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L’accord commercial conclu entre l’Inde et l’Union européenne marque une étape clé pour l’économie indienne, ses exportations et certains secteurs boursiers, dans un contexte de.
L’accord commercial conclu entre l’Inde et l’Union européenne marque une étape clé pour l’économie indienne, ses exportations et certains secteurs boursiers, dans un contexte de recomposition des échanges mondiaux et de retard persistant des négociations avec les États-Unis.
Una analyse de janvier 2026 par Colin Croft, Gestionnaire d'investissement au sein de l'équipe Global Emerging Market Equities chez Jupiter Asset Management
L’accord UE–Inde compense en partie l’échec des négociations commerciales avec les États-Unis et soutient la dynamique économique indienne.
Les exportateurs indiens de textiles, de produits chimiques et pharmaceutiques figurent parmi les principaux bénéficiaires cotés.
La baisse des droits de douane sur les biens d’équipement européens pourrait stimuler l’investissement, avec un impact concurrentiel limité sur le marché intérieur indien.
L'accord commercial entre l'UE et l'Inde est très important, étant donné que l'UE est le premier partenaire commercial de l'Inde, devant même les États-Unis.
Le marché boursier indien a connu une forte baisse à la fin de l'été dernier lorsque l'accord commercial avec les États-Unis n'a pas abouti, une réaction excessive à notre avis étant donné que l'impact économique a été largement compensé par des mesures de relance nationales et une augmentation des exportations vers les marchés non américains. Ce nouvel accord entre l'UE et l'Inde compensera davantage les difficultés rencontrées par les exportations en raison du retard pris dans la conclusion de l'accord avec les États-Unis, et sera particulièrement précieux pour certaines industries à forte intensité de main-d'œuvre (dans une large mesure, des segments comptant peu de sociétés cotées) qui ont été négativement affectées par l'imposition d'un droit d'importation américain de 50 % l'été dernier. Cet accord est une victoire importante pour le Premier ministre Modi, qui s'est montré particulièrement actif ces derniers mois pour conclure des accords commerciaux et faire adopter des réformes nationales majeures.
Parmi les principaux bénéficiaires directs de cet accord en termes de sociétés cotées, on trouve les exportateurs indiens de textiles (jusqu'à 16 % de droits d'importation dans l'UE), de produits chimiques et de produits pharmaceutiques (jusqu'à 11 % de droits d'importation dans l'UE). Nos fonds ont une certaine exposition aux textiles (<1 %) et aux produits pharmaceutiques (6-7 %) ; nous nous concentrons sur les opportunités nationales indiennes qui bénéficient des taux de croissance supérieurs du PIB indien (prévus à 7,5 % pour l'exercice 2026). Nous pensons que les avantages de l'accord entre l'Inde et l'UE se feront également sentir pour un large éventail d'entreprises qui importent des biens d'équipement et des machines de l'UE, car les droits de douane diminueront, ce qui permettra de réaliser le même montant d'investissements en capital fixe à moindre coût. Les entreprises indiennes pourraient être confrontées à une concurrence supplémentaire sur leur marché intérieur de la part des importations de l'UE dans les segments haut de gamme ; l'effet sera toutefois limité en raison du coût de production élevé de nombreux produits de l'UE, qui sont généralement fabriqués à l'aide d'une main-d'œuvre et d'une électricité plus coûteuses (sans parler du coût du fret). Un quota dans le secteur automobile limitant le volume des importations en provenance de l'UE à environ 6 % de la taille actuelle du marché limitera encore davantage l'effet pratique sur les constructeurs automobiles indiens. Les producteurs de produits de luxe et de vins de l'UE devraient en bénéficier. Les entreprises indiennes de composants automobiles pourraient également en bénéficier.