🎬 Zoom sur Jupiter Merian GEAR : Un fonds actions vraiment market neutral

Jupiter AM : Investir en actions sans subir la direction du marché.

Jupiter Merian Global Equity Absolute Return, qu’on appelle plus communément GEAR, est un fonds de performance absolue. C’est un fonds actions long/short qui a la particularité très précise d’être absolument market neutral, c’est-à-dire qu’il n’a pas d’exposition nette au marché actions.

Le gros intérêt de cette approche, c’est que son comportement ne dépend pas du tout de la direction que va prendre le marché, mais plutôt des ingrédients que l’on va mettre dedans.

La deuxième caractéristique du fonds, c’est qu’il est construit à partir d’un modèle quantitatif et systématique. Là aussi, le gros avantage est d’avoir un nombre de positions très important dans le portefeuille. La diversification est aussi une bonne manière de gérer le risque.

GEAR a aussi des objectifs. L’objectif de volatilité est de ne jamais dépasser 6 % de volatilité sur le portefeuille. La réalité, c’est que le fonds fournit une volatilité de 5 % par an depuis sa création. Le deuxième objectif est d’offrir une performance monétaire plus 5 %.

En termes de corrélation, le fonds est dans les clous. Nous avons une corrélation égale à zéro par rapport aux grandes classes d’actifs : zéro par rapport au MSCI World, l’indice des actions internationales ; zéro avec le S&P 500, les actions américaines ; zéro avec l’obligataire ; zéro avec l’or. C’est donc bien un fonds qui apporte une très grande décorrélation dans les allocations d’actifs.

En termes de performance, il est intéressant de noter que depuis sa création, dans 74 % des cas où le marché des actions internationales était négatif, le fonds a eu une performance positive. Quand le marché est anxiogène, le fonds a montré qu’il savait être présent. C’est aussi un grand intérêt dans une allocation d’actifs.

Sur les cinq dernières années, la performance annuelle est supérieure à 10 %. C’est pareil sur trois ans, associé à une volatilité de 5 % depuis création et sur cinq ans, et même de 3 % sur trois ans.

Le fonds s’adresse à deux types d’investisseurs. D’abord, les investisseurs de long terme qui cherchent des stratégies absolument décorrélées des classes d’actifs traditionnelles, avec leur propre trajectoire de croissance. C’est à cet objectif que Jupiter Merian GEAR veut répondre.

Le deuxième type d’investisseur, sur ce genre de stratégie, ce sont ceux qui, de façon plus tactique, veulent se désensibiliser du marché actions. On travaille l’univers actions, mais de manière absolument neutre en exposition. On enlève donc le risque directionnel de ce marché.

La transcription fournie s’interrompt à ce stade.