Produits Structurés : la Déglobalisation, un nouveau terrain d’opportunités ! Le Talk avec Silex

Bonjour, bienvenue dans le Talk Produits structurés. Aujourd'hui, nous recevons la maison Silex, avec Antoine Boissay, qui est Directeur associé. Bonjour Antoine. Bonjour. Et Matthieu Lavillunière, Responsable de l'analyse sur le marché actions. Bonjour. Bonjour Matthieu. Alors Silex, très rapidement, c'est un broker de produits structurés à forte valeur ajoutée, qui existe depuis 2016. Vous étiez venus, il y a quelques mois de ça, chez Zoom Invest, pour nous parler de votre actualité et de vos produits. Et on s'était dit, vous revenez quand vous voulez pour nous parler de votre actualité. C'est chose faite aujourd'hui. Donc, depuis votre passage, quelle est l'actualité chez Silex, Antoine ? Alors, tout à fait et je suis ravi d'être là à nouveau.

Et notre actualité est importante puisque le groupe Silex continue à se développer de façon importante puisqu'on atteint presque 100 personnes aujourd'hui, dans différentes zones géographiques. Et on a dans la zone France, reçu Cindy Mellul, qui va s'occuper du Nord-Est pour le partenariat avec les CGP. Donc, j'espère que vous lui souhaiterez un bon accueil, mais aussi et surtout on a SPARK, notre outil de suivi et de pilotage des produits structurés, qui évolue et notamment dans la capacité à gérer tous les clients au travers de cette utilisation de l'outil. Et enfin, les marchés financiers qui sont quand même le sous-jacent des produits structurés, qui sont difficiles à lire. Et on s'appuie sur nos analystes pour nous aider. Je rappelle que les taux longs étaient plus compliqués à lire que ce qui semblait être le cas en début d'année.

On disait que ça allait baisser de façon régulière, sans aucun accroc. Ensuite, il y a eu l'IA qui est venue bousculer pas mal le marché, et puis la déglobalisation dont on parlait, qui vient d'être renforcée par l'élection de Trump, et dont je pense, Matthieu va nous parler juste après. C'est vrai qu'il y a beaucoup de volatilité, alors, on doit pouvoir attraper des timings pour créer un produit structuré, et puis trois jours après, on se rend compte que c'est plus possible. Il faut être réactif. Et puis effectivement, la volatilité nourrie... est une des nourritures de nos produits structurés. Et ça, c'est votre force chez Silex. Alors, la déglobalisation. Qui ? Quoi ? Comment ? Kezako ? C'est quoi ça ? Matthieu, si vous pouvez nous en dire un petit peu plus ? Et surtout, est-ce que c'est toujours d'actualité en 2025 ? Absolument.

La déglobalisation, c'est une thématique assez lourde, dans laquelle on croit beaucoup et qui génère des opportunités d'investissement. Il y a vraiment des actions, des compagnies, qui vont en bénéficier. Alors, de quoi s'agit-il ? Il s'agit de la tendance des pays occidentaux et les Etats-Unis en tête, à vouloir sécuriser leurs approvisionnements sur les secteurs jugés stratégiques, parce qu'on a vu ces dernières années qu'on était vulnérable quand on était trop ouvert à l'extérieur en termes d'approvisionnement. Le terme de pénurie est rentré dans le langage courant, au moment du Covid, sur le plan énergétique avec la guerre en Ukraine. Et donc, il y a vraiment la volonté politique de sanctuariser, sécuriser un petit peu les approvisionnements sur les secteurs importants : l'énergie, les semi-conducteurs, et d'autres segments.

Et donc, il y a des sociétés qui en bénéficient vraiment de cette thématique-là, et qui peuvent être des sous-jacents intéressants pour des produits structurés. Alors, en 2025, la nouveauté, évidemment, c'est le retour de Donald Trump au pouvoir. Voilà, il vient de rentrer en fonction... Il parle beaucoup, on l’entend... beaucoup de commentaires, beaucoup de choses. Il veut faire de Gaza la nouvelle Côte d'Azur du Moyen-Orient. C'est tout et n'importe quoi. Mais du coup, ça... Ce qu'on voit, quand on regarde un petit peu, quand on prend un peu de hauteur, c'est que vraiment, il y a une accélération de cette tendance à la déglobalisation. C'est-à-dire que Trump assume encore plus que lors de son premier mandat, la volonté de faire les intérêts américains d'abord, avant ceux des autres pays et d'imposer finalement sa volonté.

Et on voit que pour les acteurs qui sont bien positionnés, pour sanctuariser encore une fois l'approvisionnement américain, c'est en quelque sorte une accélération de la tendance positive, et donc, ça en fait des sous-jacents d'autant plus intéressants. Et j'entendais qu'il voulait aider militairement l'Ukraine, moyennant le fait de s'approprier les terres rares qui sont présentes en grande majorité en Ukraine. On est exactement dans la thématique, c'est-à-dire, comment faire en sorte, pour les Américains, de réduire leur vulnérabilité vis-à-vis de pays hostiles, comme la Chine par exemple, ou la Russie. Et les terres rares sont évidemment un sujet pour eux, puisque la Chine est vraiment l'acteur dominant dans ce secteur-là. Donc c'est un autre exemple, finalement, de cette thématique de déglobalisation.

Donc la déglobalisation, toujours d'actualité en 2025. Antoine, finalement, cette vue de marché que vous avez chez Silex, comment est-ce que vous la transformez, finalement, en investissement pour les conseillers, pour les clients des conseillers ? Alors, c'est là où on est bon, je trouve, chez Silex. Pas que là, quand même ? Pas que là, mais bon, le job de broker pour faire des produits structurés, c'est quand même quelque chose de plus simple et qui est assez générique. En revanche, de savoir comment est-ce qu'on va choisir nos produits et comment est-ce qu'on va choisir les sous-jacents, c'est là où Silex va vraiment se démarquer. La déglobalisation dont on parle, c'est quelque chose qu'on développe énormément. Comment est-ce que la vue de recherche redescend sur nos produits structurés ? De plusieurs façons.

C'est que vous pouvez récupérer l'intégralité de ces publications au travers de différents canaux, que ce soit l'outil SPARK, applications, outils Web, où vous avez toutes les publications qu'on a pu faire, au travers de mails qu'on pourrait vous envoyer ou de messagerie instantanée comme WhatsApp. Donc, on essaye déjà de vous communiquer ces informations de façon très complète. Ensuite, comment est-ce qu'on trouve des sous-jacents au travers ? Comment est-ce que ça devient activable ? On a une buy list. Cette buy list, qu'est-ce que ça veut dire ? C'est une liste qui est poussée par nos analystes en disant : il y a ces actions, elles nous semblent être intéressantes dans les différents secteurs d'activité : déglobalisation, IA... Il y a Thibault Morel, qui fait un job énorme sur tout ce qui est nouvelles technologies chez nous.

Et je vous invite aussi à le regarder. La troisième façon, c'est de dire, on va faire des conférences à des moments ou des publications, à des moments où des réunions, à des moments où il y a des informations qui sont très importantes. Deepseek, il y a une semaine, où il y a deux semaines, on a fait une conférence immédiatement pour expliquer notre avis là-dessus. Et ça, c’est un phare dans la nuit. Et ensuite, pour certains de nos amis assureurs qui souhaitent avoir des indices, on crée des indices, qui vont répliquer ces idées. On a un indice qui s'appelle Déglobalisation, qui a vraiment très bien marché en pricing power, en performance et en collecte. Et on est en train de créer son petit frère, qui sera peut être un peu plus U.S et dans lequel Matthieu met énormément d'énergie.

Et on va avoir une gamme qui va découler tous les six mois. On va essayer de sortir un indice qui répliquera nos vues de marché, et ça, je pense que c'est une force, et je pense qu'on est les seuls, aujourd'hui, à le faire dans le marché français. Et bien c'est parfait ! Donc, une belle année 2024 si on reprend ce que vous nous avez expliqué. Très belle, oui. Et puis, un début d'année apparemment, bien dynamique. Et puis, avec cette thématique de la déglobalisation, beaucoup de choses à faire et surtout beaucoup d'accompagnement pour les conseillers, avec les nouveaux recrutements notamment, etc... Exactement. Et bien, merci beaucoup ! On s'était dit la dernière fois, vous revenez quand vous voulez, pour nous donner l'actualité de Silex.

J'ai envie de vous dire, vous revenez quand vous voulez chez Zoom Invest, pour nous donner l'actualité de Silex et les nouveautés. Merci à vous. Merci beaucoup ! On était ravis d'être ici ! On est ravis de vous accueillir, et à très bientôt, bien évidemment, chez Zoom Invest. Merci, au revoir !