Un marché toujours attentiste (Fidelity International)
Les actions européennes ont légèrement reculé en avril, mais ont surperformé les actions américaines.
Les actions européennes ont légèrement reculé en avril, mais ont surperformé les actions américaines. Les marchés ont réagi négativement aux spéculations indiquant que les banques centrales pourraient ne pas assouplir leurs politiques monétaires aussi rapidement qu’espéré, compte tenu de la résistance de la croissance et de la persistance de l’inflation. Les prix des matières premières ont été soutenus par des données économiques solides et l’escalade des tensions au Moyen-Orient. Alors que la Banque Centrale Européenne (BCE) a décidé de maintenir ses taux directeurs à des niveaux records lors de sa réunion du mois d’avril, les responsables ont indiqué qu’une politique monétaire plus accommodante serait à envisager si la trajectoire de l’inflation continuait à converger vers la cible des 2 %.
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\nLa BCE continue d’être influencée par les données économiques et les perspectives d’inflation. Il est encourageant de constater que la zone euro est sortie de la récession, ses quatre principales économies ayant enregistré une croissance beaucoup plus forte que prévu. Toutefois, le ralentissement de l’inflation se fait toujours attendre. Au premier trimestre, la croissance en zone euro s’est élevée à 0,3 % en glissement trimestriel, dépassant les 0,1 % attendus. Il s’agit du rythme de croissance le plus élevé des 18 derniers mois. Dans ce contexte, les titres de type « value » ont surperformé leurs pairs croissance, terminant à leurs niveaux relatifs les plus élevés depuis le début de l’année 2024. A l’échelle paneuropéenne, les performances des grandes entreprises ont été similaires à celles des petites. Toutefois, les petites capitalisations ont surperformé en Europe (hors Royaume-Uni), tandis qu’au Royaume-Uni, les grandes capitalisations ont surpassé les petites et moyennes entreprises.