Trump poursuit sa pression sur l’indépendance de la banque centrale américaine

Le dollar poursuit son redressement après une année 2025 difficile, soutenu par la résilience de l’économie américaine et un regain de confiance des marchés dans l’indépendance de la Réserve fédérale (FED).

Plus précisément, depuis le début de l’année, l’indice du dollar (DXY) progresse de 2,6 %, porté notamment par une croissance américaine toujours supérieure à celle des autres grandes économies et par le reflux des tensions sur le marché pétrolier.

À la tête de la FED depuis mai, Kevin Warsh a réaffirmé sa détermination à ramener l’inflation vers l’objectif de 2 %, malgré les pressions de Donald Trump en faveur d’une politique monétaire plus accommodante. Les investisseurs ont également été rassurés par la décision de la Cour suprême de maintenir la gouverneure Lisa Cook à son poste, réaffirmant ainsi, sur le plan procédural, l’autonomie de la banque centrale.

Le bras de fer est toutefois loin d’être terminé. Donald Trump continue de critiquer les responsables de la FED qui refusent une baisse rapide des taux et espère encore écarter Lisa Cook par une nouvelle procédure juridique. L’administration cherche également à influencer la composition du comité de politique monétaire, notamment à travers la nomination du futur président de la FED d’Atlanta.

Pour les marchés, la solidité du dollar dépendra autant de la vigueur de l’économie américaine que de la capacité de la FED à préserver son indépendance face aux pressions politiques.