Retour à la réalité difficile pour le marché obligataire

Contrairement à la hausse continue des marchés actions depuis quelques mois, le marché obligataire reste toujours en repli. Depuis le début de l'année, l'indice Bloomberg Global Aggregate a chuté de 3% en raison des incertitudes concernant la politique monétaire des grandes banques centrales.

Les investisseurs comprennent désormais qu’il n’y aura pas de baisses massives des taux d'intérêt au cours de l’année. Seuls quatre assouplissements sont désormais anticipés pour la FED et la BCE contre six ou sept anticipés en fin d’année dernière. Rien ne devrait donc bouger avant le courant du mois de juin, tant aux États-Unis qu’en Europe.

Sur notre continent, le ralentissement des hausses de salaire en zone euro au quatrième trimestre est une nouvelle encourageante, réduisant le risque d'une reprise de l'inflation. Cependant, Christine Lagarde souligne qu'une confirmation est nécessaire avant que la BCE ne commence à baisser ses taux. Les faucons de la BCE, partisans de l'orthodoxie monétaire, ont d’ailleurs mis en garde contre une réduction trop rapide des taux.