▶ 00:00:09 Allez nous voilà pour la deuxième ▶ 00:00:11 partie de cette table ronde. ▶ 00:00:12 Alors c'est toujours très, ▶ 00:00:14 très intéressant de commencer par par les tables rondes de ▶ 00:00:16 perspective marché, parce que ça permet de poser fortement ▶ 00:00:18 tout les éléments moteurs de nos réflexions, ▶ 00:00:21 nous conseil en gestion de patrimoine afin d'apporter des ▶ 00:00:24 éléments de compréhension à nos clients. ▶ 00:00:25 Et comme je le disais, en introduction de la première ▶ 00:00:27 partie, il y a énormément de choses qui se passent. ▶ 00:00:29 Et donc on s'est dit aujourd'hui qu'évidemment, ▶ 00:00:31 une fois qu'on aurait parlé de perspectives marché ou on a ▶ 00:00:34 parlé obligations, actions, devises, ▶ 00:00:36 il était important et vous connaissez mon compétence pour ▶ 00:00:38 cette classe d'actifs que nous parlions de l'autre grande ▶ 00:00:41 classe d'actifs qui a toujours été présente dans les ▶ 00:00:43 portefeuilles de nos clients, les scpi, ▶ 00:00:46 je reçois aujourd'hui trois sommités du secteur ▶ 00:00:48 pour nous parler de tout ça. ▶ 00:00:49 Jean-Marie celier, président de ce génial immobilier Thomas ▶ 00:00:52 duret, directeur du développement de urban premium et ▶ 00:00:55 Christophe in izan directeur commercial de la française. ▶ 00:00:58 Comment allez vous, messieurs, ce matin? ▶ 00:00:59 Pardonnez notre retard. ▶ 00:01:03 Bonjour Stéphane. Tout. Très bien, ▶ 00:01:05 Ils attendait sagement, mais c'est leur tour maintenant. ▶ 00:01:07 Alors on va vous écouter un peu comme on l'a vu ▶ 00:01:09 dans la première table ronde. ▶ 00:01:10 Le contexte est quand même changeant et ce n'est pas fini ▶ 00:01:12 avec quelques éléments importants en ▶ 00:01:15 terme de politique internationale. ▶ 00:01:16 Et surtout, on va suivre ce qui se passe sur létaux est que ▶ 00:01:19 ça a un impact ou est ce qu'on est justement le marché de ▶ 00:01:22 l'immobilier qui soit résidentiel ou professionnel. ▶ 00:01:24 Comment finalement c'est comporté, ▶ 00:01:26 en particulier la classe d'actifs à ces pays. ▶ 00:01:29 Alors on s'était vu il y a quelques mois, résilience, ▶ 00:01:32 prouvée ou pas Jean-Marie. ▶ 00:01:34 Alors je vais, merci Stéphane. ▶ 00:01:36 Je vais commencer de façon un peu plus macro. ▶ 00:01:37 Et je pense que mes camarades complèteront un peu ▶ 00:01:39 plus en finesse. ▶ 00:01:41 Le marché i mobile. C'est toujours deux éléments principaux. ▶ 00:01:44 Comme tu dis, tu l'as dit, ▶ 00:01:45 le résidentiel et le professionnel. ▶ 00:01:47 Alors on est nous plus des spécialistes du professionnel, ▶ 00:01:50 mais c'est qu'on voit que sur le résidentiel, ▶ 00:01:52 on lit tous les infos. ▶ 00:01:53 Il y a une première baisse des taux de la BCE. ▶ 00:01:55 On est presque un tout petit peu en avance. ▶ 00:01:56 On en annoncerait une demain, ▶ 00:01:58 une nouvelle sur sur ce sujet là. ▶ 00:02:00 Donc, ce qui serait une très bonne nouvelle, ▶ 00:02:02 ça a été largement anticipé, évidemment par les marchés. ▶ 00:02:05 On lit beaucoup dans la presse que les crédits immobilier ▶ 00:02:07 repartent vraiment à la hausse que les gens ré donc voit que ▶ 00:02:10 finalement l'immobilier redevient une classe d'actif qui ▶ 00:02:13 attire les gens et ça nécessairement, ▶ 00:02:15 ça bénéficie à l'immobilier professionnel. ▶ 00:02:17 Alors lui, il a encore un tout petit peu en retrait puisque ▶ 00:02:19 finalement les investisseurs sont encore à ▶ 00:02:22 attendre les bon taux. ▶ 00:02:24 Et puis les vendeurs et ses pairs que avec la remontée des ▶ 00:02:27 taux, ils vont pouvoir vendre finalement un petit peu plus ▶ 00:02:29 cher que ce qu'ils espéraient. ▶ 00:02:31 Donc c'est toujours, c'est toujours toujours des bonnes ▶ 00:02:33 affaires, mais c'est toujours compliqué d'en faire. ▶ 00:02:34 Mais le vrai signal, c'est de se dire qu'aujourd'hui les ▶ 00:02:37 gens reprennent un intérêt pour l'immobilier de façon assez ▶ 00:02:39 globale et que dans ces conditions, la CPI reste un produit, ▶ 00:02:42 évidemment deux choix pour faire ses placements. ▶ 00:02:45 C'est un produit qui tient bien puisque finalement ça va ▶ 00:02:47 faire quasiment le quatrième trimestre. ▶ 00:02:49 On a des niveaux de collecte qui sont ▶ 00:02:51 plus ou moins équivalents. ▶ 00:02:52 Donc on a des, on a eu très début d'année 2023. ▶ 00:02:55 Ça s'est pas mal tassé sur la fin de l'année, ▶ 00:02:58 mais on reste sur des niveaux de collecte qui restent les ▶ 00:03:00 mêmes sur des signaux relativement ▶ 00:03:02 relativement bons pour les CB. ▶ 00:03:04 Encore, on a une stabilité de la CB. ▶ 00:03:05 C'est ça qui est important. Et finalement, ▶ 00:03:09 ça va être l'élément moteur aujourd'hui, ▶ 00:03:11 ça fait plusieurs trimestres. ▶ 00:03:12 On fait des semestre qu'on fait des évaluations de nos ▶ 00:03:14 patrimoines qu'on communique sur ces évaluations. ▶ 00:03:16 On voit que suivant les sous jacents d'investissement et ▶ 00:03:19 suivant les stratégies de ces pays, ▶ 00:03:20 il y a des variations qui sont plus ou moins importantes ▶ 00:03:24 sur ces portefeuilles là, mais globalement, ▶ 00:03:25 les portefeuilles, dans beaucoup de maisons de gestion ▶ 00:03:28 tiennent et on a des performances finalement qui restent, ▶ 00:03:31 puisque notre objectif c'est ▶ 00:03:32 de distribuer et qu'on distribue. ▶ 00:03:34 Et donc je pense que la cp a aujourd'hui prouvé qu'elle ▶ 00:03:36 avait, elle avait une capacité de résilience et une capacité ▶ 00:03:40 d'accompagner les investisseurs. ▶ 00:03:42 Quoi que je disais, Jean-Marie c, tu as raison, ▶ 00:03:44 c'est que la résilience, en fait, ▶ 00:03:45 elle est surtout sur le métier numéro un de la CPI, ▶ 00:03:48 qui est la distribution. ▶ 00:03:49 Même si certains ces pays ont vu leur valeur ▶ 00:03:52 mise à mal comme elles avaient monté pendant des années, ▶ 00:03:54 l'important, c'est qu'on n'a pas vu d'accident important, ▶ 00:03:58 en tout cas, sur le taux de distribution, ▶ 00:04:00 ça reste quand même un métier de un produit de rendement. ▶ 00:04:03 On est d'accord, il faut le rappeler. ▶ 00:04:04 C'est important parce que c'est ça ▶ 00:04:05 surtout qui est important ces derniers mois. ▶ 00:04:07 C'est très important. Ces pays, 99 des ces pays, ▶ 00:04:10 voire plus, sont des c, pays de rendement, ▶ 00:04:12 d'autres fonds de capitalisation, mais la CBI, ▶ 00:04:14 c'est un produit de rendement. ▶ 00:04:15 Et ce qui est important, c'est les dividendes. ▶ 00:04:17 Les gens viennent pour toucher des dividendes de façon ▶ 00:04:19 trimestrielle, voire mensuelle, dans certains pays. ▶ 00:04:21 Et aujourd'hui ils touchent leurs dividendes. ▶ 00:04:23 Ils touchent des dividendes, même ▶ 00:04:24 dans certains cas, en hausse. ▶ 00:04:26 Donc il n'y a pas de, ▶ 00:04:27 il n'y pas pas de problématique là dessus anglais, ▶ 00:04:28 CB remplit son rôle de distribuer des dividendes et donc ▶ 00:04:32 d'accompagner un complément de revenus ▶ 00:04:33 pour ceux qui en cherchent. ▶ 00:04:35 Mais c'est important parce que nous cgp, ▶ 00:04:37 on rencontre beaucoup de clients qui même s' se posent la ▶ 00:04:39 question de vendre leur part de scpi qui auraient baissé un ▶ 00:04:41 peu, continuent à toucher leur trimestre en attendant. ▶ 00:04:44 Donc c'est important parce que ça, ▶ 00:04:46 ça leur permet de finalement mieux mieux amortir le choc ▶ 00:04:49 intellectuel qui avait peut être mal été compris au début ▶ 00:04:51 Thomas qui attend sagement et je le vois en réflexion. ▶ 00:04:54 Quelle est ta vision et quelle est ton analyse finalement de ▶ 00:04:57 ce qu'a dit Jean-Marie, j'imagine que tu ▶ 00:04:58 souscris finalement globalement, ▶ 00:05:01 D'abord chez urban premium pour pour mémoire, ▶ 00:05:04 nous sommes spécialisés sur deux classes d'actifs, ▶ 00:05:07 le résidentiel et plus précisément, le résidentiel rénové. ▶ 00:05:11 Nous sommes un des acteurs de la rénovation urbaine et de ▶ 00:05:16 la structuration de scpi qui offre un avantage fiscal. ▶ 00:05:19 On va en parler. Et puis deuxième stratégique que que nous ▶ 00:05:23 déployons chez urbaine premium, le commerce. ▶ 00:05:25 Et encore une fois, on essaie de ▶ 00:05:26 préciser notre terrain de jeu. ▶ 00:05:28 Nous sommes des acteurs du commerce de proximité, ▶ 00:05:32 le contexte Jean-Marie l'a très bien présenté. ▶ 00:05:35 On pourra, si vous voulez, dans un deuxième temps, ▶ 00:05:36 parler de chaque class d'actif, ▶ 00:05:39 mais je crois que si on s'arrête aux grands titres et ▶ 00:05:43 à certains articles qu'on a pu lire récemment, ▶ 00:05:46 le produit scpi n'est pas le produit plus attractif, ▶ 00:05:49 mais comme d'habitude, il faut lire entre les lignes et ▶ 00:05:52 aller chercher les opportunités, ▶ 00:05:54 saisir les opportunités que le marché nous offre. ▶ 00:05:56 Et c'est un peu le message que je ▶ 00:05:58 voudrais passer aujourd'hui. ▶ 00:06:00 Comme dans toute activité cyclique, ▶ 00:06:04 on vient de traverser une période assez difficile et assez ▶ 00:06:07 inouïe sur le marché de l'immobilier avec différentes ▶ 00:06:10 classes d'actifs qui ont réagi différemment. ▶ 00:06:12 Mais tout ça n'est que en réalité source d'opportunités. ▶ 00:06:16 Il faut voir les choses sur le temps long. ▶ 00:06:19 L'immobilier est une classe d'actifs de long terme. ▶ 00:06:24 Et donc nous avons une analyse que nous partageons tous, ▶ 00:06:27 c'est que le monde a changé sur la class d'actifs, ▶ 00:06:30 mais c'est au contraire le moment d'y revenir et d'aller ▶ 00:06:34 chercher pour nous, gestionnaires, ▶ 00:06:35 les opportunités sur nos terrain de jeu respectifs ▶ 00:06:38 Est ce que ça veut dire, Thomas que je le redis, ▶ 00:06:40 mais c'est, c'est ma conviction à moi. ▶ 00:06:42 Donc je ne veux pas vous orienter est ce que c'est aussi. ▶ 00:06:45 Le moment peut être de rappeler aux gens qui avaient l'idée ▶ 00:06:46 de sortir ces derniers mois que c'est peut peut être pas ▶ 00:06:49 forcément le moment de sortir peut être même de diversifier. ▶ 00:06:52 Tu, tu vois, tu vois ce que je veux dire, ▶ 00:06:53 c'est à dire que là, la situation se ▶ 00:06:55 rationalise aussi un peu ▶ 00:06:57 Sortir. Quand ▶ 00:06:58 on a qu'on constate une baisse de valeur, ▶ 00:07:04 c'est toujours compliqué, c'est toujours compliqué. ▶ 00:07:06 C'est surtout admettre sa perte et et la cristalliser. ▶ 00:07:10 Donc évidemment ces investisseurs qui sont tentés de ▶ 00:07:14 sortir, on peut les comprendre. ▶ 00:07:16 Mais encore une fois, il faut envisager l'immobilier dans le ▶ 00:07:19 temps long et nous avons la conviction chez urban, ▶ 00:07:22 c'est un peu délicat parce que nous, ▶ 00:07:23 on n'est pas trop concerné par les rachats, mais ▶ 00:07:26 mais évidemment, c'est ce qu'on conseillera à nos ▶ 00:07:28 investisseurs s'ils souhaitaient sortir dans ces conditions, ▶ 00:07:31 il faut attendre que le marché reparte et faire ▶ 00:07:33 confiance aux gestionnaires. ▶ 00:07:34 Les gestionnaires depuis plusieurs dizaines d'années font ▶ 00:07:38 des choses remarquables et je crois qu'ils ont tous à cœur ▶ 00:07:41 de traverser cette crise le mieux possible. ▶ 00:07:42 Donc prudence et pas de décision hâtive sur ce ▶ 00:07:46 genre de problème, ▶ 00:07:48 C'est certain qu'en malraux en déficit de foncier, ▶ 00:07:50 on ne peut pas sortir de toute façon avant que ▶ 00:07:52 l'opération ne soit bouclée. ▶ 00:07:53 Donc c'est moins moins évident, mais ▶ 00:07:56 c'est quand même bien de le rappeler just oui, regardez ▶ 00:07:59 la meilleure argumentation pour la fin Christophe société de ▶ 00:08:03 gestion qu'on ne présente plus la française à m. ▶ 00:08:04 Comment tu comment tu finalement analyse ce qu'on vient de ▶ 00:08:07 se dire sur à la fois la solidité, la résilience, ▶ 00:08:10 ce qu'il faut sortir, pas sortir, ▶ 00:08:11 quelles sont les opportunités, les risques ▶ 00:08:14 de ce dernier mois et pour préparer les futurs mois. ▶ 00:08:17 Bonjour à tous. Oui, effectivement, ▶ 00:08:19 ça a été et ça a été dit, nous vous le savez, ▶ 00:08:21 on est une maison qualifiée d'historique qui est très ▶ 00:08:23 diversifiée puisqu'on est présent sur ▶ 00:08:25 ce marché depuis plus de 40 ans. ▶ 00:08:26 Donc, bien évidemment, avec mes collègues, on a une vision ▶ 00:08:30 à la fois complémentaire, ▶ 00:08:31 un peu différenciant tout sens sous la macro. ▶ 00:08:32 On ne va pas faire la macro qui a été brillamment évoquée ▶ 00:08:34 sur la table ronde précédente, mais quand même, ▶ 00:08:36 c'est important parce que à la française, ▶ 00:08:38 on en avait un scénario central pour 2024 qui consistait à ▶ 00:08:41 anticiper des baisses de taux successives de la BCE dès le ▶ 00:08:45 et c'est forcé de ▶ 00:08:46 contester que ce n'est pas réellement arrivé. ▶ 00:08:47 Donc, du coup, ça a quand même, c'est venu impacter la place ▶ 00:08:50 d'actifs immobilière au sens ou la reprise. ▶ 00:08:53 Quoi qu'on ait dit, Jean-Marie brillamment est un peu ▶ 00:08:58 décalée de notre point de vue, en tous les cas, ▶ 00:09:00 la reprise des marchés immobiliers, c'est la question sur ▶ 00:09:04 le contexte plus immobilier en tant que tel, ▶ 00:09:07 c'est vrai qu'il faut reconnaître une chose, c'est que ▶ 00:09:11 les marchés européens ne se ▶ 00:09:13 comportent pas du tout la même façon. ▶ 00:09:14 Et ça, c'est très important. Je m'explique, ▶ 00:09:16 c'est que pour faire court, les marchés anglo saxons, ▶ 00:09:20 notamment, sont rentrés dans la crise ▶ 00:09:21 avant le marché français. ▶ 00:09:23 Et donc sont déjà en train d'en sortir. ▶ 00:09:26 On abordera tout à l'heure, ▶ 00:09:27 probablement les volumes d'investissement. ▶ 00:09:29 Alors que la France, de notre point de vue, ▶ 00:09:31 est probablement en train, ▶ 00:09:33 je parle en macro mot et on est bien d'accord ▶ 00:09:35 de toucher un point bas. ▶ 00:09:36 Ça, ça a plusieurs conséquences, ▶ 00:09:39 c'est que un et ça a été dit, on y reviendra. ▶ 00:09:41 Tous les marchés de l'immobilier français ▶ 00:09:43 ne se comportent pas de la même façon. ▶ 00:09:45 On va le voir à la française. ▶ 00:09:46 On a la chance d'avoir une vision globale ▶ 00:09:49 des différents marchés, bureaux, commerce locaux d'activité, ▶ 00:09:52 entrepôts, mais aussi santé résidentiel. ▶ 00:09:54 On pourrait en parler si en mal temps. ▶ 00:09:55 Et on voit bien que tout ça, ça n ▶ 00:09:56 évolue pas du tout la même façon. ▶ 00:09:58 Donc on a eu parlé, ▶ 00:09:59 il n'y a pas si longtemps que ça de la fameuse polarisation ▶ 00:10:01 des marchés, on est en plein dedans et ça se traduit ▶ 00:10:04 sur les véhicules également. ▶ 00:10:06 Donc ça, c'est très important. ▶ 00:10:08 Par contre, la bonne nouvelle, en quelque sorte, ▶ 00:10:10 en septembre 2000 24, de notre point de vue, ▶ 00:10:13 c'est qu'on va enfin avec six mois, ▶ 00:10:15 voire huit mois de décalage, ▶ 00:10:17 rentrer dans ce qu'on attend tous depuis quasiment ▶ 00:10:20 en juillet 2000 22, ▶ 00:10:22 c'est le début de la hausse des taux juillet 2000 22. ▶ 00:10:24 C'est un cycle de baisse d' taux qui avait un facteur du ▶ 00:10:27 soutien important au comportement des différents marchés de ▶ 00:10:30 l'immobilier qu'on a vu, mais avec un effet ▶ 00:10:32 de décalage dans le temps qui se visualise ▶ 00:10:36 là en ce moment sur certains fonds et sur certaines ▶ 00:10:38 expertises qu'on a également mené, ▶ 00:10:40 comme tous nos confrères à l'été, ▶ 00:10:41 à la demande du régulateur et qui ont traduit une réalité de ▶ 00:10:44 marché qui, une nouvelle fois, je me répète et ▶ 00:10:49 on a des marchés qui continuent à corriger certains ▶ 00:10:54 assez drastiquement pour se dire les choses. ▶ 00:10:56 Et puis d'autres qui résistent très bien. ▶ 00:10:58 Et donc clairement, puisque tu me poser la question et tu ▶ 00:11:00 nous poser la question pour conclure, ▶ 00:11:02 les con concerns gestion de patrimoine sont centraux dans ▶ 00:11:05 ce qui va se passer sur ce marché là, ▶ 00:11:06 c'est que ils doivent diversifier. ▶ 00:11:08 Bien évidemment, et surtout bien regarder comment se ▶ 00:11:11 comportent les véhicules dans la durée, il y a la valeur ▶ 00:11:14 et le rendement, on y reviendra probablement. ▶ 00:11:17 Super, merci beaucoup. ▶ 00:11:19 Une fois qu'on a justement à balayé cet environnement ▶ 00:11:21 maquereau, quelles sont les perspectives ▶ 00:11:24 sur la classe d'actifs? ▶ 00:11:25 Donnez nous un peu les axes stratégistes peut être secteur ▶ 00:11:29 par secteur parce que tu parlais de polarisation. ▶ 00:11:31 Moi, ça m'intéresse bien de voir ce que vous allez ▶ 00:11:33 développer ou renforcer dans ce contexte. ▶ 00:11:36 Thomas, sur cette spécialisation deban ▶ 00:11:39 Oui, nous nous sommes très spécialisés, ▶ 00:11:40 comme je l'ai dit, et ▶ 00:11:42 C'est intéressant, Effectivement, ▶ 00:11:44 toutes les classes d'actifs n'ont ▶ 00:11:45 pas réagi de la même façon. ▶ 00:11:47 Et chez certains acteurs, ▶ 00:11:49 les classes d'actifs qui ont éventuellement un peu bougé, ▶ 00:11:51 parfois par le côté, un peu stratégique des investissements ▶ 00:11:55 ont affiché de la perf ou en tout cas de la stabilité. ▶ 00:11:58 Alors premier volet chez urban premium, le résidentiel, ▶ 00:12:00 c'est un marché qui intéresse tout le monde. ▶ 00:12:02 Les conseils gestion de patrimoine n'ont en tout cas en ce ▶ 00:12:06 qui nous concerne, non, pas boudé la thématique en 2023, ▶ 00:12:10 puisque nous avons toujours autant attiré autant ▶ 00:12:13 d'investisseurs sur nos scpi défiantes, ▶ 00:12:15 nos scpi résidentiel qui offrent un avantage fiscal. ▶ 00:12:18 Donc ça, c'est le premier point sur ▶ 00:12:21 cette stratégie résidentielle. ▶ 00:12:22 Et bien, encore une fois, si on s'arrête au grand titre, ▶ 00:12:25 le marché baisse, on attend que ça baisse, etc. ▶ 00:12:27 Nous on n'a pas constaté de baisse violente de des immeubles ▶ 00:12:31 que que nous achetons principalement en centre, ville, ▶ 00:12:34 même exclusivement au centre ville. ▶ 00:12:38 On a même plutôt constaté une vraie inversion du ▶ 00:12:43 rapport de force entre les acheteurs et les vendeurs. ▶ 00:12:45 C'est pour ça que je parlais d'opportunité tout à l'heure ▶ 00:12:47 sur le résidentiel, pas de vraie baisse des prix. ▶ 00:12:51 En revanche, on retrouve ce ce qu'on appelle la décote de ▶ 00:12:54 bloc, ce qu'on avait vraiment perdu en entre 2017 et ▶ 00:12:58 2020, même 2021. ▶ 00:13:01 Et ça, c'est important parce que nous sommes justement des ▶ 00:13:04 acteurs qui achetons des blocs à rénover ▶ 00:13:06 des immeubles à rénover. ▶ 00:13:07 Et là, on a retrouvé un vrai pouvoir de négociation. ▶ 00:13:11 Donc nous sommes enclin depuis le début de l'année 2024 à ▶ 00:13:15 mieux acheter le foncier avant la réalisation des travaux. ▶ 00:13:19 Donc ça, c'est intéressant. Ensuite, sur le marché global. ▶ 00:13:21 Et bien, il y a une infection là, endetté sur les prix. ▶ 00:13:26 Il y a effectivement quelques villes qui ont vu ▶ 00:13:29 les prix un peu baisser. ▶ 00:13:30 Alors j'ai quelques chiffres intéressants. ▶ 00:13:34 Il y a en réalité que 22 % des centres villes et des villes ▶ 00:13:37 de France qui ont baissé et elles ont ▶ 00:13:38 baissé de l'ordre de deux. ▶ 00:13:40 Oui, il y a 23 des villes qui elles ont augmenté et ▶ 00:13:45 dont les prix ont augmenté. ▶ 00:13:46 Et là, l'augmentation moyenne est de sept pour et le ▶ 00:13:49 reste, c'est plutôt stable. ▶ 00:13:51 Malgré vous croyez que tôt, ▶ 00:13:52 malgré le contexte de tout, c'est fou. ▶ 00:13:55 Et là ça prend en compte aussi les ▶ 00:13:56 investissements en accession. ▶ 00:13:58 Donc donc finalement, eh bien, on parlait de résilience, ▶ 00:14:01 on parlait de résistance. ▶ 00:14:03 La réalité, c'est que ▶ 00:14:05 quand on est sur une classe d'actifs traditionnelle avec un ▶ 00:14:08 usage fondamental qui est de se mettre un toit sur la tête, ▶ 00:14:11 eh bien, on traverse toutes les crises et toutes les météo. ▶ 00:14:14 Et c'est ce qu'on explique chez urban depuis 15 ans ▶ 00:14:16 maintenant, c'est à dire que quand le marché explose, ▶ 00:14:19 que c'est la folie que la collecte arrive en se baissant, ▶ 00:14:22 nous on ressent pas cette folie parce qu'on fait moins rêver ▶ 00:14:26 que les actifs tertiaires, par exemple. ▶ 00:14:28 En revanche, on affiche une stabilité absolument ▶ 00:14:31 remarquable sur les valeurs. ▶ 00:14:33 On n'a pas de problème d'expertise urbain premium. ▶ 00:14:35 Et on a toujours une offre de ▶ 00:14:38 défiscalisation qui est importante. ▶ 00:14:39 On va en parler tout à l'heure, ▶ 00:14:41 mais il faut réaliser que l'après pin l existe l'après pin ▶ 00:14:45 l, c'est de Normandie. ▶ 00:14:47 Donc voilà sur le résidentiel. ▶ 00:14:49 Donc vous voyez qu'il faut relativiser cette baisse, ▶ 00:14:51 ceux qui attendent à tout prix la baisse des prix. ▶ 00:14:53 Eh bien, je pense que malheureusement, ▶ 00:14:55 ils vont pouvoir attendre un petit peu. ▶ 00:14:56 Et puis la baisse de taux qu'on attend tous et qui semble ▶ 00:14:58 arriver va devrait redynamiser tout cela. ▶ 00:15:01 Un mot sur le commerce pour pas monopoliser ▶ 00:15:05 le temps de parole et bien sur la classe d'actifs commerce, ▶ 00:15:07 puisque nous ne sommes pas que gestionnaires de scpi des ▶ 00:15:10 fiscal, nous avons une très belle scpi de rendement à ▶ 00:15:13 capital variable urban, cœur, ▶ 00:15:14 commerce et bien le commerce et certainement la classe ▶ 00:15:17 d'actifs sur laquelle il faut se positionner si on veut ▶ 00:15:21 chercher un peu de rendement et et aller chercher ▶ 00:15:23 un peu de performance, pourquoi? ▶ 00:15:25 D'abord? Parce que c'est également une thématique ▶ 00:15:27 d'investissement qui a du sens dont ▶ 00:15:31 la quintessence est, en ce qui concerne certains actifs, ▶ 00:15:35 de nourrir les gens, de les divertir, ▶ 00:15:37 de les aider à se soigner en ce qui ▶ 00:15:39 concerne les pharmacies, etc. ▶ 00:15:40 Tous les commerces de proximité que nous regardons. ▶ 00:15:42 Donc, c'est une thématique d'investissement qui, ▶ 00:15:46 en réalité, revient en force. ▶ 00:15:48 Alors pas tant dans les volumes puisque je vois que c'est à ▶ 00:15:50 peu près entre deux et quatre de la collecte du t ▶ 00:15:53 t, ce qui est très surprenant. ▶ 00:15:55 Mais si on creuse, encore une fois, ▶ 00:15:58 on constate que sur les scpi diversifiés qui captent la ▶ 00:16:01 totalité ou la majorité de la collecte, eh bien, ▶ 00:16:04 finalement la diversification, ▶ 00:16:06 c'est gérant vont la chercher dans les commerces. ▶ 00:16:08 Ok, donc les commerces sont partout et c'est certainement ▶ 00:16:10 la case d'actifs à regarder. ▶ 00:16:12 Merci. Merci Thomas. Christophe, ▶ 00:16:13 Je te donne la parole. Même ▶ 00:16:15 Exercice. ▶ 00:16:16 Oui, oui. Comme quoi ▶ 00:16:17 je rebondi sur ce que vient dire Thomas. ▶ 00:16:19 Comme quoi les commerces, finalement traduisent une réalité ▶ 00:16:22 qui est évolutive, puisque souvenez vous pendant le ko vide, ▶ 00:16:24 il y avait vraiment l'air sur le commerce. ▶ 00:16:26 Il a maintenant bien que c'est ▶ 00:16:27 une class d'active très résilient. ▶ 00:16:28 Donc nous nous à la française, ▶ 00:16:30 pour compléter ce qui a été dit précédemment. ▶ 00:16:33 C'est vrai que la polarisation dont je parlais tout à ▶ 00:16:35 l'heure est à l'œuvre, notamment ▶ 00:16:36 dans l'environnement de bureau. ▶ 00:16:37 On ne fait pas que du bureau à la française, ▶ 00:16:39 mais sur les 11 000 000 000 qu'on gère, ▶ 00:16:40 il y a quand même 70 % de bureaux. ▶ 00:16:42 Donc c'est une case d'actif qu'on regarde de près parce que ▶ 00:16:44 c'est la plus importante place d'actifs. ▶ 00:16:45 Donc il donne un petit peu le là de ▶ 00:16:47 l'immobilier tertiaire en général. ▶ 00:16:48 Et on voit bien que là, au sein de ce marché des bureaux et ▶ 00:16:50 je parlais des autres classes, actis dans un instant. ▶ 00:16:51 Si je viens de temps sur les bureaux, ▶ 00:16:53 il y a vraiment une dichotomie très forte ▶ 00:16:57 entre les bureaux périphérie et les bureaux de centre ville ▶ 00:16:59 clairement aujourd'hui, les bureaux de centre ville. ▶ 00:17:01 Et on va parler de paris, bien évidemment, ▶ 00:17:03 mais pas que les métropoles régionales ▶ 00:17:05 aussi sont sur le fond. ▶ 00:17:06 La traduction de ce que je vais dire, c'est à dire qu'il y a ▶ 00:17:08 une très forte résistance, un globalement de la valeur, ▶ 00:17:12 mais surtout, il y a une dimension ative qui continue à ▶ 00:17:14 accroître malgré le contexte. ▶ 00:17:15 Donc ça, c'est intéressant de le constater. ▶ 00:17:17 Donc, bureau central, bien évidemment, ▶ 00:17:20 si on devait faire les plus et les moins, ▶ 00:17:21 c'est quelque chose qu'il faut continuer à ▶ 00:17:23 regarder et plus que jamais. ▶ 00:17:24 Et on voit d'ailleurs, de ce point de vue là, ▶ 00:17:26 un élément assez récent que je tiens à partager avec tout le ▶ 00:17:28 monde, c'est que on regarde très près les foncières côté. ▶ 00:17:31 Et on là, on en avait parlé il y a déjà quelque temps sur ▶ 00:17:33 les précédentes tables rondes, ▶ 00:17:35 on voit que les foncières côté sont souvent ▶ 00:17:38 un indicateur avancé du comportement futur ▶ 00:17:41 des marchés en termes de transactions. ▶ 00:17:42 Et donc derrière de l'immobilier non coté que sont les ▶ 00:17:45 sébiles dont on parle ensemble ce matin? ▶ 00:17:46 Et on voit que les foncières côté, ▶ 00:17:47 je ne vais pas les citer pour pas en oublier certaines. ▶ 00:17:49 Il y en a une d'entre elles qui est composée principalement ▶ 00:17:51 de bureaux très célèbres, ▶ 00:17:54 composé de bureaux en centre de paris, ▶ 00:17:57 notamment à la défense, mais aussi en île de France, ▶ 00:18:00 qui est en train de reprendre ▶ 00:18:01 de la valeur de manière très rapide. ▶ 00:18:02 Donc ça, c'est intéressant de constater que le marché est en ▶ 00:18:04 train de changer ça. ▶ 00:18:06 C'est pour les bureaux cœur de ville, je dirais, ▶ 00:18:09 pour simplifier centraux après, ▶ 00:18:11 il y a la problématique des bureaux en périphérie. ▶ 00:18:13 Je fais très court. Oui, clairement, ▶ 00:18:14 les transactions sur les bureaux en périphérie de grande ▶ 00:18:17 taille n'ont pas reprise. ▶ 00:18:19 Je ne veux pas tomber l'ambiance, ▶ 00:18:20 mais il faut quand même faire face à la réalité du marché ▶ 00:18:22 aujourd'hui, les transactions de plus de ▶ 00:18:25 50 000 000 d'euros, il y en a plus. ▶ 00:18:27 Et donc tous les bureaux qui sont de grande taille en ▶ 00:18:29 périphérie clairement sont encore aujourd'hui confrontés à ▶ 00:18:33 des problématiques de valeur. ▶ 00:18:35 J'y viendrai tout à l'heure, bien sûr, ▶ 00:18:36 et de réponse à l'attente du marché. ▶ 00:18:38 Clairement, il faut être très sélectif. ▶ 00:18:41 Nous, on pense que le marché va reprendre, ▶ 00:18:43 mais sur cette catégorie particulière des bureaux en ▶ 00:18:46 périphérie de grande taille de grande taille, ▶ 00:18:48 il faut être encore prudent sur ce qui s'y passe et ce que ▶ 00:18:52 je dirais dans un instant sur ce qui est ressorti les ▶ 00:18:54 expertises de mi année, traduit ce que je viens d'évoquer ▶ 00:18:57 rapidement et ensuite il y a en élargissant le scope. ▶ 00:19:00 Bien évidemment, il y a la France et l'europe, la France, ▶ 00:19:03 je ne vais peut être pas partager ce qui a été dit par mes ▶ 00:19:05 collègues, mais c'est bien aussi d'avoir ▶ 00:19:07 des échanges un petit peu. ▶ 00:19:10 Nous, on pense que autant l'europe est en train de repartir, ▶ 00:19:14 autant la France, d'un point de vue investissement global, ▶ 00:19:17 n'est pas complètement repartie. ▶ 00:19:19 Et ça, c'est, l'explication tient à différents facteurs. ▶ 00:19:22 Le premier, c'est clairement la baisse des taux qui n'est ▶ 00:19:25 pas intervenue encore, qui va intervenir, ▶ 00:19:27 mais surtout le contexte ▶ 00:19:28 particulier dont on n'a pas parlé en France. ▶ 00:19:29 Je rappelle que le contexte politique français avant l'été ▶ 00:19:34 dissolution, nomination d'un nouveaux gouvernement avec tous ▶ 00:19:37 l' épisodes qu'on connaît, a quand même générer beaucoup ▶ 00:19:41 d'attentisme de la part des investisseurs ▶ 00:19:43 qui sont prêts et qui ont de la poudre sèche pour employer ▶ 00:19:46 un terme plus financier à revenir sur le marché immobilier ▶ 00:19:49 français qui ont commencé à revenir sur le marché, ▶ 00:19:51 notamment anglais en particulier et sur le Benelux et qui ▶ 00:19:55 attendent de revenir massivement sur le marché français. ▶ 00:19:57 Ce n'est pas encore le cas. C'était mon propos. ▶ 00:20:00 Et puis à côté du bureau, vous avez toutes les ▶ 00:20:01 thématiques sur lesquelles je reviendrai. ▶ 00:20:03 Je laissé la parole, Jean-Marie, ▶ 00:20:04 pour conclure et pour respecter le format, mais ▶ 00:20:06 il y a des thématiques qui sont très résilientes. ▶ 00:20:08 Par définition, je parle typiquement de la santé, ▶ 00:20:10 bien évidemment, qui continue à faire le job, ▶ 00:20:13 si je peux m'exprimer ainsi en termes de ▶ 00:20:14 corrélation des cycles économiques. ▶ 00:20:16 Et c'est bien ce qu'on fait, c'est à dire que je le ▶ 00:20:18 rappelle, le bureau est corrélé traditionnellement à la ▶ 00:20:21 croissance du PIB, les commerces sont souvent corrélés à la ▶ 00:20:26 croissance de la consommation et la santé, par exemple, ▶ 00:20:29 est corrélée à la croissance de la population et en ▶ 00:20:31 particulier au glissement de la population. ▶ 00:20:32 Donc, clairement, quand on joue des allocations immobilières ▶ 00:20:35 au travers des c pays ou pas d'ailleurs, ▶ 00:20:37 ces thématiques là qu'on joue avant tout. ▶ 00:20:39 Très bien, merci. ▶ 00:20:40 Merci beaucoup, Christophe Jean-Marie et attendez sagement à ▶ 00:20:43 son tour comment est ce qu'on se positionne et quelles ▶ 00:20:46 Sont les perspectives et les opportunités à saisir ▶ 00:20:49 éventuellement dans les prochains mois, selon toi. ▶ 00:20:52 Alors chez ce genre, on se positionne sur deux, ▶ 00:20:54 essentiellement deux marchés, le diversifié et le commerce. ▶ 00:20:57 Comme comme Thomas, on a, ▶ 00:20:59 on a une CB de commerce qui est notre TCP historique, ▶ 00:21:01 qui est un peu plus diversifié puisque non, ▶ 00:21:03 on a historiquement la conviction de faire du commerce de ▶ 00:21:06 centre ville et de périphérie puisque ▶ 00:21:08 suivant les périodes et suivant un peu les modes, ▶ 00:21:10 finalement, on va investir, on va dire, ▶ 00:21:13 il faut investir qu' en périphérie, ▶ 00:21:14 puis après que en centre ville et puis en retour, ▶ 00:21:16 dans l'autre sens là, on est un peu global en ce moment, ▶ 00:21:19 depuis le on a trouvé avec la périphérie, ▶ 00:21:22 c'était bien parce qu'on pouvait y aller en voiture mais que ▶ 00:21:24 la proximité, c'était bien parce qu'on ▶ 00:21:25 pouvait y aller avec nos autorisations. ▶ 00:21:26 Donc on est un peu dans les deux dans les deux sujets. ▶ 00:21:29 Donc on est un peu une période bénie pour le commerce qui ▶ 00:21:32 reste un support très résie d'investissement et qui est le ▶ 00:21:35 support diversification historique des ces pays versus le ▶ 00:21:38 bureau qui fait ses preuves depuis des dizaines d'années ▶ 00:21:41 depuis l'origine des CPI. ▶ 00:21:42 Et je pense que voilà Thomas, on a très bien parlé. ▶ 00:21:44 Ce n'est pas la peine de revenir dessus. ▶ 00:21:46 L'avantage du diversifié, ▶ 00:21:47 c'est justement de mixer finalement les différentes ▶ 00:21:49 typologies d'actifs historiquement commerces, bureaux, ▶ 00:21:52 activités, puisque c'est les trois, ▶ 00:21:54 les trois piliers des activités des entreprises, finalement, ▶ 00:21:56 les scpi accompagnent des entreprises dans leur ▶ 00:21:59 développement immobilier et finalement, ▶ 00:22:01 la bonne façon de faire du commerce, ▶ 00:22:03 comme disait une des bonnes façons de faire du commerce, ▶ 00:22:05 comme disait Thomas tout à l'heure, Christophe, ▶ 00:22:07 c'est de le faire avec des CPS diversifiés. ▶ 00:22:10 Il faut pas minimiser le poids du commerce dans en regardant ▶ 00:22:13 que la collect, comme dit Thomas, ▶ 00:22:15 regarder les diversifier aussi, ▶ 00:22:17 ce qui est investi en commerce. ▶ 00:22:18 Et c'est la même chose pour au bureau, ▶ 00:22:20 les deux grands supports immobiliers, ▶ 00:22:21 ce que je disais tout à l'heure, et je le répète, ▶ 00:22:22 c'est l'habitation et le bureau, en fait, ▶ 00:22:26 quand on fait de la diversifier, on fait aussi 30, 40, ▶ 00:22:29 50 % de bureaux. ▶ 00:22:31 Ça reste un support qui est incontournable. ▶ 00:22:32 C'est un support qui a de la valeur. ▶ 00:22:33 C'est un support qui a de l'avenir. ▶ 00:22:35 Quoi qu'il en soit, on a besoin d'un toit. ▶ 00:22:37 On a besoin de faire nos courses, ▶ 00:22:39 on a besoin de se nourrir et on a besoin ▶ 00:22:41 aussi de bureau pour travailler. ▶ 00:22:42 On a besoin de et aussi d'activités et beaucoup de choses ▶ 00:22:45 des entreprises ont besoin d'immobilier. ▶ 00:22:48 Et donc on est sur des marchés qui qui tournent bien, ▶ 00:22:50 qui fonctionnent bien évidemment, ▶ 00:22:51 et y a les marchés qui sont plus compliqués que d'autres. ▶ 00:22:53 Et ça, quand on regarde plutôt ce qui est l'acide des ▶ 00:22:55 régionales, des régionales diversifiées françaises passé, ▶ 00:22:59 c'est la province et les périphéries de villes. ▶ 00:23:01 Ça peut être aussi les centres sur des volumes beaucoup plus ▶ 00:23:04 petits que 50 000 000 d'euros. ▶ 00:23:05 Bien évidemment, on a des marchés qui ▶ 00:23:07 tournent, on a des locataires. ▶ 00:23:09 Quand on a de la vacances, on a de la relocation, ▶ 00:23:11 on n'a pas des marchés qui y sont, ▶ 00:23:13 qui sont évidemment figés et complètement avec ▶ 00:23:15 l'économie continue à tourner. ▶ 00:23:17 Il faut pas oublier, oublier ce ▶ 00:23:18 paramètre là qui est quand même fondamental. ▶ 00:23:20 Et puis dans dans les stratégies, ▶ 00:23:22 dans les sujets d'investissement, ▶ 00:23:23 on voit depuis finalement depuis quelques années ▶ 00:23:27 trois ou quatre ans maintenant. ▶ 00:23:28 Et puis il y a encore plus depuis le début de cette période, ▶ 00:23:31 l'éclosion des diversifiées européennes. ▶ 00:23:33 Donc on a nous cœur de région sur la diversifié français, ▶ 00:23:36 on a cœur d'Europe sur diversifiés européens et en fait, ▶ 00:23:39 on va aller chercher d'autres d'autres contreparties, ▶ 00:23:42 d'autres cycles économiques, ▶ 00:23:44 comme en parler Christophe que les marchés ne réagissent pas ▶ 00:23:46 de la même façon, il y a des ▶ 00:23:47 marchés qui ont corrigé très vite. ▶ 00:23:48 Il y a des marchés qui ont eu des crises profondes très ▶ 00:23:51 anciennes, plus plus avant et qui ▶ 00:23:52 aujourd'hui sont plutôt en croissance. ▶ 00:23:54 Et finalement, c'est les marchés aujourd'hui, ▶ 00:23:55 quand on arrive à chercher à fouiller à Chine des dossiers ▶ 00:24:00 et a bien travaillé ou on a plutôt de la progression, ▶ 00:24:02 toujours sur nos nos scpi finalement, ▶ 00:24:04 c'est notre SCP européenne dont les valeurs en expertise ▶ 00:24:07 sont en croissance sur sur ce trimestre là et globalement ▶ 00:24:10 depuis le début de l'année et que finalement, ▶ 00:24:12 aller s'exposer à d'autres cycles économiques, ▶ 00:24:15 aller s'exposer à d'autres organisations de fonctionnement ▶ 00:24:18 dans les relations locataires qu'on peut trouver dans ▶ 00:24:21 d'autres pays s'est exposé à d'autres contreparties pour ▶ 00:24:24 moi, l'intérêt d'aller faire du et c'est ▶ 00:24:26 notre stratégie d'aller faire de l'européen. ▶ 00:24:27 Ce n'est pas pour avoir les mêmes contreparties qu'en France ▶ 00:24:29 avant d'aller chercher des contreparties locales. ▶ 00:24:31 Finalement, ça va ouvrir beaucoup de champs des possibles. ▶ 00:24:34 Ça va beaucoup de capacité d'investissement, ▶ 00:24:36 beaucoup de profondeur de marché et des marchés sur lesquels ▶ 00:24:39 aujourd'hui, quand on les choisit bien, ▶ 00:24:41 on a finalement des crises qui sont passées, ▶ 00:24:43 les marchés qui se sont repartis ou les crises qui sont de ▶ 00:24:46 plus anciennes et des économies qui soient en plein ▶ 00:24:47 développement beaucoup plus dynamique. ▶ 00:24:49 Et on va chercher à faire bénéficier ▶ 00:24:51 de tout ça aux porteurs de parts. ▶ 00:24:53 Super, merci beaucoup. ▶ 00:24:54 C'était clair et dans le timing pile, ▶ 00:24:58 parce que justement il est déjà 11 h messieurs, ▶ 00:25:01 et vous le savez, surtout en CPI, moi, ▶ 00:25:03 j'aime bien pour qu'on respecte nos habitudes et surtout ▶ 00:25:05 traduire concrètement ce que vous souvenez d'exposer. ▶ 00:25:08 Alors on va essayer de le faire en une minute, 32 minutes. ▶ 00:25:11 Chacun est ce que vous pouvez parler d'un ou plusieurs ▶ 00:25:13 produit de votre gamme, s'il vous plaît, ▶ 00:25:15 en sachant évidemment que nous pourrons vous retrouver un ▶ 00:25:18 patrimonia, j'imagine, ▶ 00:25:19 pour venir creuser encore plus tout ce qui a été dit là, ▶ 00:25:22 les futures convictions et peut être les nouveaux produits, ▶ 00:25:24 mais Christophe, qu'est ce que tu ▶ 00:25:25 as envie de mettre en avant aujourd'hui, ▶ 00:25:27 quand même pour qu'on ait quand même un peu de ▶ 00:25:28 concret à se mettre sous la dent ▶ 00:25:30 Pour des dans le parole par rapport ▶ 00:25:33 Aux en cours géré? Parce ▶ 00:25:34 que du non, sérieusement ▶ 00:25:40 Non, je tiens quand même à profiter de cette table ronde ▶ 00:25:42 pour pour évoquer rapidement ▶ 00:25:46 en silence ce que j'ai dit précédemment sur la correction ▶ 00:25:48 des bureaux, on a annoncé nous les expertises, ▶ 00:25:50 le retour des expertises de mi année demandé pas le ▶ 00:25:52 régulateur comme faire une grande partie de la place. ▶ 00:25:55 Donc je réitère les propos qui ont été tenus dans les ▶ 00:25:58 communications de la française tout récemment. ▶ 00:26:00 Oui, il y a des corrections. ▶ 00:26:02 Il ne faut pas non plus passer au travers de cette situation ▶ 00:26:05 qui clairement affiche pour certains fonds ▶ 00:26:09 et bien bien cantonné, notamment le bureau de périphérie, ▶ 00:26:12 des corrections relativement, voire importante. ▶ 00:26:14 Donc, je le dis, on a nous une scpi pour la nommer, ▶ 00:26:17 qui est exposée au grand paris en particulier, ▶ 00:26:19 qui clairement fait l'objet d'une correction importante ▶ 00:26:22 de son prix de part, mais dont la distribution ▶ 00:26:24 n'est pas n'est pas impactée. ▶ 00:26:25 Donc, clairement, ▶ 00:26:27 on sera à disposition des partenaires pour les ▶ 00:26:29 pour les éclairer sur cette situation, un patrimoine. ▶ 00:26:31 Mais même d'ores et déjà, ▶ 00:26:33 puisqu'on a commencé à aller voir en cette rentrée 2024 et à ▶ 00:26:37 côté, oui, clairement nous, à la française, il y a, ▶ 00:26:39 vous le savez, une gamme historique de ces pays. ▶ 00:26:41 Je ne vais pas les citer parce que ce n'est pas le propos, ▶ 00:26:43 mais qu'on gère depuis certaines de 50 ans qui, ▶ 00:26:47 clairement aujourd'hui n'ont pas corrigé. ▶ 00:26:49 Je vais quand même la cité parce ▶ 00:26:50 qu'elle est connue ses parts foncières. ▶ 00:26:51 Donc on peut avoir des anciennes, ▶ 00:26:53 voire très anciennes ACP qui sont exposées sur du bureau et ▶ 00:26:56 qui, globalement quand même faire, ▶ 00:26:57 font preuve d'une certaine résilience, ▶ 00:26:59 même si au sein des patrimoines et les expertises sont ▶ 00:27:01 légèrement négatives quand même encore ▶ 00:27:03 aujourd'hui, ça, c'est le point. ▶ 00:27:04 Quand je tiens à souligner avec vous, et puis à côté, ▶ 00:27:06 on a développé une gamme de SSP qui nous semble ▶ 00:27:08 correspondent au ce qu'on va qualifier de nouveaux cycle ▶ 00:27:11 immobilier pour faire très, très court. ▶ 00:27:12 J'en ai parlé tout à l'heure. C'est la santé ▶ 00:27:14 qui résiste très bien. ▶ 00:27:15 La logistique avec un fonds qui s'appelle la opportunité qui ▶ 00:27:18 permet de bâti ▶ 00:27:21 des allocations immobilières à nos partenaires et qui, ▶ 00:27:23 accessoirement en 2024, ▶ 00:27:24 ont annoncé une progression de leur distribution. ▶ 00:27:26 Et puis pour quand même faire un peu timing, ▶ 00:27:28 parce que malgré le contexte de certains de ses clients, ▶ 00:27:31 on continue à innover. ▶ 00:27:32 Je précise que les équipes de gestion immobilière d'assi ▶ 00:27:35 management sont au travail. ▶ 00:27:37 On a réalisé un plan d'arbitrage très important sur l, ▶ 00:27:40 l'entièreté de nos patrimoine. ▶ 00:27:41 Avec les plus values, on parle de 250 000 000 d'arbitrage ▶ 00:27:44 avec 30 % de plus values. ▶ 00:27:45 Donc on est capable également qu'on est une entreprise ▶ 00:27:48 importante sur la gestion d'actifs im oublié de réaliser une ▶ 00:27:51 gestion dynamique de nos fonds. ▶ 00:27:53 Et on a des taux d'occupation qui sont ▶ 00:27:55 plutôt très bons encore. ▶ 00:27:57 Donc c'est là ou il faut regarder très près chaque fonds ▶ 00:27:59 dans le détail pour voir ce qui s'y passe. ▶ 00:28:00 Les taux d'occupation sont bons, ▶ 00:28:02 les taux l'encaissement sont quasiment à 100 pour ▶ 00:28:04 donc on est vraiment sur des problématiques très spécifiques ▶ 00:28:07 en fonction des typologies de bien et pour faire des visite ▶ 00:28:09 dont je parla tout à l'heure, on annoncera un patrimonial, ▶ 00:28:12 le lancement d'une nouvelle CPI. ▶ 00:28:13 Donc je vous donne rendez vous, bien évidemment un ▶ 00:28:14 patrimonia pour découvrir cette thématique d'investissement ▶ 00:28:17 qui viendra compléter les deux précédentes santé ▶ 00:28:19 logistique dont j'ai parlé un instant ▶ 00:28:21 Sur l'incontournable stand de la française en plein milieu ▶ 00:28:23 là ou il y a plein de monde, Jean-Marie jean ▶ 00:28:25 Jean-Marie, pour traduire. ▶ 00:28:27 Alors je ne vais pas, je pense pas que je vais être surpris. ▶ 00:28:29 Comment tu traduis les convictions que tu ▶ 00:28:31 nous as avancées tout à l'heure. ▶ 00:28:33 Pour les perspectives, il faut savoir ▶ 00:28:35 Sur nos deux produits phares que sont au ▶ 00:28:36 cœur de région et en Europe. ▶ 00:28:38 Donc, sur la thématique diversifiée, ▶ 00:28:40 puisque finalement ça permet d'aller chercher ▶ 00:28:43 la pondération des allocations, ▶ 00:28:44 le maximum de diversification, ▶ 00:28:46 d'être exposé sur l'ensemble des sujets d'économie des ▶ 00:28:49 entreprises et qui sont les historiquement, ▶ 00:28:52 les meilleures sources de rendement en ▶ 00:28:53 terme d'investissement. ▶ 00:28:55 On va avoir plus de patr sur l'habitation et plus de ▶ 00:28:57 rendement sur historiquement sur l'entreprise. ▶ 00:29:00 Donc c'est nos convictions. ▶ 00:29:02 C'est les deux produits qu'on défend et qui marchent bien ▶ 00:29:04 aujourd'hui, on le prend plus français avec cœur de région. ▶ 00:29:07 On prend plus européens avec cœur d'Europe. ▶ 00:29:09 Ces deux SCP aujourd'hui qui ont les mêmes niveaux de ▶ 00:29:11 collecte et qui ont des globalement des niveaux de ▶ 00:29:13 performance équivalents. ▶ 00:29:15 Et puis après patrimonia, ▶ 00:29:16 on continuera à vous parler de notre ▶ 00:29:19 jeunesse CPI qui est quelque cœur d'avenir, ▶ 00:29:20 parce que c'est vraiment un produit qui, pour nous, ▶ 00:29:22 a du sens sont, allons, allons prendre probablement des ▶ 00:29:25 annonces à faire sur cet scpi. ▶ 00:29:26 Là aussi, on fait évoluer les choses chez nous ▶ 00:29:29 dans les convictions de so genial. ▶ 00:29:30 Et c'est assez important. Voilà. ▶ 00:29:32 Donc on sera content de ▶ 00:29:33 retrouver tout le monde à patrimonia. ▶ 00:29:34 On sera au standard 37. ▶ 00:29:36 Normalement, on est en face d'une grande maison dont un ▶ 00:29:38 digne représentant est là aujourd'hui. ▶ 00:29:41 S'ils n'ont pas déménagé, ▶ 00:29:42 vous pouvez passer voir Christophe et venir voir juste ▶ 00:29:44 après ou dans le sens. ▶ 00:29:46 Et c'est un en patrimonial, ▶ 00:29:49 Ça va encore boucher des couloirs. ▶ 00:29:50 Tout ça, Thomas de la fin ▶ 00:29:54 Et le mot de la fin, Jean-Marie m'a piqué mon slogan. ▶ 00:29:57 Je voulais vous vous parler de notre jeune CPI urbaine, ▶ 00:30:01 cœur, commerce, on partage le cœur avec nos amis de ce ▶ 00:30:05 génial et donc cœur commerce, ▶ 00:30:07 notre CPI de commerce de proximité, ▶ 00:30:10 qui est le produit que nous mettons beaucoup en avant en ce ▶ 00:30:12 moment pour les raisons qu'on vient d'évoquer ▶ 00:30:14 et les opportunités qui s'offrent à nous en termes ▶ 00:30:16 d'investissement, on collecte, on a on, ▶ 00:30:20 on a une année 2024 en terme de collecte, ▶ 00:30:22 qui est la meilleure depuis le lancement de cœur ▶ 00:30:24 commerce en 2019. ▶ 00:30:26 Donc on achète, on achète bien, ▶ 00:30:28 on a un dividende qu'augmente, on n'a pas de rachat, ▶ 00:30:30 la capitalisation augmente de manière significative. ▶ 00:30:32 Donc tout va bien sur cœur. Commerce. ▶ 00:30:35 J'ai écrit un petit courrier qu'on va adresser à nos ▶ 00:30:37 distributeurs aujourd'hui ou demain, ▶ 00:30:39 vous verrez un peu la teneur de ce courrier. ▶ 00:30:41 Je vous l'enverrez à tous. Donc ça, ▶ 00:30:43 c'est le premier produit qu'on met en avant et ces ▶ 00:30:45 Pays C plus rendement à capital variable. ▶ 00:30:48 Très bien, Pas de baisse de valeur. ▶ 00:30:51 Je l précisé, je crois. ▶ 00:30:52 Et puis deuxième deuxième, ▶ 00:30:54 grande grand pilier de notre travail chez urban premium, ▶ 00:30:57 ce sont nos ces pays ▶ 00:30:59 résidentiels qui offrent un avantage fiscal. ▶ 00:31:00 Et alors là là, je ▶ 00:31:04 j'appelle nos partenaires historiques ▶ 00:31:07 à vraiment se concentrer sur ce sujet ▶ 00:31:10 parce qu'on entend ici et là que la fin du pinel est ▶ 00:31:14 compliqué à gérer pour certains de nos partenaires. ▶ 00:31:17 En réalité, le pinel est mort, vive le pinel, ▶ 00:31:20 mais surtout vive le de Normandie. ▶ 00:31:22 Le dispositif de Normandie a été prorogé pendant quatre ans, ▶ 00:31:26 un taux de réduction d'impôt de 21 %, ce qui est énorme. ▶ 00:31:29 Donc il y a des opportunités et nous avons vit à numéro ▶ 00:31:32 quatre qui ne fait que du deux Normandie qui est ouverte ▶ 00:31:35 jusqu'au 30 et 1er décembre. ▶ 00:31:36 Nous avons également notre CPI malraux, ▶ 00:31:38 qui offre une réduction d'impôt hors plafonnement des niches ▶ 00:31:41 pour les gros contribuables qui payent beaucoup d'impôts, ▶ 00:31:44 mais pas que on voit souvent cet CPI en face d'un fi pcpi, ▶ 00:31:49 notamment avec la baisse des taux cette année, ça a du sens. ▶ 00:31:52 Et enfin, compte tenu de la collecte ▶ 00:31:55 des scpi ces 10 dernières années, ▶ 00:31:57 il y a de plus en plus de contribuables qui ont des revenus ▶ 00:31:59 fonciers lourdement fiscalisé. ▶ 00:32:02 Il n'y a pas que l'europe pour ▶ 00:32:04 défiscalisé les revenus foncier. ▶ 00:32:05 Il y a aussi le déficit foncier. C'est absolu. Absolument. ▶ 00:32:09 C'est vraiment un super produit de déficit de fonce urbain. ▶ 00:32:12 Pierre six, dernière année de ▶ 00:32:13 collecte aussi pour ce millésime. ▶ 00:32:15 Et là, c'est non seulement très efficace fiscalement, ▶ 00:32:17 mais le patrimoine acheté est performant à la fois ▶ 00:32:21 énergétiquement et en termes d'occupation de loyer. ▶ 00:32:23 Et donc on sera évidemment ravi de parler de tout ça à ▶ 00:32:25 patrimonia en h, on sera à trois ou quatre sur le stand. ▶ 00:32:29 Donc vous pouvez venir ne voir grand plaisir. ▶ 00:32:31 Parfait, merci beaucoup, Thomas, messieurs, ▶ 00:32:34 merci pour ce temps qui passait encore extrêmement vite. ▶ 00:32:36 C'était bien de passer le message. ▶ 00:32:38 Il ne faut pas être n béat sur le marché, ▶ 00:32:41 mais on a quand même eu on été chahuté sur cette place ▶ 00:32:44 d'actifs qui est chère à nos cœur à tous les quatre. ▶ 00:32:47 Je pense qu'il y a pas mal de choses intéressantes à suivre. ▶ 00:32:49 Nous avez à passer Stéphane. Oui, je pense. ▶ 00:32:52 Après, il faut garder quand même ▶ 00:32:54 un œil sur certains secteurs. ▶ 00:32:55 Et je remercie encore Christophe toujours de sa transparence ▶ 00:32:57 et de son honnêteté à chaque fois à ne pas ▶ 00:33:00 regarder ailleurs que là, ▶ 00:33:02 il faut regarder, mais c'est très bien. ▶ 00:33:04 Et ça fait du bien pour nos spectateurs, télé, ▶ 00:33:05 spectateurs que vous allez retrouver évidemment et qui vont ▶ 00:33:07 venir reparler de tout ça à patrimonia, ▶ 00:33:09 je se évidemment avec vous également, ▶ 00:33:10 mais je vous remercie pour ce moment de ▶ 00:33:12 pédagogie et l'énergie positive. ▶ 00:33:14 Ça fait toujours du bien, surtout quand on rentre après les ▶ 00:33:16 vacances avec ce merveilleux temps parisien que ▶ 00:33:20 que nous subissons depuis quelques jours. ▶ 00:33:22 Je vous dis à très bientôt, ▶ 00:33:23 nous on se retrouve chers amis sur ou mauvaise dans un mois, ▶ 00:33:26 pile pour une nouvelle table ronde dont on vous ▶ 00:33:28 réserve toutes les surprises. ▶ 00:33:30 D'ici là, rendez vous à Lyon et bonne rentrée. À bientôt. ▶ 00:33:33 Et prenez soin de vous. Bye bye.
