M&G (LUX) European Strategic Value : le Face à face d'Adrien Barbanchon
Adrien Barbanchon présente M&G (LUX) European Strategic Value, un fonds value qui achète la décote des actions européennes sous-valorisées en privilégiant la valorisation nette comptable et la solidité financière.
Avec M&G (LUX) European Strategic Value, Adrien Barbanchon défend une approche value appliquée aux actions européennes : acheter la décote de sociétés sous-valorisées, délaissées par un marché longtemps orienté sur la croissance et l'exceptionnalisme américain. Le processus privilégie la valorisation nette comptable et la solidité financière à la seule valorisation boursière.
Les 5 choses à retenir
- Un fonds value qui achète de la décote sur les actions européennes. Il cible les sociétés sous-valorisées, délaissées par un marché longtemps concentré sur la croissance et l'exceptionnalisme américain. Voir à 00:00
- Le quartile le plus décoté de chaque secteur. En achetant la value dans tous les secteurs, le fonds reste diversifié et « blend », sans se limiter aux seuls secteurs traditionnellement value. Voir à 00:18
- La valorisation nette comptable au cœur de l'analyse. Plus fondamentale et plus stable que la valorisation boursière, elle dépend moins des aléas de marché ou de politique. Voir à 00:30
- La solidité financière comme second filtre. Bilan et flux de trésorerie mesurent la capacité de la société à se repositionner, se relancer et reconquérir son marché. Voir à 00:43
- Une diversification sectorielle qui limite les biais. L'approche par la décote évite de concentrer le portefeuille sur les seuls secteurs value et réduit la dépendance aux mouvements de marché. Voir à 00:24
Transcription complète
<p>C'est un fonds value, on achète de la décote des sociétés sous-valorisées qui ont été délaissées par le marché. Il y en a beaucoup, effectivement, depuis très longtemps, puisque tout le monde était orienté sur la croissance et en termes géographiques, il y en a encore plus sur l'Europe, puisque tout le monde était orienté sur l'exceptionnalisme américain. Donc on va se concentrer sur l'approche de valorisation et on va acheter le quartile le plus décoté de chaque secteur, ce qui fait que déjà, on va être beaucoup plus diversifié, blend en termes de secteur.</p>
<p>On ne va pas être focalisé uniquement en achetant de la value dans des secteurs value. Et on va analyser pas uniquement la valorisation boursière, on va attacher beaucoup plus d'importance à la valorisation nette comptable, qui va être beaucoup plus fondamentale, stable, qui va moins dépendre des aléas de marché ou de politique. Et on va identifier aussi la solidité financière.</p>
<p>C'est le bilan, les flux de trésorerie. Donc la capacité de la société à se repositionner, à se relancer, réinventer et reconquérir le marché.</p>
