33 l'exploitant sur un vrai partage ▶ 00:21:35 d'intérêts, un alignement d'intérêt. ▶ 00:21:38 Ce qu'on veut, c'est être payé sur le loyer pendant la durée ▶ 00:21:41 du bail, c'est à dire pendant 30 ans. ▶ 00:21:42 Donc ça veut dire que il faut qu'on aménage des choses. ▶ 00:21:44 Il faut qu'on accompagne le développement. ▶ 00:21:46 Et c'est là ou je veux en venir également, ▶ 00:21:48 c'est que nous estimons dans le domaine de la ▶ 00:21:50 santé, je pense que c'est vrai. ▶ 00:21:52 Dans toutes les thématiques, on est vraiment un contributeur ▶ 00:21:55 à cet actif tangible à cette économie, ▶ 00:21:58 on ne peut plus réelle puisqu'elle touche tout le monde de ▶ 00:22:00 façon directe ou indirecte, ▶ 00:22:01 de façon immédiate ou de façon différé et avec un déficit en ▶ 00:22:06 matière d'équipement qui est absolument notable ▶ 00:22:08 dans tous les pays développés. ▶ 00:22:09 Donc, il faut qu'on contribue finalement à améliorer ou à ▶ 00:22:13 conforter cette industrie qui, encore une fois, ▶ 00:22:16 nous touche tous de près ou loin. ▶ 00:22:18 Mais ce qui est intéressant dans le domaine de la santé ▶ 00:22:21 également, c'est que on a quasiment une ▶ 00:22:23 adéquation active passif. ▶ 00:22:26 Comment dire un terme que je peux employer avec avec nos ▶ 00:22:30 amis cgp au gang privés, ▶ 00:22:31 ce qui est peut être un petit peu plus ▶ 00:22:32 délicat avec un client final. ▶ 00:22:33 Mais on a bien, effectivement une adéquation entre la durée ▶ 00:22:36 de détention d'une scpi dont on dit qu'elle est de plus de ▶ 00:22:39 22 ans, même si on se limite ▶ 00:22:42 pas mal et la durée ferme résiduelle des b ▶ 00:22:46 que nous avons en stock. ▶ 00:22:48 Et donc c'est la raison pour laquelle cette belle, ▶ 00:22:51 cette belle adéquation et je terminerai pour te redonner, ▶ 00:22:55 comment dire la parole avec ▶ 00:23:00 il y a des ▶ 00:23:01 Des gens qui nous voient des messages ▶ 00:23:06 Qu'effectivement dans nos domaines également ▶ 00:23:09 la valorisation des actifs, ▶ 00:23:10 elle est tout à fait particulière. ▶ 00:23:12 On connaît la maximum ▶ 00:23:13 en placement en placement, en placement. ▶ 00:23:14 En ce qui nous conscient, ce n'est pas tout à fait ça, ▶ 00:23:16 non est plus sur l'exploitant, ▶ 00:23:18 l'exploitation et l'usage et l'utilité. ▶ 00:23:20 On module un petit peu cette formule, mais là après, ▶ 00:23:23 on va la soumet pour que vous fassiez vos bons choix. ▶ 00:23:26 Merci beaucoup, Thierry. ▶ 00:23:27 C'était très complète tous les trois pour ses convictions. ▶ 00:23:30 Alors il nous reste déjà plus que sept minutes. ▶ 00:23:32 Évidemment, le temps passe extrêmement vite. ▶ 00:23:33 Lorsque c'est intéressant, ▶ 00:23:35 je vais vous donner chacun la parole de deux minutes. ▶ 00:23:37 Alors on a compris, je crois, en tout cas, ▶ 00:23:39 mes confrères ont compris pour Nicolas et pour ▶ 00:23:41 tirer de quoi ils avaient parlé. ▶ 00:23:43 Moi, je suis très curieux, évidemment d'interroger mon ▶ 00:23:45 camarade Christophe, qu'on se connaît depuis très longtemps, ▶ 00:23:48 justement le danseur sur deux jambes, ▶ 00:23:50 si je peux m'exprimer ainsi, ▶ 00:23:52 qu'est ce qui nous propose en termes de produits ▶ 00:23:55 pour pour les prochains mois et les prochaines années, ▶ 00:23:57 en fait pour ça, ▶ 00:23:58 dans le sens de ce que tu nous disais, mon, chaque Christophe ▶ 00:24:01 Dans la paire, je vais faire deux réponses de jambes, non? ▶ 00:24:04 Pour être sérieux, pour compléter le propos sur ma première ▶ 00:24:07 jambe, puisque c'est ainsi qu'on la qualifié rapidement, ▶ 00:24:10 il y a un gros travail de cette management qui est fait ▶ 00:24:12 sur les fonds historiques. ▶ 00:24:13 Je rappelle qu'on a vendu 480 000 000 d'euros d'actifs en ▶ 00:24:16 2024 et qu'on a réalisé 140 000 000 d'euros de plus, value, ▶ 00:24:21 je précise à toute phrase utile. ▶ 00:24:23 Et donc il y a un travail très, très, ▶ 00:24:25 très important qui est fait pour repositionner les ACP ▶ 00:24:28 historiques au regard des tendances que j'ai décrites tout à ▶ 00:24:32 l'heure en introduction et pour faire face ▶ 00:24:34 à ce qui s'est passé sur le ▶ 00:24:35 marché du mobile bureau en particulier. ▶ 00:24:36 Et de ce point de vue, là, on a fait les ajustements, ▶ 00:24:38 j'y reviendrai pas, mais on est reparti ▶ 00:24:41 en démarche très proactive de ce point de vue là et après. ▶ 00:24:45 Effectivement, il y a la deuxième jambe qui est composée ▶ 00:24:49 de trois thématiques pour le résumer. ▶ 00:24:50 Ainsi, la logistique qu'on adresse depuis ▶ 00:24:54 plus de 12 ans à la française avec un véhicule qui s'appelle ▶ 00:24:56 les rêves, opportunités emo et qui target ▶ 00:24:59 du cinq sept de performance en tous les cas, ▶ 00:25:00 c'est ce qui a été délivré en 2024, ▶ 00:25:03 une deuxième thématique et je fais très court ce qui sont ▶ 00:25:05 les métropoles régionales avec des cibles de rendement qui ▶ 00:25:08 sont supérieurs à six. ▶ 00:25:09 Donc ça me permet, entre parenthèses de faire un petit ▶ 00:25:12 pas de côté pour vous dire qu'on a beau être une maison ▶ 00:25:14 historique avec 40 ans de tra record derrière nous, ▶ 00:25:16 on est capable de délivrer de la performance ▶ 00:25:17 sur des thématiques porteuses. ▶ 00:25:19 Donc ça n'a pas grand lien avec la ▶ 00:25:21 jeunesse ou pas de la scpi. ▶ 00:25:22 Ça a un lien avec avec la capacité capacité de gestion ou ▶ 00:25:26 pas délivrer la performance dans le site donné ▶ 00:25:29 c de le rappeler, surtout dans dans ma bouche, ▶ 00:25:32 puisque je travaille la français depuis 24 ans. ▶ 00:25:34 Et c'est important de ▶ 00:25:36 La maison Dans les moments, ▶ 00:25:38 dans les moments qu'on vit aujourd'hui. ▶ 00:25:39 Et puis la dernière thématique et je termine là dessus, ▶ 00:25:41 c'est effectivement la santé puisque nous venons de ▶ 00:25:44 renforcer notre pole santé avec à côté de jérôme vallade, ▶ 00:25:46 qui est le responsable des ▶ 00:25:47 investissements en oublié de santé. ▶ 00:25:49 Nous avons complété le dispositif avec deux personnes ▶ 00:25:51 complémentaires et donc le véhicule, cf à venir. ▶ 00:25:53 Santé, puisque tu me pose la question qui a amélioré sa ▶ 00:25:56 performance en 2024, ▶ 00:25:58 qui devrait être en mesure de tenir cette performance en ▶ 00:26:00 2025 et qui a pour particularité, et j'en termine là dessus, ▶ 00:26:04 d'être investi sur ce qu'on va qualifier de nouveaux usages ▶ 00:26:07 de l'immobilier de santé sur des actifs qui sont en résumé ▶ 00:26:12 des maisons de santé pluridisciplinaire. ▶ 00:26:14 Donc, très souvent, dans les cœurs de ville en proximité des ▶ 00:26:16 besoins des patients que nous sommes toutes et tous, ▶ 00:26:19 bien sûr, mais aussi des cliniques pour accompagner le ▶ 00:26:22 besoin et le développement de ce qu'on appelle l' ▶ 00:26:25 ambulatoire et qui est la réponse ▶ 00:26:27 au vieillissement de la population. ▶ 00:26:28 Donc ça, c'est un vrai sujet de ▶ 00:26:30 tendance de très, très long terme. ▶ 00:26:32 Et puis parce qu'on est une maison qui est engagée ▶ 00:26:35 dans leser, bien évidemment, c'est un fonds qui est ▶ 00:26:37 lar et fonds de partage. ▶ 00:26:39 Donc, clairement aujourd'hui, on a une ▶ 00:26:42 très forte conviction sur ce segment de marché et ▶ 00:26:45 un point d'attention très fort. ▶ 00:26:46 Je termine, c'est bien sûr la réversibilité des actifs ▶ 00:26:49 parce qu'on est mono locataires, ▶ 00:26:51 ça a été dit parti tout à l'heure, très très fréquemment, ▶ 00:26:54 mais il faut assurer une réversibilité ▶ 00:26:55 des actifs en cas de difficulté. ▶ 00:26:57 Et donc le positionnement de ces actifs là à ▶ 00:26:59 l'acquisition est très important. ▶ 00:27:01 Et donc on s'y attache au quotidien ▶ 00:27:04 dans le sourcing qu'on opère. ▶ 00:27:05 Et je termine en disant qu'au moment ou on se parle, ▶ 00:27:07 on collecte sur le fond, puisque c'est une question que tu ▶ 00:27:09 n'as pas posée, mais je vais quand même répondre ▶ 00:27:13 à collecter l'année dernière, ▶ 00:27:14 quasiment 150 000 000 d'euros de brutes et nous collections ▶ 00:27:18 sur sur la santé, bien évidemment, ▶ 00:27:19 grâce à nos partenaires qu' nous faut confiance. ▶ 00:27:22 Parfait, merci Christophe. Donc j'en profite justement. ▶ 00:27:25 Je vais, je vais rebondir sur sur cette dernière thématique ▶ 00:27:28 Thierry pour faire, ▶ 00:27:29 je pas faire un comparatif parce qu'on a bien compris que ▶ 00:27:32 vos maisons de gestion avaient avaient des approches, ▶ 00:27:34 pas forcément les unes sur les autres. ▶ 00:27:36 C'est très complémentaire dans une allocation, je pense ▶ 00:27:39 par nous un petit peu de pierre, val, santé, ▶ 00:27:41 tu l'a glissé tout à l'heure. ▶ 00:27:42 On la connaît tous évidemment, ▶ 00:27:43 mais ou est ce qu'on en est et qu'est ce ▶ 00:27:45 que tu as envie de mettre en avant? ▶ 00:27:47 Alors je vais rebondir sur ce que disait Christophe au ▶ 00:27:49 collecte aussi que la dynamique est encore là. ▶ 00:27:53 Donc, bien évidemment, il y a eu attachement, pas se mentir, ▶ 00:27:57 mais non, ça rend compte toujours son public. ▶ 00:28:00 Et ça montre bien, effectivement, ▶ 00:28:02 l'importance de la santé au cœur sans jeu de mots ▶ 00:28:05 ou le poumon comme voudrait de l'allocation. ▶ 00:28:07 Donc ça donne du souffle, ça, c'est évident. ▶ 00:28:11 Et surtout là aussi, ▶ 00:28:13 je me glisse dans les dans les pas du ▶ 00:28:15 danseur Christophe, ▶ 00:28:19 Ça va lui rester ça. Ça va ▶ 00:28:22 Certainement Pas Christophe, ▶ 00:28:25 On va s'amuser un peu dans ▶ 00:28:26 dans les mois qui viennent avec ça. ▶ 00:28:28 Donc me glissant dans dans les pas du danseur. ▶ 00:28:30 Donc, ce qui est très important, ▶ 00:28:31 c'est l'agilité dont on fait dont on fait preuve y ▶ 00:28:34 alors que l'on est effectivement parmi les plus gros ACP à ▶ 00:28:37 trois milliard trois aujourd'hui et 60 zéro ▶ 00:28:39 associés, c'est un gros véhicule. ▶ 00:28:41 Ce qui est important, c'est l'agilité, ▶ 00:28:42 la dynamique permanente. ▶ 00:28:43 Donc l'agilité, elle se traduit par la poursuite des ▶ 00:28:46 acquisitions, les livraisons, ▶ 00:28:47 parce qu'elles sont très importantes chez nous puisqu'on ▶ 00:28:49 était très, on est toujours très, ▶ 00:28:51 très impliqué dans un programme de vfa puisque ça fait ▶ 00:28:54 partie aussi de l'accompagnement de cette économie, ▶ 00:28:56 de cette industrie et également le programme de session. ▶ 00:28:59 Là aussi, on est avec 258 actifs. On choisit nous mêmes. ▶ 00:29:04 On n'est pas tenu de le faire au sens obligation du terme, ▶ 00:29:06 mais on choisit les opportunités à saisir. ▶ 00:29:09 Et cet ADN sans santé international fonde fonds de ▶ 00:29:12 partage, on le reproduit. ▶ 00:29:14 Et j'ai grand plaisir à vous annoncer que nous avons reçu le ▶ 00:29:17 visa de la MF avant hier ▶ 00:29:20 pour lancer notre deuxième scpi santé ▶ 00:29:25 santé À l'horizon, ▶ 00:29:28 qui va s'orienter un peu plus sur le court séjour. ▶ 00:29:30 Donc, en fait, sur le sur le spectre coupe le rendement, ▶ 00:29:33 on a toujours pierre, val, santé sur le côté, ▶ 00:29:35 sur le volet très défensif de ces allocations. ▶ 00:29:37 On ne renie pas nos origines et nos spécificités. ▶ 00:29:41 Et on va aller chercher un peu plus d'opportunité avec un ▶ 00:29:43 horizon santé, mais toujours avec ce maintien d'ADN. ▶ 00:29:48 Donc, encore une fois, santé principalement international. ▶ 00:29:52 Donc nativement et fond de partage, ▶ 00:29:56 adossé également à la politique dsr qui est la nôtre et qui ▶ 00:29:59 a toujours été la nôtre, mais qui se traduit finalement par ▶ 00:30:02 par nos actes, travailler dans le monde de la santé. ▶ 00:30:05 Je pense que ça suffit à dire que l'on est ▶ 00:30:07 développement durable compliant. Parfait, ▶ 00:30:10 Merci Thierry. Et merci ▶ 00:30:11 pour l'information. Je pense que ▶ 00:30:13 Nos Auditeurs seront ravis de creuser évidemment ▶ 00:30:16 la solution avec toi et avec tes équipes. ▶ 00:30:18 Nicolas, ▶ 00:30:20 Très Bien, Nicolas, très sagement. ▶ 00:30:22 Je te garder pour la fin parce que finalement la scpi ▶ 00:30:24 est assez récente. ▶ 00:30:25 Donc c'est bien qu'on en reparle pour que mes confrères, ▶ 00:30:28 finalement prennent connaissance, est ce que tu peux, ▶ 00:30:31 nous nous la pitcher, s'il te plaît. Bien ▶ 00:30:32 Sûr. Alors la ▶ 00:30:33 SCP Arizona, qui y essa aussi ▶ 00:30:36 rebondir sur les propos précéde on dit nous, ▶ 00:30:39 on est une jeune scpi, ▶ 00:30:42 mais dans une maison de gestion qui existe depuis 2017. ▶ 00:30:44 Donc on est aussi habitué à distribuer de la performance ▶ 00:30:47 parce qu'on fait des fonds pro de distribution déjà ▶ 00:30:49 depuis pas mal d'années. ▶ 00:30:50 Donc on est habitué à cette performance. ▶ 00:30:52 La SCP horizon, c'est tout. ▶ 00:30:54 Le modèle que je vous ai expliqué, ▶ 00:30:55 c'est mettre à la disposition de nos partenaires ▶ 00:30:58 cgp et donc de leurs clients. ▶ 00:30:59 Cette approche d'analyse quantitative qui permet vraiment un ▶ 00:31:02 pilotage des cycles et qui va permettre de faire de l'actif ▶ 00:31:05 corps tout en bénéficiant de performances et performances ▶ 00:31:09 passées, préjuge pas des performances futures avec peut ▶ 00:31:11 distribution n'est jamais garantie, ▶ 00:31:12 mais on vient de distribuer deux 58 au premier trimestre. ▶ 00:31:17 On va rester sur ce trend, la CPI, ▶ 00:31:20 on est très content de la collecte puisque nous on y a une ▶ 00:31:23 approche ou on collecte en fonction de nos investissements ▶ 00:31:26 et pas l'inverse. ▶ 00:31:27 Concrètement, c'est l'investissement qui va nous dire ▶ 00:31:29 combien on va devoir collecter pour vraiment parce que c'est ▶ 00:31:32 un élément clé de la performance de la CPI, ▶ 00:31:34 c'est d'être capable de piloter cette collègue pour faire ▶ 00:31:36 les bons investissements au bon moment. ▶ 00:31:38 Et encore merci à nos amis cgp parce qu'on va avoir ▶ 00:31:42 une valorisation à peu près de la CPI à la fin du mois, ▶ 00:31:45 qui va être à 22, 23 000 000. ▶ 00:31:48 Donc, pour une CPI qui a été lancée en octobre, ▶ 00:31:51 je peux vous dire qu'on est ravi, dynamique, ▶ 00:31:53 ravi de cette dynamique et juste te termine ▶ 00:31:56 parce que je sais que le temps nous est compté. ▶ 00:31:58 On a profité à plein de l'amendement de juillet dernier sur ▶ 00:32:02 la modernisation de la CPI. ▶ 00:32:04 Donc on a fait un prix de par un euro, ▶ 00:32:07 ce qui permet des investissements de dividendes ▶ 00:32:09 excessivement facile pour les investisseurs sur les ▶ 00:32:12 versements programmés, le démembrement possible, ▶ 00:32:16 investissement, dividendes partiel ou total. ▶ 00:32:19 Et donc politique diversité. Exactement. ▶ 00:32:23 Très bien. Très bien, merci beaucoup, Nicolas, ▶ 00:32:25 merci à tous les trois pour vos lumières, ▶ 00:32:28 vos éclaircissements et ce point marché. ▶ 00:32:30 Évidemment, tout le monde sera d'accord, ▶ 00:32:32 on pourrait en parler pendant un h. ▶ 00:32:33 Et je pense que ça mérite très bien ça parce que c'est un ▶ 00:32:36 environnement qui a été chahuté mais qui, ▶ 00:32:37 comme tous les environnements, ▶ 00:32:39 montrent qu'il y a énormément d'opportunités dans les ▶ 00:32:41 secteurs dans la façon de faire qu'on soit un spécialiste ou ▶ 00:32:44 qu'on soit un diversifié, ▶ 00:32:46 qu'on soit une maison historique ou une jeune maison, ▶ 00:32:48 il y a la place pour tout le monde. ▶ 00:32:50 Et pour nous cgp, ▶ 00:32:51 ça nous permet de faire des bonnes allocations et de ▶ 00:32:53 sublimer comme le disait Thierry, ▶ 00:32:55 les portefeuilles de nos clients. ▶ 00:32:56 Messieurs, merci. ▶ 00:32:57 J'ai hâte de vous retrouver, je pense après l'été, ▶ 00:32:59 qu'on fasse un petit point de rentrée sur le marché et ▶ 00:33:01 surveiller surveiller ce que ce que vous nous avez dit. ▶ 00:33:04 Allez, nous, on va se retrouver chers spectateurs et ▶ 00:33:06 auditeurs tout de suite. ▶ 00:33:08 Dans les 15 secondes, on va parler maintenant. ▶ 00:33:10 Gestion obligataire.
