Le marché des fusions et acquisitions repart en flèche dans la zone euro

L’appétit d’acquérir semble revenir en Europe. En effet, les fonds d'investissement ont dépensé sans compter au troisième trimestre dans la zone euro, en versant plus de dix ans d'Ebitda (10,1 fois) aux PME cibles, un niveau jamais vu depuis 12 mois. De leur côté, les industriels ont maintenu un bon niveau de prix, tout en étant plus réservés, en déboursant près de neuf années d'Ebitda (8,8 fois).

Pour Louis Godron, managing partner d'Argos Wityu, cette valorisation en hausse touche tous les segments et s’explique par un « surplus d’optimisme sur les marchés M&A en Europe » actuellement.

Fait notable sur ces derniers mois, les fonds sont prêts à verser plus d'une année d'Ebitda en plus que les grands groupes pour remporter des deals (1,3 fois d'année d'Ebitda en plus contre 0,6 fois au deuxième trimestre). Cela peut s’expliquer par la réduction des coûts d'emprunt qui ont permis d'accroître l'effet de levier et ainsi la hausse des prix.

À voir désormais si ce mouvement se pérennise dans les prochains mois, mais l'attrait du non coté sur les marchés boursiers pour les valeurs de taille moyenne est un paramètre de marché qui semble pouvoir persister.