Sycomore AM : du succès des fonds datés 2026 et 2030 au lancement de Sycoyield 2032. L'interview Patrimonia d'Olivier Chamard, Directeur des relations partenaires

<p>Allez, je suis ravi, je reçois mon camarade Olivier de Sycomore AM. Alors, ce n'est pas la première fois qu'on se voit ? Justement, comment se passe ce Patrimonia Olivier ? Bonjour Stéphane. </p> <p>Patrimonia se passe très bien. Pour ma part, ça va être mon 25ᵉ Patrimonia. Ça ne se voit pas. Merci. </p> <p>18 chez Sycomore, et donc encore un stand dans le petit hall, avec toute l'équipe commerciale de Sycomore qui s'occupe plus particulièrement des CGP, les équipes marketing, et les gérants pour répondre à toutes les questions de nos partenaires CGP. Génial ! Allez, parlons un peu d'actualité, parce que vous avez quand même une gamme très large. Fais-nous un petit point sur l'actualité, s’il te plaît.

</p> <p>Alors, écoute Stéphane, chez Sycomore, on ne change pas une équipe qui gagne. Tu te rappelles, il y a trois ans ? Patrimonia, septembre 2022, J’étais venu te parler du lancement de Sycoyield 2026, notre premier fonds daté, qui a été un large succès commercial, et qui a fait une excellente performance. On est à plus de 17% net sur trois ans, depuis la création du fonds. </p> <p>L'année dernière, je t'ai reparlé de fonds datés, mais avec le grand frère, Sycoyield 2030, qui a un an et demi d'existence maintenant, qui a également été un gros succès commercial, puisque, en cumulé, les deux fonds datés de Sycomore cumule plus de 750 millions d'encours sous gestion, principalement auprès des CGP.

Et donc cette année, je te reparle de fonds datés, de fonds obligataires à échéance, avec une nouveauté : le lancement de Sycoyield 2032. Justement, j'allais te relancer en te disant : est-ce que tu as un petit pitch à nous faire ce matin ? Donc, est-ce que tu peux nous parler un peu de Sycoyield 2032 ? </p> <p>Sycoyield 2032 est vraiment dans la lignée des deux millésimes précédents, c'est-à-dire, toujours un fonds patrimonial, défensif, risque 2. On a un portefeuille d'obligations d'entreprises qui d'ailleurs, sont sans doute plus solvables aujourd'hui que l'État français, soit dit en passant. Donc on choisit... Quels types d'entreprises ?

</p> <p>Ce sont des obligations d'entreprises, dans le segment cross-over, c’est-à-dire, une notation BB/BB+, c'est le haut du panier du high yield, on est vraiment à la frontière avec l’investment grade, on est juste en dessous. L'idée, c'est de faire très attention à la qualité de signature, d'éviter évidemment les défauts et d'avoir un remboursement. Et le fait d'être sur ce segment-là, ça nous permet d'avoir un rendement qui est encore intéressant. Toutes les obligations sont libellées en euros pour ne pas qu'il y ait de risques de change. </p> <p>L'idée, c'est qu'à échéance, on soit remboursé, capital plus intérêts. Alors les clients qui sont...

Pardon pour ma question mais, les clients qui sont déjà investis dans 2026, qu'est-ce qu'ils font de ce fonds ? Est-ce qu'ils basculent tout de suite ? </p> <p>Qu'est-ce qu'on peut en faire ? Quelles sont les options ? Alors, aujourd'hui, 2026 arrive en fin de vie. On conseille à nos partenaires de l’arbitrer sur un millésime avec une échéance plus longue, soit le 2030, soit le 2032. </p> <p>2032 déjà commercialisé ? 2032 est sorti au mois de juillet, il est déjà référencé dans pas mal d'assureurs et plateformes. Et là, il est en cours de référencement. Il sera principalement partout très très rapidement.

</p> <p>Alors, je reviens sur la question, parce que tu avais commencé à nous expliquer le type d'entreprises, est-ce que tu as une typologie d'entreprises, un exemple d'entreprise qui parle un peu à mes camarades CGP ? Alors le gérant, Stanislas de Bailliencourt, c'est toujours la même équipe de gestion sur les trois millésimes, aime bien les entreprises résilientes. Donc tout ce qui est business par abonnement. Par exemple, Orange dans les télécoms ou Verisure dans les alarmes, pour que, éventuellement, si le cycle économique se passait un peu moins bien, évidemment, les entreprises aient la capacité à générer des cash flow et à rembourser leurs dettes obligataires. </p> <p>Parfait !

J'en profite Olivier, parce qu'il nous reste encore deux minutes. Puisque je t'ai sous la main, Sycomore, il y a d'autres possibilités, d'autres options. Pas qu'il ne faut pas faire que du daté, mais on peut diversifier évidemment, avec Sycomore AM ? </p> <p>Oui, alors on a aussi des fonds actions. Juste, pour les datés, j'insiste sur un point, c'est encore le moment de faire du daté. Je me posais la question du momentum. On nous pose souvent la question. </p> <p>Nous on est convaincu... Si on lance le 2032, c'est fort du succès des deux millésimes précédents. Mais c'est aussi parce qu'on pense que les conditions de marché sont bonnes. Les taux sont encore élevés, donc on est bien rémunéré pour prêter aux entreprises.

</p> <p>Donc on a un rendement intéressant. On pense que dans la durée, les taux vont baisser, donc ça amènera de la plus-value obligataire, et puis sur le 2032, il y a un autre moteur de performance qu'il ne faut pas oublier, c'est que le fait d'avoir une échéance longue, de 6, 7 ans, nous permet d'accéder au marché primaire. Et là, les émetteurs offrent des primes d'émission aux investisseurs que nous sommes et c'est un moteur de performance supplémentaire qu'on aura sur le 2032. On l'a eu sur le 2030, ça a participé à la bonne performance... </p> <p>Ça permet de répliquer la performance. Le 2030, maintenant, est un peu trop court pour faire du marché primaire, mais on pourra le faire sur le 2032, Donc il faut vraiment aller sur le daté.

C'était bien de le rappeler. Pour les clients patrimoniaux, défensifs, pour les clients un peu plus bullish, on a des fonds actions et même chose, on prend les mêmes et on recommence. </p> <p>C'est pareil, ça fait trois ans que je te parle sur les fonds actions, de notre fonds tech : Sycomore Sustainable Tech, un fonds de tech responsable, SFDR 9, labellisé ISR. Depuis l'arrivée du nouveau gérant, il y a trois ans, le fonds est à plus +82% de performance. Félicitations ! Parce que la tech, ça a été quand même très très volatile ces derniers mois. </p> <p>Mais très belle performance, c'est une des meilleures performances de tous les fonds technos confondus. Et puis, pourquoi faire de la tech avec Sycomore ? On a une vraie différenciation.

Le fait d'être ISR, on exclut les GAFA, on exclut Tik-Tok, on exclut Tesla, on exclut Netflix, ce qui fait que finalement, notre portefeuille exclut le top 10 de nos principaux confrères. </p> <p>Et puis le fait d'être un fonds français, on a 75% d'actions américaines, mais 25% aussi d'actions asiatiques et européennes, ce qui est assez différenciant par rapport aux autres fonds tech que vous pouvez trouver. Très complet, comme d'habitude. On attend pas trois ans pour se revoir ? À l'année prochaine ! </p> <p>Allez, bye. - Merci beaucoup. - Merci Stéphane, au revoir. </p>