La gestion active plus pertinente que jamais

De l’intuition à la mise en œuvre. Découvrez les capacités qui aident les investisseurs à naviguer dans un environnement de marché plus complexe.

Par Katie Roberts

Points clés

• Les investisseurs ont de plus en plus besoin de solutions adaptées à des objectifs et contraintes spécifiques.
• La Recherche crée de la valeur, mais les résultats dépendent de la manière dont les conclusions sont appliquées.
• Les gérants de demain combinent expertise en investissement à une conception flexible des portefeuilles.

Les besoins des investisseurs sont de plus en plus diversifiés, façonnés par des objectifs, des environnements réglementaires et des exigences en matière de gouvernance différents. Ceci s’explique en partie par le fait que le contexte économique est devenu plus incertain, rendant les décisions d’investissement plus complexes – la flexibilité et la capacité de personnalisation deviennent plus précieuses que jamais.

Les gérants dotés d’une vision prospective font évoluer leurs expertises en conséquence. Notre objectif est d’appliquer notre expertise en matière d’investissement selon plusieurs dimensions, en combinant des approches fondamentales et systématiques lorsque cela est approprié, et en étendant l’analyse active au-delà de la sélection de titres pour l‘inclure au sein de la construction et l’exécution de portefeuilles. L’objectif n’est pas la prolifération, mais la pertinence. Dans l’environnement actuel, où les résultats sont façonnés par la combinaison des expositions autant que par les analyses qui les sous-tendent, la capacité à apporter de la valeur et des résultats aux clients par le biais de solutions sur-mesure devient une caractéristique déterminante d’une gestion active efficace.

Cela dit, les stratégies actives peuvent prendre de nombreuses formes. Des approches systématiques aux approches discrétionnaires plus traditionnelles, elles peuvent être équilibrées en termes d’efficacité, de transparence et de contrôle, et mises en œuvre à travers une palette de véhicules. L’objectif n’est pas de déterminer un niveau de conviction, mais de rendre le risque actif plus intentionnel, mesurable et aligné avec des décisions d’allocation plus larges et les résultats escomptés.

À titre d’illustration, nous observons un intérêt croissant de la part des clients pour des solutions systématiques avec une discipline de risques, capables d’offrir des expositions sensibles aux indices tout en intégrant des signaux de recherche créateurs de valeur. Ces stratégies permettent notamment de prendre en compte le niveau de tracking error dès la construction du portefeuille, donnant ainsi aux investisseurs la possibilité de décider du degré de risque de marché qu’ils tolèrent.

Parallèlement, nous constatons un regain d’intérêt pour des solutions à forte conviction, susceptibles de s’écarter davantage des indices pour faire face à certains défis liés à l’environnement actuel. Ces derniers incluent notamment la hausse de risques thématiques et idiosyncratiques liés à la concentration accrue des marchés autour de quelques mégacapitalisations dominantes et souvent corrélées, la diminution de la diversification intrinsèque des indices qui en découle, ainsi que l’impact des flux guidés par le sentiment et le momentum sur la dispersion des performances à court terme. Dans ce contexte, une dispersion élevée constitue une caractéristique des marchés qu’il convient à la fois de maîtriser et de valoriser à travers une conception réfléchie des portefeuilles.

Une approche centrée sur le client

Chaque client est différent et souhaite de plus en plus que les avantages de notre recherche soient adaptés à ses circonstances, ses objectifs et ses contraintes spécifiques. Ainsi, nous avons développé une offre globale d’expertises d’investissement s’appuyant sur notre recherche, qui traduisent les connaissances exclusives de notre plateforme d’investissement mondiale en actions grâce à des expositions précises et transparentes à travers les classes d’actifs, les styles d’investissement, les segments de marché et les objectifs visés. Cette gamme de solutions offre un équilibre entre conviction, contrôle et cohérence, afin que les clients puissent accéder à nos analyses de la manière qui leur convient le mieux.

Grâce à une amélioration continue et à une concentration constante sur l’innovation, nous nous efforçons sans cesse de renforcer notre avantage en matière de recherche et de faire évoluer, affiner, étendre et optimiser notre gamme de solutions, en fonction des exigences de nos clients au fil du temps. L’investissement fondé sur la recherche a toujours fait partie de notre ADN et demeure notre avantage distinctif, mais notre but ultime est de veiller à ce que nous puissions fournir les solutions qui aident nos clients à atteindre leurs objectifs.

La puissance de la recherche Fidelity

Au cœur de ce nouveau régime se trouve l’idée que les décisions actives top-down et bottom-up seront plus importantes pour générer des performances ajustées du risque attrayantes. Cependant, la qualité des analyses qui sous-tendent ces décisions sera le principal déterminant des résultats qu’elles généreront. En définitive, nos clients souhaitent toujours bénéficier de la valeur générée par notre recherche, dont l’efficacité a été démontrée sur de longues périodes.

C’est pourquoi nos équipes d’investissement sont stratégiquement implantées au cœur des principales places financières mondiales, ce qui leur permet d’utiliser leurs connaissances locales et un accès privilégié aux entreprises afin de mener à bien une analyse approfondie des entreprises, de leurs clients, de leurs fournisseurs et de leurs concurrents. Cela permet une fine compréhension des opportunités et des risques auxquels les entreprises cibles potentielles sont confrontées.

Parallèlement, ces professionnels sont structurés en une équipe centralisée au sein de notre vaste plateforme d’investissement mondiale. Cela permet la collaboration entre experts œuvrant dans divers domaines à travers les chaînes de valeur, les secteurs, les zones géographiques, et les classes d’actifs, au sein des marchés cotés et non cotés.

Ce n’est que par cette connectivité que notre équipe peut évaluer les systèmes économiques mondiaux les plus complexes et interdépendants, et découvrir des nuances que d’autres ne voient pas. Les analyses ne doivent pas nécessairement être différenciées ou à contre-courant pour apporter de la valeur, mais elles doivent inspirer confiance. C’est cet avantage informationnel qui nous permet d’apporter de la valeur à nos clients, comme cela a été prouvé sur une période prolongée.

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