L’objectif de gestion est de rechercher, sur la durée de placement recommandée de 5 ans minimum, une performance (nette de frais) supérieure à celle de l’indice MSCI EMU (dividendes nets réinvestis) par la gestion active et discrétionnaire d’un portefeuille investi dans des actions de sociétés de qualité, ayant leur siège social dans la zone euro ou en Suisse et une capitalisation boursière supérieure ou égale à 500 millions d’USD à l’achat. L’OPCVM, éligible au PEA, promeut des critères environnementaux ou sociaux et de gouvernance (ESG) au sens de l’article 8 du Règlement SFDR, sans avoir pour objectif l’investissement durable. L’indicateur de référence est utilisé a postériori comme indicateur de comparaison des performances. La stratégie de gestion est discrétionnaire et sans contraint
En juin, les marchés actions ont rebondi en seconde partie de mois après l'annonce mi-juin d'un accord États-Unis/Iran, qui a rouvert le détroit d'Ormuz après trois mois et demi de blocage. Le pétrole a violemment décroché (Brent -21%, WTI -19%), effaçant la prime géopolitique et les risques inflationnistes associés. L'appétit pour le risque est revenu, mais de façon étroite, concentré sur les grandes capitalisations.
L’indice MSCI Europe progresse de +3,02% En sectoriel, Travel & Leisure (+7,2%), Insurance (+6,4%) et Banks (+6,3%) mènent la hausse. À l'opposé : les Telecoms (-10,3%), les Basic Resources (-9,7%), l’Auto (-9,3%, profit warning BMW), et l’Énergie (-5,3%) se sont repliés. Concernant les marchés de taux, aux États-Unis, le 10 ans bouge peu (+3 pb, 4,47%) mais reste élevé ; le 2 ans progresse (+17 pb, 4,17%), aplatissant la courbe.
A noter le statut quo de la Fed. En zone euro, retour d'appétence pour le Bund (-8 pb, 2,86%). Le spread OAT-Bund s’écarte de +18 pb (à 79 pb traduisant les incertitudes politiques de rentrée.
La BCE a relevé de 25 pb son taux de dépôt (2,25%). Dans ce contexte, EIF a renforcé son exposition à Thyssen Krupp grâce à un allègement en Arcelor Mittal. Un renforcement additionnel a été opéré en Legrand suite au repli du titre.
Des initiations ont été réalisées en ABN Amro (croissance bénéficiaire tributaire de la bonne réalisation du programme d’économie de coûts) et en Siemens Energy (croissance séculaire des infrastructures électriques) suite aux récentes prises de bénéfices.