Swiss Life AM adapte sa gamme obligataire face au marché et aux besoins clients

<p>Je reçois maintenant Swiss Life Asset Managers en direct de Patrimonia 2025. Honneur aux dames, Alexandra, Gabriel, merci de me rejoindre. Alexandra, comment ça se passe ce salon ? Grosse affluence cette saison, j'ai l'impression. </p> <p>Bonjour Stéphane. Merci beaucoup de nous recevoir. On est très content d'être à Patrimonia. C'est l'occasion de revoir tous les partenaires, d'échanger et de présenter nos actualités. </p> <p>Et c'est la première année pour Gabriel, donc on est ravi de l'avoir à nos côtés. Merci Gabriel de nous rejoindre. Comment tu trouves jusque-là ? L'ambiance est vraiment extraordinaire et j'apprécie vraiment les échanges avec nos partenaires et les confrères.

</p> <p>Vraiment ravi d'être là pour la première année et je prends rendez-vous pour l'année suivante. Super, parfait ! Top ! Gabriel, on va te donner la parole. </p> <p>Est-ce que tu peux me parler un peu de l'actualité du moment — on va rentrer dans le détail, c'est actualité produit, on ne va pas faire un tour de marché —, chez Swiss Life Asset Managers ? Bien sûr. Quelques mots sur le marché. Quand on prend un peu de recul sur les trois dernières années, on a eu des performances assez fortes sur l'obligataire en général et notamment sur le high yield. </p> <p>Aujourd'hui, on trouve que les primes sur le high yield sont moins attractives. Donc on privilégie plutôt les produits courts notamment sur l'investment grade.

Côté marché, une forme de prudence au sein des allocations. Cette prudence, tu la vois par rapport à notre profession et à ce qui remonte du terrain ? </p> <p>Ou c'est les marqueurs macroéconomiques qui vous font penser ça ? C'est plutôt tourné autour des valorisations du high yield, où les primes de risque se sont énormément serrées au cours des dernières années. On trouve aujourd'hui qu'il y a moins d'intérêt d'aller chercher la partie longue de la courbe sur le high yield. En revanche, on est toujours bien positionné pour capter les niveaux de taux qui nous semblent encore intéressants, notamment sur la partie courte investment grade. </p> <p>Il ne faut pas se lancer sur un trop long terme, donc. Ça me permet de revenir à la question.

Qu'est-ce qui se passe en ce moment au niveau produit, Alexandra ? Nous avons une actualité qui est riche. </p> <p>Nous nous sommes beaucoup questionnés quant à l'avenir de notre fonds daté à échéance 2026, qui arrive à échéance dans 9 mois. Nous avons décidé de transformer ce fonds en un fonds Bond 12M qui viendrait très bien compléter notre gamme obligataire et notamment notre fonds Bond ESG 6M, que les partenaires connaissent bien, en placement d'attente ou en gestion de trésorerie. Donc ce n'était pas la peine de poser la question s'il fallait ou pas sortir, garder, arbitrer 2026, il va se faire naturellement ? Exactement, tu as raison.

</p> <p>L'idée, c'était de sécuriser la performance générée sur ce support-là et en même temps de se positionner sur un fonds moins risqué, investment grade, SRRI 1, et qui permet à nos partenaires d'aller chercher le bout sur le fonds euro. Ce qu'on trouve, c'est toujours une bonne alternative par rapport au compte à terme. Là-dessus, pour ceux qui sont intéressés de creuser sur le sujet, on organise un webinaire le lundi 6 octobre. Je vous invite à vous rapprocher de nous pour prendre ce rendez-vous-là. </p> <p>Je vous invite à vous rapprocher de nous pour prendre ce rendez-vous-là. C'est important parce que ça se passe comment, une transformation comme ça ? C'est compliqué ? Il faut demander l'avis, la validation ?

</p> <p>Exactement, ça a été un processus assez long. On a recueilli les avis de nos partenaires en organisant des meetings avec eux. Ça nous semblait être la meilleure solution par rapport à lancer un nouveau fonds à échéance long sur lequel on juge que les niveaux de valorisation actuels ne sont pas suffisament attractifs. Donc on reste préparé pour l'avenir. </p> <p>On attendra d'avoir l'opportunité pour venir voir nos partenaires et leur pitcher ce potentiel nouveau format. Parfait. Alexandra, est-ce qu'il y a autre chose à mettre en avant ou pas ? Oui, j'en profite pour remercier nos partenaires pour leur confiance puisque notre fonds SLF Opportunité High Yield 2028 a franchi le cap des 500 millions d'euros d'encours.

</p> <p>On est ravi, il a fait de belles performances. C'est d'ailleurs un des rares fonds datés à échéance 2028 à être toujours ouvert à la commercialisation pour les partenaires. Le fonds a d'ailleurs reçu le Lipper Fund Award pour la deuxième année consécutive, qui récompense les performances et la qualité de la gestion sur le long terme. Comme il reste un peu de temps, qu'est-ce qu'il y a dans ce fonds comme typologie d'entreprise ? </p> <p>Pour que ça parle un peu à mes camarades CGP. Bien sûr. Là-dessus, on a un processus assez spécifique où on va avoir des exclusions notamment sur le secteur de l'énergie, sur les pays émergents.

Également, c'est un fonds qui sera uniquement investi sur des obligations corporate, donc on va exclure les financières, les banques et les assurances. </p> <p>On a une gestion en maturité statistique où on prend en compte les caractéristiques techniques de l'obligation pour matcher au mieux la maturité du fonds. - De l'ultra précis. - Voilà, c'est très précis. L'idée, c'est de gérer au mieux la fin de vie des fonds qui est en général difficile pour les asset managers. </p> <p>Comme vous pouvez le voir, sur le 2026, on est à 9 mois de la maturité finale et les résultats sont assez satisfaisants. Preuve en est, le retour de nos partenaires. Parfait. Merci à tous les deux. </p> <p>Bonne fin de salon et à bientôt ! - Merci Stéphane, à bientôt.

- À bientôt. </p>