2 fonds obligataires et un fonds de dette privée (ELTIF et Evergreen) : zoom sur les opportunités de la gamme M&G Investments pour 2025 avec Adrien Barbanchon
M&G Investments propose des solutions diversifiées en obligations cotées, non cotées et dette privée, adaptées aux scénarios macroéconomiques actuels et aux besoins des investisseurs.
M&G Investments gère un portefeuille important d'actifs obligataires cotés et non cotés, offrant des fonds adaptés à différents profils d'investisseurs et contextes économiques. La gamme inclut des fonds obligataires défensifs, des solutions à taux variable et un fonds de dette privée innovant accessible via ELTIF et contrats d'assurance vie luxembourgeois.
Ces fonds se distinguent par leur positionnement stratégique sur la duration, la séniorité des actifs et la liquidité, offrant ainsi des opportunités intéressantes pour 2025.
Les 5 choses à retenir
- Le fonds M&G Lux Optimal Income Fund adopte un positionnement défensif sur le crédit. Il combine une exposition importante à l'investment grade et une duration longue pour profiter d'une éventuelle baisse des taux. Voir à 00:20
- Une duration historique de sept ans est maintenue sur la zone US et la partie moyenne de la courbe des taux. Cette stratégie vise à générer une performance significative en cas de baisse des taux d'intérêt. Voir à 00:39
- Le fonds M&G Lux Global Floating Rate High Yield offre un rendement élevé avec une duration proche de zéro. Il se distingue par une séniorité élevée et une volatilité réduite, adaptée au contexte actuel. Voir à 01:13
- M&G gère près de 30 milliards d'euros en dette privée, un secteur en forte croissance. Le fonds M&G Corporate Credit Opportunities combine différentes formes de dette privée avec une liquidité mensuelle à l'investissement. Voir à 02:21
- Le fonds ELTIF evergreen M&G Corporate Credit Opportunities est accessible en compte titres et assurance vie luxembourgeoise. Il offre un rendement embarqué d'environ 8 % avec une liquidité trimestrielle au rachat. Voir à 02:34
Transcription complète
M&G Investments gère près de 160 milliards d'actifs sur les obligations cotées, et près de 30 milliards sur les obligations non cotées. M&G est en mesure de proposer des solutions d'investissement, en fonction de différents scénarios macroéconomiques et différents positionnements des investisseurs. Notre fonds le plus large, le plus historique, est le M&G Lux Optimal Income Fund, qui, aujourd'hui, adopte un positionnement plutôt défensif sur le crédit. On a 40% d'exposition, dont 33% sur l'Investment Grade. On estime que les spreads de crédit sont relativement serrés. De l'autre côté, en revanche, on va prendre une exposition plutôt longue sur la duration qu'on a augmenté. On est à un niveau historique avec 7 ans de duration, en particulier sur la zone U.S et la partie moyenne de la courbe des taux. Pourquoi ?
Tout simplement car on estime que les taux ont largement augmenté, ont touché un plafond, et en fonction du contexte macroéconomique, seraient amenés à baisser, d'après nous. Et avec 7 ans de duration, si les taux baissent de 1%, le fonds devrait être en mesure de générer environ 7% de performance, qui s'ajouteraient aux 3,7% de taux de rendement actuariel embarqué. C'est en cela qu'on estime que le fonds est bien positionné dans le contexte actuel. Notre fonds M&G Lux Global Floating Rate High Yield, Notre fonds M&G Lux Global Floating Rate High Yield, qui adresse l'univers d'investissement du High Yield à taux variable, qui est une classe d'actifs spécifique, offre aujourd'hui une solution pour les investisseurs qui vont chercher à la fois un rendement actuariel élevé du fonds.
On est à environ 7,5% actuellement sur le fonds, et une solution, une alternative, par rapport à tous les fonds à maturité fixe, les fonds à échéance. En fait, le High Yield à taux variable, se distingue par rapport au High Yield classique, par trois caractéristiques essentielles pour un investisseur. Tout d'abord, une duration proche de zéro, c'est-à-dire, pas de sensibilité taux. Ensuite, une séniorité élevée. On est actuellement à près de 90% dans notre fonds, contre environ 25% pour le High Yield classique. Une séniorité élevée est un gage de garantie, de recouvrement et de stabilité de l'obligation, en cas d'épisode de marché. Et enfin, on a un rendement plus élevé que sur le High Yield classique, tout simplement parce que les spreads de crédit du High Yield à taux variable, sont plus élevés actuellement.
Plus de rendement, moins de volatilité. On estime que c’est une solution idéale, pour un investisseur dans le contexte actuel, et qui offre en plus, une décorrélation par rapport aux différentes classes d'actifs Crédit. M&G Investments gère également près de 30 milliards, M&G Investments gère également près de 30 milliards, sur l'univers des dettes privées, et est donc un des tout premiers acteurs sur cette classe d'actifs, qui se développe fortement auprès de nos investisseurs. Il y a un an, nous avons lancé le premier fonds Eltif 2.0 evergreen, sur les dettes privées, qui s’appelle le M&G Corporate Credit Opportunities, qui est en quelque sorte un best-of, du savoir-faire d’M&G, sur l'univers des dettes privées.
Il va pouvoir investir aussi bien en dette junior, dette senior, en loans, en crédit syndiqué, et en prêt en direct, auprès des entreprises, sans l'intermédiaire de banques. On a une duration proche de zéro, un rendement embarqué actuellement d'environ 8%. Le fonds totalise déjà plus de 850 millions d'euros d’encours sous gestion, offre une liquidité mensuelle à l'investissement, et trimestrielle au rachat. Il est accessible dans tout compte-titre, en direct, et également au travers de nombreux contrats d'assurance-vie luxembourgeois.
