SCPI : PAREF Gestion maintient ses valeurs et distribue 5 % sur PAREF Prima

Benjamin : Bonjour, en direct du MidSommer de la CNCGP 2025. Nous recevons la société PAREF Gestion avec Mathieu Lavarre. Bonjour Mathieu.

Mathieu Lavarre : Bonjour Benjamin.

Benjamin : Vous êtes venu nous voir à de nombreuses reprises. On avait beaucoup parlé de la stratégie de la société. Est-ce que vous continuez sur cette stratégie, finalement, ou est-ce que vous avez changé votre fusil d’épaule ?

Mathieu Lavarre : On insiste, on persiste, pour une raison simple : on perçoit un risque sur le marché, non pas de l’immobilier, mais des SCPI. C’est la naissance de beaucoup de nouveaux fonds. Le risque auquel on est confronté, avec beaucoup de lancements de nouvelles SCPI, c’est d’avoir énormément de petits fonds qui ne trouvent pas leur marché et qui se retrouvent en déshérence dans un à trois ans.

Ce que cela va potentiellement provoquer, c’est une importante polarisation par effet de mode, au détriment de fonds historiques qui ont parfois très bien résisté et qui se retrouveront dans des situations de liquidité.

Chez PAREF Gestion, nous avons fait un choix : pour éviter le risque de liquidité, ne pas sauter à pieds joints dans les effets de mode. Nous continuons, nous persistons. Nous n’avons pas lancé de nouvelle SCPI en 2024, ce n’est pas non plus l’actualité de 2025, mais nous travaillons sur nos fonds existants.

Benjamin : Vous persistez et vous signez. Sur les valeurs, vous allez avoir des expertises deux fois par an. Les expertises au 30 juin, quelles vont-elles être ? Vous avez déjà une petite idée ?

Mathieu Lavarre : À l’équilibre. Et c’est ça la bonne nouvelle. Nous n’avons pas accusé de baisse de prix de part ces deux dernières années. PAREF Gestion, c’est 3 milliards d’euros sous gestion, plus de 30 ans d’existence, et pas de baisse de prix de part sur nos SCPI.

Cela s’explique par la gestion, par les moments d’acquisition. Aujourd’hui, on voit que ce fameux tunnel de plus ou moins 10 % autour de la valeur de reconstitution nous a permis de continuer à les maintenir. Les nouvelles valeurs de mi-année 2025 seront donc à l’équilibre.

Un deuxième constat que l’on peut partager, c’est la véracité des valeurs. Elle se constate aussi au travers des cessions que nous réalisons.

Benjamin : Chez PAREF, il y a gestion. Il y a asset management, donc c’est actif en ce moment. C’est ce que vous étiez en train d’expliquer : le métier d’une société de gestion, c’est d’être actif sur son portefeuille.

Mathieu Lavarre : C’est d’être suffisamment agile, de vendre les actifs sur lesquels on a déjà fait le travail pour pouvoir potentiellement réinvestir ou parce que nous aurions des besoins de trésorerie.

Nous avons cédé un peu plus de 40 millions d’euros d’actifs sur les douze derniers mois. Nous sommes à plus de 40 % au-dessus des valeurs d’expertise. Nous dégageons de la plus-value sur l’ensemble des SCPI sur lesquelles nous cédons des actifs, et ces plus-values reviennent à nos associés.

Donc pas de baisse de prix de part, des valeurs à l’équilibre à mi-année, des cessions qui se font au-dessus des valeurs d’expertise et en dégageant de la plus-value pour nos associés.

Benjamin : Donc un bon asset management, une bonne gestion, puisque vous vous appelez PAREF Gestion. Si on devait faire un focus sur votre fonds flagship, PAREF Prima, qui s’appelait à l’époque Novapierre Allemagne et Novapierre Allemagne 2, qui ont été fusionnées, c’est aujourd’hui un gros véhicule qui pèse plus d’un milliard d’euros d’actifs. Quelles sont les actualités sur PAREF Prima ?

Mathieu Lavarre : Les gens ont fait deux anniversaires : la fusion il y a un an, et le lancement de la stratégie allemande il y a quasiment dix ans aujourd’hui.

PAREF Prima, c’est quasiment un milliard d’euros d’encours, très essentiellement en Allemagne, sur du commerce essentiel, plus de 80 actifs et 560 baux. Un an après la fusion de Novapierre Allemagne et Novapierre Allemagne 2, on peut dire que le contrat est rempli.

Nous avons affiché une performance de 5 % en 2024. Elle sera à nouveau, toujours non garantie bien évidemment, de 5 % déjà de prix en 2025. Elle garde ses fondamentaux que l’on connaît parfaitement : commerce essentiel, pérenne, solide, en Allemagne, avec une fiscalité extrêmement douce et très particulière s’agissant du taux solidaire.

Benjamin : Mathieu, merci beaucoup pour cette actualité, pour ces bonnes nouvelles et pour cette pérennité dans la stratégie de gestion de vos SCPI. Bravo à vous. Je vous souhaite plein de bonnes choses pour 2025 et on vous dit bien évidemment à très bientôt pour refaire le point sur la gamme PAREF chez Zoom Invest.

Mathieu Lavarre : À bientôt, merci.