Les autorités françaises testent la résistance du système financier à une crise majeure

La Banque de France, l’ACPR et l’AMF ont publié un rapport méthodologique consacré à leur premier exercice de stress test mené à l’échelle de l’ensemble du système financier français. Lancé en 2025 auprès de plus de vingt établissements, cet exercice inédit associe banques, assureurs et gestionnaires d’actifs afin d’évaluer la propagation d’un choc financier sévère et les interactions entre les différents acteurs.

Contrairement aux tests traditionnels, qui analysent chaque secteur séparément, cette approche cherche à mesurer les effets de contagion au sein de l’écosystème financier. Le scénario retenu simule un choc de marché exceptionnel sur dix jours ouvrés, d’une intensité supérieure aux épisodes les plus marquants observés au cours des vingt dernières années.

L’étude porte notamment sur trois risques majeurs : les expositions croisées entre institutions financières, les ventes forcées d’actifs susceptibles d’amplifier les baisses de marché et les tensions de liquidité provoquées par les appels de marge ou les besoins de financement urgents.

L’une des innovations de l’exercice réside dans la collecte des réactions réelles envisagées par les établissements participants. Les autorités peuvent ainsi identifier d’éventuelles incohérences ou concentrations de comportements susceptibles d’aggraver une crise.

Les résultats du premier tour sont actuellement analysés avant le lancement d’une seconde phase dans les prochaines semaines. Un rapport final est attendu à l’automne 2026 afin de tirer les enseignements de cet exercice destiné à renforcer la compréhension des vulnérabilités potentielles du système financier français.