▶ 00:00:11 Bon mes trois invités de la deuxième partie, ▶ 00:00:14 écoutez les sagement para de la gestion thématique. ▶ 00:00:18 Je ne sais pas s'ils ont pris des notes. ▶ 00:00:19 Je n'ai pas pu vérifier en tout cas, on voulait aujourd'hui ▶ 00:00:23 faire toujours pareil, très complémentaire avec d'un côté, ▶ 00:00:27 comme on l'a dit, gestion thématique, ▶ 00:00:29 vision long terme et de l'autre côté, ▶ 00:00:32 un peu plus de techniques financières. ▶ 00:00:34 Et je sur mes trois invités, ▶ 00:00:35 évidemment pour vous expliquer leur beau métier, ▶ 00:00:37 qu'il soit parfaitement compréhensible par nos client, ▶ 00:00:40 parce que c'est un petit peu le but. ▶ 00:00:42 J'ai bien choisi mes invités puisque je reçois maxime mam ▶ 00:00:46 jeai, bien dit un maxime, un directeur chez aqu ▶ 00:00:49 max livre qui est directeur adjoint distribution franche ▶ 00:00:52 chez leur chevreu solution et Louis pratiqu qu'on ne ▶ 00:00:55 présente plus qui est directeur général d' equity. ▶ 00:00:57 Messieurs, comment allez vous un petit test micro ka. ▶ 00:01:03 Stéphane, Tout le monde est là. C'est formidable aller. ▶ 00:01:06 On y va. J'adore parler de structurer, vous le savez, ▶ 00:01:09 mais pour commencer, je pense qu'il est opportun de faire un ▶ 00:01:11 point sur le contexte actuel et également sur les derniers ▶ 00:01:15 mois, à la fois en matière d'environnement de marché, ▶ 00:01:17 mais aussi de métiers. ▶ 00:01:19 Comment ça s'est passé avec les cgp? ▶ 00:01:20 Comment ils ont vécu toutes cette période, ce début d'année? ▶ 00:01:23 Quels ont été les éléments marquants? ▶ 00:01:26 Quels sont les éléments marquants actuels? ▶ 00:01:28 J'imagine, bien qu'on va parler un peu de volatilité. ▶ 00:01:31 Allez, max, je te laisse commencer. Ça va être compliqué. ▶ 00:01:35 Les deux maximes. ▶ 00:01:37 Merci Stéphane. Bonjour à tous. Merci d'être présent. ▶ 00:01:40 Merci d'être présent aujourd'hui. ▶ 00:01:41 Donc, effectivement, je vais faire un petit retour sur le ▶ 00:01:44 début d'année, à la fois ▶ 00:01:46 en terme de marché de ce que les cgp ▶ 00:01:50 ont traité comme produit à la fois en terme de contexte. ▶ 00:01:53 Donc, j'enfonce une porte ouverte. ▶ 00:01:55 Je pense que c'est un secret pour personne, ▶ 00:01:57 mais il y a eu beaucoup de ▶ 00:01:58 volatilité depuis le début d'année. ▶ 00:02:01 Alors la volatilité, ça a été une source d'opportunité pour ▶ 00:02:04 nos partenaires cgp, ▶ 00:02:07 cette volatilité accrue sur le marché ▶ 00:02:09 des taux ou sur le marché action. ▶ 00:02:11 Ça leur a permis justement de structurer et de construire ▶ 00:02:14 des produits très attractifs ces derniers mois. ▶ 00:02:17 Donc, à la fois sur des produits à capital garanti ou à la ▶ 00:02:20 fois sur des produits actions un peu plus traditionnels. ▶ 00:02:23 Donc je vais vous donner un exemple début mars. ▶ 00:02:26 Donc on a eu ces annonces, ▶ 00:02:28 un budgétaires de l'allemagne sur ▶ 00:02:30 concernant les dépenses militaires. ▶ 00:02:32 On a donc pu restructurer des produits capital ▶ 00:02:35 garantis indexé sur les taux de référence 10 ans à l'époque. ▶ 00:02:39 Voilà des points d'entrée très attractifs et le marché a été ▶ 00:02:43 très actif à tel point que nous, sur une semaine, on a, ▶ 00:02:46 on a lancé environ sans produit. ▶ 00:02:48 Donc, ce qui est quand même une semaine ▶ 00:02:49 assez, assez exceptionnelle. ▶ 00:02:51 Donc, en terme de volume, ▶ 00:02:53 le marché est encore très dynamique depuis depuis le début ▶ 00:02:56 d'année, nous on approche des 2 000 000 000 de collecte chez ▶ 00:02:59 aqu et sur la répartition en termes de produits, ▶ 00:03:02 on va avoir nous chez nous plus de 60 de ▶ 00:03:04 produits à capital garanti. ▶ 00:03:06 Voilà. Et 40 de produits qui vont être un peu plus ▶ 00:03:09 traditionnels indexé sur les indices, les indices, actions. ▶ 00:03:13 Je voudrais aussi dire un petit mot sur la volatilité des ▶ 00:03:17 marchés est ce que ça implique sur les produits structurés ▶ 00:03:20 qui sont déjà lancés. ▶ 00:03:24 Alors, en revanche, j'ai un petit problème, ▶ 00:03:31 Stéphane, je ne tente, je ne sais pas si tu m'entends, ▶ 00:03:35 Tentant pas du tout Stéphane depuis ▶ 00:03:38 Ou Ou ▶ 00:03:43 pour des questions ascétiques que j'avais, c'était ▶ 00:03:47 Moi, Mais bienvenue à bord du vol. ▶ 00:03:50 33 300 en direction de bord. ▶ 00:03:52 Et maxime, justement, je te demandais parce qu'on s'est vu ▶ 00:03:55 il n'y a pas très longtemps et j'ai bien aimé ▶ 00:03:56 ta façon de présenter les choses. ▶ 00:03:57 Tu peux juste nous rappeler un petit peu ▶ 00:04:00 pourquoi on dit que la volatilité c'était finalement un bon ▶ 00:04:03 moment pour faire des choses dans votre secteur. ▶ 00:04:07 Oui, tout à fait. Alors en fait, ▶ 00:04:09 la matière première du produit ▶ 00:04:10 structuré, ça va être la volatilité. ▶ 00:04:11 Donc, en fait, plus la volatilité va être marché va être ▶ 00:04:15 élevée, que ça soit sur le marché action ou sur le marché ▶ 00:04:17 des taux, plus on va pouvoir construire ▶ 00:04:20 des produits qui sont attractifs. ▶ 00:04:21 Donc, qu'est ce que ça va être des produits attractifs? ▶ 00:04:23 Ça va être avec des barrières de coupons qui vont ▶ 00:04:27 maximiser la probabilité tombée. ▶ 00:04:29 Ça va être avec des barrières de remboursement anticipées ▶ 00:04:31 pour les produits auto Coles qui vont être agressifs dans le ▶ 00:04:34 temps et qui vont permettre de rembourser plus facilement ▶ 00:04:37 les produits après ou avec des coupons plus ▶ 00:04:39 élevés, tout simplement. ▶ 00:04:40 Donc, c'est clairement notre matière première ▶ 00:04:44 Qui, Qui dit volatilité, ▶ 00:04:46 c'est ce que je disais tout à l'heure. ▶ 00:04:47 Effectivement, donc je n'avais pas eu ta question, mais ▶ 00:04:49 je voulais revenir aussi un peu sur le stock de produits ▶ 00:04:52 parce qu'effectivement lorsqu'on a beaucoup de volatilité, ▶ 00:04:54 c'est aussi parfois des marchés actions qui baissent. ▶ 00:04:56 Donc les marchés actions qui baissent, ▶ 00:04:58 ça peut être des fenêtres manqué ▶ 00:04:59 sur les produits structurés. ▶ 00:05:01 Au final, les produits ont été quand même assez ▶ 00:05:03 résilients depuis le début d'année. ▶ 00:05:04 Et pour des raison qui assez simple, en fait, ▶ 00:05:06 la technologie produits structurels s'est affinée au fil des ▶ 00:05:08 années et les distributeurs ont largement anticipé des ▶ 00:05:12 mouvements de volatilité court terme. ▶ 00:05:13 En fait, ce qui s'est passé, c'est qu'on a vu les marchés ▶ 00:05:16 baissés, mais finalement remonter avec un retour à la ▶ 00:05:18 moyenne dans les semaines suivantes et en fait, ▶ 00:05:21 avec les produits qui sont construits aujourd'hui avec des ▶ 00:05:23 fréquences de constatation importantes. ▶ 00:05:25 Donc ça peut être trimestriel, quotidienne, mensuelle. ▶ 00:05:27 On se rend compte que les produits remboursent quand même ▶ 00:05:30 et quand même les coupons. ▶ 00:05:31 Donc je voulais quand même refaire un ▶ 00:05:33 petit point là dessus. C'est très bien. ▶ 00:05:35 Parfait. Louis, tu peux t inscrit dans cette, ▶ 00:05:39 j'imagine, dans cette démarche et dynamique de la ▶ 00:05:43 volatilité, est ce que tu partages. ▶ 00:05:45 Finalement, on sent encore un peu ▶ 00:05:47 d'optimisme, même beaucoup. ▶ 00:05:53 On a perdu. Voilà, c'est mieux. Et voilà l'optimisme ▶ 00:05:57 Sur les marchés. Actions. ▶ 00:05:58 Oui, oui, ▶ 00:05:59 c'est sûr qu'on est toujours plutôt acheteurs. ▶ 00:06:01 Nous à horizon moyen à long terme sur sur le segment ▶ 00:06:05 marché actions et plus particulièrement sur les indices, ▶ 00:06:08 notamment transatlantique, mais assez en phase avec ce que ▶ 00:06:12 vient de dire maxime sur l'impact de la volatilité sur nos ▶ 00:06:15 produits, à la fois sur la partie construction de produits. ▶ 00:06:19 Mais ça, ça n'échappe à personne. ▶ 00:06:20 Je crois que nous on a passé énormément de temps sur le ▶ 00:06:23 dernier trimestre à user de pédagogie auprès de nos ▶ 00:06:27 distributeurs, puisque même si les produits sont bien ▶ 00:06:29 construits et vont délivrer la performance dans le temps ▶ 00:06:32 même, ont payé les coupons intermédiaires qui ont été qui ▶ 00:06:35 étaient contractuels dans la formule les valorisations, ▶ 00:06:38 quand même beaucoup baissées, ▶ 00:06:40 notamment sur les indices à déments ▶ 00:06:43 et encore plus sur les indices à dément sur des secteurs ▶ 00:06:46 d'activité comme l'énergie, le luxe ou la santé. ▶ 00:06:50 Et donc on a des indices de référence qui ont baissé d'une ▶ 00:06:54 quinzaine de et des produits qui ont baissé de 25 à 30. ▶ 00:06:58 Donc c'est sûr que pour tous les néophytes qui se sont mis à ▶ 00:07:01 structurer les deux dernières années et qui n'avaient pas ▶ 00:07:03 encore subi ces chocs de volatilité, ▶ 00:07:05 ça surprend un petit peu. ▶ 00:07:06 Donc on a passé énormément de temps sur le terrain en visio, ▶ 00:07:09 en conférence school pour assurer tout le monde, ▶ 00:07:12 réexpliquer comment ça marche, ▶ 00:07:14 rappeler que les produits structurés ont des barrières de ▶ 00:07:16 protection qui s'appliquent à terme que la moins value, ▶ 00:07:21 l'attente n'est pas engageante et ne reflète pas le risque ▶ 00:07:24 réel que l'investisseur porte à la maturité des produits. ▶ 00:07:28 Et puis, comme le disait maxime aujourd'hui, ▶ 00:07:31 on construit tous des produits avec f effet mémoire sur le ▶ 00:07:34 coupon avec de la dégressivité sur le rappel et des ▶ 00:07:37 fréquences de constatation qui sont élevées. ▶ 00:07:39 Donc le temps et notre allié sur ces supports, ▶ 00:07:41 il n'y avait pas lieu de céder à ▶ 00:07:42 la panique, bien au contraire. ▶ 00:07:44 Mais c'était important de le rappeler à tous. ▶ 00:07:46 Et pour ceux qui étaient les plus ▶ 00:07:52 volontaires pour aller plus loin dans les allocations, ▶ 00:07:55 on s'est servi, j'en reparlerai plus tard de ces ▶ 00:07:59 produits d' côté pour rentrer sur le marché secondaire. ▶ 00:08:02 Un deuxième axe qui nous a beaucoup impacté sur le premier ▶ 00:08:04 semestre, je voulais tenir tenir en toucher un mot. ▶ 00:08:07 C'est l'aspect réglementaire. ▶ 00:08:09 On a eu beaucoup de discussions ▶ 00:08:11 avec les assureurs et les régulateurs autour de la value ▶ 00:08:15 foron de la vfm sujet de la transparence aussi des frais sur ▶ 00:08:21 les contrats d'assurance vie. ▶ 00:08:22 Donc je voulais rappeler à tout ce que les ▶ 00:08:26 les acteurs historiques de la distribution de produits ▶ 00:08:29 structurés, dont les ▶ 00:08:32 mes copains qui pleure chevreu et adéquate, ▶ 00:08:36 on est partie prenante dans ces discussions là. ▶ 00:08:38 Et notre objectif, c'est de défendre à la fois ▶ 00:08:42 évidemment l'investisseur final et aussi les différentes ▶ 00:08:46 ptes de la distribution, ▶ 00:08:48 et notamment nos partenaires cgp qui nous font confiance. ▶ 00:08:51 Donc voilà, on a été très concentré ▶ 00:08:53 sur ce sujet réglementaire et je pense qu'on est proche de ▶ 00:08:57 trouver des accords avec nos partenaires à assure. ▶ 00:09:00 Super, merci Louis. ▶ 00:09:02 Maxime toi, comment tu, comment tu ▶ 00:09:04 as observé ce qui s'est passé ou est ce que vous en êtes ▶ 00:09:06 actuellement chez kipler? ▶ 00:09:08 Oui. Alors pour essayer d'apporter des propos ▶ 00:09:11 complémentaires, en passant le troisième sur sur ce webinar, ▶ 00:09:15 j'avais ça, non, non, ▶ 00:09:16 mais essayer de parler d'autres segments. ▶ 00:09:18 Donc, au delà de la volatilité qu'on a connu sur les taux ▶ 00:09:22 qui nous a servi, à quand même ▶ 00:09:24 reconstruire beaucoup d'émissions. ▶ 00:09:25 Et c'est vrai que le produit capital garanti dans la ▶ 00:09:28 distribution en France aujourd'hui, c'est un produit qui se ▶ 00:09:30 vend et qui s'est extrêmement bien vendu. ▶ 00:09:33 Il faut aussi noter le risque bancaire qui a énormément ▶ 00:09:36 baissé sur le premier semestre. ▶ 00:09:38 Donc ça se traduit par quoi ça se traduit par des produits ▶ 00:09:43 structurés qui ont moins de jus. ▶ 00:09:45 Donc, dans le pricing, je rappelle quand on construit un ▶ 00:09:47 produit structuré, il y a l'obligation zéro coupon. ▶ 00:09:49 Donc c'est le risque de l'émetteur BNP, société générale. ▶ 00:09:53 Et il y a la partie optionnelle. ▶ 00:09:55 Et donc sur ce zéro coupon, ▶ 00:09:56 on intègre le taux sans risque et le risque de l'émetteur et ▶ 00:09:59 les Funding bancaires ont baissé au premier semestre. ▶ 00:10:02 Donc on a arrivé à construire des taux fixes. ▶ 00:10:04 Je pense que c'est le best sellr de la distribution, ▶ 00:10:07 en tout cas, sur le marché de la distribution en début ▶ 00:10:09 d'année, nous on en a fait beaucoup paradoxalement pour 2026 ▶ 00:10:13 puisqu en fait, on sait qu'à la fin 2025, ▶ 00:10:14 les boosts des fonds euros vont se terminer. ▶ 00:10:18 Donc, à partir de 2026, ▶ 00:10:19 les fonds vont être rémunérateurs pour les clients qui sont ▶ 00:10:22 rentrés il y a deux ans, ▶ 00:10:23 on a fait beaucoup de taux fixe pour cette rentrée sur des ▶ 00:10:26 maturités janvier février 2000 26. ▶ 00:10:28 Et on s'aperçoit qu'aujourd'hui en fait, ▶ 00:10:29 les produits qu'on a construits il y a deux mois, ▶ 00:10:31 il y a trois mois, on ne peut plus du tout augmenter les ▶ 00:10:33 enveloppes, les valorisations, elles ont, elles ont bondi. ▶ 00:10:36 Donc voilà ça. Ça vient principalement du risque émetteur ▶ 00:10:39 qui qui a baissé parce que le contexte aujourd'hui, ▶ 00:10:43 en termes de macroéconomiques, pas géopolitique, ▶ 00:10:46 mais plutôt macroéconomique, les résultats sont bons. ▶ 00:10:49 Toutes les banques font des bons résultats. ▶ 00:10:51 L'économie en général se tient se maintient. ▶ 00:10:54 Il y a un petit peu de croissance, ce n'est pas pareil ▶ 00:10:57 chez tout le monde, assez disparate. ▶ 00:10:59 Mais voilà ça, c'est quand même le fait aussi. ▶ 00:11:02 Je trouve marquant au delà du contexte de taux qu'on a connu ▶ 00:11:06 sur sur les produits structurés. ▶ 00:11:08 Ça maintient aussi les valorisations sur sur les produits ▶ 00:11:11 qui ont été lancés fin 2024 au début 2025. ▶ 00:11:16 Et après sur le contexte pour nuancer un petit peu les ▶ 00:11:19 propos de Louis de maxime, de mon point de vue, ▶ 00:11:22 et je pense qu'on ne peut pas le le nier, ▶ 00:11:24 la volatilité du marché action. ▶ 00:11:26 En revanche, elle est sur un régime qui est très faible. ▶ 00:11:29 Pourquoi j'écoutais vos nos petits camarades tout à l'heure, ▶ 00:11:31 les Etats-Unis font deux pour et date. ▶ 00:11:33 Nous on fait sept huit pour voilà. ▶ 00:11:34 Ça a un marché ou finalement on a une fenêtre de 15 jours ou ▶ 00:11:37 là on a réussi à lancer quelque quelques solutions. ▶ 00:11:41 Mais on regarde encore aujourd'hui, ▶ 00:11:43 je ne pas regarder exactement, mais on est sur un marché qui ▶ 00:11:46 est plutôt flat, d'ailleurs, le cas fait zéro. ▶ 00:11:48 Donc c'est des choses ou on essaye d'aller tirer les ▶ 00:11:50 opportunités avec un petit peu de stock ▶ 00:11:52 picking ou de thématiques. ▶ 00:11:54 Louis a commencé à introduire un peu les thématiques ▶ 00:11:56 onon en parlera dans un second temps. ▶ 00:11:57 Mais c'est vrai que sur sur le marché actions, ▶ 00:12:00 il faut faire attention à ce ▶ 00:12:01 qu'on sélectionne comme secteur. ▶ 00:12:03 Et comme comme sous jacent, ▶ 00:12:04 puisqu'on peut avoir des des déconvenues et j'essaie de ▶ 00:12:07 faire, je pense que tout le monde voit de qu'on parle ▶ 00:12:10 Oui, c, parce qu'en fait, on a vécu finalement deux ans, ▶ 00:12:13 deux ans et demi, un peu particulier ▶ 00:12:14 dans votre secteur d'activité. ▶ 00:12:15 Il y a eu à un moment donné des taux très élevés qui ▶ 00:12:18 permettaient aux banques de faire des offres bancaires assez ▶ 00:12:22 élevées les fonds euro avec un peu d'inertie aussi. ▶ 00:12:24 Mais vous aussi, aviez proposé des produits structurés. ▶ 00:12:26 Finalement aux échelles à nous assez simple avec ▶ 00:12:30 des taux garanties bancaires, ▶ 00:12:31 on avait eu des trucs assez exceptionnels, ce qui, je pense, ▶ 00:12:34 a attiré quand même pas mal de cgp. ▶ 00:12:36 Et là, ils sont rentrés dans une phase ou en fait, ▶ 00:12:38 je pense qu'ils découvrent que vous êtes capable de ▶ 00:12:40 faire des choses. ▶ 00:12:42 Je ne vais pas dire mieux, mais assez pointu avec un risque ▶ 00:12:45 qui est assez, assez maîtrisé. ▶ 00:12:47 Donc c'est plutôt intéressant. ▶ 00:12:48 Et moi, je trouve que c'est bien de faire de la pédagogie. ▶ 00:12:51 Il faut que vous continuez à en faire parce qu'il y a ▶ 00:12:53 beaucoup, beaucoup encore de confrères qui aimeraient faire ▶ 00:12:55 des structurés, mais qui sont un peu effrayés par ▶ 00:12:58 la complexité du truc. ▶ 00:12:59 Alors justement, maintenant qu'on a posé le contexte, ▶ 00:13:02 on peut se poser la question des opportunités potentielles ▶ 00:13:04 sur votre place d'active dans les prochaines semaines. ▶ 00:13:06 On sait déjà qu'il y en a, ▶ 00:13:08 mais quelles sont elles est ce que vous pouvez me parler des ▶ 00:13:10 stratégies que vous pensez porteuses sur le second semestre ▶ 00:13:14 2025, je préviens tous nos auditeurs étaient spectateurs ▶ 00:13:17 dans l'absolu, on pour en avoir pour quatre h. ▶ 00:13:18 Et donc j'ai demandé à mes invités de choisir quelques ▶ 00:13:22 thématiques pour vous expliquer ce ce qu'ils savent faire. ▶ 00:13:25 Louis, je te fais commencer. ▶ 00:13:27 Merci Stéphane, en briam bulle. ▶ 00:13:30 C'est ce qui est ce qui est important de rappeler pour nous, ▶ 00:13:32 c'est que les et c'est de plus en plus vrai c que les ▶ 00:13:35 fenêtres d'opportunité, elles se ▶ 00:13:38 raccourcissent drastiquement. ▶ 00:13:39 C'est à dire que quand il y a un choc de marché, ▶ 00:13:41 quand il y a une hausse de taux, ▶ 00:13:42 une baisse d'un indice de référence ou d'un titre, ▶ 00:13:45 c'est souvent assez, assez succinct. ▶ 00:13:47 Donc les opportunités qu'on va vous présenter ▶ 00:13:50 potentiellement ne seront plus valables dans 15 jours ▶ 00:13:53 valables dans un mois, etc. ▶ 00:13:54 Donc il faut être ultra opportuniste. ▶ 00:13:56 Tout ce qu'on a beaucoup fait au premier semestre, ▶ 00:13:59 c'est du marché secondaire, ▶ 00:14:00 parce qu'on s'est rendu compte notamment sur les indices à ▶ 00:14:03 décr moins que les valorisations sur certains indices ▶ 00:14:07 avaient beaucoup baissé sur des émissions ▶ 00:14:10 lancées en début d'année. ▶ 00:14:11 Et donc on s'est retrouvé avec des produits qui du nominal ▶ 00:14:18 autour d' moins 15, ▶ 00:14:22 elle qui avaient baissé deux fois plus ▶ 00:14:25 que la valeur de son indice. ▶ 00:14:27 Et donc, en cas de rebond de marché, naturellement, ▶ 00:14:30 la valorisation du produit allait remonter, d'autant plus ▶ 00:14:34 que l'indice de référence. ▶ 00:14:35 Donc, on a vraiment beaucoup axé notre commercialisation sur ▶ 00:14:40 le mois de mars sur ces axes secondaires avec des ▶ 00:14:43 formidables effets de levier. ▶ 00:14:44 En fait, il y avait deux, deux axes pour capter cette ▶ 00:14:46 volatilité, c'est soit ▶ 00:14:48 rentré au secondaire sur des VL des côtés, ▶ 00:14:50 soit essayer de capter des points d'entrée avec du best ▶ 00:14:53 strike avec des gros coupons. ▶ 00:14:54 On a fait les deux, mais c'est sûr qu'à court terme, ▶ 00:14:57 ce qui a généré le plus de performance, ▶ 00:15:00 c'est clairement le marché secondaire. ▶ 00:15:01 J'ai un exemple sur les semi-conducteurs produits qu'on a ▶ 00:15:04 achetés ou fait acheter à nos partenaires autour de 70 du ▶ 00:15:08 nominal pour un indice à moins 15. ▶ 00:15:10 Et aujourd'hui, l'indice quotas 100 le produit quotas et a ▶ 00:15:13 déjà détaché un coupon trimestriel. ▶ 00:15:16 Donc on a eu des performances de l'ordre de 40 embarquées. ▶ 00:15:20 Alors certes, c'était opportuniste. ▶ 00:15:21 Certes, aujourd'hui, cette même opportunité n'existe plus ▶ 00:15:24 dans le marché, mais notre axe, en disant ça, ▶ 00:15:27 c'est de dire soyons ultra, ▶ 00:15:30 voilà opportunistes sur ce qui va se passer et réactif quand ▶ 00:15:35 vos équipes commerciales vous appellent ou vous présentent ▶ 00:15:37 des solutions de ce type là, parce que parce que c'est ▶ 00:15:39 vraiment, c'est vraiment canon comme solution ▶ 00:15:41 après sur un cycle plus normal de marché, comme disait ▶ 00:15:45 maxime de clip pleure en ce moment même, ▶ 00:15:47 il n'y a pas une énorme vol. ▶ 00:15:49 Les satisfactions en dehors de quelques titres, ▶ 00:15:52 la vol n'est pas incroyable. ▶ 00:15:53 En revanche, nous on fait plutôt partie de ceux qui pensent ▶ 00:15:56 qu'il faut continuer d'investir progressivement peut être ▶ 00:15:58 sur un rythme un peu plus faible ▶ 00:16:00 que quand il y a un choc de marché, ▶ 00:16:02 mais il faut continuer à investir. ▶ 00:16:03 Et dans ce contexte, ▶ 00:16:04 on aime bien mettre en place des optimisations de points ▶ 00:16:07 d'entrée, soit via du best strike, ▶ 00:16:09 quand on peut soit avec du strike moyen, ▶ 00:16:11 plutôt avec du best strike sur une période assez longue pour ▶ 00:16:14 quand même capter des points d'entrée, ▶ 00:16:16 si jamais devait y avoir une baisse de marché sur sur la ▶ 00:16:19 période de commercialisation. Et là, ▶ 00:16:22 Oui, en 15 seconde, si jamais il y avait des gens qui ne ▶ 00:16:25 connaissaient pas, qui ne connaîtraient pas la technique, ▶ 00:16:28 c'est que tu peux m'expliquer deux secondes de ▶ 00:16:29 best en 15 secondes. ▶ 00:16:32 Sur une période de trois mois, ▶ 00:16:33 on va mettre un point d'entrée à chaque fin de mois. ▶ 00:16:37 Et on va choisir sur les trois périodes le plus bas point ▶ 00:16:40 d'entrée de ces trois périodes. ▶ 00:16:41 Donc, en fait, on s'assure d'avoir le meilleur point ▶ 00:16:45 d'entrée sur les trois fenêtres contractuelles ▶ 00:16:47 prévues dans le produit. ▶ 00:16:48 Donc, si le marché monte, ▶ 00:16:50 on rentre sur un marché plus bas et, et si le marché baisse, ▶ 00:16:54 on ré capter cette baisse de marché. ▶ 00:16:56 J'ai rencontré pas mal de cgp dernièrement et ne ▶ 00:16:58 connaissait pas cette technique. ▶ 00:16:59 Je vous passe le message parce que je pense que c'est très, ▶ 00:17:01 très intéressant en terme de pédagogie. ▶ 00:17:04 J'en avais parlé avec maxime la semaine dernière. ▶ 00:17:07 Merci Louis. J' coupé. Tu voulais finir ton propos, ▶ 00:17:11 Non? Et, et après, ▶ 00:17:12 je crois, on essaye de plus possible d'être ▶ 00:17:16 d'être opportuniste dans nos allocations, ▶ 00:17:19 d'être ultra sélectifs. ▶ 00:17:20 Nous on travaille avec ▶ 00:17:22 plusieurs bureaux d'analyse financière, ▶ 00:17:25 soit recherche action, soit même sectorielle et ▶ 00:17:29 et macro pour construire nos dialogues puisque en fait, ▶ 00:17:32 jusqu'à il y a deux ou trois ans, ▶ 00:17:34 on faisait que de l'os stock aujourd'hui, ▶ 00:17:36 comme il y a du tout, ▶ 00:17:38 il y a de la vol sur certains secteurs. ▶ 00:17:40 On est plus vu maintenant comme les classes d'actifs qui ▶ 00:17:42 permet de faire de l'allocation. ▶ 00:17:44 Et donc quand on a un cahier des charges, on ▶ 00:17:49 L'adresse sur tous les ▶ 00:17:50 Pans de l'allocation du défensif au très offensif. ▶ 00:17:53 Merci Louis. Maxime livre, je te pose la même question. ▶ 00:17:56 Qu'est ce que tu as envie de nous exposer, ▶ 00:17:58 comme savoir faire, sachant que, vous savez, ▶ 00:17:59 je pense à peu près tout faire. ▶ 00:18:01 Qu'est ce que tu penses en ce moment? ▶ 00:18:02 Pouvoir proposer, ▶ 00:18:04 pour donner envie à nos auditeurs et des spectateurs de ▶ 00:18:08 prendre leur téléphone et de appelé ▶ 00:18:11 Je vais parler encore de notre cas personnel. ▶ 00:18:14 Je sais que ce général a fait énormément de taux fixe. ▶ 00:18:17 Donc, en deux mille vingt deux mille vingt trois, 2024, ▶ 00:18:20 nous on en a fait beaucoup aussi. ▶ 00:18:22 On a des gros recyclage qui arrivent cet été pour plusieurs ▶ 00:18:25 centaines de millions d'euros. ▶ 00:18:27 Et malheureusement, c'est des produits essai ▶ 00:18:30 qui étaient là justement pour suppléer ▶ 00:18:33 à la partie à la partie de l'actif général. ▶ 00:18:35 Donc, l'idée, c'est de pouvoir recycler ▶ 00:18:39 ces produits avec des solutions alternatives qui vont rester ▶ 00:18:42 sur un essai un. ▶ 00:18:44 Et aujourd'hui, si on parle un peu d'allocation, ▶ 00:18:47 on a fait beaucoup de CMS l'année dernière. ▶ 00:18:49 Donc des phénix sur la courbe des taux, ▶ 00:18:52 on a fait des phénix sur l'o a français aussi. ▶ 00:18:55 Il se trouve que les taux aujourd'hui, ils n'ont pas baissé ▶ 00:19:00 encore suffisamment par rapport à nos anticipations ▶ 00:19:02 puisqu'on anticipait une baisse des taux 10 ans autour de ▶ 00:19:05 deux de 15, la fin de l'année. ▶ 00:19:06 Alors le problème, ▶ 00:19:08 il vient plutôt du contexte géopolitique tension au ▶ 00:19:10 Moyen-Orient, hausse du pétrole, élection de Donald Trump, ▶ 00:19:13 donc inflation potentielle. ▶ 00:19:14 Donc voilà, tout le monde se regarde un petit peu pour ▶ 00:19:15 savoir dans quelle direction il faut aller. ▶ 00:19:18 Et c'est des produits, ▶ 00:19:19 contrairement aux produits sur action. ▶ 00:19:20 Donc avec les sous systématiques ou transatlantique qui eux ▶ 00:19:25 remboursent, c'est des produits qui ne vont pas ▶ 00:19:27 forcément rembourser cette année. ▶ 00:19:28 Donc, dans une logique de diversification, ▶ 00:19:31 on va regarder cette fois ▶ 00:19:34 la partie la dette allemande qui nous permet, ▶ 00:19:37 de par sa robustesse économique et son faible niveau ▶ 00:19:41 d'endettement, d'avoir quand même des convictions et ▶ 00:19:44 de proposer des produits qui sont plutôt ▶ 00:19:47 paisibles à nos partenaires avec des rendements qui, ▶ 00:19:50 cette fois ci, seront distribués à à contrario des taux ▶ 00:19:53 fixes callable. ▶ 00:19:55 Donc, avec des rendements qu'on a connus entre quatre et ▶ 00:19:57 cinq et demi pour les coupons étaient capitalisés. ▶ 00:20:00 Et donc il y avait un risque à l'époque pour les partenaires ▶ 00:20:02 de se dire si jamais je suis bloqué ▶ 00:20:04 dans mes produits pendant quatre, cinq ou six ans, ▶ 00:20:06 je touche aucun revenu. ▶ 00:20:08 Et puis en plus de ça, mon taux de rendement anisé se ▶ 00:20:10 dégrade de parler frais de gestion qu'on peut avoir dans ▶ 00:20:12 les, dans les compagnies d'assurance, etc. ▶ 00:20:14 Là, l'idée du coup, c'était de travailler quelque chose qui ▶ 00:20:16 va être complémentaire au CMS et a l et français, ▶ 00:20:20 donc sur une obligation allemande et qui ▶ 00:20:22 va distribuer du revenu. ▶ 00:20:23 Donc toujours dans cette fourchette de ▶ 00:20:25 quatre, quatre à cinq. ▶ 00:20:26 Donc avec un essai, un coupon avec f effet mémoire. ▶ 00:20:29 Donc, quand même il y aurait des fortes tensions ▶ 00:20:32 sur les taux, on va pouvoir mémoriser le coupon. ▶ 00:20:34 Si jamais il n'était pas pas distribués et de pouvoir ▶ 00:20:38 capter en tout cas venir capter le recyclage ▶ 00:20:41 de de nos partenaires. ▶ 00:20:43 Et puis aussi de nos copains d'adéquation et d'équité, ▶ 00:20:46 s'ils ont des recyclage cet été. Donc ça, ▶ 00:20:49 Pas Ça, c'est non, c'est juste là. ▶ 00:20:52 C'est une idée aujourd'hui qu'on essaye de regarder là pour ▶ 00:20:56 la pour la rentrée de septembre, ▶ 00:20:57 pour avoir des des produits un petit peu partout qui ▶ 00:21:00 pourront qui pour être ré investis. ▶ 00:21:01 Donc, puisque c'est des produits de campagne qu'on avait ▶ 00:21:04 fait qui étaient référencés un peu chez ▶ 00:21:05 l'ensemble des compagnies d'assurance. ▶ 00:21:07 Donc là, l'idée, c'est vraiment d'avoir des produits ▶ 00:21:08 d'étagère qui peuvent être souscrits par tous à partir de ▶ 00:21:12 deux zéro et surtout de garder et essay rien, ▶ 00:21:16 Cette typologie de produits distribuable. ▶ 00:21:18 Elle éligible au compte titres comme une assurance vie. ▶ 00:21:21 Alors à él sur les contrats d'assurance vie. ▶ 00:21:22 Donc chaque assureur a ses contraintes. ▶ 00:21:24 Donc si on fait du coupon distribué, ▶ 00:21:26 on sait que chez cardif sur les vieux ▶ 00:21:27 contrats, ça fonctionne pas. ▶ 00:21:29 Mais dans ces cas là, on établit des tranches. ▶ 00:21:31 Donc on fait une, une part, etc. ▶ 00:21:33 Et puis et puis on s'arrange avec le ▶ 00:21:36 cahier des charges de chacun. ▶ 00:21:37 Chez plus, on va garanti, etc. ▶ 00:21:40 Une fois, une fois, une fois encore, ▶ 00:21:41 il faut que nos auditeurs étaient spectateurs, ▶ 00:21:43 prennent contact avec vous et viennent avec leurs propres ▶ 00:21:45 problématiques pour vous puissiez les prendre en main et ▶ 00:21:47 personnaliser finalement votre approche. ▶ 00:21:49 Tout à mon cher autre maxime qui attend sagement, ▶ 00:21:52 je te garder pour la fin. ▶ 00:21:54 Qu'est ce que tu qu'est ce que tu nous propose ou qu'est ce ▶ 00:21:56 que tu aimerais mettre en avant chez a qui, ▶ 00:21:58 sachant que c'est quand même finalement, vous avez ▶ 00:22:02 tout chez ad outille vous avez ▶ 00:22:04 la table pour faire le structurer le broing qu'est ce que tu ▶ 00:22:08 as envie de nous dire en terme de savoir faire ▶ 00:22:11 Aujourd'hui? Effectivement, ▶ 00:22:12 ce que disait maxime, c'est qu'on a, ▶ 00:22:13 on a fait beaucoup de produits d'excès sur le tô long. ▶ 00:22:17 Donc le CS ans, c'est, on va dire, ces 12 derniers mois, ▶ 00:22:21 nous ce qu'on propose aujourd'hui, ▶ 00:22:23 ça va être de diversifier un peu cette offre à capital ▶ 00:22:25 garanti, mais plutôt sur les taux de référence court terme, ▶ 00:22:29 les taux de référence court terme comme le re bord trois ▶ 00:22:30 mois ou le riban 12 mois. ▶ 00:22:33 L'idée derrière ces produits là, en fait, ▶ 00:22:35 c'est de les construire en fait ▶ 00:22:37 de telle sorte à ce que si cette taux là baisse. ▶ 00:22:39 Donc on va générer un rendement, ▶ 00:22:42 on va être remboursé par anticipation, ▶ 00:22:44 donc même rembourser son capital et ça s'inscrit en fait ▶ 00:22:47 dans un contexte, on voit que l'inflation baisse aujourd'hui ▶ 00:22:50 dans le marché, dans les recherches, ▶ 00:22:53 on s'attend au moins à une baisse, ▶ 00:22:55 au moins une baisse de taux de la BCE dans ▶ 00:22:58 dans les 12 prochains mois. ▶ 00:22:59 Donc, l'idée de ce de ces produits là, ▶ 00:23:01 ça va être comme un peu ▶ 00:23:03 les phénix sur les toons ça va être de bénéficier ▶ 00:23:06 de la baisse des taux courts. ▶ 00:23:07 On trouve que c'est adapté, adapté au contexte, ▶ 00:23:09 ça diversifier aussi par rapport aux autres, ▶ 00:23:12 aux typologies de produits sur ces baisses qu'on a eu. ▶ 00:23:15 Et on peut s'attendre à des rendements autour de sept, ▶ 00:23:18 sur sur cette partie là, sur les marchés d'action, ▶ 00:23:21 parce qu'on fait aussi les marchés d'actions. ▶ 00:23:23 Évidemment, voilà Louis parler tout à l'heure de ▶ 00:23:28 l'optimisation du point d'entrée avec le best ▶ 00:23:31 strike qui un must have. ▶ 00:23:32 Et on re structure aussi, ▶ 00:23:33 nous ce qu'on recommande parce que ▶ 00:23:35 ça reste des produits long terme. ▶ 00:23:36 On s'attend quand même avec le contexte géopolitique, ▶ 00:23:39 à ce qu'ils puissent avoir des pics de ▶ 00:23:40 volatilité des baisses. ▶ 00:23:41 En fait, ce qu'on disait tout à l'heure, ▶ 00:23:43 ce qu'on recommande aussi, évidemment, ▶ 00:23:45 c'est d'aller optimiser le point de sortie. ▶ 00:23:48 Donc, comment on optimise le point de sortie, ▶ 00:23:50 on va l' optimiser en faisant des barrages ▶ 00:23:51 de remboursement agressif. ▶ 00:23:52 Donc, sur les produits un peu traditionnels, ▶ 00:23:54 une barr de remboursement dégressive, c'est une barrière. ▶ 00:23:57 On va améliorer le potentiel de remboursement anticipé à ▶ 00:24:01 chaque fenêtre, tout simplement. Et tu peux ▶ 00:24:05 Traire ça en langage. ▶ 00:24:06 Madame michu s te plaît. ▶ 00:24:09 C'est simple. Donc en fait aujourd'hui, la condition, ▶ 00:24:11 par exemple, sur un produit, ▶ 00:24:13 la première condition pour être remboursée par anticipation, ▶ 00:24:16 ça a d'être supérieur ou égal à zéro. ▶ 00:24:18 Voilà pas vraiment positive ou Nil. ▶ 00:24:20 Si je manque, si je manque cette fenêtre, ▶ 00:24:23 je me dis rendez vous à la fenêtre prochaine. ▶ 00:24:25 Et là ma condition, elle sera plus d'être positive ou nul, ▶ 00:24:28 mais ça sera par exemple d'être supérieur ou égal à moins ▶ 00:24:30 cinq pour avoir le remboursement de son capital et pour ▶ 00:24:34 avoir son coupon. ▶ 00:24:35 Voilà une autre manière aussi de ▶ 00:24:37 sécuriser un peu le rendement. ▶ 00:24:39 Ça va être de faire des produits de type Phoenix. ▶ 00:24:41 Encore une fois, je pense que j'enfonce un peu des portes ▶ 00:24:44 ouvertes pour certains de nos partenaires, ▶ 00:24:45 mais ça nous paraît essentiel. ▶ 00:24:47 On va payer un coupon, même en cas de baisse, ▶ 00:24:49 par exemple de moins 30, moins de 40 ▶ 00:24:51 du sous jacent et avec un ép effet mémoire. ▶ 00:24:53 L' effet mémoire c'est si je manque mon coupon à une ▶ 00:24:56 fenêtre, je le récupère si je remplis ma ▶ 00:24:58 condition ultérieurement. ▶ 00:24:59 Voilà ensuite nous en termes d'exposition sous jacents, ▶ 00:25:03 parce qu'on va prôner en fait ▶ 00:25:05 en parler un peu tout à l'heure. ▶ 00:25:06 Louis, ça va être plutôt des indices transatlantiques. ▶ 00:25:09 Pourquoi des indices transatlantiques? ▶ 00:25:10 Ça va être composé d'une partie us d'une partie Europe. ▶ 00:25:13 Voilà l'intérêt, c'est de se dire sur un produit long terme. ▶ 00:25:17 Mais parfois on va avoir des poches qui vont performer par ▶ 00:25:20 l'une par rapport à l'autre. ▶ 00:25:21 Donc parfois, ça va être l'europe. Parfois ça être les us. ▶ 00:25:23 On veut pouvoir faire bénéficier de ces poches de ▶ 00:25:26 performance aux clients pour délivrer leur nom et pour que ▶ 00:25:29 le produit soit remboursé par anticipation. ▶ 00:25:31 Et enfin, si on est déjà bien exposé, ▶ 00:25:33 si dans les allocations, on est déjà bien exposé ▶ 00:25:36 aux us ou à l'europe, ▶ 00:25:38 on peut aller chercher aussi certaines thématiques, ▶ 00:25:41 certains secteurs, certaines jeunes géographiques pour ▶ 00:25:43 diversifier le reste du portefeuille du client. ▶ 00:25:45 Et nous, à ce titre, en fait, on a, ▶ 00:25:47 on a une zone géographique que la recherche société général ▶ 00:25:50 pousse pas mal en ce moment qu'est la Chine ou voilà ▶ 00:25:52 pourquoi elles poussent pas mal cette thématique là, ▶ 00:25:56 cette zone géographique là, ▶ 00:25:58 c'est une zone géographique qui assez des côtés et on ▶ 00:26:01 s'attend à un rebond avec les différents plans de relance. ▶ 00:26:03 Voilà côté Chine qui vont stimuler ▶ 00:26:05 la consommation des ménages. Voilà. ▶ 00:26:07 Très bien, c'est très complet. Merci beaucoup. ▶ 00:26:10 Le temps passe Sophie hyper vite. ▶ 00:26:12 Moi, je suis fasciné à chaque fois que je discute avec vous, ▶ 00:26:14 je trouve votre métier fascinant. ▶ 00:26:17 Bon, pour ceux qui me connaissent, vous le savez, ▶ 00:26:19 pour finir, moi, j'aime bien qu'on parle d'une offre ▶ 00:26:21 actuelle ou d'un futur lancement, on le redit. ▶ 00:26:23 Ça peut être un produit, une typologie de produits, ▶ 00:26:25 même un outil que vous voudriez mettre en avant en sachant ▶ 00:26:27 que ce qui peut être présenté aujourd'hui peut ne plus être ▶ 00:26:31 commercialisé dans deux ou trois semaines. ▶ 00:26:32 Donc c'est simplement un exemple que je vous demande, ▶ 00:26:35 maxime livra guy, je te fais commencer. ▶ 00:26:38 Merci. Je vais parler de, je ▶ 00:26:40 Vais, je parlais de qui sont vraiment sympathiques, ▶ 00:26:43 Un secteur, Merci ▶ 00:26:46 D'un secteur qui est le luxe qui avait des valorisations. ▶ 00:26:50 Les dernières assez élevées. ▶ 00:26:53 Donc avec des avec des pr autour de 20, 22, ▶ 00:26:56 24 pour certaines entreprises. ▶ 00:26:58 Et donc Louis parlait de secondaire en début d'émission, ▶ 00:27:02 le luxe en moyenne, ▶ 00:27:03 on va dire que ça a perdu entre 20 et 25 % ▶ 00:27:07 au delà de keing sur un an, le point bas ▶ 00:27:12 de la croissance ou en tout cas de la ▶ 00:27:13 contraction des résultats. ▶ 00:27:15 C'est situé autour du étroit et quatre 2024. ▶ 00:27:19 Et on retrouve un petit peu ▶ 00:27:21 de consommation avec les états-unis avec l'asie. ▶ 00:27:24 Donc, avec une croissance qui repart doucement sur ce ▶ 00:27:26 secteur là estimée à cinq en 2025, sept en 2026, ▶ 00:27:30 dévalorisation qui sont venues sur des niveaux autour de 15, ▶ 00:27:33 16 fois les bénéfices qui sont plutôt dans leur moyenne ▶ 00:27:36 historique et un point d'entrée à moins 20, ▶ 00:27:39 moins 25 et comment j'ai travaillé ou comment on a travaillé ▶ 00:27:42 cette structure chez Kepler s'est inspiré de nos copains ▶ 00:27:46 d'adéquation donc avec une structure qu'ils avaient lancée ▶ 00:27:49 pour pour la première fois il y a quelques années qui ▶ 00:27:52 n'est pas très répandue. ▶ 00:27:53 Donc j'attire votre attention. ▶ 00:27:54 C'est ce qu'on appelle les smart coupons. ▶ 00:27:56 Et là, l'idée, c'est d'aller faire justement la distribution ▶ 00:28:00 garantie sur une classe d'actifs action. ▶ 00:28:04 Donc, pour aller un petit peu à l'encontre de la classe ▶ 00:28:07 d'actifs des taux et on va construire un produit qui va nous ▶ 00:28:10 payer en fait un coupon trimestriel ou semestriel garanti, ▶ 00:28:14 quoi qu'il arrive sur sur le marché pendant un de, ▶ 00:28:18 voire trois ans, on en contrepartie de ces coupons. ▶ 00:28:22 Donc payer, on va bloquer le produit. ▶ 00:28:23 Donc il n'y aura pas de rappel les deux premières années. ▶ 00:28:26 Et ensuite on va avoir directement à la partir de la ▶ 00:28:28 deuxième année, un rappel à moins 20 du niveau initial. ▶ 00:28:31 Donc ça, j'aime bien qu'en fait, ▶ 00:28:33 on va rentrer sur une stratégie sur un secteur qui a moins ▶ 00:28:35 20 et on aura un rappel encore, ▶ 00:28:37 donc à moins 20 dans deux ans. ▶ 00:28:39 Donc ça permet, au delà de ça, d'avoir ▶ 00:28:42 une belle décote sur l'indice. ▶ 00:28:43 Si jamais voilà, il y a de la volatilité sur sur les marchés ▶ 00:28:46 et sur les deux premières années, ce qui est intéressant, ▶ 00:28:48 c'est qu'on va payer huit et demi garanti, inconditionnel, ▶ 00:28:52 détaché par an. ▶ 00:28:53 Donc ça, c'est vraiment une structure ▶ 00:28:56 qui me plaît et qui est référencée ▶ 00:28:59 en appel public à l'épargne un petit peu chez chez tous nos ▶ 00:29:02 partenaires assureurs. ▶ 00:29:03 Donc ça permet de créer de la distribution, ▶ 00:29:06 aller sur la thématique equity sans forcément se mouiller ▶ 00:29:09 sur un panier de 10 valeurs que tout le monde connaît. ▶ 00:29:11 On retrouve des américaines et puis des ▶ 00:29:13 actions françaises, principalement ▶ 00:29:16 Pas obligatoirement campagne. ▶ 00:29:17 On est d'accord à maxi demandé aussi en produit dédié. ▶ 00:29:20 Ça peut, ok, ▶ 00:29:22 On le fait, on le fait sur mesure. ▶ 00:29:24 On le fait sur mesure pour pour nos partenaires là, l'idée, ▶ 00:29:27 c'était de mettre en avant la thématique du luxe, puisque ▶ 00:29:31 c'est une thématique qui plaît bien en général ▶ 00:29:33 à nos partenaires distributeurs. ▶ 00:29:34 Et c'est vrai que la solution permet aussi d'allier une ▶ 00:29:38 thématique des côtés qui devrait retrouver un petit peu de ▶ 00:29:40 souffle là dans les trimestres à venir, puis, ▶ 00:29:42 et puis d'avoir du coupon garanti ▶ 00:29:45 qui va permettre d'alimenter un peu les contrats d'assurance ▶ 00:29:48 vie de nos chères assurés. ▶ 00:29:50 Allez, merci beaucoup. Je fais attention au timing parce ▶ 00:29:52 qu'on est en train d exploser le timing, ▶ 00:29:55 mon autre maxime à toi, ▶ 00:29:58 Je vais essayer de faire bref. ▶ 00:30:00 Donc moi, ce que une de nos idées ▶ 00:30:02 principales c'est est taux court. ▶ 00:30:04 En fait, pourquoi on a choisi les taux court parce que c'est ▶ 00:30:07 les taux qui vont être les plus recifs aux ▶ 00:30:09 politiques des banques centrales. ▶ 00:30:10 Donc, si les banques centrales baissent leur taux, ▶ 00:30:13 les taux comme lebor trois mois, ▶ 00:30:15 le 12 mois vont baisser à peu près la même manière. ▶ 00:30:18 Donc, la structure nous, ▶ 00:30:20 c'est un phénix qui est indexé sur le ribord 12 mois, ▶ 00:30:23 tous les ans, on va constater le niveau si on a en dessous ▶ 00:30:26 d'une d'une certaine barrière. ▶ 00:30:28 Donc ici de 50, on va payer un coupon de sept 50, ▶ 00:30:31 juste pour vous donner une indication dessus. ▶ 00:30:33 Aujourd'hui, il est à deux, 10, le 12 mois. ▶ 00:30:36 Et si on est en dessous de un 85, le produit est remboursé, ▶ 00:30:41 remboursé par anticipation. ▶ 00:30:42 Donc ça, c'est un produit qu'il y a une maturité maximum, ▶ 00:30:44 12 ans sans format dédié. ▶ 00:30:45 Et c'est 100 capital garanti. ▶ 00:30:48 Parfait, rapide, pitch et rapide. C'est tout ▶ 00:30:54 Si j. Si j'ai ▶ 00:30:55 encore 30 de ▶ 00:30:57 Un petit, un petit, un petit déficit de temps profite. ▶ 00:31:00 Si j'ai encore 30 secondes, ▶ 00:31:01 on a aussi un produit de campagne actuellement qui est sur ▶ 00:31:04 un sous jacent transatlantique qui va payer tous les mois un ▶ 00:31:08 coupon avec l'effet mémoire jusqu'à moins 40 %. ▶ 00:31:11 Voilà donc ça. ▶ 00:31:12 On aura un coupon équivalent à 10 % par année écoulée. ▶ 00:31:15 Je parlais tout à l'heure de la barrière dont bon se demande ▶ 00:31:17 agressif sur celui ci. ▶ 00:31:19 C'est pareil, fenêtre de sortie mensuelle avec une barrière ▶ 00:31:21 de remboursement dégressive à moins quatre par an et une ▶ 00:31:26 protection à moins 50 à terme. Voilà. ▶ 00:31:29 Parfait, merci Louis. Je te laisse conclure. ▶ 00:31:35 Écoute, je vais prendre le contre pied. ▶ 00:31:36 Est ce que je n'ai pas de parler d'un produit. ▶ 00:31:38 Comme je disais à l'heure, les marchés sont tellement ▶ 00:31:40 opportunistes et les conditions changent tous les jours. ▶ 00:31:43 Ce n'est pas simple de parler du climatique ▶ 00:31:45 qui sera plus valable demain. ▶ 00:31:46 En revanche, je voulais vous parler de notre équipe ▶ 00:31:48 commerciale depuis 2007 et la création d' equity team. ▶ 00:31:52 On a toujours misé sur l'humain ▶ 00:31:55 au service de nos partenaires et on a renforcé ▶ 00:31:58 notre stratégie avec le recrutement ▶ 00:32:01 de nombreux commerciaux et ▶ 00:32:03 la création de directions régionales. ▶ 00:32:04 On est vraiment organisé comme ▶ 00:32:07 pour être le plus réactif possible avec cinq directions ▶ 00:32:10 régionales, un directeur régional, ▶ 00:32:12 un commercial qui va être sur le terrain ▶ 00:32:15 au plus près de nos partenaires. ▶ 00:32:16 Et puis un commercial ▶ 00:32:19 assis entre guillemets pour ▶ 00:32:20 pouvoir répondre à toutes les demandes. ▶ 00:32:21 Parce que pour ceux qui font des produits structurés, ▶ 00:32:24 vous savez à quel point il y a beaucoup d'administratif ▶ 00:32:26 entre les brochures commerciales, les référencements, ▶ 00:32:29 le suivi des ordres. ▶ 00:32:30 Je parle évidemment de tous les produits dédiés puisque ▶ 00:32:31 c'est notre ADN de vous construire des produits dédiés. ▶ 00:32:34 Et donc, pour assurer la meilleure réactivité possible, ▶ 00:32:38 on s'est comme ça ▶ 00:32:40 et je pense que c'est, c'est ultra important. ▶ 00:32:43 Deuxième deuxième axe, pour conclure, ▶ 00:32:45 c'est notre plateforme digitale de suivi qui s'appelle kops. ▶ 00:32:48 Elle existe depuis un peu, ▶ 00:32:50 un peu moins de 10 ans maintenant et on a ▶ 00:32:52 fait évoluer chaque année. ▶ 00:32:55 Les dernières évolutions majeure ▶ 00:32:58 rendent vraiment dans la logique d'intégrer un nombre, ▶ 00:33:03 d'intégrer des cabinets et de créer plusieurs strates de ▶ 00:33:06 suivi dans les différents portefeuilles. ▶ 00:33:08 On sait qu'on a une industrie qui ▶ 00:33:10 qui se concentre avec des cabinets qui rejoignent des ▶ 00:33:14 consolidators de marché ou ▶ 00:33:16 ou des cabinets qui s'organisent avec différents ▶ 00:33:19 associés des mandataires, etc. ▶ 00:33:20 Donc donc, notre plateforme est capable aujourd'hui d'avoir ▶ 00:33:23 plusieurs strates pour pouvoir piloter au mieux ▶ 00:33:28 les différentes enveloppes ▶ 00:33:29 d'un cabinet ou d'un groupe de cabinet. ▶ 00:33:31 Donc n'hésitez la plateforme, ▶ 00:33:33 La plateforme pilote, ▶ 00:33:34 quand le produit structuré a été fait, ▶ 00:33:36 La plateforme suit absolument tous les événements de ▶ 00:33:39 marché d'un produit, les remboursements, les coupons, ▶ 00:33:43 les probabilités de sortie, ▶ 00:33:45 permettre de créer évidemment des portefeuilles pour un ▶ 00:33:48 client, une famille de clients, un groupe de cabinets, ▶ 00:33:51 et vous avez les valorisations en live ▶ 00:33:54 et différents insects sur votre portefeuille. ▶ 00:33:57 Ce que je voulais dire, suivez mon regard tous les trois, ▶ 00:34:00 ce n'est pas une plateforme ou on peut venir soi même ▶ 00:34:02 faire son produit structuré, ▶ 00:34:04 Non? C'est une plateforme. ▶ 00:34:07 Et Pour nous, ▶ 00:34:09 c'est très important puisque aujourd'hui les banques de ▶ 00:34:12 marché ont des ingénierie qui sont propres ▶ 00:34:15 à leurs tradings, etc. ▶ 00:34:17 Et honnêtement, et je pense que maxime pourra abonder ▶ 00:34:22 dans mon sens, mais si on veut aller, ▶ 00:34:24 capter le meilleur d'une salle de marché, ▶ 00:34:27 le contact humain et reste encore le meilleur axe pour aller ▶ 00:34:32 chercher les meilleurs prix sur une négociation comme ça. ▶ 00:34:35 Les plateformes aujourd'hui de pricing en ligne ne sont pour ▶ 00:34:38 moi pas suffisamment abouti. ▶ 00:34:39 En revanche, sur le post 13, c'est très important. ▶ 00:34:42 Je vous donne, j'allais dans ce sens là parce que c'est ▶ 00:34:45 mon avis et je connais vos trois maisons de gestion et je ▶ 00:34:47 pense que c'est important que vous veniez aussi vous quand ▶ 00:34:51 il y a des opportunités dont on vous amène des ▶ 00:34:53 problématiques et vous y répondez vous même si on le faisait ▶ 00:34:56 nous mêmes, on serait, je pense, moins efficace. ▶ 00:35:00 Je connais moins les équipes de Kepler, ▶ 00:35:02 mais je connais aussi des équipes commerciales de d'équité. ▶ 00:35:05 Et je pense que nos auditeurs et nos téléspectateurs ont ▶ 00:35:08 tout intérêt dès la fin de cette table ronde à prendre ▶ 00:35:11 contact avec tout ce petit monde pour mieux comprendre ce ▶ 00:35:14 que vous avez expliqué, parce que je le redis, ▶ 00:35:15 pas toujours simple pour des néophytes et ça devient ▶ 00:35:18 finalement très fluide quand on prend le temps de vous ▶ 00:35:21 rencontrer et de prendre le temps de découvrir vos savoir ▶ 00:35:23 faire messieurs, merci encore pour cette pédagogie. ▶ 00:35:26 Merci pour les efforts que vous avez faits à utiliser des ▶ 00:35:29 termes que nous pourrons réutiliser avec nos clients après ▶ 00:35:32 sans qu'ils aient trop de difficultés à nous suivre. ▶ 00:35:35 Nos chers auditeurs étaient spectateurs. ▶ 00:35:37 On va se retrouver maintenant en juillet, ▶ 00:35:39 vraisemblablement autour du 9 juillet, ▶ 00:35:41 sans doute pour la dernière table ronde avant l'été. ▶ 00:35:44 D'ici là, on se rafraîchit, ▶ 00:35:46 on fait attention aux lourdes chaleurs, ▶ 00:35:48 mais on profite quand même un petit peu des terrasses, ▶ 00:35:50 parce que c'est un peu le but. ▶ 00:35:51 Messieurs. A très bientôt, bye bye. ▶ 00:35:54 Journée reste très bientôt. Vous.
