ATLANTIQUE MUR REGIONS

Analyse du Marché Immobilier Le premier semestre 2025 s'inscrit dans une continuité avec une reprise progressive de l'activité. Le rebond du T1 (4 Md€ investis, +20 %) a été de courte durée, le T2 étant moins dynamique en raison des incertitudes géopolitiques et douanières. Toutefois, une hausse du volume d'investissement en immobilier d'entreprise est attendue pour 2025, bien que restant inférieur aux années précédentes. La Banque Centrale Européenne signale une sortie des pressions inflationnistes et une nécessité de retrouver de la croissance. Les investisseurs sont plus optimistes, prévoyant une reprise en fin 2025 ou H1 2026. L'ajustement important du marché (volumes et prix, notamment bureaux) semble derrière nous. Sur le marché locatif, la demande placée baisse mais reste proche de la moyenne décennale. Le taux de vacance en régions reste inférieur à 6 %. Activité du Trimestre Acquisitions: Aucune acquisition ni promesse d'achat signée au 1er semestre. Les équipes restent actives dans la recherche d'opportunités. Cessions: Une promesse unilatérale de vente signée sur l'immeuble SOHO à Mont-Saint-Aignan (réitération prévue au 14 novembre 2025). Livrés: Deux actifs livrés - Le Carrousel à Nantes (6 818 m², loué à Lhyfe, producteur d'hydrogène vert) et Porte Est à Marseille (3 285 m², loué à 3 preneurs dont l'INSEE). Activité Locative: 14 nouvelles locations (22 700 m²) et 8 libérations (6 110 m²). Les prises à bail sont limitées au 1er semestre mais devraient s'intensifier au 2 e semestre. Quelques départs importants enregistrés. Négociations plus complexes qu'avant. Travaux: Rénovations structurantes menées à Metz (relocation 5 580 m²), Nantes (suite départ locataire), Bruges, Lyon et poursuite des études à Nantes. Performance • Taux d'Occupation Financier (TOF): 91,66 % • Taux d'Occupation Physique: 89,9 % (90 % maintenu) • Loyers encaissés 1er semestre: 29,78 M€ HT • Dividende versé (T1+T2 2025): 23,76 € par part • Acompte T2 2025: 11,88 € (taux annualisé 5,25 %) • Collecte: Reprise de la dynamique (souscriptions nettes positives: 17 517 parts) • Nombre d'associés: 6 317 (+2,3%) • Capitalisation: 980,56 M€ • TRI au 31/12/2024: 2,97 % (5 ans) / 4,18 % (10 ans) • Endettement: 71 M€ (8,12% du patrimoine) Perspectives • Reprise progressive attendue mais patiente nécessaire • Prises à bail devraient être plus nombreuses au 2 e semestre • Travaux du 1er semestre devraient porter leurs fruits dans les prochains mois • Poursuite du travail ESG avec entrée dans le 2 e cycle du label ISR (2025-2027) axé sur énergie, carbone, biodiversité, transports, parties prenantes et ré