Zoom sur Jupiter Merian GEAR : un fonds actions vraiment market neutral
Jupiter Merian Global Equity Absolute Return (GEAR) est un fonds actions long/short market neutral, géré de façon quantitative et systématique, qui vise une performance décorrélée de la direction des marchés.
Fonds actions long/short absolument market neutral, Jupiter Merian Global Equity Absolute Return (GEAR) cherche une performance déconnectée de la direction des marchés. Construit sur un modèle quantitatif et systématique, il vise une volatilité contenue et une décorrélation totale des grandes classes d'actifs.
Les 5 choses à retenir
- GEAR est un fonds actions market neutral, sans exposition nette au marché. Sa performance ne dépend pas de la direction prise par les marchés actions, mais de la sélection de positions à l'intérieur du portefeuille. Voir à 00:12
- Une gestion quantitative et systématique très diversifiée. Le fonds s'appuie sur un modèle qui multiplie les positions, la diversification servant aussi d'outil de gestion du risque. Voir à 00:41
- Un objectif de volatilité plafonné à 6 %, réalisé à 5 % par an depuis création. Le second objectif est d'offrir une performance supérieure au monétaire de l'ordre de 5 %. Voir à 00:57
- Une corrélation nulle avec les grandes classes d'actifs. Corrélation à zéro avec le MSCI World, le S&P 500, l'obligataire et l'or : dans 74 % des cas où le marché actions était négatif, le fonds a affiché une performance positive. Voir à 01:20
- Deux profils d'investisseurs visés. Les investisseurs de long terme en quête d'une stratégie décorrélée, et ceux qui veulent tactiquement se désensibiliser du marché actions en supprimant le risque directionnel. Voir à 02:22
Transcription complète
<p>GEAR : investir en actions sans subir la direction du marché. Jupiter Merian Global Equity Absolute Return, qu'on appelle plus communément GEAR, est un fonds de performance absolue. C'est un fonds actions long-short, qui a la particularité très précise d'être absolument market neutral.</p>
<p>Ça veut dire qu'il n’a pas d'exposition nette aux marchés actions. Le gros intérêt de cette approche, c'est que du coup, son comportement ne dépend pas du tout de la direction que va prendre le marché, mais plutôt des ingrédients que l'on va mettre dedans. La deuxième caractéristique du fonds, c'est que c'est un fonds qui est construit à partir d'un modèle quantitatif et systématique.</p>
<p>Là aussi, gros avantage, c'est d'avoir un nombre de positions très grand dans le portefeuille, et la diversification, c'est aussi une bonne manière de gérer le risque. Et puis GEAR, ce sont des objectifs. L'objectif de volatilité, c'est de ne jamais dépasser les 6% de volatilité sur le portefeuille.</p>
<p>La réalité, c'est que, le fonds fournit une volatilité de 5% par an depuis création. Et le deuxième objectif, c'est d'offrir une performance monétaire de + 5%. D'abord, en termes de décorrélation, le fonds est dans les clous.</p>
<p>On a une corrélation égale à zéro par rapport aux grandes classes d'actifs. Donc c'est zéro par rapport au MSCI World, qui est l'indice des actions internationales. C'est zéro de corrélation avec le S&P 500, les actions américaines.</p>
<p>C'est zéro avec l’obligataire, c'est zéro avec l'or. Donc, c'est bien un fonds qui apporte une très grande décorrélation dans les allocations d'actifs. Ensuite, en termes de performances, c'est intéressant de noter que depuis sa création, dans 74% des cas, quand le marché était négatif, - le marché des actions internationales - le fonds a eu une performance positive.</p>
<p>Là aussi, quand le marché est anxiogène, le fonds a montré qu'il savait être présent, et c'est aussi d’un grand intérêt dans une allocation d'actifs. Après, en termes de performances, sur les cinq dernières années, la performance annualisée est supérieure à 10%. C'est pareil sur trois ans, et c’est associé à une volatilité, comme je l'ai dit tout à l'heure, de 5% depuis création, sur cinq ans, et même de 3% sur trois ans, avec un SRI de 2.</p>
<p>Le fonds s'adresse à deux types d'investisseurs : les investisseurs de long terme, qui cherchent des stratégies absolument décorrélées des classes d'actifs traditionnelles, qui ont leur propre trajectoire de croissance. C'est à cet objectif-là que Jupiter Merian GEAR veut répondre. Le deuxième type d'investisseurs sur ce genre de stratégies, c'est ceux qui, de façon plus tactique, veulent se désensibiliser du marché actions.</p>
<p>On travaille l'univers actions, mais encore une fois, de manière absolument neutre en exposition, et donc, on enlève le risque directionnel de ce marché.</p>
