Entre IA et Inflation, Carmignac présente ses allocations phares pour les CGPs

00:00:01:18 - 00:00:03:20 Je reçois le représentant d'une société de gestion 00:00:03:20 - 00:00:06:05 qu'on ne présente plus, la belle maison Carmignac. 00:00:06:05 - 00:00:08:12 - Frédéric, bienvenue. - Bonjour. 00:00:08:12 - 00:00:09:23 Je ne crois pas que ce soit ton premier Patrimonia, 00:00:09:23 - 00:00:11:17 mais comment ça se passe cette année ? 00:00:11:17 - 00:00:12:22 Il y a beaucoup de monde. 00:00:12:22 - 00:00:14:22 Tu me poses toujours la même question tous les ans 00:00:14:22 - 00:00:18:02 et je crois que je les ai tous faits depuis le premier. 00:00:18:02 - 00:00:19:12 En tout cas, 2003, je m'en souviens, 00:00:19:12 - 00:00:22:12 peut-être 97-98 si ça existait. 00:00:22:12 - 00:00:24:18 Sinon on sent toujours le même enthousiasme, 00:00:24:18 - 00:00:26:01 la même énergie.

00:00:26:01 - 00:00:28:17 Il y a probablement même encore plus de monde que d'habitude, 00:00:28:17 - 00:00:30:22 mais je pense que c'est dû à la météo. 00:00:30:22 - 00:00:33:10 Il y a moins de gens qui font bronzette sur les marches. 00:00:33:10 - 00:00:35:23 Ceci dit, on échange bien avec les partenaires en terrasse aussi. 00:00:35:23 - 00:00:37:21 Oui, absolument. 00:00:37:21 - 00:00:39:12 C'est un bon événement. 00:00:39:12 - 00:00:40:22 Et le moment est bon aussi pour nous. 00:00:40:22 - 00:00:41:24 Moi, je suis très content d'être là 00:00:41:24 - 00:00:44:06 parce que je pense que les investisseurs, 00:00:44:06 - 00:00:47:24 les partenaires comprennent l'intérêt d'une vraie gestion active 00:00:47:24 - 00:00:50:12 dans une économie où le cycle revient. 00:00:50:12 - 00:00:52:11 Comment vois-tu le contexte ?

00:00:52:11 - 00:00:54:12 Pour moi, le contexte est cyclique, 00:00:54:12 - 00:00:58:00 c'est-à-dire qu'il y a deux idées importantes à avoir en tête. 00:00:58:00 - 00:01:04:10 D'un côté, il y a l'IA qui focalise les attentions de tout le monde. 00:01:04:10 - 00:01:05:22 Qu’est-ce qu’il se passe aux États-Unis ? 00:01:05:22 - 00:01:07:20 Le discours du président des États-Unis, par exemple ? 00:01:07:20 - 00:01:08:21 Par exemple. 00:01:08:21 - 00:01:10:09 Et l'IA, effectivement, 00:01:10:09 - 00:01:12:11 si vous n'en avez pas dans vos portefeuilles internationaux, 00:01:12:11 - 00:01:15:14 vos performances ne sont que ce qu'elles sont. 00:01:15:14 - 00:01:17:17 Tout le monde sait qu'un jour ou l'autre, 00:01:17:17 - 00:01:20:20 il y aura quelquefois des corrections qui arriveront.

00:01:20:20 - 00:01:23:17 Mais cela dit, aujourd'hui, c'est vraiment la tendance de fond. 00:01:23:17 - 00:01:26:13 On a toutes les semaines des nouvelles extrêmement importantes 00:01:26:13 - 00:01:29:21 qui arrivent sur le sujet et qui semblent justifier 00:01:29:21 - 00:01:32:19 qu'on reste exposé à la thématique. 00:01:32:19 - 00:01:34:13 C'est une partie du portefeuille. 00:01:34:13 - 00:01:38:04 L'autre partie sur laquelle je focaliserais nos intérêts, 00:01:38:04 - 00:01:39:21 et c'est ce qu'on fait, 00:01:39:21 - 00:01:41:16 c'est qu'on retrouve 00:01:41:16 - 00:01:46:04 cette cyclicité économique en partie menée par une inflation 00:01:46:04 - 00:01:49:08 qu'on a cru morte après 40 ans de désinflation.

00:01:49:08 - 00:01:51:08 Elle revient d'une façon quelquefois douce, 00:01:51:08 - 00:01:52:15 en tout cas cyclique, 00:01:52:15 - 00:01:55:08 et qui justifie en même temps qu'on soit exposé par exemple 00:01:55:08 - 00:01:57:13 sur la thématique IA, 00:01:57:13 - 00:02:00:13 qu'on soit exposé à cette potentielle inflation 00:02:00:13 - 00:02:03:03 un peu plus élevée dans les années qui viennent. 00:02:03:03 - 00:02:07:04 Donc mixer à ces investissements technologiques, 00:02:07:04 - 00:02:11:10 des investissements qui pourront, au contraire, s'indexer positivement 00:02:11:10 - 00:02:12:17 à une inflation plus élevée. 00:02:12:17 - 00:02:16:13 C'est exactement ce que l'on fait dans notre gestion obligataire.

00:02:16:13 - 00:02:20:08 Si on raisonne sur Carmignac Patrimoine, une exposition à la technologie 00:02:20:08 - 00:02:21:23 qui reste élevée aujourd'hui 00:02:21:23 - 00:02:26:03 et dans le même temps une partie taux qui est gérée avec cette idée 00:02:26:03 - 00:02:28:18 d'une inflation qui sera un peu plus forte demain. 00:02:28:18 - 00:02:31:04 Donc une indexation à l'inflation future, 00:02:31:04 - 00:02:35:14 peu de duration, voire pas sur les emprunts gouvernementaux, 00:02:35:14 - 00:02:38:11 du crédit pour profiter du carry qu'ils amènent toujours.

00:02:38:11 - 00:02:40:14 Et avec ça, on a ce qu'on appelle un barbell 00:02:40:14 - 00:02:42:20 qui nous permet cette très belle performance 00:02:42:20 - 00:02:45:24 où Carmignac Patrimoine bat l'indice de 10 ou 11 % , 00:02:45:24 - 00:02:49:01 On l’explique bien autrement que par la chance 00:02:49:01 - 00:02:51:04 puisqu'on peut l'expliquer par le retour du cycle, 00:02:51:04 - 00:02:54:04 et donc l'aptitude du gérant actif à bien performer 00:02:54:04 - 00:02:58:06 et une équipe de gérants qui gère ce Fonds 00:02:58:06 - 00:03:00:11 tout à fait exceptionnelle et extrêmement prometteuse. 00:03:00:11 - 00:03:01:10 Très bien.

00:03:01:10 - 00:03:03:02 On ne va pas faire toute la gamme de Carmignac, 00:03:03:02 - 00:03:04:09 parce qu'évidemment c'est une gamme très large, 00:03:04:09 - 00:03:06:21 mais la gamme que tu connais bien et que tu conseillerais 00:03:06:21 - 00:03:09:06 à mes confrères CGP à mettre en ce moment 00:03:09:06 - 00:03:12:02 et adaptée à cette analyse du contexte ? 00:03:12:02 - 00:03:14:23 La gestion active est de retour, donc Carmignac est de retour. 00:03:14:23 - 00:03:16:03 On est tous pour. 00:03:16:03 - 00:03:17:24 Il y a une classe d'actifs dont on sait tous 00:03:17:24 - 00:03:19:16 qu'elle rémunère plus que n'importe quelle autre, 00:03:19:16 - 00:03:21:09 c'est les actions. 00:03:21:09 - 00:03:22:23 On a souvent peur d'aller sur les actions 00:03:22:23 - 00:03:25:09 parce que de temps en temps, il y a des gros accidents.

00:03:25:09 - 00:03:26:21 En général, quand il y a un gros accident, 00:03:26:21 - 00:03:28:21 on est très tenté de vendre tout en bas. 00:03:28:21 - 00:03:31:15 Donc non seulement on matérialise une perte, 00:03:31:15 - 00:03:33:13 mais on s'empêche le rebond. 00:03:33:13 - 00:03:37:14 Donc Carmignac Investissement Latitude est un Fonds exposé à 100 % 00:03:37:14 - 00:03:38:22 aux actions internationales.

00:03:38:22 - 00:03:43:01 Il est investi à 95 % dans Carmignac Investissement, 00:03:43:01 - 00:03:45:24 mais il met en œuvre une couverture de 0 à 100 00:03:45:24 - 00:03:49:03 qui a vocation à très largement réduire la volatilité 00:03:49:03 - 00:03:53:01 et notamment éviter ces gros accidents de marché, 00:03:53:01 - 00:03:57:05 donc empêcher l'investisseur ou le partenaire de faire l'erreur de quitter les actions 00:03:57:05 - 00:03:58:10 au pire moment. 00:03:58:10 - 00:04:00:05 De la même façon, 00:04:00:05 - 00:04:02:02 cette grande question du timing d'entrée, 00:04:02:02 - 00:04:04:08 « quand est-ce que je rentre dans le marché des actions ? », 00:04:04:08 - 00:04:08:21 c'est le gérant qui le fait pour l'épargnant.

00:04:08:21 - 00:04:11:12 On permet vraiment à l'épargnant d'aller sur les actions 00:04:11:12 - 00:04:13:07 tout en réduisant sensiblement le niveau 00:04:13:07 - 00:04:16:09 de risque qu'il a sur un investissement actions pur, par exemple. 00:04:16:09 - 00:04:18:04 Est-ce qu'on peut avoir les deux, 00:04:18:04 - 00:04:21:11 Carmignac Investissement et Carmignac Investissement Latitude 00:04:21:11 - 00:04:23:24 ou ce n'est pas nécessaire actuellement ? 00:04:23:24 - 00:04:26:09 Carmignac Investissement, c'est pour celui qui accepte 00:04:26:09 - 00:04:29:18 les drawdowns, les baisses plus importantes. 00:04:29:18 - 00:04:30:09 Carmignac Investissement, 00:04:30:09 - 00:04:33:07 on peut peut-être descendre son exposition jusqu'à 70, 00:04:33:07 - 00:04:34:13 mais il n'ira pas en deçà.

00:04:34:13 - 00:04:38:06 Le Fonds peut être géré pour être composé de valeurs plus défensives 00:04:38:06 - 00:04:40:16 que ce sur quoi il est investi aujourd'hui. 00:04:40:16 - 00:04:46:07 Et Kristofer Barrett a montré dans le passé son aptitude à bien réduire les baisses, 00:04:46:07 - 00:04:49:09 mais ça sera toujours plus volatile qu'un Carmignac Investissement Latitude. 00:04:49:09 - 00:04:52:09 Celui qui a un horizon d'investissement à 10-15 ans 00:04:52:09 - 00:04:57:23 peut très bien aller sur Carmignac Investissement s'il accepte ces moments un peu stressants. 00:04:57:23 - 00:04:59:12 As-tu une autre idée, pour finir, 00:04:59:12 - 00:05:01:13 de Fonds à conseiller en ce moment, à mettre en portefeuille ? 00:05:01:13 - 00:05:01:17 J'ai une idée formidable, c'est Carmignac Portfolio Inflation Solution.

00:05:01:17 - 00:05:07:21 J'ai une idée formidable, c'est Carmignac Portfolio Inflation Solution. 00:05:07:21 - 00:05:09:02 Tous ceux qui me suivent 00:05:09:02 - 00:05:11:13 savent que depuis 4 ans, j'ai cette conviction forte 00:05:11:13 - 00:05:15:00 que le cycle de l'inflation renaît. 00:05:15:00 - 00:05:18:00 On a connu une première jambe d'inflation jusqu'en 2022. 00:05:18:00 - 00:05:18:19 Celle-ci diminue, 00:05:18:19 - 00:05:22:07 mais un jour ou l'autre, on va redémarrer une deuxième vague. 00:05:22:07 - 00:05:25:06 Cette gestion dans Carmignac Portfolio Inflation Solution, 00:05:25:06 - 00:05:29:10 c'est exactement la diversification dont on a besoin dans les portefeuilles. 00:05:29:10 - 00:05:33:13 Ça apporte une diversification très importante dans une allocation d'actifs.

00:05:33:13 - 00:05:38:07 Le Fonds a été ouvert en juillet, il est maintenant accessible à tout le monde. 00:05:38:07 - 00:05:39:14 Merci Frédéric pour ces conseils 00:05:39:14 - 00:05:42:10 et merci pour ton analyse et bonne fin de salon ! 00:05:42:10 - 00:05:44:00 Merci, à bientôt !